谁是凯文·沃什？特朗 普的联储主席提名人，他支持加密货币吗？

Kevin Warsh是唐纳德·特朗 普提名的下一任美国联邦储备委员会主席候选人，Jerome Powell的任期将于2026年5月到期。他的提名迅速成为全球金融市场的焦点，正值投资者密切关注通胀趋势、利率预期以及美国不断增长的国家债务可持续性之际。

在宣布提名后的几天里，美股、美国国债市场和美元都出现了反应，因为交易员重新评估下一任联储主席是否会优先考虑更严格的货币纪律还是采取更灵活的方式来支持经济增长。这些预期不仅对传统资产很重要，对于塑造全球风险偏好的全球流动性条件也很重要。

对于加密货币投资者来说，问题更直接：Kevin Warsh是否支持加密货币？答案是复杂的。Warsh被广泛视为货币鹰 派，具有强美元偏向，他不会通过宽松流动性、降息或央行支持来支持加密货币。同时，他一直将比特币和区块链视为合法的金融技术和具有战略重要性的美国产业。

Warsh如何平衡货币纪律与对加密货币结构性角色的认可，对于评估比特币价格、加密市场流动性以及2026年更广泛的风险动态至关重要。

Kevin Warsh是谁，特朗 普的新联储主席提名人？

来源：Brendan Mcdermid / 路透社

Kevin Warsh是前联邦储备委员会理事和资深市场内部人士，他被提名为唐纳德·特朗 普的新联储主席候选人，重新聚焦了对他的政策记录、危机经验和货币观点的关注。他的背景有助于解释为什么市场密切关注由Warsh领导的联储可能如何处理利率、流动性和金融稳定问题。

Kevin Warsh职业亮点

• 华尔街经验： 在摩根士丹利担任投资银行家，从事并购业务

• 布殊白宫（2000年代初）： 在乔治·W·布殊政府下担任总统经济政策特别助理和国家经济委员会运行秘书

• 联邦储备委员会理事（2006-2011）： 35岁时被任命，成为联储历史上最年轻的理事

• 2008年金融危机： 在危机期间担任联储与金融市场之间的关键联系人

• 离开联储后的职业（2011年至今）： 胡佛研究所访问学者，斯坦福商学院讲师，Duquesne家族办公室合伙人

• 特朗 普第一任期的联储主席候选名单（2017年）： 在唐纳德·特朗 普第一任期内竞争联储主席职位的决赛候选人，但最终被Jerome Powell超越，这是特朗 普后来公开批评的决定

Kevin Warsh的背景和政策观点

Kevin Warsh来自华尔街和政策背景，而非学术界。他在摩根士丹利开始职业生涯，在那里他对资本流动、金融风险和机构行为形成了市场导向的理解，这种观点后来让他在联储内部独树一帜。

他在乔治·W·布殊政府期间进入政府部门，2006年35岁时被任命为联邦储备委员会理事会成员，成为联储历史上最年轻的理事。在2008年金融危机期间，Warsh担任联储与华尔街之间的关键纽带，与时任联储主席本·伯南克密切合作应对危机。

2011年离开联储后，Warsh在金融和政策领域保持活跃。在2017年唐纳德·特朗 普第一任期内，他是联储主席的重要竞争者，最终Jerome Powell被选中。随着Powell的任期将在2026年结束，Warsh的提名反映了特朗 普对更严格的货币纪律和更加市场化的联储的重新推动。

Kevin Warsh是鸽 派还是鹰 派？短期降息，长期纪律

对于2026年的共识是，Kevin Warsh在短期内将在战术上保持鸽 派，但在结构上长期保持鹰 派。他的货币政策框架指向三个内核政策影响：

1. 强美元优先

2. 长期收紧流动性

3. 减少联储对通胀对冲的支持

虽然Warsh可能在任期初期支持降息，但他也预计会缩减联邦储备委员会作为市场支撑的作用。结果是短期利率下降和长期政策支持减少的组合，随着「联储看跌期权」的逐渐撤回，市场波动性增加。

