区块链 > 资讯 > Gate研究院每周回顾

Gate研究院：德国、门头沟地址抛售恐慌情绪缓解，行情于低点反弹

2024-07-12 15:13:09 佚名

简介Gate研究院的每周市场回顾与前瞻，涵盖比特币及山寨币行情、宏观资金流动、链上指标分析、热点项目动态、代币解锁信息和重要行业会议，提供加密货币市场的全面分析与预测

摘要

BTC 止跌，迎来反弹行情，消息面压力减小，ETF 资金流入推动价格反弹。
ETH 走势紧跟 BTC，止跌反弹后，2900 美元成为价格关键支撑位。
山寨币小幅普涨，Ton 生态、模块化区块链等概念板块迎来资金追捧。
ETF 资金连续 4 天净流入，稳定币规模 7D 增长约 0.98%，流动性有所好转。
本周多个赛道获得融资，融资规模较上周缩减，但多个项目在本周宣布空投进展。
本周项目动向较多，以太坊社区线下重大会议即将召开，美国的一些会议可能会在消息面上影响行情。

市场解读

行情点评

BTC 在上周五跌破 5 万 4 千美元，创近期新低，交易量猛增，随后开启反弹，第一次反弹至 5 万 8 千美元上方，后重新回撤至 5 万 4 千美元附近，后价格波动上升至 5 万 9 千美元，截止 7 月 10 日 16 时，BTC 未能在日线级别站稳在 5 万 8 千美元上方。
ETH 跟随 BTC 在 7 月 5 日跌破上期周报强调的 2900 美元附近技术支撑位，跌破后价格也较快回升至 2900 元上方，截止 7 月 10 日 16 时，ETH 价格尝试突破 3100 后回落至 3000-3100 美元区间波动。
山寨币受 BTC 影响，开启小幅普涨行情，部分概念迎来较大幅度涨幅，如模块化区块链概念、Ton 生态概念。
大盘止跌反弹的原因可能与消息面上德国政府抛售压力减轻以及 Mt.Gox 资产赔付采用长周期和场外 / 场内交易相结合的方式有关；在资金面上，BTC 现货 ETF 已经连续三个交易日净流入，也为场内带来了新的购买需求。
ETH 现货 ETF 的发行方已经正式提交了 S-1 文件的修改稿，现货 ETF 的正式通过时间也即将揭晓，对 ETH 来讲是一个中长期的潜在利好。

热点点评

以太坊现货 ETF 获批关键期到来

广泛关注的以太坊现货 ETF 申请即将迎来结果。当前正在审核的 S-1（注册声明）文件审批结果将决定 ETH 现货 ETF 是否能正常交易，以及什么时候可以正式交易。据 The Block 6 月 29 日报导，消息人士透露，SEC 将 S-1 文件退还给以太坊 ETF 发行方，要求 7 月 8 日前处理这些意见并重新提交。【1】如下图所示，VanEck、21Shares 等六家以太坊现货 ETF 发行方已经在截止时间前提交了修改后的 S-1 文件。跟 5 月通过的 19-b 文件不同，S-1 文件只有初审有 30 天的时间限制，而正式通过则可能需要经历多次的意见指出、退回与修改后重新提交的流程。

部分 ETF 发行商 S-1 文件提交截图，图片截取自 SEC 官网

现货 ETF 需要发行商直接持有 ETH，其价值直接与持有的 ETH 市价挂钩，这意味着一旦获批，ETH 会成为大量加密圈外的资金的入口，对 ETH 带来直接需求，在中长期角度来看，会促进ETH价格的上涨。在以太坊现货 ETF 正式上线后，投资者对于 ETH 为代表的山寨币现货 ETF 可能产生新需求，对行业来讲也是一个利好。例如，芝加哥期权交易所 (Cboe) 当前确认VanEck 和 21Shares 两家资产管理公司计划推出基于 Solana 的交易所交易基金 (ETF)。7月9日，两家发行公司已经向SEC 提交了Solana ETF的19b-4 文件。

Pendle TVL大幅回落

据 DeFILlama 数据显示，如下图所示，收益互换协议 Pendle 的总锁仓价值（TVL）自 6 月初达到 ATH（约 70 亿美元）后出现大幅回落，截止 7 月 9 日 16 时，TVL 约为 36.82 亿美元，近乎腰斩。

来源：DeFILlama，截取时间2024年7月9日

结合链上数据分析，该情况的出现主要有三个原因：

流动性池到期：Pendle 内拥有大量的再质押流动性池，这些池子都设定了相应的到期时间，而几个关键池子：Ether.Fi 的 eETH、Renzo 的 ezETH、Puffer pufETH、Kelp 的 rsETH 和 Swell 的 rswETH 等流动性池都在最近到期，到期后参与者正常提取自己资金，从而造成了大规模的流动性撤离。

TVL 资产价格下跌：Pendle TVL 的主要来源是 ETH 及其衍生品代币，6 月初 ETH 价格为 3900 美元 / 枚，最近跌至 3000 美元附近，最低点接近 2800 美金。跌幅约为 21%。若以 ETH 本位计价，则 TVL ATH 约为 195 万 ETH，当前位 120 万 ETH 等值资产，降幅约 38.5%。

