狗狗币ETF(DOJE)是什么?如何运作?狗狗币ETF新手购买完整指南

狗狗币（Dogecoin），作为市值最大的迷因币，在其漫长且充满迷因动力的主流金融旅程中，刚刚跨越了一个新的里程碑：首档美国现货狗狗币ETF（股票代号：DOJE）预计于2025年9月11日星期四，根据《1940年投资公司法》开始交易。彭 博社的Eric Balchunas指出了这项首次亮相，称其「可能是美国第一档持有『无实际用途资产』的ETF」。在该消息发布前一周，DOGE上涨了约13%至17%，现货价格徘徊在0.24美元左右，市值约为38亿美元。

除了DOGE ETF之外，美国证券交易委员会（SEC）正在权衡数十项比特币和以太坊之外的加密货币ETF提案。八月底记录了92份申请，同时特别将Bitwise的狗狗币ETF决定推迟至2025年11月12日。这种进展与暂停并存的局面，为DOJE透过不同法律途径的发行奠定了背景。

本文是关于狗狗币ETF的指南，包括它们是什么、新的REX-Osprey Doge ETF（DOJE）如何运作、主要发行细节、风险，以及透过经纪商购买DOJE的分步说明。

什么是狗狗币ETF

狗狗币ETF（交易所交易基金）是一种受监管的投资产品，让您能够在不直接购买或储存加密货币的情况下，获得狗狗币（DOGE）价格的曝险。您无需设定加密钱包、处理私钥或在加密货币交易所交易，只需透过传统经纪帐户购买ETF份额即可，就像购买股票或标普500指数ETF一样。

ETF已被证明是推动加密货币采用的强大工具。根据The Block的数据，美国现货比特币ETF在发行第一年吸引了超过1070亿美元的资产，使其成为历史上增长最快的基金之一。分析师预计狗狗币ETF将把这一趋势扩展到迷因币领域。

来源：彭博分析师Eric Balchunas于X发文

该ETF汇集投资者资金，并将其配置于能复制DOGE价格表现的资产。这使其成为初学者和机构投资者方便的切入点，让他们能够以熟悉且受监管的形式获得迷因币的曝险。例如：

• 易于获取– 您可以在美国市场正常交易时间（东部时间上午9:30至下午4:00），使用Fidelity或Robinhood等平台在证券交易所购买DOJE。
• 无需钱包– 基金负责托管和合规，消除了丢失私钥的风险。
• 退休帐户– 与直接持有DOGE不同，ETF份额通常可以存放在税收优惠帐户中，例如IRA或401(k)。
• 缺点– 与持有DOGE本身不同，ETF份额无法用于支付、打赏或链上活动。它们纯粹用于价格曝险。

什么是REX-Osprey 狗狗币ETF（DOJE）

REX-Osprey 狗狗币ETF（股票代号：DOJE）是首档美国狗狗币ETF，预计于2025年9月11日推出。它由REX Shares和Osprey Funds共同发起，这也是在2025年中旬推出Solana质押ETF（SSK）的同一团队。

Rex-Osprey DOGE ETF基金摘要| 来源：SEC.gov

DOJE的独特之处在于其法律结构：

• 根据《1940年投资公司法》（「'40法案」）提交– 与大多数根据1933年法案批准的现货比特币和以太坊ETF不同，DOJE使用「'40法案」，这更接近于共同基金的监管方式。这条途径使其能够绕过一些冗长的SEC审批障碍。
• 开曼群岛子公司– 基金高达25%的资产可透过一家全资拥有的开曼群岛子公司进行投资，该子公司直接持有DOGE或与DOGE相关的衍生品，例如期货和互换。此结构有助于ETF维持其作为受监管投资公司（RIC）的美国税收地位。
• 多元化要求– 该ETF还必须持有其他受监管的证券，如美国国债或与加密货币相关的ETP，以满足「'40法案」的多元化规则。这意味着DOJE可能无法完美追踪DOGE的现货价格，尤其是在波动的市场中。
• 费用与成本– 尽管最终费用比率将在发行后披露，但迷因币ETF通常费用较高，有时高达1.5%，相比之下，比特币ETF的平均费用约为0.25%至0.50%。

