为什么看涨HYPE币?未来前景如何?HYPE币值得投资吗?

近期HYPE币涨势喜人，为什么大家看好HYPE币？HYPE币会是一个好的投资吗？值得大家长期关注吗？

自 HYPE 推出以来，Hyperliquid 的交易量和收入都出现了大幅增长。HYPE 于 11 月 29 日正式上线，开盘价格大约在 2 美元左右，并在 12 月经历了大幅上涨，直到最近才有所回落（从历史最高点下跌了约 34% ）。

那么，HYPE 和 Hyperliquid 的下一步是什么？为什么看好HYPE币未来前景？本篇文章将深入分析 Hyperliquid 和 HYPE 的基本面，探讨 HYPE 的上涨预期，并结合 2025 年的交易量和收入增长态势来分析潜在估值。下面就和脚本之家小编一起详细了解下吧！

HYPE币实时价格

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Hyperliquid 价格预测：HYPE 价格在上涨后暂停，因国债释放新的收益率潜力 2026.2.5

• HYPE 的不断攀升的高点结构和波动性扩张表明买方掌控着市场动能。
• 衍生品杠杆正在缓慢恢复，表明市场参与不会造成过大风险。
• 链上期权和国债收益策略为HYPE需求提供了非方向性支撑。

Hyperliquid 的 HYPE 代币在强劲反弹后重获市场关注，交易员们正在权衡技术面走势与衍生品和国债市场变化之间的关系。近期的价格走势、链上数据以及新的机构策略共同构成了一个看似建设性但谨慎的市场格局。

炒作价格结构信号强度

在4小时图上，Hyperliquid继续在清晰的短期上升趋势中交易。价格从20.50美元的底部大幅上涨，随后在0.786斐波那契回撤位附近进入盘整。因此，此次盘整反映的是价格的强势而非疲软。

波动率指标证实了这一转变。突破后，唐奇安通道和凯尔特纳通道均出现扩张，表明在经历了压缩阶段后，市场开始扩张。此外，该结构仍然呈现出更高的高点和更高的低点。因此，尽管动能指标有所降温，但买方仍然主导着市场方向。

HYPE价格动态（来源：Trading View）

目前阻力位集中在 34.40 美元至 35.55 美元之间，价格在该区域面临短期供应压力。若价格能果断突破该区域，则可能进一步上涨至 38.40 美元。然而，支撑位仍然至关重要。 

33.70 美元至 33.90 美元区域构成直接防线。此外，更深的回调可能测试 31.60 美元，该价位与 0.618 斐波那契回调位相吻合。

衍生品数据显示谨慎的重新参与

来源：Coinglass

未平仓合约趋势提供了重要的背景信息。流动性极强的未平仓合约在9月份达到近26亿美元的峰值，之后进入持续收缩期。值得注意的是，随着交易员减少持仓，杠杆率在10月初大幅回落。

从11月到12月，未平仓合约稳定在14亿美元至16亿美元之间。这一区间表明市场持谨慎态度，而非激进建仓。此外，1月下旬的数据显示，未平仓合约正逐步回升至16.5亿美元。这一增长反映了市场参与度的回升，尽管杠杆率仍低于前期高点。

来源：Coinglass

现货资金流动数据也呈现出类似的趋势。此前大部分时间里，净流出占据主导地位，表明市场存在抛售压力。9月和10月出现了大幅的卖方资金涌入。然而，12月资金流出有所缓和，表明卖方资金已耗尽。近期出现了少量资金流入，暗示市场可能出现早期吸筹。

国库战略增添了基本面视角

除了图表之外，机构活动也增添了新的维度。Hyperion DeFi Inc. 宣布计划将其持有的 HYPE 代币作为链上期权策略的抵押品。因此，该公司旨在赚取溢价和手续费收入，而无需承担方向性风险。

该策略利用了Rysk协议的基础设施，该协议支持完全在链上执行的结构化期权策略。此外，Hyperion计划将这部分收入与质押收益相结合。随着时间的推移，该公司预计将向其他机构投资者开放这些金库。

Hyperliquid (HYPE) 价格的技术展望

HYPE 目前处于牛市盘整阶段，关键价位依然清晰明确。 

上行阻力位在 34.40 美元至 35.55 美元之间，这仍然是价格延续的直接障碍。如果价格确认突破该区域，则可能继续上涨至 38.40 美元至 38.50 美元，与之前的预测一致。 

下行方面，33.70-33.90美元构成第一支撑位，而31.60-31.80美元区域则构成0.618斐波那契需求区。结构性支撑位在29.40-29.50美元附近，趋势失效点位在27.30美元附近。技术面显示，在强劲上涨行情之后，价格可能出现回调，而非耗尽涨势。 

Hyperliquid 会上涨吗？ 

只要价格保持在 31.60 美元上方，短期内走势仍将看涨。如果价格有效突破 35.55 美元，则可能重新燃起上涨势头。 

然而，若未能守住 33.70 美元的价位，则可能进一步回落至更低的斐波那契支撑位。目前，HYPE 仍处于关键区域，未来波动性可能加剧。

Hyperliquid 价格预测：HYPE 能否重回 32.00 美元，还是会进入更深的盘整阶段？2026.2.2

• 看涨结构得以维持，HYPE 指标在云图上方盘整，表明市场正在消化而非反转。
• 动能降温和ADX下降表明市场需要保持耐心，因为突破行情短期内可能会停滞。
• 稳定的未平仓合约与现货资金流出形成鲜明对比，表明交易者持仓观望，而买家则犹豫不决。

