加密货币崩盘之际，比特币价格在 106,000 美元找到关键支撑，一文分析

最新的加密货币崩盘震动了全球市场，但特朗 普的关税声明显然只是导火索，而非根源。随着恐慌性抛售席卷各大交易所，许多交易员焦虑地关注着比特币价格，寻找企稳的迹象。技术分析目前表明，106,000 美元是比特币的关键支撑位，而这或许是市场在当前动荡时期的基石。但问题究竟有多严重？以往的加密货币崩盘又能给我们带来哪些复苏方面的启示？

来源：CoinMarketCap

加密货币市场表现和前所未有的清算

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2025年10月11日的加密货币崩盘，标志着数字资产历史上最剧烈的抛售之一。据Coinglass称，短短24小时内，市场清算额就攀升至191亿美元，影响了全球超过162万名交易者。单笔最大清算订单出现在Hyperliquid的ETH-USDT合约上，总额高达惊人的2.03亿美元。

比特币的抛售导致其价格从119,317美元跌至103,000美元，跌幅超过14%。以太坊的跌幅更为剧烈，同期暴跌超过17%。许多山寨币遭受了灾难性的损失，一些项目的跌幅超过90%，一些代币的价值甚至接近于零。像WBETH和BETH这样的包装资产也未能幸免，经历了急剧贬值。

受投资者信赖、具有保值功能的稳定币，在此次加密货币崩盘中也暴露出其脆弱性。美元兑美元（USDE）偏离了与美元的挂钩，一度跌至0.62美元，随后才最终回升。一波波的清算和疯狂的交易导致币安等全球最大的交易所遭遇技术瓶颈，导致短暂的宕机和提现延迟。加密货币崩盘的速度和强度凸显了系统在高波动性和流动性稀薄时期的脆弱性。

为什么特朗 普关税只是一个导火索

尽管主流媒体将最新的加密货币崩盘归咎于特 朗普的新关税——一项对中国进口产品征收 100% 关税的计划——但行业分析表明，这一事件只是加速了数字资产生态系统中酝酿的问题。

造成如此巨大损失的一个重要因素是做市商流动性的崩溃。领先的加密货币做市商将大部分资金配置于顶级（“0级”和“1级”）资产，而对一些不太知名的项目的支持仍然有限。当特 朗普关税新闻曝光，避险情绪占据主导地位时，他们从小型代币中撤出流动性，以保护主要配置。这使得大多数山寨币暴露在风险之中；由于买方深度有限，即使是适度的抛售压力也会导致价格暴跌。

除了做市商重新配置资本外，杠杆也加剧了加密货币的崩盘。由于剧烈的下跌走势波及杠杆借贷头寸，约有20万个ETH在链上被强制清算。中心化交易所也出现了自动追加保证金和全仓平仓，导致大量抛售，进一步拖累了比特币和山寨币的价格。这些连锁反应暴露出早在特朗 普关税成为市场头条新闻之前就已存在的脆弱性。

比特币价格：106,000 美元为安全支撑位

在此次加密货币暴跌期间，技术分析和订单簿都强调了106,000美元是比特币价格的关键支撑位。这一数字代表了买入墙和历史交易兴趣的交汇，使其成为市场稳定的潜在支撑点。

期权数据显示，低于106,000美元时，大型机构投资者和算法可能会受到激励以买家身份入场，而做市商则会通过增持现货比特币来积极对冲风险敞口。因此，106,000美元的门槛不仅具有心理意义，也具有结构性意义——能否守住这一关口将决定未来几周的风险偏好。如果比特币价格能够在波动中维持在这一水平，则可能标志着当前周期的底部，并为最终的复苏奠定基础。然而，如果比特币价格果断跌破这一关口，则可能为整个数字资产市场的进一步下跌铺平道路。

复苏时间表：过去的加密货币崩盘意味着什么

为了判断市场从 2025 年加密货币崩盘中恢复需要多长时间，我们可以查看加密货币行业以往重大混乱的数据：

“312”加密货币崩盘（2020年3月）：

• 比特币在短短几天内从9,200美元跌至4,800美元。随后的复苏稳健而强劲——279天（约9个月）后，比特币突破了2017年的纪录，进入了新的牛市阶段。

“519”加密货币崩盘（2021年5月）：

• 随着杠杆和限制性政策席卷全球市场，比特币从5.7万美元暴跌至3万美元（-47%）。BTC用了近6个月的时间才恢复并创下新高。

FTX崩盘（2022年11月）：

• FTX交易所的倒闭将比特币拖至15,400美元，整个市场对主要机构失去了信任。直到2024年初，也就是15个月后，市场信心和价格才最终恢复到崩盘前的水平。

就当前的加密货币崩盘而言，比特币价格从 119,317 美元跌至 103,000 美元，历史表明，复苏可能需要 6 个月到一年以上的时间。复苏时间将取决于市场信心、机构流动性和监管透明度（尤其是围绕特朗 普关税等政策）的恢复速度。

结论

2025年10月的加密货币崩盘是数字资产历史上规模最大、最具破坏性的事件之一。虽然特朗 普的关税新闻是导火索，但真正的罪魁祸首是市场流动性和杠杆的结构性弱点。10.6万美元的比特币价格仍将是交易员和分析师关注的焦点——其能否守住这一关，可能决定今年剩余时间的市场走向。

历史表明，复苏之路或许漫长，但耐心的投资者在加密货币市场遭遇重大崩盘后往往获得回报。随着市场尘埃落定，市场的下一步走势将取决于宏观经济状况、监管发展，以及最重要的——行业信心的恢复速度。

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