币安资金费率是什么?如何查看与计算?币安资金费率与套利策略详解

资金费率是让永续合约(没有到期日的期货合约)的价格不要偏离现货价格太多的一种机制。

它会让做多、做空永续合约的交易者，在持有部位同时，产生一笔费用或者收益，由多空其中一方支付给另一方。

以下介绍合约交易的资金费率机制，会用全球最大的币安交易所APP（官方注册 官方下载）介面做举例。同时也谈一下资金费率套利策略的运作逻辑是什么。

 

简短介绍币安

Binance 币安交易所，目前为全球虚拟货币规模排名最大的交易所，于2024年全球注册用户达2.4亿人次，支持过100种加密货币。

如果你还没有注册币安交易所，可以通过下文的注册链接和APP下载地址，结合视频教程，自行注册。

币安官网注册：https://static.jbzj.com/qkl/ba/bazc.html（复制网址到浏览器打开）

币安安卓版APP下载：https://static.jbzj.com/qkl/ba/baxz.html

为什么要有资金费率？怎么运作的？

资金费率的目的：确保合约交易跟现货交易的价差不会太大。

永续合约虽然英文名称和期货一样都叫做Futures，但永续合约没有到期结算日，因此不存在结算价格。而没有结算，代表合约和现货报价差异无法收敛到一致，这会导致合约价格偏离现货。

资金费率的运作机制：惩罚造成价格偏离的多数方(付出资金费用)、奖励少数方(收到资金费用)。

这样的机制也会产生套利空间(例如合约价格高出很多，就去买便宜的现货、卖贵的合约，并且还能收到资金费率奖励)，进而影响供给需求，让合约价格有机会贴近现货价格(但不是绝对)。

如果没有资金费率的奖惩机制，合约跟现货出现价格偏差，万一价差持续扩大无法收敛，合约价格就没有公信力，或有可能会去让合约价格产生巨大波动，导致别人爆仓。

无论是合约作多或作空，都有可能支出资金费率，也可能收到资金费率奖励，端看当下合约及现货价格正偏离或负偏离的程度。

实际例子：以币安交易所为例，资金费率会显示在交易介面上：

• 资金费率是正数→ 代表做多的人比较多→ 多头方要付资金费率给空头方
• 资金费率是负数→ 代表做空的人比较多→ 空头方要付资金费率给多头方

哪个方向的人越多，资金费率就越高(例如做多的人越多，要付的资金费率就越高)，每8小时要付一次，合约交易介面会显示倒数时间，时间到了就要付钱：

假设现在BTC合约价格一直上涨，表示做多的人比较多、资金费率会显示正数，那做多的人就要付资金费率给做空的人，有些做多的人受不了一直被扣钱就会平仓，或有人想一直收资金费用就去做空。

这样的机制可以吸引人去比较少的那方，借此让做多、做空的比例不会落差太大。

资金费率计算：我要付出/收到多少钱

资金费率是怎么算出我们看到的数字，过程有点复杂，在这不细谈，有兴趣可去币安官网研究。

这里介绍的是身为交易合约的一方，实际要付/收的资金费用计算：

• 实际付/收资金费用= 持仓名义价值× 资金费率
• 持仓名义价值= 标记价格× 持有合约数量

标记价格是最新成交价下方的灰字，是币安系统算出来的合理价位，以上图来说是104,246.4，单位是1个BTC。

假设我持有一个做多的价值1000 USDT的合约(约0.009个BTC)，

假设情况如下：

• 资金费率： 0.00573% *
• 我的持有部位方向：作多
• 我的部位名义价值：1000 USD

在这例子中，资金费率的影响如下：

• 我要付1000 USDT × 0.00573% = 0.0573 USDT 的资金费用给做空方
• 支付时机：每次倒数时间结束时(以币安来说是每8小时计算一次)

资金费率数值与正负值，每期都会变动，根据当下供需决定。资金费率正值代表由多头支付资金费率给空头，负值代表空头支付资金费率给多头。

资金费率的上下限：每个商品不同

• 资金费率上限= 0.75 × 维持保证金比率
• 资金费率下限= -0.75 × 维持保证金比率
• 维持保证金比率是多少，要看合约的最大杠杆倍数

每个合约的最大杠杆倍数可币安的杠杆与保证金页面查到，例如BTCUSDT最大杠杆倍数是150倍(如下图)，

所以BTCUSDT永续合约的资金费率上下限就是：

• 资金费率上限= 0.75 × 0.40% = 0.30%
• 资金费率下限= -0.75 × 0.40% = -0.30%
• 假设资金费率算出来超过这个范围，也只会在这个范围内

如何查询收到/付出的资金费用

点合约交易介面的交易纪录符号→「资金费用」即可看到。

绿色正数代表收到的资金费用，红色负数代表付出的资金费用，收到/付出的会从合约帐户里自动入帐/扣掉。

如果一直持有合约，每8小时就会收到/付出一次(浮动的，不是每次金额都一样)：

资金费率套利策略介绍

资金费率套利策略的概念是：一边藉由持有少数方的合约，去持续收取资金费用，一边买现货，去对冲风险。

最常见的套利策略：做空合约+ 持有现货

假设资金费率是正数，代表你做空的话就会收到资金费用，同时买进同一个币别的现货去对冲风险。

例如目前资金费率是正数，我去做空一个BTCUSDT的合约，同时我买进等值的比特币现货(等于是做多)，这样无论涨跌我都有部位，两边的损益理论上会打消(如果资金费率是负数，那就是反过来)。

这个策略的风险：

1. 假设现在资金费率是正数，你合约做空收取资金费用，但如果行情变动、资金费率变成负数，就换你付资金费用给合约做多方。

2. 现货跟合约要平仓时价差过大，例如现货价格小涨(小赚)，合约价格大涨(大赔)，可能会有价差损失。可以等价差收敛再平仓部位，但等待期间可能持续产生资金费率的成本。

3. 如果你下单的合约杠杆倍数太大，突然有价格急速上涨or下跌的状况，仍可能会爆仓。

所以这不是一个保证稳赚不赔的策略，它是存在风险的。

如何查询各个合约的资金费率

想一次看全部合约的资金费率，可上币安官网查到：币安的合约资讯网页

一次看很多合约的资金费率：点「U本位」或「币本位」等想查询的合约→「实时资金费率」

要看某一个合约的历史资金费率：点「U本位」或「币本位」等想查询的合约→「资金费率历史」

快速重点整理：资金费率是什么

1. 资金费率机制，就是藉由惩罚多数方(付出资金费用)、奖励少数方(收到资金费用)的方式，让合约价格能够贴近现货价格。

2. 资金费率是正数→ 代表做多的人比较多→ 多头方要付资金费率给空头方、资金费率是负数→ 代表做空的人比较多→ 空头方要付资金费率给多头方。

3. 实际付/收的资金费用= 持仓名义价值× 资金费率，持仓名义价值= 标记价格× 持有合约数量

4. 资金费率的上下限，要看合约的最大杠杆倍数规定的维持保证金比率是多少，上限= 0.75 × 维持保证金比率、资金费率下限= -0.75 × 维持保证金比率。

5. 常见的资金费率套利策略是做空/做多合约持续拿取资金费用，再做一个反向的现货部位对冲风险。但这可能会有行情转向(变成你要付资金费用)风险、合约与现货之间的价差损失风险、如果下单的合约杠杆倍数太大，也可能面临爆仓。

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