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比特币价格波动背后的逻辑是什么?为什么会如此波动?

2026-02-10 21:36:25 佚名
简介像比特币这样的加密货币的估值过程，与黄金或白银等商品类似，非常复杂,稀缺性、流通量、供需关系等因素至关重要,此外，采用率、监管政策和用户基础等独特因素也会影响比特币及其他加密货币的价值

比特币价格波动背后的逻辑是什么？为什么会如此波动？在讨论加密货币时，人们往往更关注价格的暴涨暴跌，而非其底层技术。虽然我不愿仅仅聚焦于价格波动，但作为一个警示点，探讨这一话题并分析价格波动背后的原因仍是必要的。

那么，加密货币为什么波动那么大？是什么原因造成的？影响加密货币价格的十大因素是什么？下面就和脚本之家小编一起看看吧！

01 、加密货币的估值

像比特币这样的加密货币的估值过程，与黄金或白银等商品类似，非常复杂。稀缺性、流通量、供需关系等因素至关重要。此外，采用率、监管政策和用户基础等独特因素也会影响比特币及其他加密货币的价值。

1. 稀缺性

比特币的总供应量被限制在2100万枚，这使其与稀缺性作为估值关键因素的贵金属相似。

2. 流通量

截至本文撰写时，2100万枚比特币中已有约1990万枚被挖出。其余的比特币将通过挖矿逐渐释放，这一过程受算力和减半周期的影响。减半大约每四年发生一次，会减少矿工的奖励，使得生成新比特币的成本和难度不断增加。

减半与成本

减半后，挖矿成本上升，因为需要更多的计算资源。因此，比特币价格部分受到硬件和能源成本的影响。像“比特币彩虹图”这样的工具可以帮助可视化历史价格趋势，并根据减半周期提供对未来价格走势的洞察。

挖出一枚比特币的成本可能非常高昂，电力成本根据各国电价不同，范围在1324美元至321112美元之间。此外，赢得比特币挖矿的“彩票”需要大量投资于强大硬件，并至少拥有总挖矿算力的1%。这里的“彩票”指的是成功挖出一个区块的随机性和竞争性。

比特币彩虹图

3. 供需关系

比特币的供应随着时间减少，这不仅是因为其发行量被限制在2100万枚，还因为估计有300-400万枚比特币因私钥遗忘或无法访问而永久丢失。购买加密货币本质上是获取一个有价值的单位，可以用来兑换法定货币、商品或服务。

比特币的最小单位被称为“聪”(satoshi)，1聪等于0.00000001 BTC。

02 、山寨币(Altcoins)

山寨币(Altcoins)包括超过1万个Token，涵盖稳定币、平台/网络币、实用Token和迷因币等。这里我将重点探讨平台/网络币和实用Token。

平台/网络币

对于像以太坊这样的网络，其估值取决于以下因素：

用户数量每日交易量交易速度可扩展性利用该网络的应用程序(dApps)

以太坊只是众多网络中的一个。虽然竞争对手声称速度更快或扩展性更强，但只有时间能证明哪些网络能够长期生存。购买以太坊意味着获得一个数字资产，使您能够参与其区块链，包括使用智能合约——一种直接写入代码的自我执行协议。

Token

区块链初创公司通常通过在以太坊等平台上发行Token来融资。这些Token的价值有时更容易估算，因为它们可能类似于互联网服务。例如，瑞波币(XRP)提供的服务类似于PayPal，支持快速、低成本的跨境交易。

市场 capitalization(市值)反映了市场对公司或资产的感知价值。这使我们能够将非加密货币公司与提供类似服务的区块链公司进行比较。对于Token，市值是指特定加密货币的总价值，通过将单个Token的当前价格乘以总流通供应量来计算。

截至2024年底，瑞波币(XRP)的市值约为1300亿美元，而PayPal的市值约为900亿美元。

虽然非加密公司与区块链公司之间的1:1比较未必完全准确，但它可以大致表明价格是否与其提供的服务相符。

2024年12月24日，CoinMarketCap对XRP(瑞波币)的市场总结

03 、情绪与市场指标

加密货币的极端价格波动受市场周期、情绪和FOMO(害怕错过)等因素驱动。

FOMO与“拉地毯”

FOMO通常始于社交媒体上对某种加密货币的炒作。人们买入推高价格，然后在其他人跟风买入时卖出(即“拉地毯”)。这一过程被称为“拉高出货”(pump-and-dump)。

拉高出货

拉高出货在价格极低的Token中很常见，这些Token通常带有许多零。例如，如果一枚Token价格从0.000001涨到0.000002，看似涨幅很小，但实际上是100%的增长。然而，如果你在0.000002买入，价格回落至0.000001，你将损失一半投资。这种剧烈的价格波动可能具有误导性，尤其是在交易单位如此小的Token中。

市场周期

像股票、抵押贷款、汽车和奢侈品一样，加密货币也有周期。然而，由于其作为新兴技术的特性，其周期波动往往更为极端。FOMO可能显著放大价格上涨。很难判断我们处于市场周期的哪个阶段，即使是早期周期的重复，也不意味着峰值一定会高于前一次。

对于比特币，可以认为减半(减少新供应并提高挖矿成本)在未来价格上涨中起到作用。然而，对于流通量固定的Token(预挖)，减半效应并不适用。长期来看，根据Token提供的服务来为其赋值，比单纯依赖投机性价格波动更为合理。

市场情绪(加密恐惧与贪婪指数)

该指数通过波动性、交易量和社交媒体活动等数据衡量市场情绪：

极度恐惧(0-24)：恐慌性抛售，可能接近价格底部恐惧(25-49)：谨慎的市场情绪中立(50-74)：平衡的市场贪婪(75-100)：强烈的看涨情绪和FOMO

加密恐惧与贪婪指数

山寨币季(Altcoin Season)

山寨币通常跟随比特币的市场周期，但有一定延迟。在“山寨币季”期间，投资者的关注从比特币转向山寨币，推动其价格上涨。

加密寒冬(Cryptowinter)

加密寒冬是指加密货币价格长期低迷，通常在小范围内波动。这并不意味着没有新发展或新闻，而是反映了市场停滞的时期，价格低迷，投资者情绪普遍谨慎。尽管市场平静，创新和进展仍在幕后继续，新项目和进步仍在发生。

影响加密货币价格的十大因素

这些因素将帮助您预测比特币等 Token 和 Uniswap v3 等山寨币的加密货币价格，但这并不意味着这些因素可以解释每一个走势。加密货币价格很复杂：有时这是第二因素。有时同时有五个人。 这些是最有影响力的十位，排名不分先后。

1）Token 供应和需求 最有影响力的因素往往是最普遍和最简单的。当更多的人想要购买时，价格就会上涨。当流通中的硬币减少时，价格就会上涨。供给和需求趋于相互平衡。 需求往往会上升，因为加密货币的采用才刚刚开始（加密货币用户数量在 3 亿到 10 亿之间）。 至于 Token 供应，区块链的不可变性、去信任性和自治性非常重要。否则，创始人可以随时凭空创建 Token。供应过多也不会帮助价格上涨：理想情况下，流通量和最大供应量应该接近。 协议使用不同的方法来减少现有供应，例如：

