加密货币与其他资产标的（黄金、美股指数）详细对比

前言

投资者在不断的寻找能够带来可观回报并稳定增长的市场，加密货币资产以其高额的年化收益吸引投资者眼球，打破了传统的投资策略，但同时业内黑天鹅事件不断，对冲基金三箭资本、全球第二大加密资产交易所FTX等平台的接连破产清算也都表明高收益背后隐藏的高风险。

美联储加息操作下全国经济发展面临着挑战，黄金和纳斯达克指数分别被称为避险资产和风险资产的代表，本文将围绕着加密资产和其他资产类别（黄金、大宗商品、各大美股指数等），从定义出发，详细阐述相关投资方式、投资报酬率及风险，有助于投资者对投资资产标的有更为深入的了解。

定义概述

（1）加密货币

加密货币是使用去中心化系统，运行在区块链网络中，采用加密编码来记录交易和发行的单位。最早诞生的加密资产是2009年的比特币，在市场上发展成为一种投机工具，也是市值占比最高的加密资产。以BTC价格起伏为指标，历史上加密货币市场经历了四轮的牛熊周期，目前我们正处于第四轮牛熊周期发展中，BTC价格在21年底高达6.9万美元，但随即五一九等黑天鹅事件叠加下就进入了长达两年的漫长熊市。这轮周期中Web3和AI等全新叙事崛起，合规性以及应用等成为发展的主题。

图片来源：https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin

（2）黄金

黄金具有商品和货币双重属性，需求包括黄金饰品、医学科技等消费领域、投资需求以及各国央行储备。随着金融市场的不断发展，黄金已经作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识，主要的交易场所有伦敦OTC市场、美国期货市场和中国市场其。黄金是世界上流动性最好的资产之一，价值较高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，与公司或政府也没有牵连。“盎司”是黄金国际通用的计量单位，1盎司=28.3495g。

（3）大宗商品

能源类大宗商品是投资标的的另一选择，其包含原油、天然气、石油、煤炭和核能行业相关资产，这些产品在运输、供暖、发电以及日常经济活动中发挥着重要作用。大宗商业中石油是由原油提炼而来的，这两种商品定价密切相关，其价格主要影响因素是市场供需。

（4）标普5000指数（S&P 500 index）

标普500指数被投资者认为是衡量美国大盘市场的最佳指标，该成分包含了了美国500家顶尖上市公司，占美国总市值80%左右。其前十成分股包括了苹果、微软、亚马逊等大型企业，近三十年来，标普500指数一路上涨。2022年疫情爆发以及加息政策下有过大跌，但随后都会快速反弹。目前价位约5000点。

图片来源：https://www.tradingview.com/chart/?symbol=FRED%3ASP500

（5）NASDAQ

纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite Index）简称纳指，是以在纳斯达克交易所上市的3000多只股票的市值加权而来的指数。从其成分来看，科技股占比一半以上的权重，因此随着互联网的发展，科技公司市值不断增长，纳指也一路攀升。但2022年由于大幅加息，科技股的估值受到重挫，纳指跌幅较大，2023年加息逐渐进入尾声，AI热潮下科技股反弹，纳指有所回升。

图片来源：https://www.tradingview.com/chart/?symbol=NASDAQ%3ANDAQ

（6）道琼斯指数（Dow Jones Industrial Average）

道琼斯工业平均指数是衡量美国30家绩优大公司的价格加权后的指数，成分股金融行业占比较高，包括是一些获利稳定的大企业，如微软、高盛、麦当劳等。因为衡量的是企业的股价，因此伴随着企业股价上涨，该指标指数也就越大。在走势方面与标普500指数比较像。

图片来源：https://www.tradingview.com/chart/?symbol=TVC%3ADJI

投资方式

投资加密货币的方式有很多，最直接是用户可以直接使用加密货币交易所（中心化交易所如 Gate.io；去中心化交易所：Uniswap、Sushiswap等）或者从经纪商处购买；其次可以投资于加密货币公司；最后还可以投资加密货币指数基金。

黄金价格受到供需、地缘政治等方面的影响，黄金投资也有不同的方式，包括实物黄金、黄金ETF、期货合约和差价合约（CFD）。其中黄金ETF是在证券交易所交易的投资基金，旨在追踪黄金价格。 投资者可以像股票一样买卖ETF的股份，而该基金持有金条作为其基础资产。黄金差价合约是衍生产品，不需要拥有实物黄金，是指投资者与经纪商签订协议，从开仓交易到决定平仓期间时交换黄金价格的差异。

进入能源类大宗商品市场的渠道相对简单，投资者可以通过大多数经纪商来买卖石油等，也可以通过能源ETF，也可以通过能源期货和差价合约来投资。

标普500指数的投资可以通过标普500指数的ETF，可以通过指数期货和差价合约，通过杠杆方式实现短线投资，但是指数期货的门槛较高，对用户资本金要求较高。

投资纳斯达克综合指数的方式较少，例如跟踪其ETF只有一个：QNEQ。比起纳斯达克指数，大家更常买卖的是纳斯达克100指数。纳斯达克100指数包含纳斯达克交易所最大的前100只非金融股票，科技股含量更高，也称为美国科技股100指数。

道琼斯工业指数的长线投资可以选择道琼工业指数的ETF，有DIA、DOG等；短线投资可以选择交易差价合约（CFD），投资门槛较低。

加密货币行情与美国宏观经济息息相关，美股指数同样受到美国宏观经济直接影响，因此在大体走势上加密货币和美股指数都会受到美国宏观经济政策（如降息，CPI指数）的影响。黄金作为避险资产，受供需影响最大，在加密货币熊市阶段，也会加大投资者对黄金这类避险资金的投资。

收益率及风险

比特币是市值最高的加密货币，其价格一定程度衡量了加密货币市场的行情。过去比特币的价格行情已经显示出可观的收益，据Messari研究员报告过年10年BTC年化收益率达到了230%，以至少十倍的优势压倒其他资产类别。但是另一方面，加密资产波动率较大，世界各国政府也仍在制定加密货币法规，由于监管框架不明确和不同司法管辖区的做法不同，投资者面临风险和不确定较高，本轮周期中BTC价格从高点六万多美元跌至低谷不到两万美元。可见加密货币在隐含巨额利润的背后也面临着更大的波动性和安全风险。

黄金是特殊的大類资产，能够带来长期的正向回报。全球黄金市场交易量达，流动性强，过去十年期间，以接近10%的收益率跑赢大部分股票和债券。黄金与其他资产的相关性较弱，具有抵御膨胀、规避风险和资产配置的功能。

美股三大指数的投资需要投资者了解到美国经济的整体状况和趋势，历史表现中历在美联储大幅升息后，美国经济往往会陷入衰退。而在衰退期间，纳斯达克指数的跌幅往往比标普500指数、道琼工业指数的跌幅更大，但纳斯达克指数受益于AI热潮，有较大机会迎来更大的涨幅。据调查，过去十年纳斯达克指数的收益率达到约20%，在传统金融中收益率位居第一。

总结

在过去十年中，加密货币以其高额年化收益率压倒其他资产类别，但其波动率较大，投资者需要面临较大的不确定性。相比之下传统金融投资提供了稳定性、监管保护，投资风险较低。黄金作为避险资产近年来得到越来越多投资者的认可。但无论是哪种资产还是结合多种资产类别的多元化投资组合，投资者都必须仔细评估其风险承受能力和投资目标，并进行彻底的研究。