加密周评：比特币单周跌 25%，数码黄金叙事在 2 兆美元蒸发后动摇？

比特币（BTC）价格一度下探至约 62,000 美元，创逾一年新低，单周跌幅接近 25%。以太币（Ethereum）及多只大型市值替代币跌势更为凌厉，随着超大市值科技股盈利波动及美国初请失业金人数意外回升至 231,000 人，宏观压力进一步放大。

「数码黄金」叙事再度承受考验。比特币与杠杆纳斯达克 ETF 的短期滚动相关性显著上升，显示 BTC 目前更像一只高贝塔风险资产，在宏观压力下并未发挥防御对冲角色。

过去一周加密货币市场有哪三大焦点？

2026 年 1 月 30 日至 2 月 6 日这一周，价格结构出现明显破位，市场情绪由「战术性谨慎」演变为「激进去风险」。

1. ETF 资金流逆转、流动性收紧：28 亿美元撤出所谓「机构资金长城」遭遇重大阻碍。过去两周录得比特币 ETF 问世以来第二及第三差的单周表现，合计资金净流出达 -28 亿美元。随着 BTC 跌破平均 ETF 持仓成本 84,000 美元，BlackRock 的 IBIT 及富达的 FBTC 未见添加大量申购，市场失去主要的流动性支撑。

2. 宏观冲击推动去风险：失业与科技股盈利拖累劳动市场数据偏冷，特别是 1 月裁员 108,000 人以及失业申领攀升，引发衰退疑虑。高增长科技股如 Alphabet 及 Qualcomm 在财报后因庞大 AI 资本开支忧虑出现抛售，加密资产同步跟跌，凸显加密市场与全球金融波动高度联动的现实。

3. 「数码黄金」脱钩出现一次具历史性的背离：比特币本周暴跌 25%，实体黄金（XAU/USD）则在获利回吐下仍表现相对韧性。分析师现时关注 21 日滚动相关性，比特币与纳斯达克 100 走势更为同步，而非与黄金连动，动摇机构资产组合中「分散风险」的论点。

过去一周哪些加密资产表现相对突出？

在市值至少 10 亿美元、具流动性且受市场广泛关注的代币中，在 2026 年 1 月 30 日至 2 月 6 日期间，随着整体市场急跌、BTC 下探至 62,800–64,800 美元区间（单周跌幅明显）、ETH 接近 1,900 美元、极度恐慌情绪笼罩，资金有选择性地轮动至 DeFi、跨链互通及收益型标的，部分代币表现相对抗跌。

哪些加密资产是本周跌幅最大？

在大市值及中高市值（市值 ≥ 10 亿美元）代币中，本周跌势反映整体市场的投降式抛售、风险资产撤出、巨额强平以及在恐慌情绪与宏观压力之下 BTC/ETH 的技术破位。

2 月 7–14 日值得关注的 5 大加密与宏观标的

在市场寻找底部的阶段，预期波动率仍将维持高位，市场焦点由「突破在哪里？」转向「底部在哪里？」。

1. 比特币（BTC）

2026 年 1 月 30 日至 2 月 6 日这一周，比特币波动急剧放大，区间在 60,000 至 79,000 美元之间，收于约 65,000–66,000 美元。这一走势自 1 月下旬高于 84,000 美元的高位回落约 20–25%，主要由广泛的去风险情绪及被动去杠杆所驱动，而非单纯技术形态的干净破位。当价格短暂测试 60,000–62,000 美元支撑区时，累计强平金额超过 10 亿美元。

现货比特币 ETF 资金流转为明显净流出，多个交易日出现以大型基金为首、总额达数十亿美元的赎回，反映的是战术性减仓而非结构性撤退。资金费率由中性转为偏负，未平仓量同步压缩，整体强平风险有所下降。比特币市值占比回升至约 58–59%，再次印证其作为主要流动性锚的角色。

比特币周线拆解：65,000 美元失守，长期趋势线受压

比特币（BTCUSDT）本周收出一根明确的空头周线，收盘报约 64,900 美元，先在 72,500 美元阻力遇阻，随后跌穿此前震荡区间。这根长阴线显示的是有力度的派发，而非假跌破。

价格已跌破 2023–2025 上升趋势中的上升信道，现正测试 60,000–62,000 美元附近的长期上升趋势线。该区域与主要需求带以及整体升浪的 0.382 费波纳契回撤位重叠。

Bitcoin (BTC/USD) 价格走势图 - 数据源：BingX

动能仍然疲弱。相对强弱指数（RSI）已跌破 35，反映卖压沉重，目前尚未出现明确的多头背驰信号。若 60,000 美元在周线收盘无法守住，下方将打开指向 52,000 美元的空间；要修复结构，则需重新站上 72,500 美元。

