什么是BounceBit (BB)币？比特币再质押Layer-Chain是什么？一文解析

 BounceBit (BB)正在成为首个专门构建的比特币再质押（restaking） Layer-1 链，独特地将机构信任与DeFi 创新相结合。截至2025 年9 月，它已吸引超过5.16 亿美元的TVL（总锁定价值），并拥有一系列不断增长的CeDeFi 产品，其中包括BounceBit Prime，这是一种将代币化现实世界资产（RWA）与加密货币收益工具相结合的高收益策略。

BounceBit CeDeFi 收益的TVL 和营收| 来源: DefiLlama

在本指南中，我们将剖析BounceBit 的运作方式，从「比特币再质押」的基础知识到其核心功能、如何参与。

什么是BounceBit (BB) 及其运作方式？

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BounceBit 是一个以比特币为中心的EVM 相容Layer-1 链，采用CeDeFi 设计：您的BTC 存放在受监管的托管机构中，以确保安全，而链上「镜像」或流动性托管代币（例如BBTC/BBUSD）可让您进行质押、再质押和使用DeFi，而无需将资金存放在交易所。在运作上，这得益于Ceffu 的MirrorX 等整合，实现链下结算，将托管保护与链上实用性结合起来。

2025 年8 月，BounceBit 将Franklin Templeton 的代币化货币市场基金整合到BB Prime 中，让抵押品在赚取国库收益的同时，还能驱动加密货币套利，从单一资金池中获得多层收益。

BounceBit 的运作方式| 来源: BounceBit docs

根据Messari 的报告，截至2025 年5 月底，BounceBit 的TVL 达约5.142 亿美元，年初至今（YTD）的费用约为678 万美元，这些收益主要是有机产生的，而非由代币排放驱动。即将到来的BB 代币事件定于2025 年9 月10 日世界协调时间00:00 进行，届时将有约4,289 万枚BB 代币解锁，占流通/已发行供应量的约6.31%，撰写本文时价值约为640 万美元。

2025 年9 月BB 代币解锁| 来源：Tokenomist

BounceBit Prime 带来链上机构级收益

BounceBit Prime（于2025 年6 月推出）是该平台的「专业」资金库，可将代币化的国库券（如贝莱德的BUIDL 和富兰克林坦伯顿的货币市场基金）放于链上，并与加密货币原生的市场中性策略相结合，例如基差/资金费率套利和选择权。

实际上，您只需存入一次，Prime 会处理其余所有事务：您的抵押品会获得基本国库券收益，而策略层则透过Delta 中性 交易寻求额外回报；在一项使用BUIDL 作为抵押品的公开试验中，这种混合方法实现了约24% 的年化收益。它的设计旨在隐藏复杂性，无需手动换仓、避险或重新平衡。

BounceBit 脱颖而出的原因

BounceBit 的专注吸引了可观的关注，因为它将机构级保护与日常用户可以实际利用的链上实用性结合在一起。

• 比特币优先的设计： BounceBit 专为比特币而建构；验证者质押BB + BBTC 来保护网路，使比特币成为主要的经济锚定物，而不是一个次要的山寨币。

• CeDeFi 混合模式：用户资产存放在受监管的托管机构中，例如Ceffu、Mainnet Digital，并以BBTC/BBUSD 等LCT 的形式映上链上，因此您可以在赚取收益和使用DeFi 的同时，将资金保留在交易所之外。

• 高价值RWA 整合： BB Prime 于2025 年8 月增加了富兰克林坦伯顿的代币化货币市场基金，因此相同的抵押品可以赚取国库券收益，同时为加密货币套利提供动力，从一个资金池中提供分层回报。

• EVM 相容性：开发人员可以部署Solidity 应用程式并重复使用以太坊工具，并获得完整的EVM 支援，从而加速BounceBit 上的dApp 启动和整合。

• 信任与合规： Prime 在BVI 认可投资经理框架下营运，生态系统与Elliptic 等合作伙伴采用KYC/KYT/AML，以及多层托管，以实现机构级别的风险控制。