流动性池吸引力减弱：部分再质押流动性池对用户的吸引力来自于潜在的空投机会，而 Ether.Fi、Renzo 等主要参与者已经正式上线代币，且已经进行空投，这些流动性池对于资金的吸引力大大降低。

短期来看，ETH 价格到达支撑位附近，价格对 TVL 造成的影响将会减弱，结合上文提到的 ETF 情况，资产价格反而在中长期上是一个乐观因素。其次类似于 EigenLayer 的再质押协议 Karak、Symbiotic 等项目与 Pendle 陆续合作，新的流动性池正在上新，这些新合作对象的空投预期也会进一步的吸引用户资金，中长期来看也是一个 TVL 增长的驱动因素。总结来讲，当前 TVL 再次大幅下降的可能性降低，中长期来看，TVL 有望尝试重回 ATH，并有超越 ATH 的可能性。

上周关注的两大地址进一步抛售持有 BTC

上期周报中，Gate 研究院重点关注了标记为德国政府和 Mt.Gox 的两个持币地址。根据 glassnode 统计，截止 7 月 10 日 12 时，德国政府所属地址则在自 7 月 4 日起，每天都向 Kraken、Cumberland 等交易所、机构和加密交易组织转移不同数量的 BTC，截止 12 时，该地址剩余 BTC 余额为 23.964K。Mt.Gox 地址则是在 7 月 4 日发生一次规模约 2700 枚 BTC 的转移后，暂无异动。

参考 BTC 价格走势和交易量，德国政府地址转移的 BTC 即使立即卖出也不会过多影响每日交易量近 30 亿美金（约 5 万 1 千枚 BTC）的加密货币市场。消息面的恐慌主要来自于人们对多个大型持有地址后期抛售不确定性。随着德国政府地址抛售了近 55% 左右的代币，潜在抛售压力减少。Mt.Gox 极大概率通过 OTC 的方式进行部分代币的销售，这意味大型持有者对 BTC 价格的冲击进一步减少。

本周聚焦

图片来源：Blast Blog

Layer 2 项目 Blast 近期宣布了其第二阶段用户奖励计划，计划分配 100 亿 BLAST 代币以激励移动 DApp 的发展和 Blast App 的使用。用户将能够根据持有的 ETH、WETH、USDB 和 BLAST 余额赚取 Blast Points，而 Blast Gold 将基于 DApp 的吸引力和竞赛表现进行分配。

在 2024 年第二季度，Blast 生态内 DApp 总锁仓量 20 亿美元，用户数超过 150 万，上线 DApp 超过 200 个，成为增长最快的公链之一。顶级风险投资公司 Paradigm 和 CGV FoF 在 2023 年 11 月对 Blast 进行了 2500 万美元的领投。随着社区活跃度和交易量的增长，BLAST 代币作为生态系统的治理和激励工具，其总供应量为 1000 亿枚，其中 50% 分配给社区，其余分配给核心贡献者、投资者和基金会，大部分代币将随时间线性解锁。Blast 团队已于 6 月 26 日公布治理指南，进一步巩固了其作为全球第六大链上经济体的地位。【2】

热点币种

SATS - SATS 是 BRC-20 的代币，旨在向 BTC 的创始人 SATOSHI（中本聪）致敬。UniSat 宣布将在比特币主网和 Fractal Bitcoin 上推出基于 BRC-20 协议的 Swap 功能，并使用 BRC-20 SATS 作为 Gas 费。【3】自 7 月 5 日市场大跌以来，SATS 代币代币上涨幅度达到 72.0%。【4】

TIA - 据 CoinGecko 数据显示，近期 Celestia 代币 TIA 价格和交易量大幅飙升。Celestia 项目是一个创新的模块化区块链网络，目标是提供一个高度可扩展且成本效益高的系统，使用户能够轻松部署自己的区块链。通过解耦执行和共识机制，并结合数据可用性采样（DAS）技术，Celestia 旨在克服传统区块链的三元悖论，实现更好的扩展性。其代币在最近 7 天内的价格上涨了 32.0%【5】，然而 MACD 等多个数据指标并不支持此轮上涨，此轮上涨或为短期调整。

NOT - 据 CoinGecko 数据显示，Telegram 游戏Notcoin 的代币 NOT 交易量大幅上升，有望出现看涨突破。Notcoin 通过简单的点击机制允许用户赚取游戏内代币，以此作为吸引广泛用户群体进入加密货币世界的方式。该游戏的设计宗旨在于降低传统加密货币操作的复杂性，使用户能够轻松体验和学习区块链技术。在过去 7 天内，Notcoin 的代币价格表现出了 26.4% 的显著上涨，这可能反映了市场对其游戏化方法和易于访问的加密货币体验的认可和兴趣。随着越来越多的用户通过 Notcoin 接触和了解加密货币，该项目有潜力进一步推动加密货币的普及和采用。【6】