Hyperliquid 在强劲反弹将 HYPE 价格从 20.5 美元的低点拉升后，持续吸引着交易者的关注。目前的价格走势表明涨势放缓，而非疲软。市场结构依然对买方有利，但多项指标提示短期内应保持耐心。 

看涨结构依然完好无损

HYPE 在四小时图上呈现出清晰的高点和低点不断抬升的趋势。这种结构证实买方仍然掌控着整体趋势。此外，价格维持在 Ichimoku 云图上方，进一步强化了看涨的市场倾向。 

近期K线显示，在强劲上涨之后，市场呈现窄幅盘整。这种走势通常反映的是市场消化而非趋势失败。

然而，动能已经减弱。方向性移动指数（DI）显示+DI值走弱，而平均需求指数（ADX）持续下降。这种组合表明趋势强度暂时停滞，而非反转。因此，在动能恢复之前，激进的突破尝试可能会受阻。

HYPE价格动态（来源：Trading View）

目前关键阻力位在 31.80 美元至 32.00 美元附近，价格此前曾在此区域受阻。若价格能果断突破该区域，则有望重拾上涨势头。突破该区域后，34.80 美元至 35.00 美元区域将是重要的延伸目标。

下行方面，短期结构主要支撑在 30.50 美元至 30.00 美元区域。该区域与云顶和近期盘整低点相吻合。此外，更深层次的支撑位在 29.60 美元至 29.20 美元之间，基准线和结构在此区域趋于一致。

值得注意的是，27.70 美元是 0.5 斐波那契回撤位。跌破该水平将削弱看涨格局。因此，26.00 美元成为下一个关键区域，对应 0.382 回撤位。

衍生品和现货交易流量增添了背景信息

来源：Coinglass

未平仓合约数据显示了重要的行为转变。早期的扩张推动杠杆率超过25亿美元。随后，10月份出现了大幅去杠杆化。此后，未平仓合约稳定在13亿美元至16亿美元之间。 

这种稳定性表明交易者倾向于持有仓位而非激进退出。近期的上涨暗示着谨慎的重新入场，尽管杠杆水平仍然受到限制。

来源：Coinglass

现货资金流动数据显示市场更为谨慎。早期的资金流入支撑了短暂的上涨行情。然而，自9月起，持续的资金流出占据主导地位。这些资金流出与价格下跌相吻合，证实了资金分布的一致性。近期资金流动略微为负，表明现货买家持观望态度。

Hyperliquid (HYPE) 价格的技术展望

HYPE 在强劲的冲动性上涨后进入盘整阶段，关键价位依然清晰明确。 

上行空间主要集中在 31.80 美元至 32.00 美元之间。若能有效突破并守住该区域，价格有望进一步上涨至 34.80 美元至 35.00 美元，该区域既是区间高点，也是重要的斐波那契扩展位。 

下行方面，30.50美元至30.00美元构成第一支撑位，其次是29.60美元至29.20美元，该区域结构与基准线重合。若跌至27.70美元附近，则构成关键趋势支撑。跌破该水平将使价格下探至26.00美元，并削弱看涨格局。

超流动性价格会继续上涨吗？

Hyperliquid的短期前景取决于买家能否在盘整阶段守住29.50-30.00美元的价格区间。价格在关键支撑位上方收窄表明市场正在消化而非派发。 

如果上涨动能恢复，HYPE 重回 32.00 美元，则有望继续上探至 35.00 美元。然而，若未能守住 27.70 美元，则预示着更广泛的盘整，并可能延缓进一步上涨。目前，HYPE 仍处于关键区域，趋势跟踪者应保持耐心，而最终的走势将决定下一步的走向。

Hyperliquid 价格预测：白银成交量激增推动市场热度，有望测试四个月趋势线 2026.1.27

• Hyperliquid 股价飙升 11.34% 至 27.737 美元，测试自 9 月份接近 58 美元的高点以来一直限制价格的下降趋势线。
• Hyperliquid 上的白银永续合约日交易量接近 10 亿美元，仅次于 BTC 和 ETH 交易对，位列第三，因为交易者正在使用加密货币基础设施进行宏观押注。
• 随着市场反弹至关键阻力位，现货交易所资金流出达到 467 万美元，资金持续积累。

今日，Hyperliquid 价格在飙升 11.34% 后接近 27.737 美元，测试了自 9 月高点以来的下降趋势线。此次上涨正值该平台白银永续合约日交易量接近 10 亿美元之际，表明加密衍生品基础设施正在超越纯粹的加密货币投机，不断发展。

白银交易量可与主要加密资产相媲美。

白银/美元合约已成为Hyperliquid平台上最活跃的市场之一，在亚洲交易时段的24小时成交量约为9.94亿美元。未平仓合约量接近1.545亿美元，资金略为负值，表明存在双向持仓，而非单向杠杆。

交易量分布图揭示了一个值得注意的现象：在 Hyperliquid 交易所，白银的交易量目前仅次于 BTC 和 ETH，超过了 SOL 和 XRP。当一种商品合约在去中心化交易所的交易量与主流加密资产并驾齐驱时，这表明交易者正在利用加密基础设施来表达宏观观点。

这种动态直接惠及HYPE。更高的平台交易量带来更多手续费，并展现出超越传统加密货币交易的产品市场契合度。白银价格的飙升表明，Hyperliquid能够捕捉到任何存在波动性的需求，而不仅仅局限于原生数字资产。

