Pandora飙升背后的ERC404，目前适合布局吗？

这两天一个刚刚新提出的以太坊代币标准突然爆火：ERC-404。

伴随这个标准的提出，作者同时还发行了该代币标准的第一个实验性代币Pandora。

Pandora代币标准描述的是什么场景呢？

它同时把ERC-20和ERC-721这两种截然不同的代币标准结合在了一起。我们可以把它理解为以这个标准所发行的代币同时具备两个代币属性：非同质化代币（NFT）和同质化代币（ERC-20）。

我们以Pandora为例，它具体表现出下面这两个典型的特点：

这个代币一共发行了1万个NFT（我们称其为Pandora-NFT），这一点和我们通常见到的以太坊NFT是一模一样的。这1万个NFT可以在任何NFT平台上交易（比如OpenSea、Blur等）

但与此同时，它又有1万个ERC-20代币（Pandora-ERC20）。这里的ERC-20代币和我们在Uniswap上交易的ERC-20代币是一样的。这1万个ERC-20代币可以在任何DEX上交易。

这种代币构造方式意味着这种代币一发行，它就同时具备了ERC-20代币的流动性，可以像任何ERC-20代币那样进行便利的交易。

NFT的流动性在构造阶段就先天形成了。

当用户在Uniswap上购买1个完整的Pandora-ERC20代币时，用户不仅能在自己的钱包里拿到这个Pandora-ERC20，同时还会自动得到一个Pandora-NFT。这个Pandora-NFT的属性是随机的，可能是平常款也有可能是稀有款。

这种独特的流动性和交易特点是现在的NFT以及ERC-20代币都不曾有过的。

我在这里罗列的一些特点只是对这个代币非常简化的描述，实际上这里面有非常多的细节值得品味。大家可以自行在网上搜索这方面的文章。

如果我们深入到这些细节中会发现很多更有意思的现象和操作。这些现象和操作给这种代币的使用场景和商业模式带来了非常广阔的想象空间。

这就是为什么这两天这个代币变得如此火爆的原因。

同样有意思的是，这个Pandora代币的发售也是采用的公平发售方式，人人都有机会参与。从网上一些早期参与者的留言可以发现，这个代币在刚发售时，也有一段较长的时间发售进展并不快。而且代币发售完后有一段时间价格也并不是太高。

不过这样的时间窗口几乎转瞬即逝，很快越来越多人意识到了这个代币的价值，它的价格也随之迅速拉高。

我觉得这个标准最大的特点是天然解锁了NFT的流动性，使其几乎等同于ERC-20，极大强化和便利了NFT的交易。

这个协议对NFT应用的意义无疑是很大的，但NFT应用价值的提升在根本上我认为还在于应用本身要有创新和变革。

这就好比Uniswap极大释放了ERC-20的流动性，但ERC-20代币是否有价值，根本上还在于项目本身是否有价值。

不过可以想象的是，短期内恐怕会有大量仿盘和蹭热度的项目出现，给NFT市场注入一股不小的热度。

另外再套用我个人的一点经验：

一个真正有颠覆性的协议很少在一问世时就能被大家认识到它有多么“颠覆”、多么“梦幻”的。

比特币、以太坊、Uniswap、铭文......莫不是如此。

就算是我们今天人人皆知的AI那也是经过了几十年的发展，才走到今天这个拐点的。

在一问世就能被很多人意识到有多么“颠覆”、多么“梦幻”的协议要么其事后的效果远没有大家当初期待的那样；要么事后证明它真正“颠覆”和“梦幻”的地方根本不是大家当初预想的那个场景而是某个八竿子打不着的角落。

远的不说，大家是否还记得两年前一问世就爆火的：Loot？

Pandora的价格现在已经冲高到10个以太坊了。这个价位，我认为短时看有点过高了，我暂时不会买。

Pandora 和 ERC404 标准背景

Pandora 是第一个基于 ERC404 代币标准构建的代币，该 ERC404 是为创作者和开发者等开源的实验性代币标准，也是混合 ERC20 / ERC721 实现，具有原生流动性和碎片化等特点。

Pandora 由 @maybectrlfreak（ctrl）和@searnseele（Searn） 共同构建，核心标准 ERC404 由 Coinbase 前软件工程师 @0xacme（Acme）在 Github 上发布。

@maybectrlfreak：也是投资初创 Syndicate 的天使投资人。Syndicate 推特 Profile 页面显示， Syndicate 首条推特发布于 1 月 22 日，对 BRC20 和 Ordinals 交易终端 BeFi Labs 进行了早期投资。此后，除与 BeFi Labs 相关内容之外，暂未发布其他内容。

@searnseele（Searn）

@0xacme（Acme）：Acme 未在推特简介中提及 Pandora，不过，其在 Github 上发布了 ERC404 标准（https://github.com/0xacme/ERC404）。Acme 曾任职于 Coinbase。

