比特币（BTC）价格或将在10.8万美元区间震荡分析：本周需关注的五大要点

比特币在本周收盘前反弹至112,000美元，交易者则迅速布局，预计价格将回调至该区间底部。

比特币在九月末迎来反弹，月度和季度收盘即将到来。

• 比特币价格走势出人意料，在本周收盘时突破112,000美元，多空双方随即展开拉锯战。
• 流动性博弈再度上演，观察人士警告接下来将下行以清算后期多头。
• 美国就业数据成为本周宏观焦点，美联储主席鲍 威 尔持续承压。
• 黄金本周初创下历史新高，市场预期比特币或将跟随上涨。
• 链上数据显示，投机者在低点恐慌抛售比特币，“老手”则保持不动。

比特币多头争夺112,000美元主导权

比特币本周蜡烛线收于关键价位之上，近期看来极不可能。

在一度威胁跌破九月新低109,000美元后，比特币兑美元（BTC/USD）最后时刻反弹，重新夺回112,000美元支撑。

BTC兑美元一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

据Cointelegraph Markets Pro与TradingView数据显示，比特币价格在本周首个亚洲交易时段持续坚挺。

市场参与者评论最新比特币价格走势时仍保持谨慎，认为需更多证据才能确定牛市全面回归。

“$BTC也像$ETH一样拉升，主要是由于空头头寸被平掉，”加密投资者兼企业家Ted Pillows在X平台发文，并提到最大山寨币以太坊同样复苏。

“若要实现强劲比特币反弹，需日线收于113,500美元上方，否则BTC将很可能再次探底。”

BTC兑USDT日线图。来源：Ted Pillows/X

知名交易员Roman也表达了类似观点，预计价格将在狭窄区间的上下边界波动。

“目前只是回测和遇阻，除非我们以高成交量突破，否则这里和10.8万之间会有乒乓行情，”他总结道，并要求多头重新夺回118,000美元。

距离月度和季度收盘不足48小时，预计波动性加剧。

据CoinGlass数据显示，若比特币兑美元维持在112,000美元，9月涨幅将锁定在3%，三季度则上涨约4.4%。

这些数据体现了比特币的平均表现，历史上九月和三季度的收益波动较大。

“$BTC波动性很低，季度收盘相对平稳。三季度如此表现并不罕见，”加密交易员Daan Crypto Trades周一在X平台发文评论数据。

“这是平均表现最差的一个季度，历史上平均仅有6%左右的涨幅。所以我们和二季度一样基本持平。”

BTC兑美元月度、季度收益（截图）。来源：CoinGlass

Daan Crypto Trades则预计，基于历史表现，四季度将“非常精彩”。

“BTC表现一直相对可靠，因此我认为更值得关注。尤其是近几周BTC落后于$GOLD和股票，”他总结道。

长线多头强制平仓风险上升 CME新价格缺口出现

比特币隔夜重返112,000美元，引发交易所订单簿流动性重组。

据CoinGlass数据显示，价格突破后期空头头寸后，大型玩家随即在113,000美元附近增加卖单流动性。

BTC强制平仓热力图。来源：CoinGlass

据最新数据显示，截至撰写时的24小时内，加密货币总强制平仓金额为3.5亿美元，其中空头占2.6亿美元。

加密强制平仓（截图）。来源：CoinGlass

市场评论员积极判断比特币价格下一步走势，流动性如“磁铁”吸引价格上下波动。

“我喜欢市场情绪在HTF上涨趋势修正后变得悲观，”知名交易员CrypNuevo周日在X平台发帖说道。

“我认为目前就是如此——市场普遍预期将跌破10万美元。所以我反而更倾向于从这里反弹，或在10.69万美元附近出现流动性吸取后再上行。”

BTC兑USDT日线图。来源：CrypNuevo/X

据当前数据显示，若价格跌破107,000美元，将有高达50亿美元的多头头寸被强制平仓。

此外，临近月度收盘也使部分市场参与者持续保持谨慎。

其中包括知名交易员Killa，他注意到CME集团比特币期货周末出现的新价格缺口——这一价位本身就是“磁铁”。

“若重新评估价格走势，我们在CME开盘时拉升。通常这种价格缺口填补需几天到一周，”他周一指出。

“鉴于有月度和季度收盘，我认为他们正在积累多头流动性，之后会回踩周末低点。”