价格测试关键趋势线阻力

HYPE价格动态（来源：TradingView）

从日线图来看，HYPE 股价已从 1 月份接近 20 美元的低点反弹，并测试了从 9 月份接近 58 美元的高点开始绘制的下降趋势线。过去四个月，该趋势线阻碍了股价的每一次反弹尝试，使其成为重要的技术阻力位。

价格已突破 20 日均线 24.288 美元，目前正向 50 日均线 26.378 美元发起冲击，并且已经突破该均线。超级趋势指标显示看涨信号，位于 20.688 美元，远低于当前价格。

当前关键水平：

• 直接阻力位：28 美元（趋势线）
• 主要阻力位：30.243 美元（100 日均线）
• 趋势阻力位：32.884 美元（200 日均线）
• 即时支撑位：26.378 美元（50 日均线）
• 次要支撑位：24.288 美元（20 日均线）
• Supertrend支撑位：20.688美元
• 目标价：22 美元

日线收盘价若高于 28 美元，将打破持续四个月的下跌趋势线，并预示着潜在的趋势反转。若在此受阻，则可能出现回调，重新测试 EMA 指数。

斑点流出信号积累

HYPE Netflows（来源：Coinglass）

交易所资金流动数据证实了买盘信心。Coinglass 数据显示，1月27日净流出资金达467万美元，这意味着在上涨行情期间，代币正从交易所流向私人钱包。

突破尝试期间的吸筹通常表明买家预期价格走势将延续而非反转。当交易者选择撤回代币而非仓位进行快速抛售时，则表明他们对价格走势的长期前景充满信心。

近几个交易日以来，资金外流的趋势持续存在，形成了一批不太可能在当前价位卖出的持仓者。

日内交易动能已达超买区

HYPE 价格走势（来源：TradingView）

较短时间周期更能体现上涨行情。在30分钟图表上，HYPE自1月25日以来一直在上升通道内交易，不断创出更高的高点和更高的低点。

相对强弱指数（RSI）已攀升至76.05，自此轮上涨行情开始以来首次进入超买区域。移动平均收敛/发散指标（MACD）依然保持强劲的看涨势头，柱状图持续扩张，进一步印证了此轮上涨的动能。

在阻力位附近出现超买情况时，通常会在回调前出现获利了结。然而，在强劲的趋势中，RSI 指标可能会在出现显著回调之前长时间保持高位。

上升通道下边界位于 26.50 美元附近。如果回调能够守住这一水平，则将确认看涨结构。跌破该水平则可能加速下探至 24 美元。

展望：趋势线会突破吗？

该策略结合了平台基本面和技术突破潜力。白银成交量表明 Hyperliquid 正在满足宏观交易需求，而趋势线测试则提供了一个明确的交易方向。

• 看涨情景：价格突破 28 美元并收于趋势线上方。日线收盘价高于 30 美元将确认反转，目标位为 200 日均线 32.88 美元。
• 看跌情景：价格在趋势线阻力位受阻后回落至 26 美元支撑位附近。若收盘价跌破 24 美元，则突破无效，目标位为 22 美元。

Hyperliquid（HYPE）8月11日价格预测

HYPE 价格从 8 月低点 35.53 美元反弹后，在 8 月 11 日到来之前在 43.57 美元处盘整。市场在 44.40 美元处面临决定性阻力，该阻力位与 0.618 斐波那契回撤位和日线供应区一致。未来 24 小时的价格走势将取决于买家能否突破这一阻力位并瞄准 46.81 美元，或者卖家能否重新掌控局面并迫使其重新测试附近的支撑位。

Hyperliquid 的价格怎么样？

超流动性价格动态（来源：TradingView）

日线图上，HYPE 价格今日已突破自 7 月高点以来的下降趋势线，但仍受 44.40 美元的阻力。在此之上，46.81 美元（0.786 斐波那契数列）和 49.88 美元的波动高点是下一个阻力位。支撑位位于 42.72 美元（0.5 斐波那契数列）、41.03 美元（0.382 斐波那契数列）和 38.48 美元，后者是智能货币概念 (SMC) 图表中上一次主要特征变化 (CHoCH) 的水平。日线图上的抛物线转向指标位于 36.41 美元，标志着更高时间框架多头的关键失效区域。 

超流动性价格动态（来源：TradingView）

SMC 分析显示，44.40 美元至 49.88 美元之间的高点疲软，表明流动性位于这些水平之上。如果确认突破结构 (BOS) 突破 44.40 美元，价格可能会进入该区域。下行方面，如果跌破 38.48 美元，日线结构将转为看跌，并打开通往 36.41 美元的通道，届时抛物线转向指标将与更深的支撑位重合。

每日 DMI 读数显示 +DI 为 15.83、-DI 为 15.17 和 ADX 为 23.32，反映出方向性信念较弱且潜在的区间波动环境。

HYPE 现货流入/流出数据（来源：Coinglass）

从流量方面来看，8 月 10 日现货净流量显示流出 426.58 万美元，而价格交易价格为 43.58 美元，暗示近期上涨后出现获利回吐压力。

短期动量和指标信号

超流动性价格动态（来源：TradingView）

较低时间框架的动量为中性至略微看跌。30分钟RSI为46.15，低于中性线，表明买家需要更强劲的资金流入才能重新掌控市场。MACD柱状图略微保持在0.009的正上方，但MACD线位于零轴下方，限制了上涨的信心。

超流动性价格动态（来源：TradingView）

在4小时图上，价格保持在超级趋势支撑位41.00美元和牛市支撑位40.75美元上方。这些水平构成了维持短期看涨势头的主要支点。

HYPE 价格预测：短期展望（24 小时）

超流动性价格动态（来源：TradingView）

看涨情况：日收盘价高于 44.40 美元将确认 BOS，并将 46.81 美元作为首个上行目标，随后是 49.88 美元的波动高点。收盘价低于 42.72 美元则无效，这将削弱看涨势头。