2）全球经济 去中心化可能会给人一种印象，即加密货币不受全球事件的影响。过去的经验表明事实并非如此。金融和政治影响都对中期加密货币价格产生了直接影响（例如 Covid-19 或俄罗斯 - 乌克兰战争的开始）。 可以说，在黑天鹅事件中，加密货币比法定货币更容易受到攻击。这是因为投资者可以选择瑞士法郎、日元或挪威克朗等稳定货币。在加密货币中你无法做到这一点，因为它涉及多个国家，而且几乎所有山寨币都与比特币或以太坊相关。 幸运的是，加密货币价格的恢复速度比法定货币更快。因此，为什么这些「坏」事件往往是最好的进入机会。

3）加密货币的可访问性 对于那些使用加密货币多年的人来说，很容易高估有多少人访问它。到 2022 年底，也许 1B 人曾经购买过加密货币，但其中有多少是在市场上保持长期仓位的活跃用户？采用率并不像您想象的那么高，提高这些功能将有利于加密货币价格和流动性。 这并不意味着硬币应该仅仅因为吸引更多的人而上涨。但应该有足够的入口和出口来无缝地将法币兑换成加密货币。这就是为什么此类新闻会造成短期和长期价格上涨：

4）基础设施更新 蓝筹加密货币的变化不大，因为它们的价格与效用挂钩。由于区块链的三难困境，安全和去中心化的网络无法很好地扩展。这意味着更高的价格将增加网络成本并减慢交易速度，从而减少需求并再次降低加密货币价格。 并不是它们不够有价值，而是它们还无法承受更高的价格。如果 ETH 从 1,000 美元涨到 10,000 美元，它将失去其庞大生态系统的价值，因为没有人愿意突然支付 10 倍的费用。基础设施更新减少了交易时间和成本，因此网络可以管理更多的人和更高的 Token 价格。 例如，2020 年 12 月在信标链更新中添加 PoS 后，以太坊首次突破 600 美元，突破 2,000 美元。您认为合并后会发生什么？

5）媒体公告 媒体公告很容易与基础设施更新混淆。那是因为它们在一起并互相放大。不同之处在于媒体公告是短期的和投机性的。 最常见的反应是「买谣言，卖新闻」。在合并示例中，交易者积累了 ETH 数周。在更新当天，大多数商品都会出售，因为没有其他理由可以证明价格再次飙升。就像发条一样，以太坊在 2013 年 9 月暴跌（但持续时间不长）。 媒体公告可以是：

6）法定货币的通货膨胀 虽然法定货币和加密货币相关，但它们并不成正比。法定货币的通货膨胀推高了加密货币的价格。如果人们对本国货币失去信心，可能会加速加密货币的采用和激增。 与第二点类似，法定货币可能会使加密货币价格面临风险。到目前为止，最流行的加密货币对都是以美元为基础的。这是因为美元是世界储备货币，对流动性、印钞能力和借代能力最强的美国来说是有利的。 但到了 2022 年，情况突然发生了变化。我们正面临 2020 年的财务后果以及之前发生的事件。美国面临着超过 28T 美元的公共债务、接近于零的利率和超过 8% 的通胀率（相对于 2020 年的 1% 通胀率）。 当利率降至零时，最简单的债务解决方案就是印钞。如果新美元分配不当，通货膨胀会使货币贬值，从而影响加密货币。 如果一种硬币像比特币一样是一种价值储存手段，那么它可能会被视为黄金，并达到新的历史高点。否则，它就会像其他东西一样贬值。

7）心的法则 就像法定货币可以影响加密货币一样，一种 Token 也可以影响另一种 Token。这不一定是因为它们位于同一生态系统中或者它们是相关的。根据理查德·哈特 (Richard Heart) 的说法，这是因为它们是通过流动性（又称「心法则」）联系在一起的。 流动性加速了加密货币的采用（见第三点），因为它是可立即交易的 Token 的数量。 事实上，您可以直接交换两种 Token，这使得两种 Token 的价格同时变动。与储备货币类似，当加密货币在不同平台上拥有更多 Token 对时，它就会变得更有价值。比特币有数百种山寨币和法定货币对，因此其价格往往会长期上涨。 同样，PulseChain 是第一个继承完整系统状态的以太坊分叉。与其他网络不同，所有以太坊 Token 和 NFT 都可以直接在 PulseChain 配对中进行交易。因此，有足够的理由预期加密货币价格将会上涨。

8）创收 收入与供应密切相关（见第一点），会影响安全、效率，进而影响价格。例如，比特币通过 100 万个挖矿节点（请注意，矿工可能拥有多个节点）每天稳定产生 2000 万美元的收入。2018 年左右收入已经这么高了，这解释了为什么现在有更多的验证者。因此，比特币更加去中心化和安全，因此更多的用户有信心持有它。 收入也有助于协议和 dApp Token 价格的上涨。DeFi 平台可以利用收入以增加的 APY 奖励回馈用户。这可以吸引用户并改善去中心化。或者他们可以将其投资于提高实用性的功能，最终提高价格。 平台收入不应与投资者回报混淆。当奖励超过服务费用时，高收益平台仍然无法获得收入。如果利息奖励来自通货膨胀或后来的「投资者」，那么 Token 的价格就不会维持下去。

9）比特币相关滞后 大多数加密货币的价格与比特币的价格相关，但它们不会同时波动。当市场趋势发生变化时，投资者倾向于首先交易最大的 Token。这些蓝筹项目成交量大且稳定，因此在趋势逆转时更安全。假设这种趋势持续下去，他们就会从这些加密货币中获利，然后再投资于其他尚未上涨的加密货币。这可以是 CoinMarketCap 前 50 名中的任何 Token。 微型市值 Token 的交易量较低，因此在比特币滞后之后，它们将反映相同的价格轨迹，但会放大。如果比特币上涨 10%，这些资产可能会上涨 100%。这是有益的，也是危险的，因为比特币下跌 30% 就足以让小币损失 90% 或完全清算。 成交量越小，滞后越大，如果趋势维持的话，滞后通常为 1 至 3 周。如果比特币的方向在其他微型上限更新之前恢复，那么滞后将被取消并保持价格不变。然而，如果 Token 与 Token 的生态系统密切相关（例如 Avalanche 上的 TraderJoe），价格可以立即反映。

10）加密货币价格操纵 最后，我们不能忽视价格操纵的现实。尽管区块链可能是去中心化的，但加密市场却不是。交易可能是一场零和游戏，其他人的最大利益就是迷惑并让你赔钱（至少在期货和期权等预测市场中）。当你投资的金额越大，情绪就会越复杂，并且可能会导致错误。 操纵示例包括：