比特币前景： 可留意价格在 60,000 美元附近出现多头拒跌形态，寻找战术性反弹至 72,500 美元的机会。

2. 以太坊（Ethereum）

以太坊在 2026 年 1 月 30 日至 2 月 6 日期间遭遇明显抛售，价格于 1,750 至 2,200 美元区间内波动，最终收于约 1,900–1,930 美元。相较 1 月下旬高于 2,300 美元的水平，单周跌幅约 15–20%，主因是整体市场的投降式卖压、风险资产减仓及强制去杠杆，而非针对以太坊本身的利空。随着杠杆被大量削减，各大交易平台的波动率显著擡升。

现货以太坊 ETF 在 2 月初转为明确净流出，规模达数亿美元，主要由 BlackRock 的 ETHA 等大型产品持续赎回带动，显示的是战术性去风险，而非长期资金离场。尽管价格回调，上链基本面仍相对稳定，质押 ETH 规模维持在约 3,600 万枚的历史高位附近，交易所余额持续下降，在杠杆重置过程中缓和了添加抛压。

以太坊跌破关键：1,900 美元失守，趋势结构转弱

以太坊（ETHUSDT）在跌破 2,600–2,700 美元支撑区后，跌势持续延伸，日线收于约 1,900 美元附近。近期多根长阴线反映的是有延续性的抛售，而非短暂的尖刺行情，确认买方对盘面控制权的丧失。价格已向下跌出下降三角形形态，令此前的整理尝试失效，结构明确转为偏空。

Ethereum (ETH/USD) 价格走势图 - 数据源：BingX

ETH 目前远低于 50 日及 200 日指数移动平均线（EMA），两条均线均已拐头向下，进一步印证趋势疲弱。此前约 2,170 美元一带的支撑已转为阻力，下一个重要需求区落在 1,750–1,800 美元附近，与 2024–2025 升浪的费波纳契回撤区以及前低位置重合。若跌势加速，1,550 美元一线有机会被测试。

RSI 已跌破 30，显示价格进入超卖区，但暂未出现多头背驰信号，意味压力可能在企稳前持续。

以太坊前景： 可等待价格在 1,750 美元附近出现日线级别多头拒跌形态，再考虑短线反弹至 2,170 美元的机会。

3. XRP

尽管 XRP 在 2026 年 2 月 6 日单日急挫约 16–20%，24 小时内跌至约 1.29–1.31 美元，但 Ripple 的基本面仍展现机构层面的韧性。本轮下跌与整体市场投降式抛售及大规模强平同步发生，并非针对 XRP 的单独压力事件。

在监管方面，Ripple 从卢森堡金融监理机构 CSSF 取得完整电子货币机构（EMI）牌照，可在欧盟实行护照机制提供受监管支付服务，进一步巩固其跨境支付版图。机构接入也持续扩展，Ripple Prime 于 2 月 4 日集成 Hyperliquid，让客户可在多资产之间进行跨保证金管理，同时接驳链上永续合约流动性。

托管与 DeFi 的链接亦在加深。Hex Trust 与 Flare 合作，支持 FXRP 的铸造与赎回以及原生 FLR 质押，让机构在不抛售 XRP 的情况下部署资本。与此同时，XRPL 2026 年路线图聚焦机构级 DeFi、隐私支持的代币化，以及符合合规要求的应用领域。CEO Brad Garlinghouse 在恐慌期间呼吁保持建设性态度，强调在市场企稳后的长期信心。

XRP 周线拆解：1.30 美元失守，长期趋势线面临考验

XRPUSDT 本周收出强烈空头周线，自 1.60–1.70 美元区间急挫后，收盘约 1.29 美元。长阴线且下影线有限，反映的是持续派发，而非短暂的流动性扫盘。价格现已跌破 50 周移动平均线，确认中期多头结构受损。

在结构上，XRP 正测试自 2023 年中以来绘制的上升趋势线，与约 1.10–1.15 美元的水平支撑汇聚。这一区域关键，亦对应 2024–2025 升浪的内核费波纳契回撤位。若周线在该趋势线下方干净收盘，下方空间或进一步指向 0.75 美元这一历史主要支撑位。

XRP/USD 价格走势图 - 数据源：BingX

动能仍然疲弱，RSI 已下探至 30 出头，显示卖压沉重，但尚未出现多头背驰。先前 1.60 美元附近的支撑现已转为压力位，限制反弹空间。

XRP 前景： 可留意价格在 1.10–1.15 美元区域出现周线级别多头拒跌信号，寻找潜在反弹回测 1.60 美元的机会。

4. 黄金（XAU/USD）

黄金本周（1 月 30 日至 2 月 6 日）走势剧烈震荡，2 月 4 日一度重上 5,000 美元整数关口，随后回落并收于约 4,870 美元。尽管加密市场大幅跳水，黄金的调整主要由美元指数回升（DXY 至 97.93）以及 CME Group 上调金银保证金要求引致的强制平仓所推动。