看跌情况：若跌破 44.40 美元并跌破 42.72 美元，则价格可能跌至 41.03-40.75 美元。若跌破 38.48 美元，则价格可能加速跌向 36.41 美元的支撑位。

鉴于更高时间框架结构和 4H 超级趋势支持的一致性，偏见是谨慎看涨，但 44.40 美元至 49.88 美元之间的间接流动性意味着动量需要明显的成交量推动才能维持涨幅。

预测表

指标/区域	电平/信号
当前价格	43.57 美元
抵抗	44.40美元，46.81美元，49.88美元
支持	42.72 美元、41.03 美元、40.75 美元、38.48 美元、36.41 美元
RSI（30分钟）	46.15
RSI（每日DMI）	+DI 15.83，-DI 15.17，ADX 23.32
MACD（30分钟）	线 -0.090，信号 -0.099，历史 0.009
超级趋势（4H）	41.00 美元
沙特里亚尔（每日）	36.41 美元
图案	尝试突破下降趋势线
流动性区域	弱势高点$44.40–$49.88，需求$38.48，$36.41

交易量数据

虽然有些人预计 HYPE 空投之后，Hyperliquid 之上的交易量会下降（历史上其他衍生交易所也曾出现过这种情况），但事实恰恰相反。自此之后，Hyperliquid 的交易量大幅增加，多次创下超过 100 亿美元的日交易量新高。

HYPE 空投占总供应量的 31% 。预计还有 42.81% 的供应量可用于未来分发及社区奖励。虽然可以预见剩余份额的一部分被用于质押激励以及 HyperEVM Layer 1 生态激励，但未来交易者及 HYPE 持有者在不知情的情况下再次获得某种奖励的可能性并非为零。

以 25 美元的价格计算， 42.81% 的 HYPE 供应量相当于约 110 亿美元。

自 HYPE 上线以来，除合约交易量外，Hyperliquid 的现货交易量也大幅增加，大多数交易日的交易量为 2.5-5 亿美元。

Hyperliquid vs CEX

长期以来，我一直在跟踪 Hyperliquid 与 Binance 等中心化交易所（CEX）的交易量对比。

随着时间的推移，越来越多的用户和交易量开始转移至链上，Hyperliquid 的看涨预期涉及到了市场份额的增长。将 Hyperliquid 与 Binance 相比，显然还有很长的路要走。不过，如下图所示，Hyperliquid 的市场份额在 12 月份出现了明显的上升趋势。过去两周，Hyperliquid 的相对市场份额约为 5-8% 。

根据 Coingecko 的数据，Binance 最近的每日衍生品交易量在 600 亿至 1500 亿美元之间。不过，这些交易量数字无法从 CEX 一端得到验证，因此需要谨慎对待。

相对于 Bybit，Hyperliquid 的市场份额最近一度达到了前者的 25% （峰值数据）。

手续费及收入

合约交易

Hyperliquid 之上的手续费由平台上的交易用户支付。与 Binance 等其他交易所相比，Hyperliquid 的费用较低，此举旨在激励更多的交易活动。永续合约交易方面，就大多数用户而言，市价单的费用为 0.035% ，限价单的费用为 0.01% 。交易量越大，费用越低。

这些费用由 HLP 做市商金库（market making vault）、保险基金（insurance fund）、援助基金（assistance fund，主要负责回购）和 Hyperliquid 上的其他一些杂项地址收取。Hyperliquid 团队没有公开信息说明平台交易手续费的具体分配情况，因此很难准确估算 HYPE 的回购数据。

现货交易

用户在现货市场上支付的手续费用于购买和烧毁所交易的特定代币。毫不意外，HYPE 目前占据了 Hyperliquid 现货交易量的大部分比例。到目前为止，HYPE 的现货交易手续费已经超过 10 万 HYPE（按当前价格计算超过 200 万美元）。

总体上看，与援助基金的回购相比，这对 HYPE 的供应没有实质性影响（至少目前还没有）。

现货拍卖

Hyperliquid 还从现货拍卖中获得了可观的收入。按每次拍卖 50 万美元计算，Hyperliquid 每年可额外获得 1.4129 亿美元的收入。

援助基金和 HYPE 回购

虽然尚不清楚来自于现货拍卖和合约交易的收入分配详情，但我们可以通过援助基金来衡量每日的 HYPE 回购数据。

两周前，我在 X 上曾发布了一篇分析文章，分析了 48 小时内援助基金的 HYPE 回购情况。当时， 48 小时内共回购了约 151000 HYPE，这相当于约 6.86 亿美元的年回购力度。

在那两天里，Hyperliquid 的日均成交量达到了 80 亿美元。

估值框架

进入 2025 年，HYPE 的上涨预期是对 Hyperliquid 交易量继续增长以及现货拍卖需求继续增长的押注，因为这将导致 Hyperliquid 的收入增加，进而放大 HYPE 的回购力度。

Hyperliquid 交易量不断增长的一个关键原因是，Hyperliquid 仍有数十亿美元用于未来奖励，这将使得 Hyperliquid 成为一个非常有利可图的交易场所。其他潜在催化剂则包括 CEX 的现货上市以及 HyperEVM 的推出。

@fmoulin 7 曾对 HYPE 的潜在估值做了一个很好的分析，假设市盈率（P/E）为 30 ，在不同量级的合约交易手续费收入及拍卖收入情况下对应的 HYPE 价格预期如下。

