摩根大通：比特币调整后 吸引力完胜黄金，长期爆发力超乎想像

在传统避险资产黄金价格强势上涨、波动性同步升高之际，华尔街重量级投行摩根大通（JPMorgan）对比特币的长期投资价值提出新的评估。该行最新分析指出，从风险调整后的表现来看，比特币相较于黄金的长期吸引力已显著提升，未来潜在上行空间不容忽视。

黄金强势后，比特币相对吸引力浮现

Walter Bloomberg 援引摩根大通报告指出，尽管近期加密货币市场整体走弱，比特币价格承压，但摩根大通指出，市场并未出现大规模恐慌性清算，整体去杠杆过程相对有序。不过，现货比特币ETF 仍持续出现资金流出，显示短期投资情绪仍偏保守。

摩根大通进一步指出，目前比特币价格已明显低于其估算的生产成本（约为87,000 美元）。从历史经验来看，当比特币跌破生产成本区间时，往往形成所谓的「软性底部」，为中长期价格提供支撑，也降低进一步大幅下跌的机率。

风险调整后表现转强，长期潜力受瞩目

报告的核心观点在于，比特币相对于黄金的风险调整后表现已显著改善。摩根大通指出，比特币相对黄金的波动率已降至历史新低，显示其价格走势逐渐趋于成熟。在波动性下降的同时，若需求回温，比特币在长期仍具备可观的上行潜力。

摩根大通的最新观点反映出主流金融机构对比特币态度的持续转变。从过去的高度投机资产，逐步转向被纳入与黄金比较的长期配置选项，比特币在全球资产配置中的角色，正悄然发生变化。

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