比特币价格预测：BTC稳定在7万美元附近，Bernstein维持15万美元的预期。2026.2.10

比特币价格今日在68,811美元附近交易，此前早盘一度走弱，一度跌至68,000美元附近。与此同时，华尔街公司伯恩斯坦重申了其看涨的年底目标价150,000美元，并认为当前市场状况代表了比特币历史上最弱的熊市。

伯恩斯坦称之为有史以来最弱的看跌理由

伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 对悲观情绪进行了强有力的反驳，尽管该股较 10 月份的高点下跌了 45%，但他仍维持了该公司 15 万美元的年底目标价。

Chhugani认为，此次调整并未造成任何根本性的问题。这位分析师指出，当所有因素都汇合时，比特币社区就会人为制造一场信心危机。他表示，不会有任何丑闻被揭露，而媒体又一次在为比特币撰写讣告。

分析师总结道，比特币的价格走势仍然是一个周期性的循环，他指的是历史上情绪波动往往先于重大复苏的周期性特征。

看涨的理由基于一些依然稳固的结构性因素，包括机构投资者的接受度、监管进展以及日趋成熟的市场基础设施。从这个角度来看，当前的下跌代表着买入良机，而非市场逻辑的根本性转变。

挖矿难度出现2021年以来最大降幅

嘉信理财的吉姆·费拉约利为识别市场底部提供了技术背景，指出比特币挖矿动态是一个关键指标。

以往的抛售潮通常都触底反弹，底部接近比特币的生产成本。效率较低的矿工通常会在价格大幅下跌时暂时停止挖矿。这种投降行为会通过挖矿难度调整体现出来，随着矿工退出网络，挖矿难度会下降。

CoinDesk报道称，比特币挖矿难度刚刚经历了自2021年以来的最大跌幅，至少部分矿工因价格暴跌而放弃挖矿。一旦挖矿难度开始回升，则可能预示着价格已经触底。

矿业投降信号与衍生品市场去杠杆化现象相吻合，表明市场可能正接近复苏前的耗竭阶段。

日线图测试 73,375 美元支撑区域

比特币价格预测：BTC稳定在7万美元附近，Bernstein维持15万美元的预期。2026.2.10

比特币价格动态（来源：TradingView）

在日线图上，比特币价格呈下降趋势，低于四条主要指数移动平均线（EMA）。20日EMA位于77,227美元，50日EMA位于83,994美元，100日EMA位于89,879美元，200日EMA位于95,439美元。

超级趋势指标在 81,644 美元处仍呈看跌趋势。图表上标出的 73,375 美元水平支撑区代表了直接支撑，而 75,000 美元水平在盘整过程中起到了关键枢纽作用。

当前价格较 10 月份接近 12.6 万美元的历史高点下跌了约 45%。尽管跌幅较大，但伯恩斯坦的分析认为，这代表着一个买入机会，并且有很大的上涨空间，其目标价为 15 万美元。

小时图显示上升趋势线支撑

比特币价格预测：BTC稳定在7万美元附近，Bernstein维持15万美元的预期。2026.2.10_图2

比特币价格走势（来源：TradingView）

从小时图来看，比特币自2月6日暴跌至6万美元低点以来，形成了一条上升趋势线。这条趋势线目前在6.8万美元附近提供支撑，并在今天早盘的疲软行情中守住了这一支撑位。

相对强弱指数（RSI）为39.49，已从超卖状态回升，但仍低于中性水平。移动平均收敛/发散指标（MACD）仍为负值，但已趋于稳定，表明下行动能正在减弱，但尚未发出反转信号。

72,000 美元关口是直接阻力位，自 2 月 7 日反弹以来，价格一直难以突破该阻力位。若价格持续突破该阻力位，则可能预示着其将继续向 75,000 美元区域迈进。

随着波动率仓位增加，衍生品发出喜忧参半的信号

比特币价格预测：BTC稳定在7万美元附近，Bernstein维持15万美元的预期。2026.2.10_图3

比特币衍生品数据（来源：Coinglass）

未平仓合约量下降1.87%至452.2亿美元，成交量上升5.17%至706.1亿美元。期权成交量飙升85.05%至44.5亿美元，表明交易员正在为价格的大幅波动做准备。

多空比为 0.96，表明市场整体略微偏空。在币安平台，顶级交易员的账户多空比维持在 1.98，表明部分大型交易者仍持有一定多头头寸。

过去24小时内，共有1.328亿美元的仓位被平仓，其中多头平仓8053万美元，空头平仓5226万美元。与崩盘期间多头仓位大幅集中的情况相比，此次更为均衡的平仓格局表明市场正在回归正常。

期权未平仓合约上涨 2.66% 至 359 亿美元，反映出市场双方对冲活动和方向性押注的增加。

展望：比特币会上涨吗？

尽管价格低于所有指数移动平均线，但趋势依然看跌，不过矿业公司的投降和华尔街的信心表明，底部正在形成。

比特币价格预测：尽管出现回调买盘信号，BTC 仍深陷回调泥潭 2026.2.9

比特币在4小时图上持续承压，交易员们仍在评估1月份暴跌造成的损失。此前，比特币价格在97,900美元附近遭遇阻力，该价位曾触及局部高点，并影响了短期市场情绪。 

此后，价格走势反映出犹豫而非信心。市场参与者目前似乎更关注近期的反弹能否持续。 

短期结构依然脆弱

4 小时图显示，尽管比特币价格从 60,100 美元区域反弹，但仍处于修正阶段。该价位是近期周期的最低点，并引发了一波技术性反弹。然而，反弹在 69,040 美元下方受阻，该价位目前被视为关键转折点。此外，价格仍受短期趋势指标限制，这进一步增强了谨慎情绪。

此次反弹缺乏强劲动能，表明交易员将此次走势视为一种喘息之机，而非趋势的转变。因此，市场仍缺乏持续买盘的确认。若能有效突破74,500美元，短期结构将有所改善。在此之前，反弹行情可能在已知阻力区域附近持续面临抛售压力。

比特币价格预测：尽管出现回调买盘信号，BTC 仍深陷回调泥潭 2026.2.9

比特币价格动态（来源：Trading View）

多个阻力位继续构成上涨路径的基石。74,569 美元区域是第一个主要阻力位，其次是 79,037 美元。此外，83,505 美元水平是一个重要的趋势支撑位，此前曾为价格提供支撑。若要突破 89,866 美元，则需要市场动能和参与度发生明显转变。

下行方面，69,040 美元构成直接支撑。此外，由于 65,800 美元至 66,000 美元区域与趋势支撑位重合，因此该区域仍然十分重要。跌破该区域将增加价格回落至 60,100 美元的风险。因此，在买家重新占据高位之前，短期风险依然存在。

衍生品和现货交易发出谨慎信号

比特币价格预测：尽管出现回调买盘信号，BTC 仍深陷回调泥潭 2026.2.9_图2

来源：Coinglass

未平仓合约数据为价格走势提供了更多背景信息。杠杆在早盘上涨期间扩大，随后在回调期间大幅缩水。最近跌至 460 亿美元附近表明多头头寸已退出市场。然而，这并不意味着空头头寸会大幅增加。值得注意的是，这种调整使仓位保持相对平衡。

