最近DeFi很火，靠谱吗？怎么玩？能赚钱吗？

前几天币安上线了第53期launchpool挖矿活动，质押BNB和FDusd可以获得REZ代币。

按照数据看，挖矿6天，如果质押价值1wu 的FDusd可挖100个REZ，如果1wu兑换成BNB可挖140REZ，还要承受购买BNB涨跌波动。

有人预测REZ上线价格在1-2u，不知道实际如何？

质押BNB的REZ收益

Renzo是什么？

Renzo是基于EigenLayer构建的流动性再质押（Liquid Restaking Token，LRT）和策略管理协议，通过ETH再质押赚取额外奖励。

Renzo是EigenLayer生态的重要接口，用于保障主动验证系统（Actively Validated Services，AVS），并提供比ETH质押更高的收益。

Renzo简化了终端用户操作的复杂性，借助智能合约和运营商节点的协同作用管理风险和收益策略，为用户提供理想化的再质押通道。

Renzo 和Lido、Swell、Puffer等项目类似，都是再质押赛道产品，同时也具备自身的优势和特点。

Renzo 质押金额超过35亿美元

Renzo的优势和不足

Renzo 为用户提供了一个简化的再质押流程，免除了选择和管理运营商或奖励策略的复杂性。

Renzo 专注 ETH 质押的多样化，通过跨链功能来降低成本。不仅有以太坊网络，还有Arbitrum、Base、Linea等Layer2网络，让用户更容易参与再质押。

简化的流程，便捷的方式，更好的交互体验，更低的交易成本，是Renzo协议显著的优势。

Renzo是再质押项目

同时，Renzo 协议也存在一些不足。

比如质押ETH获得的ezETH 代币缺乏可转移性，导致流通中的 ezETH 代币数量为零，降低用户将 ezETH 资产从受损钱包汇集到更安全钱包的能力。

而且资产解锁期漫长，由于缺乏流动性，解锁的资产将限制用户在解锁期间获得资金，使用户失去宝贵的获利机会。

最大的挑战还是协议面临的智能合约漏洞。

Renzo 协议是一个新项目，其运作依赖于一系列智能合约（包括 EigenLayer），但任何智能合约的任何漏洞都可能导致项目暂停运营。

Renzo支持多个L2网络

Restake赛道的未来预期？

坎昆升级后，以太坊链上的defi新叙事再质押 ReStaking，变成热门赛道，但造富效应不明显。

虽然有很多关注和讨论，但对于玩家来说，没有看到多少切实收益，有一定热度，都没有形成fomo。

小资金在restake项目上很难形成较大财富效应，而大户玩家又是少数，难以形成火爆局面。

各种再质押赛道项目，比如LDO，上线较长时间，一直没有太惊喜走势；ETHFI，虽然上线时热度颇高，一度涨到8.6美元，但缺乏持续性，总体财富效益不明显。

LDO 周线走势

不知道未来restake如何发展，毕竟现在ETH链上项目热度持续被分化了。

更多流量和流动性跑到BTC生态，从铭文符文的MEME市场，到各种BTC NFT；再到defi市场的BTC再质押，比如较火爆梅林链和BTC质押玩法的BounceBit等。

热点轮转着，不知道这次转到哪里，且等待时间揭晓了。

一、DeFi的火爆

首先，DeFi 火是真的。怎么来衡量 DeFi 的行业规模呢？一个比较好的指标是锁仓总值，TVL。

如果把 DeFi 看成是一个大的金融机构，则 TVL 就是这家金融机构中基础资产的规模。DeFi 中所有的资产，都可以看成是在这些基础资产之上衍生出来的。因此 TVL 是衡量 DeFi 产业规模的一个比较硬的指标。

DeFi 锁仓总值的变化情况是怎样的呢?

DeFi ，就是去中心化金融，或者非中心化金融。这个词实际上直到 2018 年底才开始逐渐流行起来的，但是人们在 DeFi 起来之后，搞了一个追溯，把 2017 年开始的一些金融类的去中心化应用 DAPP，比如 MakerDAO，都归于 DeFi，这样就得到了一个从 2017 年开始的 TVL 增长曲线。

大家可以看到，DeFi 从 2017 到 2019 年之间，是缓慢增长。

到了 2020 年 2 月，全球疫情爆发之前，DeFi TVL 上涨到 10 亿美元。

但紧跟着出现了 312 黑色星期四，那一天比特币、以太币暴跌了 40%，而 DeFi 更惨，跌了 60%，萎缩到四亿美金。

然后 DeFi 用了两个月舔·舐伤口，在五月底恢复到 10 亿美金。从 6 月中旬开始， Compound，一个核心的 DeFi 协议，以它开启流动性挖矿为标志，短短两个半月，按照比较保守的统计，DeFi 的锁仓总值飙升了 9 倍，而有些比较激进的统计认为，DeFi 在 9 月初的锁仓总值已经达到 120 亿美元。

前面说过，锁仓总值是一个硬指标，因此说 DeFi 确实是火，这个是没有问题的。

那么 DeFi 有价值吗?是否只是一个大泡沫?只是一场大型多人联网博彩游戏?一场以割韭菜为目的的炒作?

