PYUSD币是什么?与USDT有何差别?一文详解PYUSD币用途与购买教学
PYUSD 币（PayPal USD）是由全球支付巨头 PayPal 与Paxos 合作发行的美元稳定币，也是少数由大型传统支付机构，直接面向一般用户推出的美元稳定币产品之一。
每一枚PYUSD 币都与美元维持 1:1 的价值挂钩，背后有对应的美元资产作为储备支撑。
自2023 年推出以来，PYUSD 币凭借着PayPal 超过4 亿用户的基础，很快就受到市场关注，不过：
PYUSD 到底和我们熟悉的USDT、USDC 有什么不同？它适合拿来做哪些事情？又是否真的比较安全？
这篇文章会带你了解PYUSD 币的运作方式、储备机制，以及它与USDT、USDC 这些美元稳定币的差异，帮助你判断PYUSD 币在实际使用上的定位。
PYUSD 币是什么
PYUSD (PayPal USD) 是一种与美元1:1 挂钩的稳定币，由PayPal 委托区块链基础设施公司 Paxos Trust Company 发行。
与比特币或以太币这种价格波动剧烈的加密货币不同，PYUSD 币的设计目标就是「稳定」。
它建立在区块链技术之上（最初是Ethereum，后来扩展至Solana），让原本只能在银行系统内流动的美元，变成可以在网路上自由发送的「数位代币」。
简单来说，你可以把PYUSD 币想像成「PayPal 版的数位现金」，它具备加密货币的转帐速度，同时拥有法币的稳定价值。
不过要注意的是，PYUSD 币并不是「PayPal 帐户里的美元余额」本身。
PayPal 帐户里的美元属于传统金融体系，而 PYUSD 则是独立存在于区块链上的稳定币，只是由PayPal 参与发行、并与美元1:1 挂钩。
PYUSD 币是怎么运作的
PYUSD 币能够维持和美元1:1 挂钩，关键在于它背后有一套明确的发行与储备机制，而不是单纯宣称稳定。
白话来说就是：每当市场上多发行一枚PYUSD 币，就必须有等值的美元资产作为支撑。
100% 足额储备，安全性优先
每一枚在市场上流通的PYUSD 币，都是由 PayPal 与 Paxos 持有等值的美元资产作为储备支撑。
这些资产并不是高风险投资，而是以流动性与安全性优先，主要包含：
- 美元现金存款
- 美国短期国债
- 现金等价物
换句话说，PYUSD 币的储备资产本身，就刻意避开高波动或高风险标的，确保在任何时候，都能应付用户的兑换需求。
如果市场上流通着1 亿枚PYUSD 币，理论上就必须有至少等值1 亿美元的高流动性资产，实际存在于托管体系中，作为背后支撑。
1:1 铸造与销毁机制（Mint & Burn）
在发行流程上，PYUSD 币采用标准的「铸造与销毁」模式：
- 铸造（Mint）：当合格用户（例如机构或交易所）实际存入1 美元给Paxos 时，系统才会铸造1 枚新的PYUSD 币。
- 销毁（Burn）：当用户将1 枚PYUSD 币赎回成美元时，该枚PYUSD 币会被销毁，并将等值美元返还。
这代表 PYUSD 币的总供给量，会随着实际资金进出动态调整，而不是先发行、再想办法补资产。
资产隔离与法规监管
PYUSD 币的用户资产是「完全隔离」的。
根据Paxos 官方说明，即使在极端情况下 Paxos 发生财务问题或破产，
用户的PYUSD 币储备资产也不会被拿去清偿公司债务，因为这些资产是存放在独立、具备破产隔离（bankruptcy-remote）设计的帐户中。
此外，PYUSD 币的发行与储备管理，也受到美国监管机构的监督（包含银行体系相关单位），
并且 Paxos 会定期公开储备报告与第三方查核结果，让外界可以实际查验储备资产的组成与规模。
你可以到Paxos 官网查看他们公开的储备报告。
PYUSD 币的发行与管理，并不是去中心化的。它不像比特币那样没有发行方，而是由具备合规背景的机构负责发行、托管资产，并依照既定规则运作。这种模式的优点，是透明度、合规性与资产隔离相对明确；但代价就是使用者必须信任发行方的管理与承诺。你信任的不是程式码本身，而是背后那套「资产储备＋发行规则」，是否真的被持续、确实地执行。