亮点数据

宏观资金

数据截止至 7 月 11 日 12 时，BTC ETF 的总成交额达到了 $13.98 亿，总市值为 $519.58 亿，总资产管理规模为 $502.92 亿。7 月 5 日至 10 日， BTC ETF 在连续 4 天资金净流入，净流入金额达 $7.58 亿，为 BTC 近几日反弹提供一定的资金支持。

数据来源：CoinGlass，截止 2024.7.11

BTC ETF 净流入增加的同时，稳定币市值小幅上涨了 0.98% 至 $162.519b，场内资金量有所增加。

数据来源：DeFiLlama，截止 2024.7.11

以太坊 Gas Fee

本周以太坊 Gas Fee 继续保持个位数，链上活跃度减弱。Top 5 Gas 消耗中，Telegram 交易机器人 Banana Gun 本周仍位列第四名，远超一众知名 DeFi 协议。Telegram 交易机器人Maestro 成为 Top 6 Gas 高消耗者。该协议提供多链（BSC 和 ETH）狙击机器人、钱包追·踪·器和鲸鱼机器人等工具。

数据来源：Etherscan，Ultra Sound money，截止 2024.7.11

Bitcoin Ahr999 Index

Ahr999 指标，又称为“囤币指标”，AHR999 近一周持续降低到 0.7 水平线，这意味着：比特币价格相对于其已实现价值或已处于正常估值区间。根据 AHR999 指标，这是一个适合定投的时机。

数据来源：CoinGlass，截止 2024.7.11

市场机会

项目空投

本周可关注的空投项目是：Fuel

简介： Fuel 是一个专为以太坊 Rollup 打造的模块化执行层（Rollup OS），旨在推动状态可持续的高吞吐量区块链的发展。Fuel Points 计划于 7 月 8 日启动，旨在为 Fuel 主网发布过程中的贡献者提供未来激励。

参与机制：通过 Fuel Points 计划，参与者将在网络部署的各个阶段 —— 从公共测试网到 Fuel 主网 —— 获得奖励。用户可以通过在 Fuel Points 计划门户中存入 ETH、WETH、USDT 等资产来获得 Fuel Points。这些积分将根据存入资产的美元价值每日累积，早期存款者有望获得更多积分，并在主网发布时获得额外的激励和更高的忠诚度奖励。

符合资格的资产：目前符合该计划资格的资产包括：ETH、WETH、eETH、rsETH、rETH、wbETH、USDT、USDC、USDe、sUSDe、ezETH 和 stETH。

图片来源：Fuel Labs

融资周报

本周多个项目获得关键轮次融资，涵盖 DeFi、身份解决方案、支付卡服务、DeFi 基础设施、CDP 协议和游戏平台等多个领域。据 RootData 统计，7 月 5 日至 7 月 11 日期间，共有 13 个项目宣布获得融资。【7】与上周相比，融资项目数量略有下降，且超过 500 万美元的融资项目仅有 3 个，融资金额有所减少。以下是本周融资前三的项目概况：

Rome Protocol 筹集了 900 万美元，专注于在 Solana 上构建共享排序器网络，以提供高性能服务。
Term Finance 在战略轮融资中筹集了 550 万美元，旨在创建一个非托管的、可扩展的固定利率借贷协议。
Dora 获得了 550 万美元的投资，用于开发其多链搜索引擎和浏览器。

数据来源：RootData，截止 2024.7.11

下周关注

代币解锁

根据 Token Unlocks 的数据，下周市场上将迎来几批重要的代币解锁事件。Aptos（APT）将解锁当前流通供应量的 2.49%，解锁价值约 6300 万美元。Immutable（IMX）将解锁流通量的 2.15%，价值约大约为 4160 万美元。Ethena（ENA）将解锁流通供应量的 0.87%，估计市值约为 560 万美元。【8】

7 月 9 日，上期周报重点关注的 Xai 团队发出公告对代币解锁情况进行了更新。Xai 团队成员已同意将 7 月解锁的代币重新锁仓 6 个月，将团队解锁数量从约 8500 万减少到约 1770 万。总计约 1.079 亿代币将在 7 月解锁。目前 XAI 的流通供应量约为 3 亿代币，这 1.079 亿代币将使流通供应量增加约 36%，占新的流通供应总量的约 26%。【9】

解锁详情如下：

加密日历

在接下来的一周内，区块链和加密货币行业将迎来多个关键事件，宏观层面的一些重要数据公布对行业有重大影响。

7月12日，ETH Global Brussels【10】将在布鲁塞尔举行，聚焦于以太坊技术的发展和去中心化应用的创新。同时，美国众议院计划对一项重要的投票进行，旨在推翻总统拜登对 SEC 的加密货币托管会计标准公告（SAB 121）的否决，该公告自 2022 年发布以来一直备受争议，因为它要求托管公司将客户持有的加密货币记为负债，这可能影响银行对数字资产的保护。

此外，欧洲央行的利率决议【11】也将在本周公布，这一决策可能对全球金融市场和加密货币市场产生深远的影响。投资者和行业参与者应密切关注这些事件，以便及时做出相应的市场反应。