谈及 ERC404 的来源，就不得不提及之前 EMERALD 合约被攻击。据 ctrl 描述，当时，任何人都可以从任何预定义的池中转移和耗尽紫菜。如果从池发送，则将绕过转移检查。这是代码中一个明显缺陷，看起来像是一个伪装成漏洞的 rug。再加上，代币转移逻辑非常复杂，导致 ERC20 和 ERC721 余额不匹配。ctrl 还因为此损失了 3 万美元，但其认为这个概念很有前景，并且确实有机会将其作为一种代币标准而存在。

因此，ctrl 和 Acme 在商量之后给 EMERALD 开发者提供了问题修复建议，但 EMERALD 开发者说其不是开发人员，而是使用了 ChatGPT。在沟通过程中，EMERALD 开发者表明自己很穷，并且想要先快速启动一个 rug 续集。在这之后，ctrl、Acme 以及 Searn 决定自己重新推出，这也是 Pandora 的由来。

ERC404 是什么？

根据 @0xacme 发布的 ERC404 标准，ERC404 试图「融合」ERC-20 标准和 ERC-721 标准的部分特性，通过结合 ERC-20 标准的代币可拆分性增加 ERC-721 标准 NFT 的流动性。目前，ERC404 尚未审计，是一种实验性的测试。

不过，ERC404 标准文档也指出，这里的 ERC721 实现略微有些不标准，代币会根据底层 / 碎片化的转移而反复被销毁和铸造，目的是创建一种具有原生碎片化、流动性并鼓励交易来培育具有独特特征集的 NFT。即，如果出售 NFT，就不再拥有代币，如果出售代币，就不再拥有 NFT。

Pandora 是什么？

Pandora 在 2 月 2 日推出，是首个基于 ERC404 代币标准构建的代币，并引入了与 Pandora 代币绑定并基于 ERC404 的生成 Avatar NFT「Replicants」，在给定时间内最多可以存在 10,000 个 Replicants。也即，Pandora 既可以在 Uniswap 上交易，也能在 OpenSea 等 NFT 市场上交易。

如下图所示，该系列存在五个稀有度等级，根据颜色区分。当用户与 Pandora ERC404 代币（而非 Replicant NFT）交互时，Replicant NFT 可能会被销毁，也可能随后重新生成。从流动性池购买的每个 Pandora 代币都会生成一个新的 Replicant。当 Pandora ERC404 被出售或转移时，其相应的 Replicant 将被销毁，并在接收地址生成一个新的 Replicant。每次 Replicant NFT 再生时，稀有度都会随机化。

也就是说，Replicant NFT 的这种稀有度等级、销毁和重新生成特点，能够激励用户在流动性池之外的第三方市场上进行交易，或者直接通过转账来刷新稀有度等级。

当用户与 Pandora ERC404 代币（而非 Replicant NFT）交互时，Replicant 可能会被销毁，也可能随后重新生成。从流动性池购买的每个 Pandora 代币都会生成一个新的 Replicant。当 Pandora ERC404 被出售或转移时，其相应的 Replicant 将被销毁，并在接收地址生成一个新的 Replicant。此外，Pandora 还将发布一项功能，允许用户存储 Replicant，这样以来，在转移 Pandora ERC404 时不会销毁或重新生成 Replicant。

安全方面，Pandora 未经审计。不过，今日早间，Pandora 宣布为其金库创建了一个新的 2/4 多签，之后会将 PANDORA、LP 所有权以及金库中有价值的资产转移过去，以在扩展和构建实践的过程中进一步增强安全性。四名签名者都设置了干净的硬件钱包，专门用于通过多签执行交易。

综上，ERC404 标准可以达到碎片化 NFT 所有权的效果，不仅可以解决 NFT 低流动性的痛点，还可以通过借贷、衍生品等金融方式来进一步解锁 NFT 的流动性，值得我们进一步观察。

ERC404 生态

ANON：受 ERC-404 启发的 NFT 代币，包括 350 件艺术品。

Vector Reserve：通过利用 EigenLayer 和 Superfluid Staked LPD：vETH 提供链上收益。vETH 通过利用 EigenLayer 的 Superfluid Stake 产生收益，这意味着 vETH 允许对 ETH LP 进行重新质押。

今日凌晨，Pandora 宣布与 Vector Reserve 建立战略合作伙伴关系，双方都将在各自的金库中添加各自的代币，进一步推动生态系统价值方面的一致性，并探索 ERC404 和流动性扩展衍生品可以相互受益的新方式。

Palette（@iamcfw）：ERC404 标准上的第一个艺术收藏品。

Wasabi Protocol：是一个链上杠杆协议，通过向 Pandora 引入永续交易来支持创新的 ERC404 标准。Wasabi Protocol 表示，Wasabi 的可组合架构除了 ERC20 和 721 之外，从第一天起就能够支持 ERC404 等新标准。

Froggy Friends：NFT 项目 Froggy Friends 宣布战略性地购买了一些 PANDORA 代币，以增强其资产负债表。

此外，目前，OpenSea、Blur、LooksRare 均已支持 Pandora Replicants。