稳定币是什么？如何运作？稳定币未来趋势分析及投资策略详解

什么是稳定币?

类似法币货币，稳定币(Stablecoins)是一种价格相对稳定的加密货币，能够为投资者提供避险、支付等作用。注意，稳定币的价格并不是绝对稳定，价格也会变化，只不过相比BTC、ETH等非稳定币的波动幅度较小。

在没有稳定币之前，出现了许多问题比如商店不敢接收加密货币、投资者不敢长时间持有，因为很容易贬值。举个例子：你是一个面包店老板，今天收入1枚BTC价值10000美元，明天可能因价格下跌只值5000美元。当然，也可能上涨，但是作为老板一般无法接受过山车的变化。

为了解决加密货币的高波动性问题，人们不断寻找解决方案。 2014年，终于找到了解决方法，Tether推出了第一个稳定币USDT。 2015年，MakerDAO推出了DAI。 2018年，Paxos、Gemini推出Paxos Standard(PAX)、Gemini Dollar(GUSD)。 2020年，随着DeFi的火爆，涌现出大量的稳定币。

稳定币如何运作？

所有稳定币都旨在一件事：追踪另一种资产的价格。通常，这种资产是法定货币，如美元或欧元。但并非所有稳定币都以同样的方式维持这一价格。

Tether (USDT) 和 Global Dollar (USDG) 等稳定币定期发布对储备资产的审计，这些资产用于支持其流通代币的价值。当用户将法定货币兑换为稳定币时，平台会发行新的稳定币代币并将其添加到流通中。流通中的代币价值由这些代币所挂钩的等值金额资产作为支持，这些资产被作为储备资产。 

将稳定币兑换成法定货币会促使平台“销毁”代币，将其从供应中移除。这种铸造和销毁机制有助于保持价格稳定，并确保流通中的每一个稳定币都有等值金额的储备价值作为支持。

这些支持机制旨在使稳定币的价格尽可能接近其预期挂钩。然而，我们无法保证稳定性。如果大量的用户买入或卖出稳定币，价格可能会脱离挂钩，使持有者面临损失。

许多交易者将稳定币视为实用的加密货币折衷方案。其价格的相对稳定性使它们成为在交易之间保持价值的实用工具，特别是在市场波动的情况下。 

但是，交易者不必完全兑现并转换回法定货币，而是经常转换成稳定币。这使他们能够将代币留在加密货币生态系统中，同时降低价格波动的风险。

稳定币还可以通过允许用户将法定货币等值转移到加密货币生态系统中，从而在传统金融和去中心化金融 (DeFi) 之间搭建桥梁，而无需牺牲常用货币的稳定性。这使得在不依赖传统银行的情况下，更容易访问去中心化金融协议，进行贷款、借贷或交易。

也就是说，并非所有的稳定币都以相同的模式运作。在此详细了解稳定币的主要类型及其用来保持价值的机制。

稳定币有什么作用?

稳定币因价格相对稳定，主要用于支付、避险及提供流动性，是加密金融生态中的重要核心工具。

1.支付与交易媒介

在加密货币生态中，稳定币可作为交易媒介，减少价格波动带来的风险。同时，它在跨境支付中也非常受欢迎，能快速转帐且手续费低，优于传统汇款的高成本与延迟。

2.避险工具

加密货币市场价格波动极大，单日涨跌超10%十分常见。稳定币通常与法币或其他资产锚定，价格保持相对稳定，成为投资者在市场剧烈波动时的「避风港」。例如，当比特币价格暴跌时，投资者可以将资产换成稳定币，避免资产大幅缩水。

3.流动性与借贷

稳定币是DeFi生态中最核心的资产之一，几乎所有DeFi协议都以稳定币为基础资产运行：如用户可抵押加密资产借出稳定币，或存入稳定币获取利息。另外，在去中心化交易所中，稳定币常作为交易对的【基础池】，不仅提供低滑点交易体验，流动性提供者也能从中获益。