为什么DOJE 的结构与多数BTC/ETH ETF 不同

多数现货比特币和以太币ETF 都是依据《1933 年证券法》发行，并获得SEC 明确批准。 DOJE 则采用《1940 年投资公司法》路径，这是一种共同基金式框架，REX-Osprey 也用此框架发行其他产品，例如其Solana + Staking ETF。 REX-Osprey 的SOL + Staking ETF (SSK) 于2025 年7 月推出，证明了该团队有能力将非BTC/ETH 投资产品推向美国券商。

实际上，DOJE ETF 是直接或透过在开曼群岛的子公司持有衍生性金融商品来获得DOGE 曝险；采用此模式的基金通常会将子公司资产限制在总资产的25% 左右，以维持其作为受监管投资公司(RIC) 的美国税 务地位。

狗狗币ETF 如何运作

以下以DOJE ETF 为例，说明狗狗币ETF 在实务上如何运作： 

1. 基金设立– REX-Osprey 狗狗币ETF (DOJE) 是根据《1940 年投资公司法》成立，并透过一家开曼群岛子公司持有DOGE 和衍生性金融商品。该基金也可能持有现金、美国国库券或其他加密ETP 来平衡曝险。

2. 股份申购与赎回– 授权参与者（大型交易公司）根据投资组合申购或赎回ETF 股份，以维持ETF 价格贴近其资产净值(NAV)。早期交易可能价差较大，因此投资人通常会使用限价单。

 3. 交易– 投资人可以在正常交易时段于美国交易所买卖DOJE。其报酬反映DOGE 的价格表现，并扣除基金费用以及开曼群岛架构可能产生的税 务或结构性摩擦。

如何购买狗狗币ETF (DOJE)

购买狗狗币ETF 与购买任何其他股票或ETF 类似，但有几个重要细节需要注意。以下是针对美国和非美国投资人的分步指南。

针对美国投资人- 透过券商

1. 开立券商帐户– 注册可进入美国股票交易所的券商，例如富达、嘉信理财、E*TRADE 或Robinhood。许多券商现在都提供免佣金的ETF 交易。

2. 搜寻股票代号“DOJE” – 在正式发行日当天或之后，在您的券商交易App 或网站中输入DOJE。

3. 下单– 由于新ETF 在发行时交易量可能较低，请使用限价单来控制您的支付价格，并避免因买卖价差过大而付出过多。

4. 选择您的帐户类型– 决定要在应税券商帐户还是免税帐户（如IRA 或401(k)）中持有股份。退休帐户可以延迟缴税或免税成长，对长期投资人具有吸引力。

狗狗币ETF 在美国境外是否可购买

DOJE 在发行时仅在美国股票交易所上市，因此是否能够购买取决于您所在地的券商是否提供美国市场交易服务。一些全球平台提供存取权限，但在欧盟/英国等地区，PRIIPs 规定等规则可能会限制散户投资人购买缺乏特殊披露的美国ETF。对于许多国际使用者而言，直接在BingX 等全球加密货币交易所上购买DOGE 通常是更简单的选项。

针对非美国投资人

1. 寻找可进入美国市场的券商– 选择包括Interactive Brokers、eToro 或TradeStation Global，具体取决于您所在的国家/地区可用的平台。

2. 查阅当地法规– 例如，欧盟和英国的散户投资人可能因PRIIPs 规定而面临限制，该规定禁止购买缺乏《关键资讯文件》(KID) 的美国ETF。一些投资人透过提供国际存取权限的券商来解决此问题，但规定因国家/地区而异。

3. 考虑货币转换– 由于DOJE 以美元(USD) 计价，当您下单时，您的券商会将您当地的货币转换为美元。请注意外汇(FX) 费用，如果您频繁交易，这可能会侵蚀您的收益。

为什么选择直接持有DOGE，而非DOJE ETF？

与DOJE 不同，直接持有DOGE 可让您在加密货币生态系中发送、花费或使用代币，例如用于支付、质押和DeFi 应用程式。您还可以避开ETF 的管理费，并且不受股票市场交易时间的限制；DOGE 是全天候24/7 在全球范围内进行交易。

投资Dogecoin ETF 的风险与主要考量

在投资Dogecoin ETF (DOJE) 之前，了解其风险至关重要。尽管ETF 让加密货币更容易取得，但它们并未消除像Dogecoin 这类高度波动资产所带来的挑战。

