一文浅析美联储12月会议及潜在降息对比特币价格的影响

美国联邦公开市场委员会（FOMC）将于2025年12月11日（北京时间凌晨3点）宣布最新货币政策决定，随后美联储主席杰罗姆· 鲍 威尔将举行新闻发布会。此次会议召开的背景是持续的经济不确定性：近期政府停摆导致一些关键经济数据缺失，但市场参与者和研究机构普遍预期美联储将降息25个基点。如果预期成真，这将是今年以来的第三次连续降息。

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事关重大？

12月FOMC的决定备受关注，原因有以下几点：

• 联邦公开市场委员会（FOMC）内部分歧程度：在停火期之前，超过半数的FOMC成员倾向于维持利率不变。市场将密切关注鲍威 尔主席能否团结委员会，以最小的异议推动降息——这是衡量其领导力的重要指标。
• 鲍威 尔新闻发布会的基调：近期就业市场疲软的迹象（例如，ADP就业数据疲软、褐皮书）表明，鲍威 尔的言论可能偏向鸽 派，从而支持降息预期。
• 季度经济预测：如果美联储上调 2025-2026 年 GDP 预测，同时维持 2026 年仅降息一次的预测，即使美联储在 12 月份降息，这也可以解读为鹰 派信号。

为何预期会降息？

彭博经济研究所和一些市场主要人士根据多项数据预测了这一发展路径：

• 9月份的个人消费支出报告显示，消费者支出放缓，服务业通胀温和。
• JOLTS数据显示，劳动力市场需求可能正在放缓。

值得注意的是，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特公开表示，各方已达成共识，同意降息 25 个基点，这进一步强化了市场预期。

芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具反映了联邦基金期货的定价，预测美联储在12月会议上将关键利率下调至3.5%-3.75%区间的概率为87%。随后，美国银行全球研究部和摩根士丹利也纷纷修正了预测，预计美联储将在12月降息。

美联储利率如何影响金融市场

美联储肩负双重使命：维持物价稳定（将通胀率保持在2%左右）和实现充分就业。利率调整是其核心货币政策工具。通过降低利率，美联储降低了借贷成本，从而：

• 鼓励投资和消费。
• 降低传统固定收益产品的回报率。
• 美元走弱，这对以美元计价的资产（如黄金和比特币）来说可能是利好。
• 这可能会刺激高风险资产（包括加密货币）的发展，因为投资者正在寻求传统银行业以外的回报。

然而，一个难题依然存在：尽管通胀有所下降，但仍高于美联储2%的目标，而就业市场却有所疲软。这使得美联储面临抉择：是优先支持就业（通过降息），还是优先控制通胀（通过更长时间维持高利率）。

对比特币的潜在影响

宏观环境有利于年底加密货币市场上涨。

比特币 (BTC) 和整个加密货币市场在 2025 年第四季度经历了波动，但随着美联储即将做出决定，市场动能可能会发生转变。包括 Coinbase 在内的机构分析师指出，比特币有望在年底前迎来“圣诞行情”。其主要驱动因素包括：

• 全球流动性改善，美联储降息的可能性上升（根据 12 月 4 日的数据，可能性高达 92%）。
• 更为鸽 派的政策前景可能会刺激机构和散户资金流入加密资产。
• 技术上的利好因素——例如成功重新测试 80,000 美元区域以及 ETF 交易活动增加（例如，Vanguard 允许 ETF 交易）。

一些机构观察到，“随着流动性改善、美联储降息的可能性增加以及宏观经济利好因素的增强，加密货币可能在 12 月份迎来复苏。”

来源：Coimarketcap

主要风险：鹰 派信息传递

即便美联储降息，鲍 威尔主席任何鹰 派言论——例如暗示暂停未来降息或放缓量化宽松步伐——仍可能限制比特币的上涨空间。市场参与者将密切关注鲍 威尔新闻发布会的措辞和语气，其重要性不亚于利率决定本身。

Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林指出：

“如果美联储在12月10日降息并结束量化紧缩政策，那么除非发生重大的地缘政治事件，否则比特币很可能迎来圣诞行情。然而，投资者将密切关注杰罗姆·鲍 威尔在新闻发布会上的每一句话，以期了解2026年的货币政策走向，任何鹰 派言论都可能抑制这波涨势。”

比特币的宏观和技术驱动因素

• 如果风险偏好改善，流入比特币 ETF 的资金可能会进一步支撑价格复苏。
• 凯文·哈塞特（被认为是鸽 派）有可能在 2026 年初被任命为下一任美联储主席，这增加了采取更加宽松的货币政策立场的可能性。
• 由于政府停摆，美国经济数据持续存在不确定性，加剧了市场波动，令投资者保持警惕。

加密货币市场情绪

尽管宏观经济因素利好，但投资者情绪依然谨慎，许多市场参与者都在等待明确的信号后再投入新的资金。如果美联储出人意料地释放鸽 派信号，或暗示将在2026年加速降息，那么比特币等加密货币可能会受益于投机性资金的再次流入。

投资者需注意的关键信息

• 如果美联储降息：随着美元流动性改善和投机风险偏好回升，比特币和风险资产可能会出现反弹。
• 如果降息幅度偏鸽 派/鹰 派：会后指引的基调至关重要。任何鹰 派倾向都可能限制比特币的上涨空间，即便降息本身也无济于事。
• 长期展望：未来的任命（例如，凯文·哈塞特担任美联储主席）和更广泛的通胀轨迹将影响美联储的未来路径，进而影响比特币和其他加密货币的前景。

结论

2025年12月的美联储公开市场委员会（FOMC）会议将是全球市场，尤其是比特币市场的关键时刻。降息的可能性很高，但投资者的反应将取决于鲍威 尔主席和委员会的决定以及他们发布的前瞻性指引。加密货币投资者应密切关注会议结果，因为政策变化可能会在未来几个月带来机遇，同时也可能引发市场波动。

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