PYUSD vs. USDT vs. USDC：美元稳定币比较
在加密货币市场中，USDT（Tether）与USDC（USD Coin）都是目前最知名、使用最广泛的美元稳定币，长期被用来作为交易、转帐与资金停泊的工具。
而PYUSD，则是相对较新的美元稳定币。
虽然这三者同样都是 1:1 锚定美元，但在设计初衷、使用场景与信任基础上，其实是有所差异的。
| 项目 | PYUSD | USDT | USDC |
|---|---|---|---|
| 发行机构 | 传统金融巨头 PayPal（与 Paxos合作） | 币圈老牌 Tether | 交易所巨头Coinbase + Circle |
| 推出时间 | 2023 年 | 2014 年 | 2018 年 |
| 储备资产 | 美国国债、现金存款、附买回协议 | 美国国债、现金、比特币、黄金等 | 美国国债(贝莱德基金)、现金 |
| 储备透明度 | 高（定期公开储备报告） | 中等（定期公布，但争议较多） | 高（定期公开审计报告） |
| 发行与管理模式 | 中心化 | 中心化 | 中心化 |
| 合规取向 | 高，偏向传统金融与支付体系 | 相对弹性，偏市场导向 | 高，偏向机构与监管需求 |
| 资产隔离设计 | 有破产隔离保护 (Paxos 倒闭不影响用户) | 无明确法律隔离 | 独立隔离帐户 |
| 市场流通性 | 仍在早期 | 最高（市占最大） | 高 |
| 适合族群 | 重视品牌、合规、支付体验的用户 | 活跃交易者、币圈老手 | 机构用户、重视合规的使用者 |
| 主要优势 | 资产隔离与监管强度高、美股入金方便 | 市场占有率第一、流动性最好、去哪都能用 | 合规性佳、DeFi 应用广泛 |
| 主要缺点 | 中心化冻结权限、目前流通性不如USDT | 储备透明度历史上曾受质疑 | 曾受矽谷银行倒闭影响短暂脱钩 |
如果你只是想快速进出交易所、做交易（例如买比特币），USDT 仍然是目前最通用的选择，因为它的流动性最好、滑点最低。
如果你重视合规与制度透明，USDC 的定位相对清楚，适合机构资金与DeFi 操作。
而 PYUSD 则更像是为「支付与一般用户」设计的美元稳定币。
它的目标并不是要在交易市场取代谁，而是补上传统金融与Web3 之间的支付场景，是你资金避险与出入金的新选择。
PYUSD 币有什么实际用途
随着生态系的扩张，PYUSD 币已经发展出许多实际的应用场景，特别是在连结传统金融（Web2）与加密货币（Web3）层面：
资金避险
当加密货币市场剧烈波动，或是传出其他稳定币（如USDT）有脱钩风险或监管负面新闻时，PYUSD 币就成为资金避风港之一。
由于它拥有严格的监管与破产隔离机制，若将闲置资金暂时换成PYUSD 币，能确保资产安全，较不用担心被交易所或发行商的倒闭拖累。
当然，这并不代表PYUSD 完全没有风险，而是相较其他稳定币，其法规与资产结构风险较低。
美股投资(IBKR 入金)
这是PYUSD 币最具优势的应用之一。
知名美股券商 Interactive Brokers (盈透证券) 已宣布支援用户透过PYUSD 币入金。
这项功能目前仅对高合规的 USDC 与 PYUSD 币开放，市占率最高的 USDT 却因监管问题被拒之门外。
这意味着，如果你想把币圈获利转入美股（如Apple, Tesla），持有PYUSD 币可以让你，无需经过繁琐的银行换汇与电汇流程。
超低成本的跨国转帐(Solana 链)
虽然PYUSD 币最早在以太坊发行，但现在它已扩展到 Solana 区块链上。
利用Solana 的高速网路，你可以在几秒钟内将PYUSD 转给世界任何角落的人，且手续费通常低于$0.01 美元。
这对于支付国外自由工作者(Freelancer) 或给海外亲友汇款来说，比传统银行电汇快且便宜得多。
DeFi 理财赚取收益