1. 价格波动：作为一种领先的迷因币，Dogecoin 以剧烈的价格波动而闻名。例如，在2025 年9 月初，DOGE 在短短几天内从约0.216 美元上涨至0.249 美元，涨幅达15%。 DOJE ETF 将会复制这些波动，这意味着您的投资即使在短短一周内也可能迅速上涨或下跌。

2. 基金结构与追踪差异：与直接持有资产的比特币和以太坊ETF 不同，DOJE 采用带有开曼群岛子公司的「40 法案」基金结构。这种设计可能会导致DOJE 与实际DOGE 价格之间产生轻微的追踪差异。这也可能产生税 务拖累，因为C 型企业结构的ETF 在将收益分配给投资人之前，可能需要缴纳公司层面的税款。

3. 流动性与交易价差：新的ETF 在推出时交易量通常较低。这可能导致买卖价差扩大，或ETF 交易价格相对于其资产净值(NAV) 出现溢价或折价。实际上，您最终可能支付高于DOGE 市场价值的价格，或以低于其市场价值的价格卖出。为降低此风险，新手在交易DOJE 时应使用限价单而非市价单。

4. 税 务影响：与大多数ETF 一样，DOJE 的分配，例如股息或资本利得，在美国是应课税的。如果基金从出售DOGE 或衍生性商品中实现获利，这些利得可能会分配给股东，并作为普通所得或资本利得课税。在应税帐户中持有DOJE 的投资人应注意这一点，而使用IRA 或401(k) 退休金计画的投资人则可能根据其计画规则递延或避免这些税款。

5. 监管不确定性：美国证券交易委员会(SEC) 仍在审查其他DOGE ETF 申请。例如，Bitwise Dogecoin ETF 的决策已被推迟至2025 年11 月12 日。这表明监管机构持谨慎态度。未来的规则变更或延迟可能会影响DOJE 的营运、其流动性，甚至是类似产品在美国是否仍可取得。

总结：尽管DOJE 提供对Dogecoin 的受监管曝险，但它并未消除其潜在风险。在投资前，请做好应对波动性、可能的追踪问题和监管变动的准备。

Dogecoin ETF 常见问题

1. Rex-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) 何时推出？

DOJE ETF 预计将于2025 年9 月11 日在美国正常股市交易时间（东部时间上午9:30 至下午4:00）开始交易。其官方股票代码为DOJE。

2. 谁是DOGE ETF 基金的赞助商？

DOJE ETF 由REX Shares 和Osprey Funds 共同管理，并由Foreside Fund Services 负责发行，这与其他加密货币主题ETF 的团队相同。

3. DOJE 是「现货Dogecoin ETF」吗？

不完全是。与比特币和以太坊ETF 所使用的标准「现货」33 法案结构不同，DOJE 是一种40 法案ETF，它透过一个持有DOGE 和DOGE 连结衍生性商品的开曼子公司来取得对Dogecoin 的曝险。

4. 我可以在IRA/401(k) 退休金计画中持有DOJE 吗？

是的，与大多数ETF 一样，DOJE 股票通常可以持有在享有税收优惠的退休帐户中。不过，您应向您的经纪人或计画提供商确认。

5. 我应该购买Dogecoin ETF 吗？

DOJE 提供了一个受监管、基于券商的选项，让您获得DOGE 曝险。如果您偏好熟悉的平台、传统帐户结构或具备退休帐户资格，这是一个合适的选择。

结论

DOJE 的问世使Dogecoin 曝险变得像购买股票一样简单，为偏好透过受监管券商管道而非加密货币交易所的投资人提供了更广泛的选择。如果您追求便利性与帐户整合，那么ETF 的途径极具吸引力。另一方面，如果您希望进行全天候交易、自主托管和链上应用，那么直接在BingX 上购买DOGE 可能会更适合。
无论您选择哪种方式，请谨慎配置仓位：Dogecoin 仍具有高度波动性，而ETF 的「40 法案」/开曼结构可能会相对于现货DOGE 引入追踪差异和税 务/费用拖累。随着SEC 决策的演变，请保持关注，并在投资前审阅产品文件和成本。

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