比特币价格预测：尽管出现回调买盘信号，BTC 仍深陷回调泥潭 2026.2.9_图3

来源：Coinglass

现货资金流动数据也反映出谨慎情绪。近期的净流出占据主导地位，尤其是在抛售期间。然而，在 70,400 美元附近出现的少量资金流入暗示着逢低买盘的早期迹象。尽管如此，目前的吸筹规模仍然有限。因此，比特币的短期前景取决于买家能否在阻力位上方建立起信心。

比特币价格技术展望

比特币价格在经历一次剧烈的回调后进入盘整阶段，关键价位依然清晰明确。 

上行空间包括74,500美元，这是第一个反弹阻力位，其次是79,000美元和83,500美元，这与0.618斐波那契回撤位相吻合。如果价格持续突破83,500美元，则表明结构正在改善，并且如果上涨动能增强，则有望进一步上探至89,800美元。 

下行方面，69,000 美元构成直接支撑。跌破该支撑位后，65,800 美元至 66,000 美元区域构成关键需求区，与趋势支撑相关。主要下行阻力位仍为 60,100 美元，该价位为近期周期低点。

技术形态显示，比特币在经历深度回调后正在企稳，而非开启新一轮上涨趋势。价格持续在关键阻力位下方交易，表明卖方仍然掌控着4小时图的整体结构。 

然而，69,000美元至74,500美元之间的区间收窄表明短期压力正在积聚。一旦突破这一区间，就可能引发价格波动加剧，无论涨跌皆有可能。

比特币会重拾上涨势头吗？

比特币的近期前景取决于买家能否守住 69,000 美元的价位，并坚定地夺回 74,500 美元。现货资金流入增加和未平仓合约量上升将支撑价格向 79,000 美元及更高价位迈进。 

然而，如果比特币未能守住 69,000 美元的关口，则可能再次下探 65,800 美元，甚至可能跌至 60,100 美元。目前，比特币仍处于关键的盘整区域。方向性确认，而非预期，很可能决定下一步的主要走势。

比特币价格预测：巨鲸抛售 8.1 万枚比特币，BTC 从 6 万美元反弹 8%。2026.2.6

比特币价格今日在64,670美元附近交易，此前曾触及60,001美元的盘中低点，这是逾一年来首次跌破65,000美元。此次反弹的背后是巨鲸钱包在短短八天内抛售了81,068枚比特币，导致大户持有者的比特币供应量降至九个月以来的最低点，而散户投资者则在积极买入。

巨鲸抛售 81,000 枚比特币，大持有者供应量跌至 9 个月低点

Santiment 的数据显示，比特币的所有权结构发生了显著变化。持有 10 到 10,000 枚比特币的巨鲸钱包和鲨鱼钱包的比特币总供应量占比已降至 2025 年 5 月下旬以来的最低水平，合计仅占所有比特币的 68.04%。

八天内抛售 81,068 枚比特币，恰逢比特币价格从 9 万美元跌至 6.5 万美元，跌幅达 27%。当大持有者以如此快的速度减持时，这表明他们确信比特币价格已经见顶，而非仅仅是暂时的仓位调整。

与此同时，持有量低于 0.1 BTC 的散户“虾钱包”数量已升至 20 个月来的最高点，目前占总供应量的 0.249%，约合 52,290 BTC。Santiment 警告称，历史上，主要利益相关者抛售而散户买入的这种组合往往会引发熊市周期。

现货资金三天内流出量接近20亿美元

比特币净流量（来源：Coinglass）

Coinglass数据显示，2月6日现货资金流出达9136万美元，延续了过去一周的大规模抛售趋势。三天内，现货资金流出已接近20亿美元，机构ETF赎回与现货抛售同步加速。

德意志银行分析师将此次下跌归因于机构投资者从比特币ETF中大规模赎回资金。这种资金外流模式是比特币ETF推出以来最严重的抛售期之一，表明机构投资者已经彻底放弃，而非暂时调整仓位。

在股市崩盘期间，如此大规模的资金外流持续存在，证实了卖方信心十足。即使价格跌至 6 万美元，买盘依然冷淡，这表明市场尚未找到供需平衡的价格。

日线图显示关键支撑位

比特币价格动态（来源：TradingView）

在日线图上，比特币以惊人的速度跌破了多个支撑位。首先跌破的是77,950美元的超级趋势线，随后是守住了数月的76,000美元水平支撑位。

目前价格远低于四条主要指数移动平均线（EMA）。20日均线位于80,431美元，50日均线位于86,262美元，100日均线位于91,452美元，200日均线位于96,435美元。当前价格64,670美元与最近的EMA 80,431美元之间的差距，凸显了此次下跌的严重程度。

图表中标记的 54,469 美元水平代表下一个主要支撑位，前提是 60,000 美元的支撑位失效。该区域与 2024 年夏季比特币价格上涨至历史新高之前的盘整区域重合。

恐惧指数跌至地球崩塌以来最低点

加密货币恐惧与贪婪指数周五跌至9（满分100），创下自2022年年中以来的最低水平，当时市场正因Terra区块链崩盘而遭受重创。这一极度恐慌的读数表明，市场情绪已达到崩溃边缘。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 指出，目前所有比特币分析师都看空比特币，这种一致共识有时预示着转折点。然而，巨鲸抛售和 ETF 资金外流表明，这种悲观情绪并非空穴来风。

地缘政治背景持续对加密货币构成压力。美国逮捕委内瑞拉总统马杜罗、特 朗普威胁要对格陵兰岛采取行动以及华沙被提名为美联储主席，这些事件共同导致投资者争相涌入黄金和白银等传统避险资产，而黄金和白银的价格也因此创下历史新高。

短期图表显示下降趋势线阻力

比特币价格走势（来源：TradingView）

在 30 分钟图表上，比特币的交易价格低于一条自 2 月 3 日以来一直引导抛售的下降趋势线。该趋势线目前位于 66,000 美元下方，对任何反弹尝试构成直接阻力。

RSI指标已从严重超卖水平回升至46.47，表明在暴跌至60001美元后出现了一定的企稳迹象。MACD指标已转为正值，柱状图也在扩张，这表明短期动能可能正在发生转变。

从 60,001 美元反弹至 64,670 美元，涨幅达 7.8%，但需守住 63,000 美元上方才能表明价格真正企稳。若在下降趋势线处受阻，则可能再次下探 60,000 美元的低点。