在加密货币的世界里，持有稳定币不仅能避险，更是一种创造被动收入的工具。
这概念其实就跟「把钱存在银行领利息」非常像。
简单来说，你可以将手上的PYUSD「存」进去中心化协议中，提供流动性给市场，而协议就会回馈给你利息。
你也许熟悉像 币安理财(Binance Earn) 这类工具。不过，PYUSD 币目前的理财机会主要集中在链上应用。
目前Solana 链上的主流DeFi 协议（如Kamino, Drift, Marginfi），都支援PYUSD 币的放贷或流动性挖矿，
且往往提供比银行美元定存更优渥的年化收益(APY)。
将PYUSD 币存入这些协议，能让你的数位美元不只是存放在帐户里，而是自动为你生息。
如何购买PYUSD 币
目前主要有两种路径：
通过中心化交易所(CEX)
如果你习惯像买卖股票一样操作，这是目前最简单的方式。
多数主流的大型交易所（如Bybit、OKX、Gate.io）都已上架PYUSD 币。
操作流程：
- 你可以在台湾交易所（如MAX、BitoPro）用台币买好USDT。
- 将USDT 转帐到上述已上架PYUSD 币的海外交易所。
- 直接在现货市场搜寻 PYUSD/USDT 交易对，进行买入即可。
通过去中心化交易所购买
如果你持有PYUSD 币的目的是为了参与DeFi 理财，那么直接在链上购买会是更有效率的选择。
你可以使用像 币安Web3 钱包 这类工具，好处是你不需要离开常用的App，就能直接接触去中心化交易。
买入后，可以直接无缝连接链上协议（如Solana 上的Kamino 或Drift），即刻开始理财操作，省去资产在不同平台间转来转去的麻烦。
如何用币安Web3 钱包买到PYUSD 币
事前准备：建立币安Web3 钱包，并完成入金
要使用币安Web3 钱包购买PYUSD 币，你需要先建立一个 币安Web3 无私钥钱包，
并完成入金，这样才能进行后续的代币交易。
如果你还没有，可以先参考这篇教学文章完成钱包建立与入金，可以参考：币安Web3 钱包怎么用？优缺点介绍与设置操作、出入金教学
在正式操作前，请先确认你的Web3 钱包里已经准备好以下两类币种：
- USDT（购买本金）： 这是你用来换取PYUSD 的主要资金，建议选择Solana 网路转入，手续费较便宜。
- SOL（手续费/Gas Fee）： 若在Solana 购买PYUSD ，所有的操作（包括授权与兑换）都需要支付SOL 作为手续费。请记得转入价值约5-10 美金的SOL 备用，否则就算你有再多USDT，交易也会动弹不得。
购买PYUSD 步骤一：进入币安Web3 钱包
打开币安App，从「首页」切换到「币安钱包」。
购买PYUSD 步骤一：进入币安Web3 钱包
购买PYUSD 步骤二：输入PYUSD 合约地址，进入买币画面
接着，在「首页」上方搜寻栏，贴上PYUSD 代币在Solana 合约地址：「2b1kV6DkPAnxd5ixfnxCpjxmKwqjjaYmCZfHsFu24GXo」
有时候因为同名代币名称较多，为了确保买到的是由PayPal 官方发行的正版PYUSD，建议直接在搜寻框贴上实际的合约地址。
贴上后，看到画面跳出 PayPal USD (PYUSD)，点击「快速购买」。
购买PYUSD 步骤二：输入PYUSD 合约地址，进入买币画面
购买PYUSD 步骤三：完成PYUSD 币购买
在买币画面，输入你想购买的金额，系统会自动计算出预计能换到的PYUSD 数量。
确认汇率与预估的手续费没问题后，点击「购买」并完成安全验证。
大约几分钟内，你的数位美元就会出现在钱包资产中。
购买PYUSD 步骤三：完成PYUSD 币购买
PYUSD 币如何参与DeFi 理财
成功买入PYUSD 后，若想进一步参与DeFi 赚取收益，
可以直接在币安Web3 钱包点选底部的「探索」页面，于搜寻栏输入你想使用的DeFi 协议名称（例如：Kamino）。
点击进入该DApp 后，在平台内搜寻 PYUSD，即可看到相关的放贷或流动性挖矿项目，直接进行理财配置。
