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香港稳定币条例生效在即:全景解读合规化进程与市场生态

2025-07-31 21:17:58 佚名
简介本文结合最新监管文件与 TokenPocket 一线业务观察,系统梳理香港稳定币市场的合规化进程、产业链条及未来趋势,并聚焦稳定币与去中心化钱包生态的结合场景,为稳定币读者提供一份全景式参考,

香港稳定币条例生效在即:全景解读合规化进程与市场生态

全球稳定币规模已突破2,683亿美元,相较于2019年,实现约262%的增幅。与此同时,香港作为全球数字资产中心的桥头堡,将在2025年8月1日《稳定币条例》生效后率先为法币参照型稳定币搭建“同风险、同监管”的牌照制度,要求发行人本地注册、实缴资本不低于2,500万港元、储备资产全额1:1隔离托管并每日审计、T+1工作日强赎回、严格AML/KYC与财务披露。未来,随着RWA与跨境贸易深度融合,香港将在规则实施与创新试点并重下,凭借严格监管与开放生态并存,巩固其数字资产与稳定币全球枢纽地位。

本文结合最新监管文件与 TokenPocket 一线业务观察,系统梳理香港稳定币市场的合规化进程、产业链条及未来趋势,并聚焦稳定币与去中心化钱包生态的结合场景,为读者提供一份全景式参考。

香港稳定币--战略性窗口

作为全球金融中心之一,香港的优势在于:

1、金融枢纽与离岸人民币先行实践:香港同时联通美元、人民币与全球资本市场,可天然孵化多币种稳定币。

2、“一地两制”与监管先发:香港是亚洲第一部稳定币专法的试验田,可在合规框架内沙盒创新。

3、解决跨境支付痛点:SWIFT 跨境汇款平均成本6.35%、到账3–5天。稳定币可实现<1%成本与秒级结算。

香港稳定币是全球首个“监管沙盒+牌照闭环+场景先行”框架

合规化时间轴(2022~2025)

香港稳定币条例生效在即:全景解读合规化进程与市场生态

香港稳定币--监管体系架构

香港数字资产发展与监管的整体脉络:自2022年10月发布首版虚拟资产发展政策宣言(宣言1.0)以来,香港证 监 会、财务局及金管局先后牵头,陆续推出虚拟资产服务提供者(VASP)牌照制度(2023年)、稳定币发行人牌照制度(2025年)以及待发布的数字资产交易和托管服务牌照,形成“同风险、同监管”闭环;与此同时,Ensemble、mBridge、RWA 资产代币化、稳定币等多项先行试点项目在发行、交易、托管和应用层面并行推进,标志着香港以政策+牌照+创新项目 “三驾马车”驱动,正加速构建覆盖发行、流通与落地应用的数字资产生态。

香港稳定币条例生效在即:全景解读合规化进程与市场生态

影响与趋势

1、市场准入门槛提升:2500万港元实缴资本+合格托管+T+1赎回机制将淘汰纯算法或劣币。

2、牌照稀缺性:官方定位“个位数”稳定币牌照,先发机构具网络及头部效应。

3、跨境RWA与ETF推动:政府将“代币化债券”、“虚拟资产ETF”写入政策宣言,稳定币成为链上支付基石。

香港稳定币--三层生态架构

稳定币生态可分为发行层、流通层和应用层三个层级:

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发行层:严准入催生“合规红利”

发行人

发行人是负责创建、发行并管理稳定币,确保其价值稳定和正常运作的实体。2024 年 3 月,香港金管局联同香港财库局推出稳定币发行人沙盒,旨在向计划在香港发行法币稳定币的机构传达监管期望和提供指引,并在风险可控和规模较小的环境下进行测试以收集数据和用户意见,制定切合目标和风险为本的监管制度。

沙盒与牌照进度

2024 年 7 月,香港金管局公布稳定币发行人沙盒参与者名单,共 5 家公司 3 组发行主体,分别为京东币链科技(香港)、圆币创新科技、以及渣打银行(香港)、安拟集团和香港电讯(HKT)成立的合资公司,此三者具备显著的先发优势。此外,香港财政司司长陈茂波表示,稳定币并非用于投机的数字资产,而是具有实际应用场景的支付及储值工具,只要有实际应用场景,在发牌时会优先考虑。

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流通层:双牌照体系激活稳定币市场

根据《稳定币条例》,香港虚拟资产交易需要具备交易牌照,包括VATP牌照与SFC牌照进行虚拟资产相关业务的升级。

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应用层:钱包成为生态连接器

TokenPocket 作为一站式多链稳定币钱包,支持1000+网络,全球用户超3,000万,月活用户超500万,为用户承接稳定币应用的“最后一公里”服务。

结论

香港稳定币立法为全球数字资产合规探索提供了“政策沙盒+牌照稀缺+场景先行”的全新范式。发行方、托管行、交易平台与钱包应用正围绕支付与RWA两大高频场景展开联动。

作为多链自托管稳定币入口,TokenPocket 通过零手续费转账、跨链转账服务与资产安全保管方案,在香港稳定币生态中扮演“终端连接器”的关键角色,为稳定币流通和普惠金融打开了想象空间。

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