展望：比特币会上涨吗？

由于巨鲸抛售资金，机构资金持续流出，市场趋势依然坚定看跌。

比特币（BTC）价格预测：衍生品市场降温，不丹抛售，BTC跌破关键水平 2026.2.5

比特币在四小时图上持续面临强劲的下行压力，卖方牢牢控制在多个关键技术阻力位下方。价格走势远低于一目均衡图云图，确认了持续的看跌结构。 

图表上高点和低点不断降低，而短期均线附近的反复失守则进一步削弱了上涨势头。因此，当比特币在 71,700 美元附近交易时，交易员们保持谨慎，寻求短期企稳。

4小时图上看跌结构占据主导地位

技术指标继续与整体下跌趋势相符。比特币未能重新夺回转换线和基准线，表明其复苏势头疲弱。 

此外，前向一目均衡图云图向下倾斜且厚度依然较大，构成强劲阻力。跌破0.236斐波那契水平进一步表明逢低买入兴趣有限。

方向性运动指数数据支持这一观点。负方向性指数仍然占据主导地位，而正方向性指数则持续受到严重抑制。因此，抛售压力似乎是结构性的，而非暂时性的。 

比特币（BTC）价格预测：衍生品市场降温，不丹抛售，BTC跌破关键水平 2026.2.5

比特币价格动态（来源：Trading View）

直接支撑位在 71,750 美元至 71,500 美元之间，价格目前在该区域波动。然而，若价格果断跌破该支撑位，则可能下探至 69,230 美元，随后可能下探至 68,000 美元的心理关口。

上行方面，阻力依然层层叠加且十分强劲。第一道阻力位在 72,987 美元至 74,200 美元之间，短期均线在此区域集中。 

此外，比特币必须重新站上 76,015 美元才能减缓下跌势头。更广泛的转变则需要突破 80,210 美元，该价位此前曾出现过下跌。

衍生品和现货交易发出谨慎信号

比特币（BTC）价格预测：衍生品市场降温，不丹抛售，BTC跌破关键水平 2026.2.5_图2

来源：Coinglass

衍生品数据显示，尽管近期市场承压，但市场参与度仍呈现长期增长态势。未平仓合约在多个价格周期中稳步扩大，证实了市场流动性和参与度的提升。 

然而，大幅回调之后出现了急剧收缩，反映出杠杆抛售和被迫减持仓位。近期，未平仓合约一度超过800亿美元，随后急剧下降，表明在市场波动加剧的情况下，投资者正在降低风险。

比特币（BTC）价格预测：衍生品市场降温，不丹抛售，BTC跌破关键水平 2026.2.5_图3

来源：Coinglass

现货资金流出数据也增添了一层谨慎。近期净流出占据主导地位，表明持续存在派发压力。此外，更深的资金流出高峰通常与价格急剧下跌相吻合，从而强化了抛售反应。 

相比之下，资金流入依然短暂且不稳定，无法支撑持续反弹。近期近1.91亿美元的净流出反映出当前水平的现货需求疲软。

不丹的比特币销售增添了宏观层面的影响

此外，主 权活动也成为关注焦点。不丹在多年挖矿之后，仍在以每次约5000万美元的价格出售比特币。 

自2019年以来，该国采矿业已获得超过7.65亿美元的利润，远远超过其能源投资。因此，这些矿产出售似乎具有战略意义而非迫于无奈，很可能是为了资助更广泛的发展计划。

比特币（BTC）技术展望

比特币在脆弱的短期结构内交易，关键价位依然清晰明确。 

上行方面，72,987 美元和 74,200 美元是第一道反弹关口，随后是 76,015 美元，这是需要重新夺回的关键斐波那契水平。如果能够持续突破 76,000 美元，则可能打开通往 80,210 美元的通道，该价位此前曾出现过下跌压力，中期走势也可能在此发生转变。

下行方面，71,750美元至71,500美元仍是需要关注的直接支撑区域。若跌破该区间，则下一个关键下行目标位为69,230美元，该价位与斐波那契回调线基本面重合。若跌破该价位，68,000美元则构成心理支撑，可能吸引被动买盘。

技术面显示，比特币仍处于受控下跌趋势中，表现为高点不断降低和持续的抛售压力。价格继续在 Ichimoku 云图下方交易，趋势阻力依然强劲。只要比特币价格保持在 74,000 美元至 76,000 美元区域下方，上涨行情很可能仍将以回调为主。

比特币会反弹吗？

比特币的近期前景取决于买家能否守住 71,500 美元区域足够长的时间，从而挑战上方阻力位。支撑位和趋势阻力位之间的收窄预示着未来波动性将加剧。 

如果资金流入增强，比特币重回 76,000 美元，则市场动能可能转向更广泛的复苏阶段。然而，如果未能守住 71,500 美元，则可能加速下跌至 69,230 美元，甚至可能跌至 68,000 美元。目前，比特币正处于一个关键的转折点，技术确认和资金流动将决定其下一步的走势。

比特币价格预测：BTC 测试 7.5 万美元，伯里警告企业死亡螺旋风险 2026.2.4

比特币价格今日在76,637美元附近交易，此前曾测试75,355美元的水平，这是自2024年底以来的最低价格。此次反弹正值迈克尔·伯里（Michael Burry）发出警告之际，这位投资者曾在2008年做空房地产市场而声名鹊起。他警告称，如果比特币价格再下跌10%，企业持有者将面临潜在的死亡螺旋。

伯里警告称，企业比特币可能崩溃

迈克尔·伯里周一发布了一则措辞严厉的警告，称比特币是一种投机性赌注，而非真正的对冲工具。他指出，尽管美元走弱的预期推动黄金和白银价格飙升，但比特币却未能做出相应反应，这削弱了其作为价值储存手段的说法。

伯里最关注的是企业的资产负债表。他警告说，如果比特币价格从当前水平再下跌10%，作为比特币最大持有者的企业Strategy将面临巨额亏损，并可能失去融资渠道。他还表示，矿工将是下一个遭受重创的对象。

鉴于伯里过往的记录，这一警告不容忽视。他的“死亡螺旋”理论表明，陷入困境的企业股东被迫抛售股票可能引发连锁清算，进一步压低股价，并形成恶性循环，从而产生更多陷入困境的卖方。

比特币目前已从 10 月份的高点下跌了 40%，这证实了那些质疑围绕波动性资产构建的企业财务策略是否明智的人的担忧。

现货资金流出持续至5400万美元

比特币价格预测：BTC 测试 7.5 万美元，伯里警告企业死亡螺旋风险 2026.2.4

比特币净流量（来源：Coinglass）

Coinglass数据显示，2月4日现货资金流出5445万美元，延续了过去两周的抛售趋势。现货市场的抛售压力证实，持币者正在减少持仓，而不是在低位继续增持。

1月下旬至2月初的资金流动模式显示，资金持续净流出，没有出现明显的吸筹日。当现货抛售在市场崩盘期间持续存在时，表明卖方信心十足，并引发人们对自然买盘需求将在哪里出现的疑问。

如果伯里的论点被证明是正确的，公司股东开始被迫抛售，现货资金流出可能会从目前的水平大幅加速。

日线RSI指标进入超卖区域

比特币价格预测：BTC 测试 7.5 万美元，伯里警告企业死亡螺旋风险 2026.2.4_图2

比特币价格动态（来源：TradingView）

在日线图上，比特币交易价格远低于四条主要指数移动平均线（EMA），处于自去年10月以来一直主导价格走势的下降通道内。20日EMA位于84,468美元，50日EMA位于88,280美元，100日EMA位于92,655美元，200日EMA位于97,132美元。

