什么是DeFi 借贷？有什么用？2025年十大最佳DeFi 借贷平台汇总

 DeFi 借贷是加密货币领域增长最快的板块之一，根据DeFiLlama 的数据，截至2025 年，相关协议总共锁定了超过780 亿美元的TVL，占整体DeFi 活动的近50%。这一激增来自机构资金流入的增加、高收益借贷策略以及多链部署，这些因素让全球数百万人能够轻松参与借贷。从未超额担保的信用市场到模组化保险库系统，该领域正迅速扩张，以满足零售用户与专业投资者的需求。

探索2025 年十大DeFi 借贷协议，透过创新的收益模型、跨链扩展及日益增长的机构采用，驱动超过750 亿美元的总锁仓价值（TVL）。

什么是DeFi 借贷？其运作原理为何？

DeFi 借贷协议是一种基于区块链的平台，让您无需透过银行或经纪人即可借出或借入加密货币。整个流程由智慧合约负责处理，包括配对借款人与放款人，以及执行还款条件。

根据DeFiLlama 的数据，截至2025 年，DeFi 借贷在Aave、Compound 和Morpho 等主要平台的总TVL 超过250 亿美元。这些协议运行于Ethereum、Solana 或Tron 等公共区块链之上，也就是说，任何拥有钱包与网路连线的人都能随时参与，无国界、无中介。

以下是DeFi 借贷平台的实际运作方式：

1. 存入资产以赚取利息– 放款人将代币（例如USDC、ETH）存入流动性池。协议会自动将这些资产分配给借款人，并以提供的相同代币支付利息作为回报。

2. 抵押加密资产以借款– 借款人需抵押价值高于借款金额的加密资产（超额抵押）。例如，若欲借入1,000 美元的USDT，可能需抵押价值1,500 美元的ETH。

3. 动态利率– 利率会根据流动性池的供需情况即时变化。当借款需求上升时，利率会提高以吸引更多放款人。

4. 自动清算– 若借款人的抵押品价值因市场波动而低于设定的门槛，协议将自动清算部分资产，以保障放款人权益。

部分先进协议如Pendle（收益代币化）与Maple（未超额担保的机构贷款）正在突破单纯借贷模型，实现如资金费率投机与实体资产融资等策略。

为什么DeFi 借贷协议在2025 年格外重要？

在2025 年，DeFi 借贷协议不再只是加密储蓄帐户，而是成为去中心化金融（DeFi）生态系统中的核心支柱，促进数十亿美元的链上借贷与收益策略。根据CoinGecko 资料，截至2025 年8 月，平台上已列出超过160 个借贷协议代币，总市值超过103 亿美元。

对一般用户而言，这些平台提供全球、无需许可的信贷存取权，无需银行帐户与信用查核，只需加密钱包与网路连线。对机构投资者而言，这些协议则是链上固定收益市场的替代方案，支援KYC合规参与与高效率收益机会。

这些协议在2025 年的重要性可归结为四大主题：

• 多元化– 借贷市场现已覆盖多条区块链，从以太坊Layer-2到Solana、TRON 以及BNB 链。这为用户在手续费、速度和生态系统接入方面提供了灵活性。

• 创新– 如Pendle 的收益代币化、Euler的模组化借贷金库，以及机构级信贷池（Maple）正在重新定义链上金融的可能性。

• 机构入口– Maple 和Pendle 等平台整合合规框架，连接传统金融与DeFi。

• 安全优先– 顶尖项目保持严格的审计标准、漏洞奖励计划，以及由DAO 主导的治理，以在波动市场中保护用户。

对新手来说，主要吸引力在于被动收入（出借）和资本效率（无需出售资产即可借贷）。然而，智慧合约漏洞、价格波动和协议破产等风险意味着，谨慎选择平台与风险管理至关重要。

2025 年十大最佳DeFi 借贷平台

2025 年的DeFi 借贷协议以TVL（总锁仓价值）的快速增长和机构采用的扩大而脱颖而出，例如Pendle 凭借Boros 产品和企业拓展突破82.7 亿美元。他们引入了创新的收益模式，从Pendle 的固定利率代币化，到Euler 的模组化金库，再到Maple 的无抵押信贷池，为资本优化提供多元化方式。

其多链覆盖包括部署在以太坊L2 的Aave、Polygon和Avalanche；部署在以太坊的Morpho；TRON 上的JustLend；以及BNB 链上的Venus，确保了不同用户群和生态系统的可及性。最后，严谨的安全措施，包括多次外部审计、活跃的治理机制及漏洞奖励计划，有助于在波动市场中维持用户信任。

