灰度称第三季度为“特殊”山寨币季分析：比特币（BTC）落后，中心化交易所推动市场

据灰度称，一些市场板块在第三季度受益于美国政策的重大变化，但比特币相比以太坊和其他币种表现不佳。

资产管理公司灰度表示，2025年第三季度可能代表了一个"与过去不同的"山寨币季，部分基于比特币的表现不佳以及中心化交易所的推动。

根据灰度周四发布的报告，尽管包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）、AI和智能合约在内的加密相关市场在第三季度的回报都是正面的，但该季度可能作为"山寨币季"而脱颖而出。这家资产管理公司表示，智能合约板块受益于稳定币立法——可能指的是7月在美国签署成法的GENIUS法案——而AI、货币和BTC则落后。

"比特币表现不如其他市场板块，回报模式可以被视为加密'山寨币季'——尽管与过去比特币主导地位下降的其他时期不同，"灰度报告称。

来源：灰度

报告中的其他主题包括在资产负债表上持有各种代币的加密财库数量激增、稳定币在美国的更大采用以及中心化交易所交易量的上升。

灰度推测，包括国会待审的数字资产市场结构法案在内的其他美国政策，可能有助于推动2025年第四季度的加密市场。

尽管BTC价格在第三季度大幅上涨，8月达到超过12万美元的历史新高，但与其他资产相比，其表现仍然滞后。研究表明，比特币和山寨币在达到历史新高价格方面落后于黄金和股票，部分原因是稳定币离开交易所。

对加密交易所交易基金的乐观情绪

作为提供加密货币交易所交易基金（ETF）的最大资产管理公司之一，灰度一直是数字资产投资工具的先行者。

该公司报告称，美国证券交易委员会（SEC）最近批准加密ETF的新上市标准也可能有助于推动第四季度市场。这家美国监管机构已经批准了其多资产加密交易所交易产品之一，该产品提供BTC、ETH、瑞波币（XRP）、Solana（SOL）和卡尔达诺（ADA）的敞口。

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