PYUSD 币如何参与DeFi 理财
PYUSD 的潜在风险与缺点
从上述的实际应用中，我们可以看出PYUSD 在合规性、资产安全以及连结传统金融（如IBKR 入金）上，确实拥有许多USDT 没有的优势。
但凡事一体两面，为了达到合规与安全，PYUSD 也牺牲了部分去中心化特性。
在决定持有之前，你必须了解以下几个潜在风险与限制：
中心化控制权
这是PYUSD 最大的争议点，也是它与加密货币核心价值有所冲突的地方。
为了符合美国监管要求，PYUSD 的智能合约中写入了 freeze (冻结) 与 wipeFrozenAddress (清除冻结地址资金) 的功能。
这表示，如果执法单位认定某个钱包地址涉及洗钱或非法活动，发行商Paxos 有权直接冻结该地址的资金，甚至将其销毁。
虽然这是合规的必要手段，但这也意味着你的资产并非像比特币那样「完全不可篡改」。
对于重视「去中心化」与「抗审查」精神的投资者来说，这种资产可能被第三方介入控制的特性，是一个必须考量的中心化风险。
市场流动性仍不及USDT
虽然PYUSD 话题性高，但从实际使用面来看，它目前仍处于发展初期：
- 支援的平台与生态有限
- 链上应用数量不多
- 多数支付整合仍属于规划或测试阶段
这也意味着，短期内PYUSD 很难取代USDT、USDC 在交易与流动性上的地位。
对需要高度流通性的使用者来说，PYUSD 暂时还不是最实用的选择。
台湾PayPal 功能受限
事实上，PayPal App 内的加密货币买卖功能，目前仅开放给美国用户。
台湾用户的PayPal 帐户目前仍仅限于法币收付款，尚无法直接涉及加密货币交易。
因此，台湾使用者想入手，还是得乖乖透过交易所或Web3 钱包，这在门槛上稍微麻烦了一些。
常见问题解答
PYUSD 真的安全吗？会不会像之前的UST 一样崩盘？
这两者本质完全不同。
UST (TerraUSD) 是「演算法稳定币」，背后没有足额资产，是靠数学模型维持价格，一旦信心崩盘就会归零。
PYUSD 是「法币抵押型稳定币」，每一枚代币背后都有 100% 的美元资产（现金、国债）作为储备，且受纽约金融服务部(NYDFS) 强力监管，安全性较高。
PYUSD 会不会取代USDT 或USDC？
以目前的发展来看，短期内不太可能。
USDT 已经是交易市场与链上流动性的核心，USDC 也在机构与合规金融场景中站稳位置。
PYUSD 的重点，则放在支付整合与主流用户体验上。
PYUSD 可以拿来投资或赚钱吗？
如果你的期待是「价格上涨」，那 PYUSD 并不是为这件事设计的。
PYUSD 的目标是稳定锚定美元，而不是创造资本利得。
它更适合被视为一种工具，用来转帐、支付、或在市场波动时暂时停泊资金，而不是用来追求报酬。
不过，这不代表 PYUSD 完全没有参与收益的可能性。
在部分支援PYUSD 的DeFi 应用中（如Kamino, Drift, Marginfi），使用者仍有机会透过：提供流动性、参与借贷协议，来获得一定形式的收益。
结论：PYUSD 值得持有吗？
总结来说，PYUSD（PayPal USD）的出现，并不是为了取代USDT 在交易市场中的主导地位，
而是补足了市场对于「高监管标准」与「与传统金融体系连结」这一块的需求。
对使用者而言，选择哪一种美元稳定币，关键仍在于你的核心用途是什么。
如果你看重的是交易效率、流通性与市场深度，USDT 依然是目前进出市场最方便、最主流的选项；
但如果你更在意大额资产的法律保障，甚至进行偏合规取向的资金操作，那么 PYUSD 就是一个可以纳入考量的选项。
最后也要提醒一点：
即使挂着 PayPal 的招牌，台湾用户目前仍无法直接在PayPal App 内购买PYUSD，
实际上仍需要透过交易所或Web3 钱包来持有，才能真正发挥它在链上应用与资金配置上的优势。
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