历史上，Warsh一直是坚定的鹰 派。在2006年至2011年担任联储理事期间，他批评量化宽松政策，并警告扩大资产负债表会削弱美元并推高资产价格。他2026年的立场反映了时序的转变而非意识形态的改变：先宽松，然后重申纪律。

短期：降息以缓解金融条件

Warsh认为利率对当前经济条件来说过于严格。

• 人工智能驱动的生产力： 他认为来自人工智能的生产力收益在结构上是抗通胀的，为联储在不重新引发通胀的情况下降息提供了空间。

• 对Powell的批评： Warsh表示Jerome Powell领导下的联储调整利率的速度太慢，让家庭和企业承受了不必要的高借贷成本。

长期：资产负债表纪律和更小的联储

尽管支持降息，Warsh的内核框架优先考虑货币纪律。

• 资产负债表缩减： 他认为缩减联储6.6万亿美元资产负债表至关重要，将资产购买视为应急工具而非常规政策。

• 减少前瞻指引： Warsh倾向于更灵活和更不可预测的联储，允许在通胀保持在3%水平附近时迅速收紧政策。

属性	Kevin Warsh鹰 派立场（2006-2011）	Kevin Warsh鸽 派转鹰 派立场（2026）
利率	倾向于提高利率以控制通胀。	鸽 派：支持短期降息。 鹰 派：如果通胀持续，准备再次紧缩。
资产负债表	反对量化宽松和资产负债表扩张。	旨在缩减6.6万亿美元的联储资产负债表。
通胀观点	警告美元贬值风险。	鸽 派 ：人工智能驱动的生产力抗通胀允许近期宽松。 鹰 派：如果通胀压力持续，保持坚定立场。
市场支持	对市场支撑持怀疑态度。	打算缩减「联储看跌期权」。
沟通	倾向于有限的前瞻指引。	可能保持政策的不可预测性。

Kevin Warsh是否支持加密货币？

Kevin Warsh在货币意义上不支持加密货币，但他在机构上对加密货币有所认知。他不会通过流动性、利率政策或资产负债表扩张来支持加密货币。然而，他认为加密货币是合法的金融技术和具有战略重要性的美国产业。在Warsh领导的联储下，加密货币获得监管认可但失去货币宽松支持。

• 为什么Warsh被视为对加密货币友好： 他承认比特币是一个政策信号，投资了加密相关公司，将区块链视为「最新、最酷的软件」，并认为美国的加密创新具有战略重要性。

• 为什么Warsh在货币意义上不支持加密货币： 他不将加密货币视为货币，反对联储为加密市场提供流动性或利率支持，倾向于收紧金融条件，并拒绝联储为数字资产充当支撑。

Kevin Warsh对黄金和比特币的观点是什么？

Kevin Warsh会将比特币视为合法的价值存储和货币信号，但不是由央行政策支持的资产。在他的框架下，比特币和黄金被允许作为通胀对冲工具存在，但必须在强美元、纪律性货币制度下在没有流动性支持的情况下竞争。

Warsh一直将比特币视为黄金的结构性替代品，而不是投机资产。在2021年CNBC采访中，他说：「如果你不到40岁，比特币就是你的新黄金」，认为数字稀缺性已经取代实物金属成为对抗货币贬值的主要对冲工具。他在2025年胡佛研究所采访中强化了这一观点，指出比特币吸收了原本会流入黄金的资本，并在对央行政策信心减弱时充当货币预警系统。

这个框架在2026年1月Warsh提名后变得明显。随着市场对更紧流动性和资产负债表缩减的预期，黄金、白银和比特币都下跌，反映了向价值存储工具必须在没有央行宽松政策下表现的制度转变。

Kevin Warsh对加密货币的观点是什么？

Kevin Warsh将加密货币视为金融系统和技术层面，而不是投机资产类别或替代货币。在他的框架下，加密市场反映政策可信度和资本流动，但不应该得到货币政策或央行流动性的支持。

