稳定币的增长为什么会使银行增加风险？原因分析

稳定币成长不再仅仅是一个加密市场趋势——这正在对传统银行系统形成直接挑战。随着采用速度加快，分析师警告稳定币可能会显著扰乱银行的核心资金模型、支付网络和盈利能力。

最近的估计表明，其影响可能达到数百亿美元，这引发了对金融稳定性和银行未来角色的担忧。

主要要点

• 稳定币的采用可能在2028年前从银行存款中提取高达5000亿美元。
• 区域银行比大型多元化机构更容易受到影响。
• 长期对净利差的压力似乎是不可避免的

如何稳定币的增长风险影响银行

辩论围绕着稳定币vs 银行随着稳定币供应激增，市场竞争已加剧。在过去一年中，稳定币市场总量增加了大约40%，使流通量超过3000 亿美元。这一迅速增长突显出用户储存价值和转移资金方式的结构性变化。

根据彭博社引用的分析，来自渣打银行全球加密货币研究负责人Geoff Kendrick的报告，稳定币增长风险银行通过抽走传统上资助贷款活动的存款。在发达市场中，到2028年底，高达5000亿美元的资金可能会流出银行存款。在美国，这种资金外流可能相当于稳定币市场总市值的近三分之一。

稳定币对传统银行的影响

其中一个最大的担忧是稳定币对传统银行收入的影响，特别是净利差（NIM）。银行依赖存款作为低成本的资金来源。当存款转移到稳定币时，银行必须提高利率以留住客户，或是接受利差缩小。

Kendrick 指出，支付网络和核心银行功能正越来越多地转向稳定币，这进一步强调了稳定币为何在简单存款竞争之外威胁银行。

规范与推动采用

规范的明确性可能进一步加速稳定币的普及和银行风险。美国提议的《明确法》预计将为数位资产提供一个框架，可能鼓励更广泛的机构和零售用途。尽管监管可能会减少系统性风险，但它也可能使稳定币作为银行存款的替代品合法化。

另一个具争议性的问题是收益。像Coinbase 这样的平台目前对USDC 余额提供约3.5% 的奖励。银行游说团体认为这样的激励措施可能会加剧银行失去稳定币存款的情况，而加密货币公司则认为这是有利于消费者的公平竞争。

区域银行面临更高的风险暴露

并不是所有银行的脆弱程度都相同。渣打银行的分析显示，区域性的美国银行比多元化银行或投资银行更容易受到影响。亨廷顿银行、M&T银行、Truist Financial和公民金融集团等机构被确认对存款流出具有更高的敏感性。

这个漏洞源于他们对传统贷款和净利息收入的依赖。随着稳定币如何颠覆银行的情况日益明朗，较小及地区性的贷款机构可能会面临更艰难的战略选择。

金融稳定与长期风险

在短期内，市场指标显示即时压力有限。 KBW 地区银行指数在一月份上涨了近6%，表现超过了更广泛的基准指数。预期的利率降低和政府刺激措施可能也会提供暂时的缓解。

然而，稳定币的增长对金融稳定的风险仍然是一个长期关切。主要因素之一是像Tether 和Circle 这样的主要发行机构在银行存款中的准备金极少—这意味着很少的资本重新流入银行系统。这种缺乏重新存款的情况凸显了为什么这一转变可能是结构性的而非循环性的。

结论

稳定币的增长正在稳步重塑金融格局。尽管银行可能会度过短期的波动，但长期趋势表明存款正在逐渐减少，并且利润压力加大。银行是否能通过创新、伙伴关系或参与监管来适应，将决定稳定币对传统银行模型的干扰程度。

常见问题解答

稳定币是否比银行存款更安全？

稳定币降低了波动性，但仍然存在监管风险、发行者风险和操作风险。

为什么银行对稳定币感到担忧？

因为稳定币可以将存款抽走，从而减少资金和净利差。

哪些银行风险最高？

依赖传统贷款及存款筹资的地方银行。

规范会阻止稳定币的增长吗？

更有可能的是，监管将使其合法化并加速采用，而不是阻止它。

银行能否与稳定币竞争？

是的，通过数字创新、更好的产量和与区块链支付的整合。

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