Hyperliquid 过去 14 天的日均成交量约为 48.9 亿美元，拍卖价格约为 50 万美元。

有鉴于此，我们得出了 Hyperliquid 年收入为 5.875 亿美元的预期，假设市盈率为 30 ，这意味着 HYPE 可能达到 52.78 美元。请注意，这里计算的是流通市值而非 FDV，因为未来的解锁大多与社区激励措施有关，而非内部群体解锁。

此外有两点值得注意，截至目前这些收入几乎将全部用于回购 HYPE；越来越多的 HYPE 已被抵押（目前约占 25% ），这有效地减少了流动供应。

HYPE的供应策略与未来前景

HYPE代币总供应量中，有31%是在首次空投时分发的，而剩余的42.81%则仍然用于未来的分发和激励性奖励。如此可观的供应计划，理论上为未来的价格支撑提供了底气。不过，这也意味着HYPE的价格会受到供应规模的直接影响，市场的预期差异无疑也将对HYPE未来价格走势形成压力。

Hyperliquid与中心化交易所的比较

Hyperliquid这一平台不断吸引用户，一方面是由于其去中心化的特性，这是当今市场的一大趋势，另一方面则是其与传统中心化交易所（CEX，如Binance）日益增长的竞争关系。虽然当前Hyperliquid与Binance的市场份额差距依然明显，但过去数周内，Hyperliquid的市场份额提升显著，展示了其强劲的市场拓展能力。

现货市场的崛起及其影响

除了永续合约交易外，Hyperliquid还成功构建了现货市场，随着HYPE等代币的推出，其现货交易量也迅速提升。现货交易既为用户提供了额外的流动性，也提高了平台的整体使用体验。在拍卖市场中，用户通过竞标现货代币，为平台提供了可可观的收入来源，这对Hyperliquid的未来发展大有裨益。

费用、收入与HYPE的回购机制

Hyperliquid对交易费用的结构设计也备受瞩目。相较于其他交易所，其交易费用设置较低，旨在激励更多用户参与交易。根据评估，若Hyperliquid每日永续合约交易量稳定在50亿到100亿美元之间，所产生的费用将可能达到每年数亿美元。与此同时，现货拍卖的收入来源也在不断增加，这为HYPE的回购机制提供了强大的资金支持。

HYPE未来展望

进入2025年，看涨HYPE是对Hyperliquid交易所的交易量不断增长，以及对现货拍卖的需求不断增长的押注，这将导致收入增加，进而导致更大规模的HYPE回购。Hyperliquid将被越来越多人使用的一个理由是，它还预留了数十亿美元的未来奖励金，这使得Hyperliquid成为一个非常有利可图的交易场所。Hyperliquid有一个非常强大的以用户为中心的社区，围绕协议和HYPE形成了大量思想分享和强劲叙事。

随着新功能的出现，例如质押、永续交易代币保证金以及HyperEVM带来的应用生态系统，将有很多潜在利好因素和很多值得期待的事情。

HYPE前景

HYPE的强劲表现将可能与Hyperliquid的交易量增长和现货市场需求密切关联。随着更多奖励的预留和平台自身功能的不断扩展，Hyperliquid有望吸引更多用户的流入，进而推动HYPE的价格上涨。

从平台本身的用户社区和市场叙事来看，Hyperliquid的未来充满了期待。通过改进服务，推出新功能，增强用户的粘性和平台的竞争力，HYPE的价格上涨有望持续。

HYPE的潜在市场机会和看涨逻辑

一、交易平台机会

Hyperliquid 在永续去中心化交易平台领域占据主导地位，过去一个月的交易量占比超过 50% 。

截至目前，Hyperliquid 的未平仓合约（OI）约占 Binance 的 10% 。

这里需要注意几点：

随着牛市深入以及市场波动性增加（目前加密波动率指数仅为 64），未平仓合约（OI）、交易量、资金费率和清算量预计将持续增长。

永续合约去中心化交易平台与中心化交易平台的占比可能会增加，就像自动化做市商（A 和 Uniswap 促进了现货交易中 DEX 与 CEX 占比的增长一样。

凭借比 CEX 竞争对手更低的费用以及更强的激励措施，Hyperliquid 有很大的机会吸引更多用户和资本从 CEX 转移过来。代币生成事件（TGE）以及 HYPE 价格的快速上涨，无疑成为了最强的营销活动。

关于激励机制，虽然目前尚未披露具体结构，但很容易推测永续合约和现货交易量可能会受到激励（或已在激励中），毕竟超过 40% 的代币供应是为社区奖励预留的。以下是初始空投的具体情况：

假设首年将预留供应中的 10% 用于激励，情况将会如下所示：

按照当前价格，首年将分发接近 10 亿美元的激励，这远超过空投时 $ 2 开盘价分发的金额。由此产生的激励通胀率约为 11.65% （包括质押奖励，或需额外计算）。

更多用户将带来更多交易量、收入、销毁和回购，因此，在这种情况下，激励导致的代币持有者实际稀释成本将低于 11.65% 。

团队也可以选择更高的通胀率和激励水平，以吸引更多用户。这正是 blknoiz 06 所提到的 HYPE 完全稀释估值（FDV）动态不同之处。

简要总结永续合约板块：

成长中的市场（周期性 + DEX 对 CEX 的逐步主导）

Hyperliquid 市场份额有望增长（依靠激励措施）

此外：

现货市场也可能持续增长，短期内 Hyperliquid 有望成为排名前三的现货 DEX。昨日交易量约为 5 亿美元，足以使 Hyperliquid 成为全链排名第五的现货 DEX。

