比特币价格预测:链上信号对BTC价格的暗示 上涨还是下跌?一文了解
比特币在111K美元附近企稳,因为ARK Invest看到ETF资金流入创纪录、30%供应密度,以及通胀缓解——BTC价格预测瞄准126K美元突破,
比特币(BTC/USD)再次考验投资者的信心,因为它在111,700美元附近交易,在从近期高点急剧下跌16% 后进行盘整。然而,根据ARK Invest 的 2025 年第三季度比特币季度报告,市场基础依然坚韧,具有看涨的基本面、深度的机构参与,以及宏观背景可能为年底前的新一轮上涨铺平道路。
波动性存在 但比特币基本面依然强劲
ARK 指出,比特币在2025年第三季度以114,065美元收盘,结束该季度时高于其短期持有者成本基础 111,933美元,这是一个历史上至关重要的看涨门槛。
第三季度链上基本面表现强劲 – 来源:ARK Invest 2025年第三季度比特币季度报告
网络结构依然稳健:
- 第三季度挖矿难度上涨21.7%,年比增长61%,达到611 EH/s,这表明网络安全性达到历史新高。
- 矿工收入在本季度上涨6.3%至每日5,240万美元,年比增长82%,确认了减半以来盈利能力的恢復。
- 交易量季比激增27.8% 至每日103,600 BTC,而活跃实体年比增长6.1%,这证明了持续的需求和使用。
- 非流动供应(不太可能移动的币)达到1,430 万BTC,年比增长4.6%,表明持有者的信心日益增强。
即使在最近的回调之后,94.5%的供应仍处于盈利状态,这表明大多数持有者并未亏损,这是一种看涨的链上结构,在周期中期盘整之外很少见。
重要的是,ARK强调,比特币的「供应密度」接近 30%,这是自2020年以来最高水平,意味着大量币的最后移动价格在当前价格的15%范围内。此类集群通常预示着波动性加剧,一旦情绪转变,将为急剧的方向性移动铺平道路。
机构和ETF需求锚定市场
机构参与持续快速扩张。根据ARK的数据:
- 上市公司数字资产国库(DATs)在2025年增持 40%,达到110万BTC或总供应量的5.6%。
- 美国现货比特币ETF现在控制130万BTC(供应量的 6.6%),创下历史新高。值得注意的是,ETF馀额的每一次历史峰值都先于新一轮周期价格高点。
- 合併计算,ETF和DATs持有所有比特币的12.2%,这强调了机构积累如何收紧可用供应。
与此同时,衍生品数据显示市场健康但未过热。永续合约资金费率接近2.1%,三个月期货基差约为7.6%,远低于2021 年峰值时的43%和17%极端水平,这证明了槓杆仍受控,投机过剩有限。
宏观趋势:通胀缓解 生产力上升
ARK的宏观团队预计,通胀消退和劳动势头减弱将推动联邦储备局转向鸽 派立场。美国劳动差异首次自2020年以来转为负值,辞职率已降至1.9%,平均失业持续时间延长至24.5周。
虽然劳动市场疲软,但价格压力已缓解:Truflation 的 CPI 显示年比趋势低于 3%,远低于官方数据。由于关税对通胀的影响微乎其微,ARK认为联邦储备局的焦点将从通胀转向就业,放宽金融条件,这一背景历史上对比特币有利。
此外,在「一项伟大美丽法案」(OBBB)下的去监管化和税收驱动的投资激励预计将释放生产力繁荣,R&D、软件和设备的永久性支出预计将在2026年提升实际GDP增长。
ARK认为,此类结构性增长与比特币作为技术和货币对冲的吸引力相符。技术和新想法。因此,比特币可能受益于投资者寻找更好机会。
比特币(BTC/USD)技术展望:多头防守108K支撑
从技术角度来看,比特币仍处于区间震盪但稳定。108,000-110,000美元区间与 200 日移动平均线和链上平均支撑位 104,772美元一致。RSI(40.6)显示轻微超卖条件,而收缩的MACD柱状图表明看跌压力减弱。
比特币价格图表 – 来源:Tradingview
如果BTC突破117,000美元,可能引发短期上涨至124,000-126,000美元,重测前期高点。若无法守住108,000美元,则可能暴露103,000美元和98,200美元,这与6月上涨的50%斐波那契回撤位一致。
对于波段交易者,ARK的数据支持结构指向108K附近的买入低点机会,严格止损位在107.5K以下,目标位在124K-126K附近。
展望:定位增长 蓄势波动
ARK总结道,虽然比特币的周期时机表明处于牛市后期阶段(减半后约 18 个月),但结构性基本面依然高度建设性。网络安全性、机构吸收以及缓和的宏观压力提供了坚实的底线,虽然供应密度上升预示着即将出现波动性激增。
简而言之:比特币可能在涌升前摇摆不定,但其长期轨迹仍向上,由纪录性机构持仓、供应收紧以及改善的宏观流动性所驱动。随着2025年接近尾声,下一个重大动作可能定义2026年的开端叙事。
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