BTC兑美元含CME期货价格缺口图。来源：Killa/X

美国就业数据与美联储鲍 威 尔持续承压

本周，加密及风险资产交易者将再次关注美国就业数据及美联储官员动态。

多位高层将就美国经济前景发言，当前对降息分歧日益明显。

交易者希望看到降息，因为这代表政策宽松，意味着更多流动性流入风险资产。

Cointelegraph报道称，美联储联邦公开市场委员会成员在降息及其节奏上存在明显分歧。

据报道，美联储主席鲍 威 尔上周在美国总统特朗普强烈施压要求加快宽松政策之下发表讲话，试图在鹰 派 与 鸽 派之间寻求平衡。

“近几个月来，风险平衡发生变化，促使我们在上周会议上将政策立场调整至更接近中性，”他在FOMC同意9月降息0.25%后表示。

美联储目标利率概率（截图）。来源：CME Group FedWatch Tool

据报道，特朗普等人持续要求美联储采取更激进措施。周末在Truth Social平台发布的（现已删除）漫画中，特朗普将鲍 威 尔“开除”，并呼吁其在2025年辞职。

“要不是鲍 威 尔太迟，我们现在就会在2%，并且正在实现预算平衡，”他在后续帖子中表示。

“好消息是我们正克服他的无能，很快整个国家将比以往任何时候都更好！”

本周将公布 私 营 及公共部门就业数据和初请失业金人数，成为主要潜在波动催化剂。

黄金开盘即破3,800美元

本周比特币多头虽稍有缓解，但黄金再次成为市场焦点。

XAU/USD周一创下历史新高，首次突破每盎司3,800美元，因美元走弱。

XAU兑美元四小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

这一走势延续了本季度比特币交易者普遍关注的模式——黄金表现优于比特币。

在最新一期《Macro Monday》通讯中，市场洞察资源Reflexivity Research关注到比特币/黄金比率走弱，称这“显示市场更偏好黄金作为对冲而非比特币”。

BTC兑美元与XAU兑美元日线图。来源：Cointelegraph/TradingView

支持者认为，比特币价格走势可能会滞后于黄金，但最终仍将延续历史趋势。

据加密资产管理公司Bitwise欧洲研究主管Andre Dragosch介绍，他将当前局面与不同宏观经济现象关联。

“为何2025年比特币落后于黄金？因为黄金对货币政策和美元更敏感，而比特币则更受全球增长预期影响，”他周一在X平台表示。

“因此，黄金价格反映了强烈货币宽松，而比特币价格则仍反映增长预期疲弱。”

宏观影响下黄金、比特币收益。来源：Andre Dragosch/X

Dragosch表示，正如增长预期会滞后于货币政策变化，比特币也将以“显著反弹”跟随黄金走势。

比特币投机者在本地低点恐慌

针对比特币投资者对近期价格回调的反应，最新分析显示出典型市场行为。

长期持有者与短期持有者差异显著，后者在亏损时卖币，“老手”则坚守不动。

据链上分析平台CryptoQuant周一在“Quicktake”博客中指出，这次回调和以往一样，并使用了经典链上指标。

“我们在2024年底看到同样情况——短期投降而长期信念坚定——随后迎来大幅反弹，”贡献者Woo Min-Kyu总结道。

“历史上，这些低比率区间常与价格底部重合，标志修正进入晚期。”

已花费输出利润率（SOPR）比率（截图）。来源：CryptoQuant

该帖使用了已花费输出利润率（SOPR）衍生指标，衡量链上币移动时是否盈利或亏损。长期与短期SOPR比率显示新投资者在回调中亏损出售。

CryptoQuant总结称，短期阵痛带来长期收益。

据Cointelegraph报道，持币不超过六个月的STH实体历来对比特币价格剧烈波动极为敏感，尤其当市场触及其平均成本价时。

据CryptoQuant数据显示，目前STH的平均成本价约为109,800美元。

比特币STH已实现价格。来源：CryptoQuant

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