相对强弱指数（RSI）已跌至28.75，自2024年11月调整以来首次进入超卖区域。虽然超卖读数可能预示着反弹，但如果没有价格走势和资金流动的改善，超卖读数并不能保证价格反转。

自 10 月份以来的下降趋势线持续抑制着价格上涨，价格不断创出更低的高点和更低的低点。如果 74,000 美元的支撑位失守，65,000 美元的水平支撑区域将成为下一个主要需求区域。

短期结构显示布林带收窄

比特币价格预测：BTC 测试 7.5 万美元，伯里警告企业死亡螺旋风险 2026.2.4_图3

比特币价格走势（来源：TradingView）

在两小时图上，比特币跌破了布林带下轨 74,743 美元，随后反弹至 76,650 美元。20 周期均线位于 77,435 美元，对任何反弹尝试构成直接阻力。

超级趋势指标在 78,137 美元仍保持看跌状态，确认了短期下跌趋势。价格在超卖抛售后试图重新回到布林带下轨，这种形态可能预示着短期企稳。

布林带上轨位于 80,126 美元，这是第一个重要的阻力位。多头需要收盘价突破该水平才能发出动能转变的信号。在此之前，反弹只是更大下跌趋势中的短暂反弹。

展望：比特币会上涨吗？

只要价格低于EMA集群，且企业抛售风险迫在眉睫，趋势就依然坚定看跌。

比特币价格预测：未平仓合约持续重置，BTC下跌趋势持续 2026.2.3

比特币持续承压，短期市场结构反映出空头持续掌控局面。在4小时图上，BTC仍低于其关键指数移动平均线，进一步强化了下行势头。 

因此，近期的反弹力度不足，未能吸引后续买盘。市场参与者目前正在评估，当前的企稳是暂时的停滞，还是新一轮下跌的开始。

看跌结构定义短期趋势

近期的价格走势证实了一系列更低的高点和更低的低点。这一结构是在价格从 86,000 美元至 89,000 美元的盘整区间被果断突破后形成的。 

值得注意的是，在卖方重新掌控局面之前，该区域曾支撑价格数周。随后，比特币价格急剧下跌，跌至 74,500 美元附近，创下新的局部低点。

然而，买家在下跌后试图小幅反弹，但复苏很快停滞，表明其信心不足。此外，技术指标仍然对卖方有利。 

比特币价格预测：未平仓合约持续重置，BTC下跌趋势持续 2026.2.3

比特币价格动态（来源：Trading View）

抛物线转向指标（Parabolic SAR）信号仍位于价格上方，表明下行压力持续存在。因此，交易者继续将上涨行情视为修正走势，而非趋势反转。

比特币目前面临多重阻力，任何持续反弹都将面临重重阻碍。80,100 美元至 80,300 美元区域是第一个技术难关。如果能够突破该区域，或许有助于稳定短期市场情绪。然而，更强劲的阻力出现在 83,500 美元附近，该价位曾是比特币的跌破点。

此外，86,280 美元区域更为重要。该中点回撤位与之前的结构性支撑位重合。若跌破该支撑位，则可能加剧下跌趋势。 

上方89,000美元至89,100美元区域汇集了关键的回调位和密集的移动平均线。因此，卖方可能会积极捍卫该区域。只有突破92,900美元才会实质性地改变整体趋势。

衍生品和现货数据发出谨慎信号

比特币价格预测：未平仓合约持续重置，BTC下跌趋势持续 2026.2.3_图2

来源：Coinglass

比特币未平仓合约量在近期价格下跌后大幅缩减。数据显示，未平仓合约量已从2025年底超过700亿美元的高点降至520亿至550亿美元区间。值得注意的是，此次缩减反映的是杠杆平仓，而非激进的空头头寸。因此，市场结构目前看起来更加清晰，交易也更加活跃。

比特币价格预测：未平仓合约持续重置，BTC下跌趋势持续 2026.2.3_图3

来源：Coinglass

现货资金流动数据进一步强化了谨慎情绪。持续的负净流入表明，在市场波动期间，资金仍在持续派发。此外，买盘兴趣似乎零星且被动。因此，反弹行情持续吸引抛售压力，而非持续吸筹。

比特币（BTC）技术展望

比特币价格水平依然清晰，波动性在最近的抛售后有所收窄。 

上涨空间包括第一个阻力位 80,300 美元，其次是 83,500 美元和关键的 86,280 美元区域。如果能够有效突破 86,000 美元，则可能打开更大范围的反弹空间，目标位为 89,000 美元，甚至可能达到 92,900 美元。 

下行方面，78,000 美元构成直接支撑。若跌破该支撑位，75,400 美元至 74,600 美元的需求区仍然至关重要。若跌破 74,500 美元，比特币将面临更大的下行风险。

技术形态显示，比特币交易价格低于主要移动平均线，表明其正处于回调阶段。价格走势反映了杠杆解除后的盘整，这可能为波动性扩大埋下伏笔。 

比特币会涨吗？ 

比特币的近期走势取决于买家能否守住 78,000 美元并重新夺回 83,500 美元。强劲的资金流入和不断增加的未平仓合约将支撑反弹行情。 

然而，支撑位的失守使得下行风险居高不下。目前，比特币正处于一个关键的转折点。

比特币价格预测：受美联储主席提名及伊朗局势紧张引发2.66亿美元资金外流影响，BTC暴跌至7.4万美元 2026.2.2

比特币价格今日在76,971美元附近交易，此前该价格在单日交易中跌破多个支撑位，一度触及74,502美元的低点后企稳。此次价格波动是多种宏观冲击同时作用的结果：特 朗普提名凯文·沃什担任美联储主席，重塑了市场对利率的预期；伊朗阿巴斯港的地缘政治紧张局势，令市场风险情绪跌至极度恐慌。

沃什提名和伊朗紧张局势引发风险退出级联反应

此次抛售潮是由两大冲击同时引发的。特 朗普提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍 威尔担任美联储主席，一夜之间重塑了市场对货币政策的预期。沃什的鹰 派立场以及他对资产负债表扩张的批评，令市场对2026年上半年降息的可能性大幅下降，美元也随之大幅走强。

伊朗阿巴斯港发生爆炸的报道加剧了地缘政治风险，重新引发了人们对美伊关系升级的担忧，并推高了油价。

比特币未能发挥对冲作用。相反，它作为一种高贝塔风险资产进行交易，由于投资者筹集资金以弥补其他领域的损失，比特币遭到大量抛售。美元而非加密货币或黄金，成为了投资者的首选避险资产。

现货资金流出达到11月以来最高水平

现货资金流出达到11月以来最高水平

比特币净流量（来源：Coinglass）

Coinglass数据显示，2月2日现货资金流出高达2.6654亿美元，这是自去年11月调整以来单日最大资金流出之一。如此大规模的抛售反映的是恐慌情绪，而非有序的仓位调整。