在2025 年，以下平台在DeFi 借贷领域占据主导地位，结合高流动性、创新的收益结构、跨链可及性和强大的安全性，服务零售与机构市场。

协议	2025 年 8 月 TVL	关键亮点
Aave	400 亿美元	多链流动性领导者，发行 GHO 稳定币，占据以太坊债务的 80%。
Pendle	89 亿美元	搭载 Boros 模块用于资金费率交易，支持 USDe 循环策略。
Morpho	66 亿美元	点对点优化借贷协议，通过 25 + 次审计，获 DAO 及机构采用。
JustLend	53 亿美元	TRON 生态最大协议，搭建 stUSDT 现实资产（RWA）平台，发行 USDJ 稳定币。
SparkLend	79 亿美元	通过 Spark Savings 实现稳定收益，支持即时提现，提供现实资产（RWA）敞口。
Compound	31 亿美元	算法货币市场先驱，治理机制透明。
Kamino Finance	28 亿美元	Solana 生态统一借贷中心，支持 LP 抵押杠杆，集成先进预言机。
Euler	12 亿美元	模块化金库借贷协议，通过 40 次审计，设 750 万美元漏洞赏金。
Venus Protocol	19 亿美元	BNB Chain 生态最大协议，发行 VAI 稳定币，支持跨链 EVM 兼容。
Maple Finance	20 亿美元	低抵押率机构借贷协议，链上数据透明。

1. Aave (AAVE)

Aave 作为DeFi 中最具代表性的协议之一，已发展为覆盖以太坊、Polygon、Avalanche 及其他EVM 相容网络的多链流动性巨擘。其TVL 从2024 年初的80 亿美元飙升至2025 年8 月的400 亿美元以上，占据约80% 的以太坊未偿债务，显示出机构采用的增长。 Aave 的吸引力在于无需许可、全天候可获取资金，无需信用检查，并结合透明的智慧合约执行借贷条款与利率。

用户可提供资产赚取收益、以抵押品借款、兑换代币，甚至铸造Aave 的超额抵押原生稳定币GHO，同时保持资金完全自主管理。在多次安全审计、强大的安全模组和社群治理的支持下，Aave 继续作为去中心化借贷的中流砥柱，连接传统金融与链上经济。

2. Pendle (PENDLE)

Pendle 已迅速成为全球最大的加密收益交易平台，其TVL 在2025 年8 月因推出旗舰Boros 模组而创下89 亿美元的历史新高。 Boros 引入链上收益单位（YUs），允许交易者在不持有标的资产的情况下，对比特币和以太坊的利率（例如资金费率）进行做多或做空，从而实现对冲、固定收益锁定及杠杆化收益投机。

Boros 上线48 小时内，就吸引了185 万美元的BTC 和ETH 存款，并将Pendle 在Arbitrum的活跃地址提升至1,428，远高于其月均水平。与Hyperliquid 的TVL 2.21 亿美元的kHYPE 代币以及Ethena 的USDe 稳定币等战略整合，进一步扩展了Pendle 生态，其中单是USDe 就占协议TVL 的60%，透过「循环策略」实现盈利。这种创新收益代币化、跨协议组合性以及机构参与的增长，使Pendle 成为DeFi 结构化收益市场的重要推动力。

3. Morpho (MORPHO)

Morpho 是一个开放式借贷基础设施，结合金库存款的简单性与点对点匹配的效率，为借贷双方提供更优利率。其总存款超过100 亿美元，活跃贷款达34 亿美元，已成为追求资本效率且不牺牲安全性的机构与零售参与者的首选。

该协议的极简设计，加上超过25 次安全审计、形式化验证，以及250 万美元的漏洞奖励计划，进一步强化了用户信任，并使开发者、DAO 和企业能构建定制化借贷应用。透过与Lido、Maker、Frax和Coinbase 等主要DeFi 项目整合，Morpho 持续扩大其生态覆盖与流动性。

4. JustLend DAO (JST)

JustLend 是TRON 生态系中最大的借贷协议，截至2025 年8 月，其总锁仓价值（TVL）已增长至53.7 亿美元，提供快速、低手续费的借贷服务，覆盖19 个主流市场。用户可以提供资产以赚取收益、以抵押品借贷、质押TRX 以获得双重奖励，或以超低成本租用Energy 以减少交易费用。

该协议亦支援stUSDT，即TRON 上首个RWA 平台，以及超额抵押的USDJ稳定币。由JustLend DAO 管理，其运作包含社群驱动的补助计画、专门的风险DAO 以快速应对市场波动，以及多层安全机制，包括审计、漏洞赏金与去中心化价格预言机，使其成为非以太坊链上DeFi 增长的关键推动力。

5. SparkLend (SPK)

SparkLend 隶属于Sky 生态系，建立在Aave 衍生框架之上，凭借蓝筹级安全性与创新收益策略，已成为总锁仓值达79 亿美元的借贷领导者。用户可按治理设定的利率借出USDC 与USDS（不受流动性使用率影响），或提供如ETH、wstETH、rETH、cbBTC 及各种比特币代币化资产以获取收益。

透过Spark Savings，存款人可在稳定币上获得高达4.75% 的年化收益（APY），并可即时、零滑价提领成USDC、USDS或DAI。该平台由DeFi、CeFi 及实体资产（RWA）资本配置支撑，并通过多层审计、500 万美元漏洞赏金及来自Sky 金库的深度流动性，兼具机构级稳定性与零售友好弹性，能无缝整合至Ethereum、L2 与不断扩张的资产代币化市场。