很多人，包括一些所谓的专家，现在都抱着看笑话的心态，等着 DeFi 出事。

DeFi 市场里出现了炒作和泡沫，但是究其根本，必须看到，DeFi 是有真实价值的方向。

二、DeFi支柱性项目

首先是 Maker，它是最早的 DeFi 项目之一，也是 DeFi 协议当中长期的龙头。它的本质是一个去中心化的算法央行，通过超额抵押、被动清算的方式，实现了“全天候当铺”的央行模式，为 DeFi 世界提供了基础流动性。有趣的是，这个“全天候当铺” 的央行模式，恰恰是英格兰银行、也就是英国央行的前行长 Mervyn King 建议的下一代央行模型，目前全世界没有一个国家的央行去做这个模式，反而是在 DeFi 里被率先实现了。

其次是 Compound 和 Aave，这是抵押借贷领域的两个超级协议，他们实际上实现了传统意义上的商业银行，也就是只在资金的供需双方之间起到融通中介的作用，而不进行货币创造。因为 Compound 和 Aave 的成功，现在我们很多人参与数字资产市场的方式都发生了变化。比如你看好比特币和以太币，想囤币，但是又想参与某一个项目的投资，在以前，这个两个目标你只能选择一个，不可能兼得。现在在抵押借贷模式下，你就可以既保留原始资产，又参与你看好的项目，这就提高了资金的利用率。

大家最容易理解的当然还是交易所。实际上 DeFi 当中交易所项目可能是最成功的。DeFi 头号交易所 Uniswap 现在的交易量已经稳居全球前五，有几天还曾经达到第三，仅次于币安和火币。哪怕是在两个多月前，这都是不可思议的。

三、DeFi 对数字资产交易的健康发展意义重大

刚才说过，今年 312 的时候，一天时间以太币暴跌了 40%。那个时候DeFi 怎么表现的呢?Maker 和 Compound 都出现了大量的清算，向市场上大量抛售廉价的 ETH。这些清算实际上像多米诺骨牌一样加深了以太币的暴跌，以至于几天之内，以太币的跌幅最深达到 61%。而 9 月 4 日至 6 日数字货币市场又出现了一次暴跌，ETH 最高跌了 39%，跌幅接近 312 当天。但是你看这一次暴跌当中，DeFi 并没有发生大规模的清算，相反，DeFi 锁仓总值按美元计算只跌了 37%，实际上还稍稍跑赢了 ETH。你要是了解 DeFi 的基本机制，就会知道，这一方面是因为今天的 DeFi 资产多样性比半年前好了很多，其次，参与者的观念也发生了很大的变化。在持续清算的威胁之下，一大批 DeFi 资产的持有人通过加仓，保护了 DeFi 当中锁定的资产。

这说明什么问题呢?说明 DeFi 逐渐从一个完全受外部事件影响的漂萍，现在开始自己生根了，有了相对独立的逻辑。相信再给 DeFi 一些时间，它会反过来影响和稳定主流数字资产交易市场。而这种影响，很可能是以正面为主的。

DeFi 的发展太快了，进步也是实实在在的。

四、DeFi乱象

这一个多月以来，DeFi 世界里出现了很多令人匪夷所思的事情。

比如 YFI，这是一个自动化理财的项目，只用了 40 天，就完成此前人们认为不可能的任务——单价超过比特币。它在 40 天内，市值从零到10 个亿美元，而且币价连续突破一万、两万、三万，最高到四万五千美元左右。比特币达到市值十亿美元用了四年多，币价突破一万美元用了 8 年半，最高摸到一万九千多美元。

有的人说，数字货币行业里，比特币的拥趸是信仰最坚定的。就在不久之前，一个比特币的老矿工，自信满满的说，无论其它项目怎么折腾，都不可能超过比特币，比特币就是这个行业的天。但是如果整个行业真的是这个逻辑的话，那就是房地产逻辑。区块链和数字资产是这样一个行业吗?不是，创新者也没有理由成全你们的一厢情愿。结果他话音未落，比特币的单价就被 YFI 突破了。说实话， YFI 的爆发并不是什么健康现象，事出反常必有妖，这个 YFI 是何方妖孽?如果不理解 DeFi，就理解不了这只妖怪，惊掉下巴的事情就会越来越多。

