Bitwise CEO：狗狗币ETF惨淡收场！AI与Solana才是正确方向
在近期举办的亚洲数字资产峰会上，Bitwise 联合创始人兼首席执行官 Hunter Horsley 分享了公司 ETF 产品的实战经验与未来战略。他坦言，旗下狗狗币 ETF 上线不到一年就即将终止交易，结局惨淡。他指出 ETF 资金的投资逻辑和加密原生用户群体存在本质区别，拥有落地应用叙事的资产更容易获得传统金融市场认可，同时看好 AI 与 Solana 生态的长期发展。
根据SoSoValue的数据，于2025年11月登陆纽约证券交易所的Bitwise狗狗币ETF(BWOW)将于北京时间10月14日终止交易。截至北京时间10月7日，该基金的资产管理总规模仅约72.6万美元，9月份的月度交易额更是低至5.1万美元。Horsley表示，尽管其个人持有并认可狗狗币的社区文化属性，但这种缺乏实际应用场景的模因代币在ETF市场却无人问津。
形成鲜明对比的是，Bitwise推出的Solana质押ETF(BBSOL)吸金能力强劲，资产管理规模已突破13亿美元。机构投资者倾向于将Solana视为资产代币化、稳定币及链上金库的核心基建，巨额资金的涌入实则是对该生态底层价值的长线押注。
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拒绝复制非理性繁荣
BWOW的折戟深刻揭示了传统资本与加密原生群体之间的认知错位。ETF投资者偏好那些历经周期检验、基本面扎实的标的；而原生加密应用的用户群则极易被短期趋势与社区情绪裹挟。
Horsley认为这并非Bitwise产品定位的失误。他将加密ETF定义为一种连接传统财富与数字资产的“合规通道”，其核心职能是为华尔街资本提供触达Web3市场的路径，而非盲目复制加密圈内部的高风险偏好。短期内传统资金拒绝为纯情绪驱动的资产买单，这种理性审慎的态度在未来很长一段时间内仍将主导主流资本的流向。
押注AI与加密融合的下一代金融基建
展望下一个增长引擎，Bitwise已将战略准星对准了人工智能(AI)与加密技术的交叉领域。Horsley阐述道，两者的底层逻辑同宗同源：加密技术旨在将金融服务重构成纯代码软件，而AI则是用机器算力替代人力输出。当AI技术向纵深演进时，其高频交互必然会选择毫秒级响应的智能合约，而非受制于物理网点与严苛人工审核的传统银行系统。
近期上线的Bitwise NEAR ETF(NRR)便是这一前瞻布局的缩影。NEAR协议特有的NEAR Intents功能，允许AI智能体跨越不同区块链网络实现资产调度，免除了繁琐的底层跨链操作。随着AI程序掌握更多自主金融权限，具备此类基建属性的公链有望迎来广阔的价值重估空间。公开资料显示，Bitwise正密集申报包含AI网络防御及AI债券主题在内的新型ETF，进一步确立了该领域的战略优先级。
长线应对市场轮动
针对未来五年的长线布局，Horsley在峰会上建议市场参与者多关注Bitwise10加密指数ETF(BITW)以及加密产业创新者ETF(BITQ)等被动型产品。
数字资产市场具有极高的迭代频率，单押特定标的容错率极低。被动型指数基金能够通过机制设计自动追踪市场热点并调整持仓权重。例如当前BITW的底层资产已涵盖Hyperliquid、Zcash与Uniswap等不同赛道的头部项目。通过底层规则实现自动调仓换股，不仅能有效平滑单一资产的剧烈波动风险，更能帮助投资者在复杂的周期轮动中捕获行业的系统性红利。
总结
Bitwise 的狗狗币 ETF 产品规模惨淡、临近清盘，凸显传统机构资金不青睐无实际应用的模因代币。与之反差巨大的是 Solana 质押 ETF 获得大量机构资金流入。Bitwise 战略重心转向 AI 与区块链融合赛道，布局相关主题 ETF，同时推荐被动指数型加密 ETF，依靠自动调仓来应对加密市场快速轮动，分散单一资产风险。
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