随着 EVM 的加入，更多有趣的资产可能会进入现货市场进行交易，例如功能型代币的新发行以及原生资产（如原生 USDC 和 SOL / ETH / BTC 现货交易对）。

更多交易工具正在基于 Hyperliquid 的开放基础设施和构建者代码开发，目前已有 InsilicoTrading、KatoshiAI 和 pvp dot trade 等团队推出了许多酷炫的应用，未来还会有更多产品发布，以改善用户体验并吸引更多流量到交易平台。

以上因素本身已极具看涨潜力。
交易平台和稳定币是加密领域中最盈利和最有价值的业务。直接与主流玩家（Binance、Coinbase、Bybit、OKX）竞争永续合约和现货交易，本身就是看涨逻辑。

最乐观的情景是：

1. 各大交易平台将 Hyperliquid 作为去中心化后端使用；

2. 交易平台通过将 HYPE 纳入资产负债表进行对冲（参考 ThinkingUSD 提议 ）。

虽然短期内实现这两点的可能性尚不明确，但谁能想到特 朗普会买 $ENA 呢？一切皆有可能。

二、EVM 生态机会

什么是 HyperEVM？

来自 hyperdrivedefi 的描述：「Hyperliquid 堆栈由两条链组成，即 Hyperliquid L1 和 HyperEVM（EVM）。这两条链作为统一状态存在于相同的共识机制下，但运行于独立的执行环境中。

L1 是一条许可链，运行原生组件，如永续合约和现货订单簿，旨在满足运行这些原生组件所需的高性能需求。L1 提供 API 可编程性，通过该 API 提交的操作需像向 EVM 链提交交易一样进行签名。

EVM 是一条通用的 EVM 兼容链，支持以太坊的常用工具。EVM 是无许可的，任何人都可以部署智能合约，而这些智能合约还可以直接访问 L1 上的链上永续合约和现货流动性。」

HyperEVM 计划将在未来几个月内推出，许多团队已经在为此准备。这为什么看涨？

DeFi 的新家？

许多 DeFi 团队正在筹备与 EVM 一同上线。大多数「知名」的 DeFi 协议类型（AMMs、借贷、流动性质押、CDPs）预计会随 EVM 启动而上线。

这些项目将通过允许 HYPE 持有者将 HYPE 用作借贷和货币市场协议中的抵押物来提升整体资本效率。

随着现有协议的应用，将订单簿流动性直接上链是否会解锁新的 DeFi 原语，值得期待。我不会感到惊讶，如果全新的 DeFi 原语率先在 Hyperliquid 上出现。

例如，ethena labs 将减少对中心化交易平台的依赖，这将提升其系统弹性，并通过在其对冲流程中部分集成 Hyperliquid，潜在地分散和降低对手方风险。【参考链接】

市场需要「实用性项目」

无论是 Base 和 Solana 上的 AI 热潮，Hyena 的表现，还是 Hyperliquid 上$HFUN 和$FARM 的交易量，市场参与者都在表明他们渴望看到具备实际价值的项目。

随着即将推出的众多 DeFi 项目，Hyperliquid 很有可能在中近期成为「实用性项目」崛起的平台。同时，高概率表明目前在 Solana 由 AI16Z、Zerebro 等构建的 AI 基础设施可能会扩展到 Hyperliquid。

Hyperliquid 的独特功能

Hyperliquid 原生支持创建金库（vaults）。这些运行在金库上的策略能够利用与 DEX 相同的高级功能，例如高效清算超杠杆账户和高吞吐量的做市策略。任何人都可以向金库存款以获取利润分成，包括 DAOs、协议、机构或个人。而金库的所有者则可以获得总利润的 10% 。

这种原语为 AI 代理吸引资本提供了理想的竞争场景。

为什么 EVM 上线是看涨信号？

EVM 的推出将带来更多费用收入，可用于质押奖励、代币销毁等。以 Base 为例，其过去 30 天内产生了 1500 万美元的费用。我认为 HyperEVM 的活动量在未来几个月可能会与 Base 持平。

EVM 还为 HYPE 代币在生态系统内解锁了更多用例。HYPE 将成为支付 Gas 费用的必要资产，同时可以用于借贷、质押、锁仓赚取收益等。这将显著增加买入需求。

我们可以参考 SOL 在 2024 年（Meme）以及 ETH 在 2020 和 2021 年（DeFi 和 NFT）的例子——链上活动直接推动了原生资产的需求。

更高市值的实用性项目+更多原生资产桥接选项（如原生 USDC、现货 BTC、SOL、ETH 等）将推动现货交易量上升，从而带来更多收入。

随着更多团队上线 EVM，代币代码（ticker）的拍卖价格会不断走高，进一步提升收入。

此外，EVM 将让 Hyperliquid 在更多人心中成为一个「正式的」L1 网络，并为其生态系统吸引更多关注。这可能释放当前在场外观望的资本进入市场。

收入拆解、估值与可比公司

Hyperliquid 如何赚钱？

Hyperliquid 的盈利来源主要包括平台费用和代币代码（ticker）拍卖。

平台费用（Platform Fees）:

代币代码拍卖（Ticker Auctions）:

Hyperliquid 通过代币代码拍卖赚取收入。在这些拍卖中，项目方竞标购买特定的代币代码（ticker），这些代码是他们在平台上展示和交易的关键标识符。随着越来越多的项目上线 EVM，代币代码拍卖的竞争将会更加激烈，价格也会逐渐上涨，从而为 Hyperliquid 带来更多的收入。