稳定币的种类及其特点

根据工作原理，稳定币可以划分为四大类，具体如下：

种类	储备物	特征	案例
法币稳定币	传统法币比如欧元、美元、英镑	机构发行、中心化、存在暴雷风险	USDT、USDC、BUSD、TUSD
加密货币稳定币	BTC、ETH等加密货币	用户抵押生成、去中心化、存在清算风险	DAI、MIM、sUSD
商品稳定币	黄金或其他贵金属	中心化，以加密形式持有资产	PAXG、XAUT、DAX
算法稳定币	无	去中心化，通过算法调节供应量和价格	USDD、AMPL

【不同稳定币的特点及代表案例，来源：Mitrade整理】

法币稳定币：是指以法定货币作为抵押资产，按比例(通常是1:1)发行的稳定币。法币稳定币发行机构会将真实的法定货币(如美元、欧元、港币等)存入银行或信托账户，作为储备金，然后依据储备金数量发行对等数量的加密货币。目前常见的法币稳定币有：USDT、USDC、TUSD、BUSD等。

加密货币稳定币：是指以其他加密货币为抵押品，透过智能合约运作的稳定币。因加密资产价格波动大，加密稳定币通常要求发行方以高于稳定币价值的资产进行抵押，且全部操作都由区块链上的智能合约执行，若抵押资产的价格大幅下跌，智能合约会自动清算该抵押品，以保障稳定币的价值稳定。常见加密货币稳定币有：DAI、RAI、MIM等。

商品稳定币：是指以实物资产(如黄金、白银、石油等大宗商品)作为抵押的稳定币，其价值与锚定的商品价格保持相对稳定。常见的商品稳定币有：PAXG、XAUT等。

算法稳定币：是一种通过算法和智能合约自动调节市场供应来维持币价的加密货币。其特点是不依赖实物或者法币抵押，而是通过算法动态调整代币供应量或激励用户行为，以此锚定价格。代表项目有：AMPL、USDD等。算法稳定币一般风险较高，典型的失败例子是TerraUSD(UST)在2022 年崩盘。

稳定币有哪些优劣势?

稳定币是法币与加密货币的一种综合物，即使用了区块链技术(大部分)，同时具有法币的稳定属性，使其具有许多优势，但是也存在一些不足之处。

(1)优势

价格稳定。稳定币价格相对稳定，在BTC、ETH等加密货币出现高波动时兑换成稳定币，可以有效降低风险。

跨境支付。法币的转账一般受外汇限制，手续费高而且到账非常慢。稳定币使用了区块链技术，能够不受限制、低成本、高效完成转账。

支援DeFi。稳定币是借贷、收益农村等DeFi项目的基础货币。

(2)劣势

储备金：许多稳定币声称有100%的储备金，但储备是否真实且充足缺乏保障。目前，投资者普遍怀疑最大的稳定币USDT储备金存在该问题。

中心化风险：法币稳定币由中心化机构发行，面临监管风险。其中，Paxos与Binance联合发行的BUSD被美国SEC叫停。

清算风险：加密货币稳定币通过抵押生成稳定币，如果抵押率不足，抵押品将会被强制清算卖出。

稳定币目前发展概况

市场规模

截至2025年8月5日，稳定币总市值超过2681.8亿美元，USDT和USDC占据主导地位，合计市占率达到85%。另外，在法币稳定币中，美元稳定币占法币稳定币的绝对主导地位，总市值约2673亿美元，市占率达99.6%，欧元稳定币市值约4亿美元，日圆、英镑等稳定币规模较小。

合规监管

超50个司法管辖区已推出或修订加密资产法规，稳定币成为监管核心，如：

美国《GENIUS法案》2025年7月生效，允许持牌机构发行支付稳定币，非金融类上市公司需经特别委员会批准。

香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面立法，要求发行人获金管局(HKMA)牌照。

欧盟MiCA框架目前处于过渡期。

英国2025年4月发布草案，拟将稳定币纳入《金融服务与市场法》监管。

新加坡要求数字代币服务商持牌，稳定币发行需MAS批准

日本和韩国2025年立法允许企业发行稳定币，侧重于跨境支付合规化

阿联酋则通过杜拜VARA建立分级牌照制度，吸引合规发行商。

应用领域

跨境支付：以稳定币作为汇款工具能实现快速、低成本结算，被视为挑战SWIFT的潜在工具;

