币安（binance）营收步入下行通道 刘爱丽提示加密资产炒作价格存在回落风险
CoinMarketCap 分析师刘爱丽指出，头部交易所币安收入持续缩减，正在冲击加密市场炒作行情。当前市场多数代币炒作、项目回购资金高度依赖交易所生态收益，币安营收收缩直接削弱行业流动性与资金支撑。市场炒作动能随之减弱，热门代币拉升动力不足、溢价空间压缩，短期各类题材炒作行情承压，整体盘面活跃度与上涨弹性显著下降。
代币回购推动了Hyperliquid创历史新高，但CoinMarketCap的Alice Liu警告称，币安对其依赖的收入流构成威胁。
尽管比特币在近期反弹后未能守住8万美元以上，但据CoinMarketCap研究主管Alice Liu表示，该加密货币不太可能重回今年大部分时间徘徊在较低价格区间的水平。
刘在接受Cointelegraph的Trade Secrets采访时表示：“我认为我们可能已经触底了，”他提到今年六月比特币跌至约59,000美元，比10月份的历史最高点126,100美元低约53%。
比特币在九月初刚触及81,600美元，自八月中旬以来涨幅约28%。它推动了CoinMarketCap加密货币恐惧与贪婪指数（衡量加密市场整体情绪）在大部分时间发布恐惧分数后回升至贪婪指数。
不过，刘表示，一些更有趣的叙事正在比特币之外展开，尤其是在代币化的现实世界资产和永续期货市场。“关于Hype（超液体），我想提两点。第一是活动，第二是价格，因为网络活动不一定对应价格，反之亦然，“她说。
超液态“仍然领先”，Alice Liu说
“有趣的是，过去两个月我一直在关注RWA的参与者，所以这些投资者支持代币化股票、代币化ETF和代币化指数，”她说。刘表示，虽然超流动目前占据市场份额，但随着中心化交易所的兴起，情况可能并不总是如此。
“罪犯代币化，人们通常在超流动上交易。但自币安开始推出RWA罪犯后，交易量和流动性迅速转移到币安，“刘说。
“币安占据了大约50%的市场份额。但说到DEX，Hyperliquid依然领先，“她说。
高液态在过去30天内上涨了47.50%。来源：CoinMarketCap
“超流动性依然是一个大量流动性汇聚的场所，产品规模很大一部分就是在那里产生的。”
关于超流动代币的价格，刘指的是另一个驱动因素。“炒作最近达到了历史最高：86美元。真正有趣的是回购。”她解释说，Hyperliquid在代币回购方面处于领先地位，回购是指项目用收入在公开市场上回购自有代币。
“Hype在代币回购上已花费超过4亿美元。所以我认为我们看到的价格动能部分也得到了支持，“刘说。
她说Hyperliquid解锁的代币很少，所以代币解锁会持续逐步上线。
刘爱丽丝对人工智能加密的叙事则更为谨慎
刘表示，这意味着炒作价格取决于收入流入以支持回购。
“那么，我们网络上的活动量足够产生收入，继续进行回购以支持价格水平吗？我认为这是关键关注点之一。”
虽然刘对超流动保持看涨态度，但她对AI与加密的叙事持更为谨慎的态度，尤其是2023年底爆发的AI代币几乎没有实用性。
“他们目前正面临着与AI股票、所有内存股以及所有AI公司之间的激烈竞争。所以我觉得他们可能就是要面对的竞争对手，“刘说
“在上一轮周期中，那些没有任何实用性和基础设施，纯粹只是支持一个概念的梗化AI代币。我觉得这些都有可能归零，“她说。
不过，刘也强调，确实存在“一些非常扎实”的人工智能基础设施项目。“我想他们也会有水电设施。但即便如此，我认为他们很可能会获得价格折扣，“她说。
刘表示，在当前经济环境下，比特币和更广泛的加密市场作为资金存放场所被低估了，但她比Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗和ARK Invest首席执行官凯西·伍德更为保守，后者都预测比特币将在2030年达到100万美元。
“到2030年比特币达到50万美元，”刘笑着说。
刘补充道：“我们达到一百万的可能性并不小，但我会给出更保守的答案。”
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