当现货资金流出激增伴随价格暴跌时，通常预示着弱势投资者的抛售。然而，宏观经济背景表明，这可能只是价格重估的开始，而非触底反弹。

周线图测试关键的100周期均线支撑位

周线图测试关键的100周期均线支撑位

比特币价格动态（来源：TradingView）

在周线图上，比特币已跌破 20 日均线 93,219 美元和 50 日均线 95,519 美元，目前正在测试关键的 100 周均线 85,832 美元。盘中低点 74,502 美元曾短暂跌破该水平，之后有所回升。

74,000 美元至 78,000 美元区域是 2024 年盘整期间的主要水平支撑位。如果周线收盘价跌破该水平，则宏观结构将从回调转向潜在的趋势反转。

周线图上的相对强弱指数（RSI）已跌至38.85，接近超卖区域，但尚未达到历史上标志着重要底部的水平。该指标表明，在形成可持续的反转之前，市场仍有可能进一步下跌。

短期结构显示出投降模式

在两小时图上，股价从 9 万美元暴跌至 7.45 万美元，耗时不到 48 小时，形成了一种投降式抛售模式，其特征是抛售加速和成交量扩大。超级趋势指标在 80251 美元转为看跌，并继续走低。

抛物线转向指标（Parabolic SAR）位于 77,534 美元，这标志着任何反弹尝试都将面临直接阻力。价格已反弹至 76,983 美元上方，表明短期企稳可能正在形成。

从 74,502 美元的反弹表明低位存在一定的买盘兴趣，但整体结构依然看跌。过去一周的每一次反弹尝试都遭遇抛售，目前尚无迹象表明这种模式已经改变。

展望：比特币会上涨吗？

只要价格低于周线指数移动平均线，且宏观经济不利因素持续存在，看跌趋势就依然稳固。

比特币价格预测：随着市场结构转向防御型，BTC面临进一步下跌的风险2026.1.30

比特币持续承压，短期技术指标在4小时图上强化了看跌结构。在未能延续1月中旬的反弹尝试后，价格走势已明显转向有利于卖方。 

市场数据显示，比特币跌破关键技术位，而衍生品和现货交易量指标则表明市场持仓谨慎。因此，分析师认为，除非买家重新夺回几个关键阻力位，否则比特币上涨空间有限。

价格结构发出持续疲软的信号

比特币近期的下跌已使其价格跌破4小时图上的所有主要指数移动平均线。这一跌破证实了强劲的下行势头和卖方持续占据主导地位。 

此外，跌破 85,000 美元附近的 0.236 斐波那契回撤位加剧了抛售压力。每次反弹尝试都在聚集的移动平均线下方受阻，凸显了持续的逢高卖出行为。

比特币价格动态（来源：Trading View）

值得注意的是，比特币目前的交易价格接近 81,000 美元至 81,300 美元附近的主要需求区域。该区域是近期低点，具有重要的技术意义。如果四小时收盘价确认跌破该区间，则价格可能面临更大幅度的下跌。 

因此，分析师认为78,000美元至76,000美元区域是下一个宏观支撑位。该区域与之前的盘整阶段和明显的流动性集中区域相吻合。

利好消息是，此前85,000美元至85,700美元之间的支撑位现在转变为阻力位。此外，87,500美元至89,500美元之间也存在一个更广泛的阻力区间。该区域与关键的斐波那契回调位和短期移动平均线重合。 

因此，多头必须突破这些价位才能减缓当前的下跌趋势。突破 91,500 美元将标志着市场结构发生首次实质性转变。

未平仓合约反映去杠杆化阶段

来源：Coinglass

比特币衍生品数据显示，其扩张和收缩周期与价格动能密切相关。2024 年全年，随着价格上涨，未平仓合约量稳步攀升。这一增长证实了杠杆率的提高和交易者参与度的增强。此外，大幅上涨推动未平仓合约量突破 600 亿美元的历史新高。

然而，近期的价格回调导致未平仓合约数量明显下降。这种收缩表明，在市场波动加剧期间，多头被迫平仓。 

尽管市场有所调整，但未平仓合约量仍高于以往周期水平。因此，衍生品需求依然强劲。分析师认为，这一阶段是健康的去杠杆化过程，而非整体疲软的迹象。

斑点流显示出持续分布

来源：Coinglass

现货市场数据进一步加剧了看跌前景的压力。比特币净流入量仍为负值，反映出现货市场资金持续外流。大规模资金外流往往与局部价格回调同时发生。尽管偶尔会出现短暂的资金流入期，但其规模和持续时间仍然有限。

此外，1月下旬的数据显示，比特币价格在82,700美元左右时，出现了近1.63亿美元的显著资金流出。这种现象表明，大额持仓者正在获利了结并采取谨慎的仓位布局。因此，持续的抛售压力继续抑制着比特币的上涨尝试。

比特币 (BTC) 价格的技术展望

比特币在脆弱的短期结构中交易，其关键价位依然清晰明确。 

上行阻力位在 85,000 美元至 85,700 美元之间，这是第一道关卡，其次是 87,500 美元至 89,500 美元，该区域是之前的支撑位和关键指数移动平均线 (EMA) 的交汇点。若价格持续突破该区域，则可能进一步上涨至 91,500 美元，即 0.618 斐波那契回调位和关键的结构反转区域。

不利的一面是，81,000 美元至 81,300 美元是直接的趋势线支撑位和主要需求区域。跌破该区域可能下探至 78,000 美元，并可能进一步下探至 76,000 美元的流动性区域。更广泛的技术面表明，比特币在跌破所有主要指数移动平均线后，仍处于看跌延续阶段，反弹仍属修正性操作。

比特币会涨吗？

比特币的近期走势取决于买家能否守住 81,000 美元区域并强势夺回 85,000 美元。如果上涨势头增强，资金流入也更加强劲，比特币可能会挑战 89,500 美元至 91,500 美元的阻力区间。 

然而，如果比特币未能守住 8.1 万美元的价位，则可能加速下跌至 7 万美元中段。目前，比特币正处于一个关键的转折点，其结构、资金流动和杠杆动态将决定下一步的决定性走势。

比特币价格预测：BTC守住84,000美元支撑位，但ETF资金流动阻碍突破 2025.12.30

比特币今日价格接近 87,400 美元，守住短期支撑位，买家试图在正在形成的上升底部内稳定价格。市场仍受制于避险的现货资金流动和强劲的结构性需求，价格在 2025 年最后一个交易日到来之际保持承压状态。