在2025年胡佛研究所采访中，Warsh将比特币描述为「政策的监察员」，认为其价格反映了对央行纪律的信心。当政策可信时，投机需求应该缓解。当政策不可信时，加密货币突显政策压力而非造成政策压力。

除了价格信号，Warsh强调加密货币的技术重要性。在2026年初，他称区块链为金融领域「最新、最酷的软件」，并警告将创新推向海外会损害美国竞争力。他支持更清晰的联邦监管、私 营部门发展和完全支持的稳定币，同时对央行数字货币保持怀疑并拒绝对加密价格提供货币支持。

Kevin Warsh担任联储主席对加密市场可能产生什么影响？

Kevin Warsh的提名标志着加密市场的制度转变。虽然他对比特币的认可为该行业提供了机构合法性，但他对货币纪律的承诺削弱了之前推动广泛加密涨势的流动性条件。影响是结构性的而非意识形态的：较少的流动性驱动上涨空间和资产之间更鲜明的差异化。

因素	短期影响（2026年）	长期影响（2026-2030年）
流动性	负面： 资产负债表缩减流失「宽松资金」。	中性： 市场基于真实生产力重置。
监管	正面： 银行和交易所的规则更清晰。	看涨： 大量机构资金流入。
波动性	高： 更少「前瞻指引」意味着更多冲击。	较低： 成熟资产类别行为。

1. 流动性紧缩成为加密货币的结构性阻力

Warsh领导的联储最直接的影响将是加密市场的流动性紧缩。Warsh长期以来一直认为联储6.6万亿美元的资产负债表扭曲了资产价格并助长了投机过度。自1月30日暗示其提名以来，比特币已跌至80,000美元以下，因为市场开始消化减少宽松政策的预期。如果Warsh加速量化紧缩，支撑2025年广泛加密涨势的流动性顺风可能会消散，对杠杆交易和高贝塔代币造成更大压力。

2. 监管清晰度改善准入但取消价格支持

虽然流动性可能紧缩，但监管条件可能会改善。Warsh偏好清晰、市场导向的规则，而非执法监管，这可能降低机构门槛。银行可能获得持有数字资产的更大自由，私 营部门稳定币可能从更清晰的联邦框架中受益。然而，这种清晰度不会转化为货币支持。加密市场将获得法律立足点，但失去宽松政策的间接价格支持。

3. 比特币巩固为宏观资产，而投机减少

Warsh的框架在比特币和其他加密市场之间划出了更清晰的界线。由于他将比特币视为货币信号而非投机交易，其宏观相关性可能在更紧条件下依然存在。相比之下，没有持久需求或真正效用的资产在强美元、纪律性政策制度下可能会挣扎。结果是一个更小、更具选择性的加密市场，其中表现取决于基本面而非流动性。

Kevin Warsh是否已确认为下任联储主席？

Kevin Warsh在Polymarket民调中领先 | 来源：Polymarket

截至2026年2月初，Kevin Warsh尚未正式确认为下一任联邦储备委员会主席。任命进程仍需要总统提名，然后由参议院确认。

然而，市场预期已高度集中。在Polymarket上，交易员给予Warsh成为下任联储主席超过98%的概率，交易量达到数亿美元。类似的信号在Kalshi（一个CFTC监管的预测市场）上也可见，与联储主席提名相关的合约也暗示Warsh获胜的概率接近确定。

诸如Polymarket和Kalshi的预测市场基于公共信息、政治信号和媒体报导汇聚真金白银的持仓。虽然这些市场不构成官方确认，但它们提供了交易员和投资者如何评估主要政治任命可能性的有用窗口，在正式宣布之前。

Kevin Warsh何时成为联储主席？2026年时间表

截至2026年2月3日，Kevin Warsh向联邦储备委员会主席的过渡正在进行中。总统唐纳德·特朗 普于1月30日正式宣布Warsh的提名，表明他打算在春末安装一位更加市场导向的联储领导 人。