YFI 到今天还挺坚挺的，而且还催生出了一堆 Y 字头的项目。其中这个 YAM，山药，或者番薯，是一个所谓的”空气挖矿“项目。它上线之后十几个小时，市值就突破了四亿美金，可能是有史以来市值过亿时间最短的项目。然后紧跟着，它因为项目代码的错误，导致大量超发 token，价格暴跌，后来修复又不成功，创始人在推特上发了一句：我失败了，对不起。然后项目归零。全过程在 36 小时之内结束。这种事情，是不是令你匪夷所思。大家想想，圈外人士看到这一幕，会有什么样的印象?能不认为 DeFi 是一场大闹剧、大泡沫吗?

这样的闹剧每天都在上演。就在 8 月 30 日，有一个叫做 SushiSwap 的项目上线，采用了一种新的通证经济模式，可以称之为吸血鬼模型，直接趴在 Uniswap 身上吸血，引诱 Uniswap 的流动性提供者把资产批量转移给他，结果上线六天，锁仓总值就达到十三亿美金，注意是锁仓总值，这是个硬指标。

SushiSwap 的所谓成功，导致了一场 DeFi 的山寨仿盘大狂欢，短短一周之内，各种什么泡菜、通心粉、热狗、三文鱼、五花肉，乱七八糟的项目纷纷出街，很多项目从生到死，只要几个小时，甚至不到一个小时。大量的投机分子在其中浑水摸鱼。某个头部山寨项目的匿名创始人，偷偷地把他所有的治理 token 全部高位抛空，套现 600 多万美元离场。进而一帮人再疯狂出售 ETH 等主流数字资产，9 月 4 日之后连续几天的市场大跌，原因很多，但是这帮家伙“功不可没”。

所以，大家可以看到，DeFi 当中是鱼龙混杂，天使与魔鬼共舞，既有非常正面的东西，也有非常负面的东西。

其实一个创新刚刚问世，基本上都是这样。

五、DeFi可持续吗?

那么 DeFi 可以持续吗?我认为 DeFi 是可以持续的。DeFi 现在确实有很多问题，

但是这些问题是进步中的问题。而 DeFi 的优点，是实实在在的进步和革新。

大多数人都经历过互联网和移动互联网的洗礼。新技术发展之初，都有这样那样的问题。互联网从一开始到现在，网络安全的问题，侵犯个人隐私的问题，非法信息传播的问题，都很严重。但是谁都不能否认，互联网是人类最伟大的创新之一。

相信区块链、以及作为区块链杀手级应用的 DeFi，随着有效的监管和市场秩序构建，也会得到社会的普遍理解、接受和认同，得到长期可持续的发展，拥有很好的未来。

最后，总结了四点，跟大家分享

第一，提升认知。

DeFi 是区块链的最典型的应用，通过学习和掌握 DeFi ，你能够深入理解区块链、数字资产和开放金融的思想、理论、方法和局限性，大大提升自己的认知。要知道，这个时代，财富和社会地位的差距，主要是由于认知差距导致的。所以提升认知是至关重要的。

第二，掌握新的理财技能。

最近 DeFi 领域里出现了一些很新鲜的概念和操作，比如流动性挖矿，可以让你在本金基本安全的情况下，通过给一些新项目做贡献获取较高的收益。但这件事情其实门槛很高，至少比大多数人以为风险更高，陷阱更多。在这方面的高手，可以通过综合分析各项目的风险与机遇，串接组合，提高收益率或降低风险。对于初学者，必须认真学习和实践，沉浸其中，才能有所收获。

第三，体验乐趣。

DeFi 是很好玩的，如果你学懂了，率先享受到数字世界中的金融自由，在几十种上百种 DeFi 项目当中畅游，发掘新的应用组合方式，获取超过他人的收益，这个过程本身就是一个大的探险游戏，充满了乐趣，而且奖励是实实在在的数字资产。

第四，把握创业良机。

当前正处在 DeFi 创业的黄金机会窗口，胸有大志的同学，完全可以把握住这个机会。想当初，在 2018 年，Uniswap 只是一个程序员的业余项目，第一版发布的时候，智能合约只有 500 行代码，如今已经成长为 DeFi 世界里的顶梁柱，估值可能达到 100 亿美元。现在在互联网里，还有哪一个领域有这样的机会?

希望这四个理由说服你走进这个神奇与喧嚣的新世界，学习 DeFi 不是一个短期行为，是有长期的价值和意义的。

以上只是个人看法，无投资建议。