降息催化比特币牛市最后阶段：BTC 明年再次崩盘？

从历史上看，比特币的价格大约在比特币减半后的20 个月达到峰值。上一次比特币减半发生在2024 年4 月，这意味着我们可能会在今年12 月看到周期顶部。

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这种情况的可能性越来越大，因为联准会主席鲍威尔本周降息25 个基点，这让货币市场基金中约7.4 兆美元的资金有理由离开观望状态，流入比特币等资产，尤其是现在透过现货比特币ETF 和比特币国债公司等代理工具更容易获得比特币敞口。

鲍威尔还表示，年底前可能还会进行两次降息，这将进一步降低货币市场基金的回报率，可能会推动投资者转向比特币和黄金等抗通膨资产，以及科技和人工智慧相关股票等风险较高的资产。

这可能会催化「融涨」的最后阶段，类似于1999 年底科技股在网路泡沫破裂前的表现。

此外，与Henrik Zeberg 和David Hunter 等人的观点类似，我认为2022 年底开始的牛市正在进入最后的抛物线式上涨阶段。

以传统金融指数为参考，Henrik Zeberg 认为标准普尔500 指数将在年底前突破7000 点，而David Hunter 则认为它将在同一时间内升至8000 点（或更高）。

更重要的是，根据宏观策略师Octavio (Tavi) Costa 的说法，我们可能正在见证美元14 年支撑位的崩溃，这意味着在未来几个月我们可能会看到美元明显走弱，这也会支持抗通膨资产和风险资产的看涨论点。

2026 年会发生什么？

从明年初开始，我们或将看到自1929 年10 月美国金融市场崩溃引发大萧条以来所有市场中最大规模的崩盘。

Henrik Zeberg 的理由包括实体经济陷入停滞，部分证据是市场上房屋的数量。

David Hunter 认为，我们正处于半个世纪以来由债务驱动的长期周期的尾声，这将以现代史上前所未有的去杠杆化结束，正如他在Coin Stories 上分享的那样。

贷款支付违约等其他信号也表明实体经济正在急剧停滞，这不可避免地会对金融经济产生影响。

比特币下跌并非必然，但可能性很大

即使我们不会走向全球宏观崩盘，如果历史重演，比特币的价格也将在2026 年受到历史级抛压。

也就是说，比特币的价格从2021 年底的近69,000 美元跌至2022 年底的约15,500 美元，以及从2017 年底的近20,000 美元跌至2018 年底的略高于3,000 美元。

在这两种情况下，比特币的价格都触及或跌破了其200 周标准移动平均线（SMA），即下图中的浅蓝色线。

目前，比特币的200 周标准移动平均线位于约52,000 美元。如果未来几个月比特币价格出现抛物线式上涨，它可能会升至65,000 美元的高位，然后比特币价格在2026 年的某个时候跌至该价格点或更低。

如果我们真的看到预测的那种崩盘，比特币的价格也可能远低于该阈值。尽管如此，没有人知道未来会发生什么，同时可能需要记住，历史不一定会重演，但往往有相似之处。

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