稳定币的本质是什么？一文详细了解稳定币本质

我们在了解稳定币的本质之前，应该先了解什么是稳定币。其实稳定币也是数字货币的一种，它与我们平时接触的比特币等的数字货币可能会有所不同，因为一般的数字货币的价格波动性是比较高的，而稳定币的价格相对来说是比较的稳定的。一般来说，稳定币都会锚定一种法定的资产，就像是美元，并以此来维持其价格的稳定，目前币圈中流通的稳定币有很多。

稳定币的本质是什么？

稳定币从本质上来说是一种具有“锚定”属性的加密货币，其目标是锚定某一链下资产，并与其保持相同的价值。为了保持价格稳定，稳定币可以由链下资产做抵押(即抵押稳定币)，或采用某种算法在某个时间点调节供需关系(即算法稳定币)。

目前存在两种类型的稳定币，即中心化的稳定币和去中心化的稳定币。中心化稳定币通常有法币做抵押，法币抵押在链下银行账户中，作为链上通证的储备金。这通常需要对托管方有一定的信任，不过现在托管方通过Chainlink储备金证明等解决方案(后面会详述)确实在一定程度上提升了透明性。另外，中心化稳定币通常还可以用链上加密货币进行超额抵押，并需要保证充足的抵押率(比如要求用户的抵押资产价值超过贷款总值的150%)。而去中心化稳定币在设计上灵活性和透明度都更高，因为其不由任何一方控制，而且任何人都可以在链上审核协议的抵押率。

另外一种越来越受到大家认可的稳定币是央行数字货币(CBDC)。央行数字货币与中心化稳定币有一定相似之处，但不同点是它是由央行发行的，因此无须与链下银行账户的法币挂钩。央行数字货币是政 府认可的法定货币，可用于个人间大额零售支付以及银行间批发支付。

稳定币如何运行？

主流稳定币采用了各种不同的锚定机制维持价值稳定。其中最常见的机制是抵押债仓(collateralized debt position)、套利以及弹性供应。

去中心化稳定币协议MakerDAO采取的方式是让用户将抵押物锁定在智能合约中。然后，智能合约会生成名为DAI的稳定币作为超额抵押债务，并且利率可以灵活调节。为了维持DAI与美元一比一的关系，MakerDAO智能合约会自动调节利率，促使借款人还清债务或借入更多稳定币。通过调节利率可以增加或减少DAI的总供应量，因此会影响DAI价格。供应量和利率较低时价值会上升，而供应量和利率较高时价值则会下降。

稳定币指数DeFiDollar采用的是套利机制。DeFiDollar包含DAI、USDC、USDT和sUSD等多个稳定币，以保持与美元同步。比如，如果其中一种储备稳定币(如USDT)的价格超过了1美元，而DUSD的指数价格低于1美元，那么智能合约将会将USDT卖出换成DUSD，以将DUSD价格重新拉回1美元。Chainlink预言机为DUSD智能合约提供了参考喂价，计算如何重新平衡稳定币指数。

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