6. Compound (COMP)

Compound 是DeFi 历史最悠久、经过最多实战考验的借贷协议之一，目前约拥有31.5 亿美元的TVL，持续树立演算法资金市场与去中心化治理的标竿。该协议跨足Ethereum 及多个L2 网路，用户可透过cToken 提供资产以赚取收益，或以抵押品借贷，其利率由链上演算法动态决定。

治理完全由社群驱动，COMP持有者负责对升级、市场参数与资产上架进行投票，确保协议能依据使用者与市场需求演进。其开源架构、透明的利率模型与安全审计历史，让Compound 维持深度流动性与稳定声誉，是DeFi 借贷生态系的基石之一。

7. Kamino Finance (KMNO)

Kamino Finance是Solana 上领先的借贷平台，提供Kamino Lend（K-Lend）这一统一的点对池借贷市场，致力于实现资本效率、可组合性与安全性的最大化。不同于碎片化的多池设计，K-Lend 的单一流动性市场支援Elevation 模式，能在相关资产组中实现更高的贷款价值比（LTV），接受代币化集中流动性LP 部位（kToken）作为抵押，并采用多线性利率曲线进行更平滑的利率调整。

该平台整合自动风险控制措施，如存款/借贷上限、部分与动态清算、自动去杠杆机制，以及利用Pyth、Switchboard、TWAP 与EWMA 价格的高级预言机保护。除借贷外，Kamino 统一DEX 功能、收益保险库与跨抵押资金流，实现同一生态系中的复杂杠杆策略。尽管其TVL 尚不及Ethereum 巨头，但Kamino 的创新密度——从LP 抵押杠杆循环到即时风险模拟——已使其成为Solana 生态中交易员与DeFi 高阶用户的首选平台。

8. Euler Finance ( EUL)

Euler 是一个模组化的DeFi 借贷「超级应用程式」，基于金库驱动架构构建，让用户能够创建、客制化并管理自己的借贷市场，实现细致的风险控制。透过Euler Vault Kit (EVK) 和Ethereum Vault Connector (EVC)，用户可以为任何资产部署金库、设定抵押品参数，甚至在其他市场中将金库头寸作为抵押品使用，实现高度可组合的策略。

其设计支持多种代币的借贷，最大化资本效率，同时让开发者与交易者能完全掌控杠杆、清算门槛与利率模型。安全性是核心重点，已完成约40 次审计，并设有750 万美元的漏洞悬赏计画，使Euler 成为DeFi 中经过最严格审核的借贷协议之一。

9. Venus Protocol (XVS)

Venus Protocol是BNB Chain 上最大的DeFi 借贷平台，结合去中心化货币市场与其原生稳定币VAI。用户可供应或借出多种BEP-20 资产，如BTCB、ETH、BNB 和USDT，在赚取收益的同时取得流动性，无需出售持仓。其总锁仓价值(TVL) 约为42 亿美元，以规模、治理驱动的利率模型及透过Venus Prime 提升的奖励机制著称。

该协议通过超过20 次独立审计、极端事件备援资金池以及强大的漏洞悬赏计画来强化安全性。其全链、多虚拟机相容的设计确保快速、低成本交易，成为Binance Smart Chain 用户首选的借贷解决方案。

10. Maple Finance (SYRUP)

Maple Finance 是一个DeFi 借贷平台，连接机构信贷市场与链上基础设施，专注于无过度抵押的借贷结构。截至2025 年，其管理资产超过32 亿美元，让机构能获得量身定制的融资方案，同时让个人与专业资产配置者透过精选产品（如syrupUSDC 及BTC 或ETH 担保贷款）赚取具有竞争力的收益。

该协议以机构级风险管理、完全链上透明的贷款条款与抵押品资讯、以及全球客户支援体系脱颖而出。 2025 年早期TVL 的迅速增长，反映出对合规、原生于DeFi 的信贷解决方案需求的提升，这类方案融合区块链效率与传统金融的严谨标准。

DeFi 借贷是否安全？

DeFi 借贷提供透明、非托管的借贷机会，但并非毫无风险。智能合约漏洞、预言机操控及流动性危机都有可能导致损失，即便是已审计过的协议亦然。像Aave、Morpho 和Euler 等领先平台透过多次安全审计、漏洞悬赏计画、超额抵押机制及积极治理来降低风险。不过，使用者仍应多元化资产、监控协议的健康指标（如TVL 与抵押率），并仅投入可长期锁仓的资产。

总结

DeFi 借贷不仅蓬勃发展，而且快速演进中。从Aave 与Compound 等主导者，到Pendle 与Maple Finance 等新兴创新者，2025 年正在巩固去中心化借贷作为现代金融核心支柱的地位。主要市场中有利的加密法规、机构采用的增长，以及现实世界资产（RWA）代币化的兴起，正进一步推动成长。

需求由代币化国债、稳定收益产品，以及与合规链上信贷市场的整合所驱动。无论你是想提升收益、最佳化抵押品，还是衔接传统与去中心化金融，这些协议都提供多样选择。请根据你的风险偏好、链偏好与预期收益策略做出选择，并一如既往地做好自身尽职调查。

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