ETF资金流出持续打压现货需求

比特币价格预测：BTC守住84,000美元支撑位，但ETF资金流动阻碍突破 2025.12.30

BTC ETF资金流动（来源：SoSoValue）

12月29日，美国现货比特币ETF录得1930万美元的净流出，延续了机构投资者谨慎的持仓策略。当日总成交额为22.7亿美元，反映出市场活动稳定，但买盘信心有限。

贝莱德旗下IBIT基金赎回量最高，当日资金流出达790万美元，而富达旗下FBTC基金是唯一一只录得小幅资金流入的大型基金。尽管累计净流入资金仍高达566亿美元，但短期趋势显示，基金正在减少其在当前水平的敞口，而非积极增持。

结构保持在关键需求区上方

比特币价格预测：BTC守住84,000美元支撑位，但ETF资金流动阻碍突破 2025.12.30_图2

BTC关键技术水平（来源：TradingView）

从日线图来看，比特币继续遵循自11月中旬低点以来形成的上升支撑趋势线。价格在84,000美元至85,000美元的需求区反复反弹，买家在该区域展现出捍卫价值的意愿。

然而，反弹仍受均线群的制约。20日均线（约88,200美元）和50日均线（约91,900美元）均已转化为上方阻力位。100日均线（约97,500美元）和200日均线（约100,800美元）构成了更广泛的阻力位，多头必须重新夺回这些阻力位才能扭转趋势。

只有当价格收盘价高于 20 日均线并持续走高时，该结构仍处于修正阶段，而非恢复趋势。

短期图表反映出压缩趋势

比特币价格预测：BTC守住84,000美元支撑位，但ETF资金流动阻碍突破 2025.12.30_图3

比特币价格走势（来源：TradingView）

较低的时间框架凸显了价格压缩加剧的趋势。在3小时图上，比特币的交易价格接近布林带中轨，表明在11月大幅抛售之后价格趋于平衡。波动性有所收缩，这通常是价格单向扩张的前兆。

布林带上轨在 89,300 美元附近持续阻挡反弹，而下轨在 86,300 美元附近提供短期支撑。这种区间收窄表明市场犹豫不决，上下轨均未能取得决定性突破。

柴金资金流量指数仍略微为负，证实资本流入尚未显著恢复。若现货需求未恢复，上涨尝试在阻力位附近可能受阻。

企业资产积累提供结构性支持

企业增持是稳定市场的一个因素。Strategy上周披露斥资1.088亿美元购入1229枚比特币，使其总持仓量达到672497枚。该公司在2025年至今已有41周增持比特币，创下其有史以来最积极的年度购买记录。

尽管如此，市场反应依然平淡。策略股年末下跌约47%，凸显出企业资产积累与股票市场信心之间日益加剧的脱节。虽然长期需求依然强劲，但尚未转化为现货比特币的持续上涨压力。

这种动态强化了仅靠积累是不够的这一观点。价格要继续上涨，仍然需要资金流的支撑和技术面的改善。

展望：比特币会上涨吗？

比特币目前处于盘整阶段，而非下跌，但疲软的现货交易量限制了其上涨空间。

比特币价格预测：买家持仓价值 9 万美元，巨鲸转向积极吸筹 2025.11.28

比特币价格今日在91,450美元附近交易，此前已连续三个交易日守住90,000美元关口。此次反弹得益于现货资金流出大幅放缓，以及巨鲸群体重返买盘行列，缓解了此前自10月份高点以来35%的回调压力。买家正试图稳定上涨势头，但上方阻力依然限制着反弹幅度。

鲸鱼重返市场，分销趋势逆转

经过数月的持续抛售，大额持币者终于回归。Glassnode 的累积趋势评分显示，持有超过 10,000 枚比特币的实体已转为强劲的净买入，评分达到 0.8。这一转变意义重大，因为正是这些持币者推动了下半年的比特币价格下行压力。

持有1000至10000枚比特币的中型比特币持有者群体自9月以来首次转正。持有100至1000枚比特币的群体持续积极增持，散户投资者也展现出7月以来最强劲的买入势头。历史上，所有主要持有者群体同时买入往往预示着周期性底部形成。

市场信心的重燃与美国现货比特币ETF 82,000美元的成本价位相符。投资者似乎认为80,000美元附近是合理的价格区间，而价格迅速回升至90,000美元也进一步印证了买家认为投降风险已经消退的观点。

现货资金流出放缓，市场试图企稳

比特币价格预测：买家持仓价值 9 万美元，巨鲸转向积极吸筹 2025.11.28

比特币净流量（来源：Coinglass）

过去一个月，现货资金流动一直是最大的看跌因素之一。几乎每个交易日都出现资金流出，日均流出额多次超过2亿美元。最新的2983万美元数据显示，卖方正在回落，但资金流入尚未恢复。

比特币价格预测：买家持仓价值 9 万美元，巨鲸转向积极吸筹 2025.11.28_图2

比特币价格走势（来源：TradingView）

当现货资金流出减少、吸筹加速时，价格通常会开始构筑底部。这种动态在短期结构中有所体现。比特币在30分钟图上收窄在一个上升通道内，成交量加权平均价格（VWAP）在91,026美元的支撑位持续有效。日内K线图上一系列更高的低点显示出价格企稳的早期迹象。

日内图表上的相对强弱指数 (RSI) 接近 56，表明动能正在增强但尚未过度扩张。价格继续在布林带内震荡，但下轨目前起到支撑作用，而非跌破触发点。

买家在关键指数移动平均线处遭遇重大阻力

比特币价格预测：买家持仓价值 9 万美元，巨鲸转向积极吸筹 2025.11.28_图3

比特币价格动态（来源：TradingView）

日线图显示了更大的挑战。比特币价格仍低于 20 日、50 日、100 日和 200 日均线。价格区间集中在 93,224 美元至 105,380 美元之间，形成一道难以突破的阻力位，需要强劲的成交量才能突破。

近期反弹始于 86,833 美元的 0.236 斐波那契回撤位。买家目前的目标是 90,747 美元的 0.382 水平，比特币已重新夺回该位置。下一个测试点位是 93,911 美元的 0.5 回撤位，之后是 97,074 美元的重要 0.618 水平。这些价位与引导比特币从 130,000 美元高点回调的下降趋势线基本吻合。

动量指标显示出初步改善迹象。BBP柱状图在数个交易日后首次出现正柱，表明下行压力正在缓解。价格也继续远离今年早些时候支撑反弹的长期上升紫色趋势线。

对于买家而言，眼下的目标是果断突破 20 日均线 93,224 美元。如果收盘价高于该水平，则将打开通往更深斐波那契水平的道路，并显著改变市场情绪。

展望：比特币价格会上涨吗？

趋势取决于买家能否收回EMA集群的成本。

如果比特币成交量上升并重新站上 20 日均线，则标志着趋势全面重置的开始。跌破 9 万美元则会使卖方力量重新占据主导，并延缓反弹进程。

04 、结论

加密货币本质上是软件和用户网络，类似于互联网或银行。仅比特币就拥有超过8000万用户。理解技术和市场因素有助于在这个波动市场中做出明智决策。

以上就是脚本之家小编给大家分享的是比特币价格波动背后的逻辑是什么?为什么会如此波动的详细介绍了，希望大家喜欢！

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