去中心化金融(DeFi)：稳定币是DeFi抵押、借贷与流动性挖矿的基石，MakerDAO、Aave、Compound 等协议高度依赖稳定币。

RWA(实体资产代币化)：稳定币是RWA 金流进出的核心桥梁，可用于代币化债券、房产、证券清算。

面临的问题

去中心化不足：目前主流稳定币如USDT 与USDC 均为高度中心化，由特定机构发行与管理，存在被政府冻结资产或审查的风险;

透明度问题：以Tether(USDT)为例，其储备金长期缺乏完整审计，数度遭质疑存在资讯不实或资产未完全覆盖的问题，降低市场信任。

合规与监管压力：各国对稳定币的监管政策不一，导致发行方需面对高昂合规成本与法律不确定性，也使全球市场呈现碎片化发展。

地缘与风险：目前多数稳定币皆锚定美元，对非美元地区的使用者而言，可能面临外汇管制、货币政策冲击或地缘政治风险，降低稳定币在全球的通用性与稳定性。

稳定币的未来趋势分析预测

稳定币作为加密货币生态中的核心基础设施，近年来发展迅猛。随着政策法规、技术进步与市场需求，未来稳定币发展将呈现以下几大趋势：

1.监管框架逐步完善

各国家或地区政府正加速推动稳定币监管政策制定，美国、欧盟、日本以及香港等地区已陆续针对稳定币发布草案或法规。未来，合规将成为稳定币项目能否存续的关键，不合规的稳定币项目将面临巨大的法律风险或将被市场淘汰。

2.应用场景多元化拓展

稳定币最早只是用来当作交易媒介，随着技术发展与市场需求挖掘，稳定币有望在更多领域发挥重要作用。在高通胀或金融基础设施薄弱的新兴市场国家，稳定币可能成为更可靠的储蓄和支付手段。

3.多元话稳定币体系兴起

当前，全球稳定币市值中超过90%的法币稳定币都是由美元挂钩，但随着各国家地区对金融主权的重视，多币种稳定币逐渐崛起。例如，香港金管局正在推动mBridge跨境CBDC实验，并支持离岸人民币稳定币试点;日本推出合规的JPY稳定币(如GMO Trust发行的GYEN);巴西、阿根廷等南美国家也在探索本币稳定币以对抗高通膨与外汇限制。未来，稳定币市场将从「单一美元主导」走向「多货币、多区域、多中心化」格局。

4.技术创新

除了应用与政策，技术也是稳定币发展的重要关键。多链拓展、智能合约升级、零知识证明等隐私技术发展，将为稳定币带来更高的信任度与应用弹性。

稳定币的投资策略和技巧

上面已经提过，稳定币的价格只是相对稳定，并非绝对稳定。实际上，只要存在价格波动，都可以成为投资标的。如果把BTC、ETH等加密货币类比股票，那么投资稳定币可以看做外汇，前者波动较大，后者波动较小。

要想从小波动的品种种赚钱，一般有两种方法：一是加大本金，二是提高杠杆倍数。然而，目前还没看到有哪个平台支援稳定币交易对的杠杆交易，因此只能加大本金交易现货。比如你持有大量USDC，目前看到USDT/USDC价格下跌，那么可以买入USDT，等USDT价格恢复之后再卖出，这样就可以赚到更多的USDC。

一般情况下，稳定币都不会出现剧烈波动的行情，除非出现负面消息，比如之前硅谷银行危机事件引发USDC脱锚。这种黑天鹅事件比较少，如果出现也比较难捕捉。注意，稳定币的交易一般是短线策略，不适合长期持有，否则会占用资金。

虽然交易不太可行，但是可以抵押或者添加流动性赚取收益。这种投资机会通常出现在新稳定币诞生时，项目方会提供高收益吸引大家去购买并抵押，因此可以去尝试。

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