Pump.fun：功能、竞争环境、近期市场表现及Memecoin未来发展介绍

Pump.fun 是 Solana 生态系统中一个重要的平台，它允许用户快速创建和发布新的 meme 代币，并通过其收费模式产生了显着的活跃度和收入。本文探讨了该平台的功能、竞争环境、近期市场表现、策略性举措以及当前面临的法律和财务挑战。

了解 Pump.fun

Pump.fun 在 Solana 区块链上运行，其特色是快速创建和上线 meme 资产的平台。其内核功能允许用户快速设计和部署新的 meme 代币。该平台的收入模式主要创建在用户发布这些 meme 代币时收取的费用。持续涌入的新项目对于维持其原生代币 PUMP 的流动性和交易量至关重要。

Solana meme 代币版图

在高度活跃且竞争激烈的 Solana meme 代币发布平台领域，Pump.fun 成功应对了市场剧烈波动。值得注意的是，在2025年早些时候，尤其是在7月份，该平台面临来自另一个基于Solana的启动平台LetsBonk.fun的激烈竞争。该竞争对手甚至在7月7日的24小时收入排名中一度超越了Pump.fun。在7月下旬和8月初，Pump.fun的周收入在7月28日至8月3日期间跌至10个月以来的最低点172万美元。

然而，Pump.fun 此后重新夺回了市场主导地位。在更广泛的“山寨币季”，资本流动呈现选择性，青睐那些流动性强、故事引人入胜或社区参与度高的项目。 Pump.fun 持续发行代币的策略，是其在这种选择性市场环境下维持活跃度和流动性的关键驱动力。

PUMP 代币表现概览

尽管整体市场波动，但 PUMP 代币近期仍表现出显着的活跃度和成长。

• 目前交易价格：截至 2025 年 9 月 1 日至 2 日，PUMP 的交易价格在 0.0035 美元至 0.0037 美元之间。

近期价格走势：

• 截至 2025 年 9 月 2 日，该代币在 24 小时内上涨了 13%。
• 过去七天，该代币上涨了约 37.7%。其他报告显示，过去一周，该代币上涨了 20% 以上，过去一周上涨了 9%，本周上涨了 17%。
• PUMP 代币已从 8 月的低点 0.002282 美元飙升 54%。
• 过去一个月，该代币上涨了 12%，比一个月前增加了约 40%。
• 市值：PUMP 代币的市值约为 12 亿美元至 13.25 亿美元。
• 流通供应量：其流通供应量估计为 3,540 亿枚代币，而其上限为 1 兆枚。

交易者表现与市场风险

虽然 Pump.fun 平台活跃度很高，但并非所有参与者都获得了同等收益。

• 8 月巨额亏损：尽管平台活跃度创历史新高，但用户在 8 月的交易活动中共亏损 6,600 万美元。
• 大多数交易者亏损：超过 60% 的交易者在 8 月底出现亏损。
• 亏损分布：约 88.2 万个钱包（占用户的 65.4%）的亏损额在 0 至 1000 美元之间。值得注意的是，当月没有单一交易者的获利超过 100 万美元。
• 市场波动性：模因币市场固有的波动性仍然是一个重大风险因素。尽管回购有助于稳定价格，但 PUMP 代币的价格仍较 7 月上市首日下跌了 50%，在短短 10 天内从 0.007 美元迅速跌至 0.0024 美元。其长期走势很大程度取决于平台在潜在放缓的市场环境下维持手续费收入的能力。

Pump.fun 的回购策略

Pump.fun 已对其原生 PUMP 代币实施了一项积极的回购计划，资金直接来自平台的用户手续费收入。该策略旨在减少流通量并支撑代币价格。

• 回购总额：平台已花费超过 6,200 万至 6,660 万美元回购 PUMP 代币。
• 已吸收代币：该计划已吸收了约 165 亿至 176 亿个 PUMP 代币。
• 每日活动：过去一周，每日回购金额在 130 万美元至 230 万美元之间。
• 8 月份回购：光是 8 月份，就回购了价值 5,870 万美元的 PUMP 代币。
• 累计回购：据报道，迄今已运行的累计回购金额为 5,900 万美元，吸收了超过 1,250 万个已发行代币的供应。
• 近期活动：报告的最近一次回购金额为 9 月 1 日的 409,646 美元。

平台活动与市场占有率洞察

Pump.fun 最近巩固了其作为 Solana 平台领先启动平台的地位，展现出强劲的平台活动和市场份额增长。

• 每日交易量：该平台的每日交易量接近 2.9 亿美元。
• 市占率优势：Pump.fun 已成功夺回其主导地位，截至 2025 年 9 月 2 日，其市占率为 77.2%，其他消息来源称其在过去七天内的市占率为 73%。
• 交易量：过去一周，该平台的交易量达到 42 亿美元至 45 亿美元。

代币发行：

• 2025 年 9 月 2 日，24 小时内共发行了 18,446 个代币，远超竞争对手 LetsBonk.fun。
• 8 月份，平台添加代币 59.5 万个，市占率达 46.6%。
• 自成立以来，平台已发行超过 1,250 万个代币。