虽然提名已定，但过渡遵循将在未来几个月展开的明确确认进程。

Kevin Warsh联储主席确认时间表

• 2026年1月30日： 白宫正式提名Kevin Warsh为联储主席

• 2026年2-3月： 参议院银行委员会听证会，由参议员Tim Scott主持。Warsh预期将面对有关货币纪律、加密货币和联储独立性的问题

• 2026年4月： 参议院全体确认投票。需要51票的简单多数

• 2026年5月15日： Jerome Powell的联储主席任期正式到期

• 2026年5月下旬： 预期Kevin Warsh宣誓就任第17任联储主席

可能延迟Warsh任命的风险

尽管共和党占53-47的多数，但确认并非自动。一些参议员建议在司 法部对联邦储备委员会总部装修审查完成前延迟投票。此外，Warsh必须首先被确认为理事会成员，然后才能正式担任主席职务。

直到确认完成，Powell仍然在职。对于市场而言，Warsh在3月的参议院证词可能提供他的领导如何在2026年下半年重塑货币政策的最早信号。

在Warsh领导下投资比特币是好时机吗？

Kevin Warsh的提名引发了整个加密市场的明显估值重置。截至2026年2月3日，比特币在75,000-79,000美元区间交易，比2025年高点低约30%。对于投资者来说，关键问题不再是炒作或故事，而是在由更紧流动性、更强美元和减少央行支持定义的制度下，比特币应该如何定位。

免责声明： 此内容仅供信息用途，不构成投资或交易建议。加密货币市场高度波动，买入或做空比特币涉及重大风险，包括潜在的资本损失。在交易前请始终评估您的风险承受能力并进行自己的研究。

空头论点：流动性紧缩作为短期阻力

在Warsh领导的联邦储备委员会下最直接的风险是流动性减少。Warsh一直批评联储6.6万亿美元资产负债表的规模，并暗示愿意加速资产负债表缩减。历史上，量化紧缩和更高实际利率期间对风险资产（包括比特币）不利。

如果投资者预期持续的下跌压力或想对冲现有现货敞口，表达短期看跌观点的一种方式是通过比特币衍生品而非出售长期持仓。

最终思考：比特币和加密货币在Warsh制度下将如何表现？

在Kevin Warsh领导下，比特币不太可能从宽松资金或隐性央行支撑中受益。相反，它将在更纪律的货币环境中交易，价格行动反映基本面、采用度和投资者信念，而非流动性支持。短期波动性可能会保持高位，因为市场适应更紧的金融条件。

随着时间推移，这种转变可能强化比特币作为成熟宏观资产的角色。如果它能在没有政策宽松的情况下保持价值，比特币在Warsh制度下的表现将更少由投机驱动，更多由对其价值存储理论的长期信心驱动。

关于Kevin Warsh和加密货币的常见问题

1. Kevin Warsh是否支持加密货币？

Kevin Warsh在支持价格或流动性的意义上不支持加密货币，但他在机构上对加密货币有认知。他认为加密货币是合法技术和市场基础设施，同时拒绝来自联邦储备委员会的货币支持。

2. Kevin Warsh担任联储主席将如何影响比特币价格？

短期内，随着市场适应更紧流动性预期，比特币可能面临更高波动性。长期而言，价格表现可能更多取决于采用度和基本面，而非央行政策。

3. Warsh领导的联储会支持加密市场吗？

不会。Warsh领导的联储不太可能充当加密市场的支撑或通过货币政策支持价格，即使监管清晰度有所改善。

4. Warsh领导的联储会更严格地监管加密货币吗？

在Warsh领导下的监管预计会更清晰而非更严格。他批评通过执法进行监管，倾向于减少不确定性而不持续干预的明确规则。

5. 更紧的货币政策最终可能对比特币有利吗？

可能。如果比特币能在没有流动性支持的情况下保持价值，更紧的政策可能加强其长期价值存储叙事，尽管在转型期间波动性可能增加。

6. 投资者是否应该等待参议院听证会后再采取仓位？

一些投资者可能选择等待。Warsh的参议院证词可能澄清他对利率、资产负债表政策和联储沟通的观点，这可能影响近期市场情绪。

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