宏观叙事转向「就业冲击」，美国 1 月裁员人数达 108,000 人。在美伊局势紧张（包括阿拉伯海域有无人机遭击落的报告）背景下，避险需求仍然偏高，但鹰 派的联准会言论压抑了即时价格表现。Kevin Warsh 的提名被视为偏向「打通膨」的潜在人选，市场因而调整对未来降息步伐的预期。

黄金自 5,300 美元回落：多头能否守住趋势线？

黄金（XAUUSD）在 4 小时图上于 5,280–5,300 美元阻力区遇阻后进入整理，现报约 4,850–4,860 美元。近期 K 在线下影线较长、实体大小不一，反映目前为双向交投，而非恐慌性抛售。回调走势仍处于更大级别上升信道内，价格守在自 2025 年底以来的上升趋势线之上。

GOLD-USDT 价格走势图 - 数据源：BingX

技术面上，黄金在约 4,940 美元的 0.5 费波纳契回撤位及约 4,785 美元的 0.618 回撤位附近反复，这两处都是关键抉择区。50 期 EMA 已趋于走平，而 200 期 EMA 仍向上倾斜，中期结构维持正面。若跌破现价，下方 4,560 美元为重要支撑，与信道下轨及历史需求区重合。

向上方面，若能有效突破 5,095 美元，进一步站上 5,280 美元，将重新打开挑战新高的空间。动能指针 RSI 目前在 45–50 区间，反映动能正在降温但整体稳定，尚未进入超卖区。

黄金前景： 在趋势线完好情况下，可关注 4,560 美元附近的逢低布局机会，目标回看约 5,100 美元。

5. 美国原油（WTI 原油）

截至 2026 年 2 月 6 日，WTI 原油报约每桶 63.70–64.20 美元，在一周剧烈波动后出现反弹，背后受地缘政治与供给预期变化交织影响。价格自周四约 63.29 美元的收盘位回升，因阿曼举行的美伊核谈判再起不确定性，抹去部分早前跌幅。

周初，华府方面再度强硬表态，一度推升 WTI 至约 66 美元，市场忧虑霍尔木兹海峡附近的潜在供应中断风险。其后伊朗确认启动外交接触，紧张情绪缓和，油价回落，录得连续六周上涨后的首个周跌幅。

供给端短期基本面依然复杂。美国库存数据显示 1 月下旬出现大幅去库存，指向即期供应偏紧；但中期展望仍然谨慎。

美国能源信息署（EIA）继续预期 2026 年全球供应将出现过剩，产量增速料高于需求，对长约价格形成下行压力。与此同时，美元走强及需求前景不明等宏观逆风犹在，但市场情绪已相对稳定。

WTI 原油守住升势：62 美元支撑维持多头主导

WTI 原油（USOIL）在 4 小时图上自 62.20–62.50 美元支撑区反弹后，现交投于约 63.80–64.00 美元。近期 K 线呈现擡高低点且实体缩小，反映为整理格局，而非新一轮抛售。价格仍沿着自 1 月初以来的上升趋势线运行，短线结构保持正面。

OIL WTI 价格走势图 - 数据源：BingX

技术面上，WTI 企稳在 50 期 EMA 之上，而 200 期 EMA 于约 59.80 美元附近持续上行，确认更大级别仍偏多。上方阻力明确集中在 64.60 美元，其后为先前遇阻的 66.20 美元，一旦有效突破该区间，将有望上探 67.80 美元。若跌破 62.20 美元，动能将明显转弱，下方 60.90 美元为下一道支撑。

RSI 目前在约 55 水平，动能平衡且未过热，为后续上行保留空间。

WTI 前景： 在趋势线完好前提下，可关注 62.20 美元附近的回调买入机会，目标区间看向 66.20 美元。

结语：波动先行，机会在后

过去一周，从加密到宏观市场的仓位由谨慎转向激进去风险，比特币单周跌近 25%，相关 ETF 产品录得约 28 亿美元的净流出，主要衍生品市场的资金费率转为负值，确认这轮调整更偏向全面杠杆重置，而非个别资产的孤立弱势。

尽管技术结构遭到破坏，基础框架仍未松动。比特币市值占比维持在约 58–59%，以太坊质押规模接近 3,600 万枚，XRP 亦在价格承压之际持续扩展机构基础设施。这些指针显示被迫卖压已有所缓解，但价格发现仍在进行中。

对交易者而言，焦点已从追逐反弹转为寻找高胜率的关键支撑区。当前值得关注的内核位置包括 BTC 的 60,000 美元、ETH 的 1,750 美元及 XRP 的 1.10–1.15 美元区间，在这些价位附近，风险回报结构相对更具吸引力。

在这一阶段，「耐心」不是不作为，而是一种风险管理优势。

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