费用在链上是这样流动的：

截至撰写时，援助基金持有 10, 761, 181.28 个 HYPE（超过流通供应量的 3% ）和 3, 143, 786.73 个 USDC。保险基金还积累了 7, 071, 990.99 个 USDC，这些资金尚未转移至援助基金。目前，总共有超过 1000 万美元的 USDC 尚未投入市场购买 HYPE。

那么，Hyperliquid 的收入是多少？在过去 30 天里，Hyperliquid 产生了大约 2650 万美元的 USDC 收入。拍卖代币的收入占其中 200 万美元，其余的则来自平台费用。这些收入主要被重新分配到保险基金。

此外，自 HYPE 上线以来，大约 79, 600 个 HYPE 代币被交易费用销毁，这些费用以 HYPE 计价。以今天的价格计算，这相当于约 175 万美元的额外收入。因此，Hyperliquid 在过去 30 天内的总收入超过 2800 万美元，相当于每年超过 3.36 亿美元。

目前，只有 3 个一级区块链（L1）收入超过 Hyperliquid：以太坊、Solana 和 Tron，它们的市值要高得多。实际上，Hyperliquid 的收益率（年化收入/流通市值）远远领先，是所有 L1 和 L2 平台中最高的。

潜在收入增长

接下来它可以发展到哪里？收入的主要驱动力包括：

• 平台费用

• 拍卖

• 未来的收入机制（EVM 费用？）

我们逐一来分析一下这些因素。

平台费用

12 月的交易量已经与 11 月持平。如果下半个月的交易量保持类似的水平，这将意味着月环比增长 100% 。

拍卖

最近，拍卖价格飙升，呈现出大幅上涨的趋势。

拍卖

最新一轮拍卖今天结算价格接近 50 万美元。

随着更多项目希望确保自己的位置（每年仅有 282 个位置），拍卖价格可能会继续上涨。

EVM 费用

Base 在过去 30 天内大约产生了 1500 万美元的费用。根据 DeFiLlama 的数据，Hyperliquid 在过去 24 小时内的 TVL 已经超过了 Base，考虑到当前的趋势，EVM 上的经济活动在 Hyperliquid 上线时有可能与 Base 相当，甚至更高。

情景与估值

根据上述内容，我们可以提出一个基础情景和一个牛市情景。这篇文章是关于牛市情景的，因此没有熊市情景，但风险将在最后一节讨论。

基础情景

交易量比过去 30 天高出三分之一

拍卖价格保持平稳

EVM 活动与 Base 类似

牛市情景

交易量是过去 30 天的两倍

拍卖价格翻倍，之后保持平稳（每轮拍卖 100 万美元）

EVM 活动是 Base 的两倍

在基础情景下， 30 天的收入为 5900 万美元，而在牛市情景下为 1.02 亿美元。为了得出估值，我们可以使用不同的市盈率（PE 倍数），这些倍数是基于主要一级链（L1）的观察数据，并结合年化收入进行计算。

接下来，我们根据收入和市盈率（PE 倍数）计算基础情景和牛市情景下的市场市值。为了得出 HYPE 的价格，我们使用当前的流通供应量，加上 11.6% 的通货膨胀率（用于激励和奖励），这一数据在第一部分中已有计算。

在这些条件下，我们可以看到 HYPE 的价格区间从 41.93 美元（基础情景，最低倍数）到 651.48 美元（牛市情景，最高倍数）。

考虑到 HYPE 相对于 Solana 和以太坊的相对不成熟性以及更高的风险，HYPE 的市盈率应该位于较低端是合理的。此外，HYPE 的收入主要来源于去中心化交易平台（DEX），而 Solana 和以太坊并未捕捉到这一部分收入。因此，HYPE 的市盈率更接近 DeFi 协议，这也是合乎逻辑的。

话虽如此，考虑到其他一级链（L1）和二级链（L2）的市盈率，当前 Hyperliquid 的市盈率可能偏低。一个「合理」的情景可能是：

• 市盈率为 40 倍

• 介于基础情景和牛市情景之间：年化收入 10 亿美元

这将使估值达到 400 亿美元（完全稀释后为 1000 亿美元），HYPE 的价格会略高于 100 美元。

上一轮周期的对比
虽然 400 亿美元市值和 1000 亿美元完全稀释后的估值看起来可能很高，但牛市往往会更加疯狂。

在 2021 年：

• BNB 市值从 50 亿美元增长到 1000 亿美元（增长 20 倍）

• ADA 市值从 50 亿美元增长到 950 亿美元（增长 19 倍）

• SOL 市值从 8600 万美元增长到 770 亿美元（增长 900 倍）

• AVAX 市值从 2.82 亿美元增长到 300 亿美元（增长 100 倍）

• MATIC 市值从 8500 万美元增长到 200 亿美元（增长 235 倍）

• FIL 的完全稀释估值达到 3730 亿美元，是今天 HYPE 估值的 16 倍。

资本流入

我们已经看到大量资本流入 Hyperliquid。

尽管持有者数量在增加，但目前 HYPE 的持有者数量仍然相对较小，尤其是考虑到 HYPE 目前仅在 Kucoin 上市。

对比数据：

HYPE： 60, 000 个持有者

KMNO： 55, 000 个持有者

WIF： 211, 000 个持有者

BONK： 861, 000 个持有者

在一份旧的Messari 报告中，robustus 曾计算出，对于一个资产，"资本流入倍数"可能高达 10 倍，这意味着 10 亿美元的净流入可能使一个资产的市值增加 100 亿美元。虽然无法准确计算，但考虑到 HYPE 作为第三大最活跃 L1 的潜力，这一点尤为重要。如果 HYPE 能够获得 Solana 市值的 5% 和以太坊市值的 1% 作为流入资金，这将代表 100 亿美元的流入，并对价格产生巨大影响。