创收：自成立以来，平台总收入已超过 7.75 亿美元至 7.79 亿美元。在 1 月份，明星代言的 meme 币热潮中，平台收入达到顶峰。

用户参与度：

• 截至 2025 年 9 月 2 日，PUMP 代币的独立持有者数量已超过 71,003 人，这表明用户对 PUMP 代币的兴趣日益浓厚。
• 小型钱包（少于 1,000 个 PUMP 代币）占总发行量的 46.5%，显示所有权基础较为分散。
• 8 月注册的活跃地址超过 130 万个。
• 自上线以来，共有 2,300 万个钱包与该网站交互。

Pump.fun 面临的法律挑战

尽管近期营运成功，Pump.fun 仍面临重大法律障碍。其中最引人注目的是，一桩于 2025 年 1 月 30 日提起的 55 亿美元集体诉讼。该诉讼指控该平台从事「无牌赌场」活动，并采用游击行销策略，对波动性代币进行人为炒作。原告正在寻求追回 55 亿美元的投资者损失。

修改后的诉讼扩大了范围，将 Pump.fun 的营运商列入名单，包括匿名开发者 Bernie 及其母公司 Baton Corp.，以及几个基础设施合作伙伴：Solana Labs、Solana 基金会、Jito Labs 和 Jito 基金会。内核指控是，这些实体运作了一个「被 操纵的老 虎 机」系统，据称早期参与者通过「将代币抛售到后来的老 虎 机」系统获利，而没有真正的项目、产品或收入。

针对他们的投诉包括多项严重指控，例如《反诈 骗及腐败组织法》（RICO）索赔、欺诈、协助和教唆、民事共谋以及不当得利。具体而言，投诉声称 Solana 关联实体通过出售区块空间、验证者费用以及 SOL 代币的升值“将每次赌注货币化”，而 Jito 实体则通过最大可提取价值 (MEV) 策略获利。

除了平台的复杂性之外，早期投资者的行为也令人担忧。此前，PUMP 代币的主要早期投资者向交易所抛售了价值超过 1.6 亿美元的代币，引发了人们对更大范围抛售的担忧。分析师指出，大约 60% 的 PUMP 预售参与者已经出售或转移了他们的代币，这表明尽管该代币最初表现强劲，但初始代币的大量解锁可能导致了价格下行压力。

Pump.fun 历史上的重要日期

日期	事件 / 数据分类	具体内容
未明确具体日期	收入峰值	在名人推动的迷因币繁荣时期，平台收入达到顶峰。
2025 年 1 月	法律诉讼	针对 Pump.fun 提起了重大集体诉讼。
2025-01-30	市场竞争与代币价格	Pump.fun 进入低迷期，竞争对手 LetsBonk.fun 一度主导 Launchpad 市场；PUMP 价格较本月上市首日下跌 50%。
2025 年 7 月	每周收入	Pump.fun 的周收入急剧下降至 10 个月以来的最低点，为 172 万美元。
2025 年 7 月 28 日 - 8 月 3 日	平台活动与用户损失	平台活跃度创纪录，但用户总损失高达 6600 万美元；PUMP 价格跌至该月低点 0.002282 美元。
2025-09-01	代币回购	据报道，Pump.fun 进行了金额为 409,646 美元的代币回购。
2025-09-02	市场地位与代币价格	Pump.fun 重新夺回顶级启动平台地位，PUMP 价格随之上涨 13%。

Memecoin 的未来发展和 Pump.fun 的发展轨迹

Pump.fun 是 Solana 生态系统中的关键参与者，它促进了 meme 代币的快速创建和上线，并通过用户费用创造了可观的收入。近期，该平台在竞争激烈的 Solana memecoin 发行平台领域重新夺回了主导地位，这得益于其高额的每日交易量、大量的代币发行以及由其巨额费用收入资助的积极的 PUMP 代币回购计划。

尽管营运复苏且独立代币持有者数量有所增长，但该平台仍卷入了一场价值 55 亿美元的集体诉讼，指控其「无牌赌场」活动和欺诈行为，这带来了重大的法律和声誉挑战。此外，尽管平台活跃度创历史新高，但 Pump.fun 平台上的大多数交易者在 8 月集体亏损总计 6,600 万美元，这凸显了 memecoin 交易的高风险性。

展望未来，memecoin 市场固有的波动性对于平台和参与者仍然是持续且重要的风险因素。针对Pump.fun、其营运商和基础设施合作伙伴的集体诉讼结果至关重要，因为它可能为更广泛的memecoin平台行业的监管格局和法律责任树立重要的先例。对于像Pump.fun这样的平台来说，它们的长期发展轨迹将在很大程度上取决于它们在可能放缓的市场中维持手续费收入的能力，而「操纵老虎 机」的指控加剧了这一挑战，质疑了其模式的根本公平性。

「山寨币季」也显示出一种选择性资本流动的趋势，即奖励那些流动性强、故事引人入胜或社区参与度高的项目，这表明，如果一种简单的持续代币发行模式，不解决更广泛的投资者保护问题或培育更可持续的价值主张，可能会面临越来越严格的审查。

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