什么是BB 代币：需要了解的实用性和代币经济学？

BB 是BounceBit 的原生资产，用于：

1. 在与BBTC（代币化BTC）的双代币权益证明中保护链。验证者/委托人质押BB（和BBTC）以赚取奖励。

2. 支付交易和智能合约的Gas 费。

3. 透过链上投票管理协议升级。

4. 作为BounceBit 应用程式中的流动交换媒介，其封装版本WBB 用于DeFi 路由。

BB 代币分配

BB 代币分配| 来源：BounceBit docs

BB 的最大供应量固定为2,100,000,000，以「21×」的致敬方式与比特币的2,100 万枚相呼应。未来不排除会实施销毁机制，具体细节将由治理决策。

• 质押奖励与委托计画– 35%：将在10 年内分配给保障网路安全的参与者。

• 投资者– 21%：锁定12 个月，之后每月解锁5%。

• 团队– 10%：锁定12 个月，之后每月解锁2.5%。

• 顾问– 5%：锁定12 个月，之后每月解锁2.5%。

• BounceClub 与生态系储备– 14%： TGE 时解锁4.5%，之后锁定12 个月，接着每月解锁6.5% 持续6 个月，之后每月解锁2.5%。

• 币安Megadrop – 8%： TGE 时解锁。

• 测试网与TVL 激励– 4%： TGE 时解锁。

• 做市– 3%： TGE 时解锁。

BounceBit 上的比特币再质押是什么？

再质押能让您的BTC发挥双倍效用。您将BTC 托付给受监管的托管人，获得BBTC 这个链上镜像代币，然后再将BBTC 进行质押+ 再质押，以保障BounceBit 链的安全并参与收益策略，而资产无需闲置在交易所。以下是BounceBit 上比特币再质押的运作方式：

1. 存入BTC → 获取BBTC：您透过受支援的托管人入金。您的BTC 会在链下安全托管，同时您会在钱包中收到与之1:1 对应的链上代币BBTC。

2. 质押BBTC 与BB：将您的BBTC（可选搭配BB）委托给验证者，以帮助运行网路并赚取基础质押奖励。

3. 新增「再质押」层：选择加入市场中性策略，例如基差/资金费率套利，或透过Prime 参与旨在为质押额外增加收益的结构化产品。

4. 使用stBBTC 维持流动性：当您加入流动性质押时，您会收到stBBTC，您可以在DeFi 中使用它进行借贷、提供流动性、作为抵押品，同时奖励会在后台持续累积。

5. 随时退出：要退出，请赎回stBBTC → BBTC，然后从托管中提取BTC；请注意，可能会产生解锁期、策略结算周期和提供商费用。

例如，您存入0.10 BTC → 钱包显示0.10 BBTC。您质押BBTC 并选择Auto 策略。随着时间推移，您的头寸会反映出保障网路安全的验证者奖励，以及来自中性 交易的策略收益。

如果您选择流动性质押，您会在钱包中看到stBBTC，您可以在dApp 中使用它，同时奖励会持续累积。要退出，请结束策略、赎回为BBTC，然后将BTC 提回您的外部钱包。

为什么要透过BounceBit 再质押比特币？

您可以从相同的BTC 获得更多收益。再质押让一笔存款能够同时保障网路安全并为市场中性策略提供动力，因此您无需将资金分散在多个平台。您的资产在受监管的托管下保持链下状态，同时您仍可在链上使用它们。如果您选择stBBTC，您可以在DeFi 中将该头寸进行重复利用，进行借贷、提供流动性或作为抵押品，同时继续赚取收益，而无需放弃质押权利。

1. BTC 持有者：存入以铸造BBTC、质押，并可选启用Auto/Prime 策略；使用stBBTC 增加灵活性。

2. 机构投资者：使用Prime 获得一站式、合规的曝险，将类国库券收益与中性加密货币交易相结合。

3. 开发者：在EVM 链上进行开发，并围绕LCT 与stBBTC 进行设计，以利用再质押轨道。

保持简单与安全。在您加入之前，请务必查看锁定期或解锁时间、任何绩效费用，以及策略可能出现的潜在问题。请记住：「市场中性」并不意味着没有风险；智慧合约、托管和执行风险仍然存在。从小额开始，熟悉质押→ 再质押→ DeFi 的流程，然后再增加规模。

总结

BounceBit (BB) 通过将受监管的托管与链上应用、再质押和RWA 整合相结合，将比特币定位为一种高产资产。其设计旨在提高BTC 持有者的资本效率，同时为开发者提供EVM 工具，并为机构提供结构化、符合法规的收益策略途径。

话虽如此，结果并非保证。参与者应考虑智能合约风险、托管和交易对手风险、执行/策略风险（例如基差或资金费率变动）、流动性和代币解锁效应，以及不断变化的法规。与任何加密产品一样，从小额开始，查阅文件和费用，并只投入您可以承受损失的资金。

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