从 TGE 开始，我们已经部分看到了这种流入，但正如 fiskantes 所说，仍有大量资金在场外等待 HyperEVM 的发布和向去中心化验证者过渡后，才会分配到 HYPE。

风险

尽管这篇文章为 Hyperliquid 的未来描绘了一个相当乐观的前景，但它也不是没有风险。

一个主要风险是验证者集，当前主网验证者完全集中（由位于东京的团队运营的 4 个验证者）。尽管测试网目前已经上线并拥有去中心化的验证者集（超过 60 个验证者），包括一些经验丰富的验证者（如 Chorus One、ValiDAO、B Harvest、Nansen 等），但过渡仍然存在风险。如果性能下降，用户体验和信任将会受到威胁。

另一个风险是 EVM 生态系统的未实现性。优质项目需要在 EVM 上上线，才能让生态系统繁荣发展。如果大部分项目质量低下，或者仅仅是从其他链抄袭过来的，那么将吸引较少的资本和活动。因此，吸引高质量的开发者而非投机性质的开发者将是一个关键。

在 EVM 方面，我们可能会看到 HYPE 的资本效率越来越高（如流动性质押、借贷等）。根据建设的内容和其与 L1 的互动，我们可能会看到一些新的风险，这些风险在现有的 DeFi 协议中并没有出现，可能会对 HYPE 或整个交易平台造成威胁。

监管风险仍然存在，但正如 Fiskantes 所说（再次引用），地理围栏和特 朗普政府的政策可以减少这些风险。

像所有资产一样，尤其作为一个交易平台，HYPE 的表现应该与整体市场高度相关。团队需要在市场达到疲软之前交付成果。

加密市场具有不确定性，一切都可能归零。我持有 HYPE，以上内容并非财务建议，投资者请自行研究（DYOR）。

Hyperliquid（HYPE）历史价格

Hyperliquid（HYPE）价格在过去 24 小时内变化为-5.78%，在过去 7 天内变化为+12.62%。Hyperliquid（HYPE）的价格在过去 30 天内变化为-8.37%，在过去一年内变化为+1263.59%。

时间区间	相差	价格变化百分比
1H	+$0.3077	+0.71%
24H	-$2.67	-5.78%
7D	+$4.89	+12.62%
30D	-$3.98	-8.37%
1Y	+$40.44	+1263.59%

Hyperliquid（HYPE）价格预测

在 2025年的平均价格为$43.65，最低价格可能在$26.19和最高价格$57.18之间波动。到 2030年，Hyperliquid（HYPE）的价格可能会变动至 $115.45 ，与今天的价格相比，回报率可能变动+111.00%。

年份	最低	最高	平均	涨跌幅
2025	$26.19	$57.18	$43.65	--
2026	$41.85	$64.54	$50.42	+15.00%
2027	$50	$73	$57.48	+31.00%
2028	$43.71	$87.42	$65.24	+49.00%
2029	$58.01	$108.39	$76.33	+74.00%
2030	$72.04	$115.45	$92.36	+111.00%

Hyperliquid的长期价格预测：2026年、2027年、2028年、2029年、2030年、2031年和2036年

Hyperliquid 2025 年价格预测

Hyperliquid 对 2025 年的价格预测表明，平均价格可能在低端的 $40.20 和高端的 $89.69 之间。相比于今天的平均价格，在加密市场中，如果 HYPE 达到预测的目标价格，Hyperliquid 可能在 2025 年之前增长 105.73%。

Hyperliquid 2026-2031 年价格预测

HYPE 对 2026-2031 年的价格预测目前在低端的 $24.25 和高端的 $128.77 之间。考虑到市场的价格波动，如果 Hyperliquid 达到上限价格目标，到 2029 年，它可能相比今天的价格增长 195.35%。

Hyperliquid 价格预测	潜在最低 ($)	平均价格 ($)	潜在最高 ($)
2026 年	$13.21	$35.85	$58.49
2027 年	$14.14	$24.25	$34.37
2028 年	$23.61	$44.33	$65.04
2029 年	$61.97	$128.77	$195.56
2030 年	$28.82	$65.22	$101.63
2031 年	$33.73	$54.51	$75.30

Hyperliquid 2031-2036 年价格预测

Hyperliquid 对 2031-2036 年的价格预测目前估计在低端的 $54.51 和高端的 $309.19 之间。相比当前价格，如果达到上限价格目标，Hyperliquid 到 2036 年可能增长 609.16%。请注意，此信息仅供一般参考，不应被视为长期投资建议。

Hyperliquid 价格预测	潜在最低 ($)	平均价格 ($)	潜在最高 ($)
2031 年	$33.73	$54.51	$75.30
2032 年	$51.70	$114.56	$177.43
2033 年	$160.10	$293.24	$426.37
2034 年	$62.83	$134.56	$206.28
2035 年	$79.09	$121.63	$164.18
2036 年	$134.48	$309.19	$483.90

以上就是脚本之家小编给大家分享的HYPE币为什么看涨的详细介绍，总而言之，如果你相信 Hyperliquid 交易量和采用率将继续增长，就有很多理由在更长的时间线内看涨 HYPE。希望大家喜欢！