川普媒体报道第二季度亏损2.38亿美元：加密货币持有量下降3.07亿美元

要点总结

• 加密货币带来的损失：川普媒体第二季度净亏损 2.381 亿美元，主要原因是加密资产贬值和减价 3.067 亿美元。
• 内核收入滞后：尽管收入增长了 89% 至 167 万美元，但与亏损情况相比，内核媒体业务仍然微不足道。
• 新的收入重点：该公司正在利用其新的企业数据许可服务 Truth API 来构建可持续的商业收入来源。

川普传媒以媒体公司的模式进入第二季度，但其财务业绩却主要受数字资产投资的影响。据其提交的10-Q文档显示，Truth Social的母公司在2026年第二季度净亏损2.381亿美元，较去年同期2000万美元的亏损大幅增加。该季度营收仅为170万美元，而大部分亏损源于数字资产和比特币相关证券价值的下跌。

川普媒体第二季度亏损大幅扩大

第二季度业绩显示，川普传媒的收入相对于公司巨额亏损而言仍然微不足道。截至2026年6月30日的三个月内，收入达到167万美元，较2025年同期约88.3万美元增长89%。

然而，第二季度净亏损高达2.381亿美元，而去年同期亏损为2000万美元。该公司还报告称，调整后EBITDA亏损2.235亿美元，而去年同期亏损为1280万美元。这是川普传媒采用的非GAAP指标，用于剔除利息支出、税项、折旧和股权激励等特定项目。

根据公告，本季度亏损主要为非现金亏损，其中包括约1.904亿美元的未实现亏损，这些亏损来自数字资产、质押的数字资产和股权证券。尽管营收增长，但川普传媒的收入来源仍然主要来自广告、Truth+订阅和Truth.Fi的管理费，而资产减值继续主导着最终的损益。

加密货币持有量加剧了损失

10-Q 文档显示，川普传媒的数字资产部门在今年上半年大幅下滑。仅数字资产一项就从 2025 年底的 9.044 亿美元降至 2026 年 6 月 30 日的 5.977 亿美元，减少了约3.067 亿美元。

若计入已质押或受限的数字资产，总价值从约10.8亿美元降至7.198亿美元。损益表显示，该公司第二季度数字资产已实现和未实现损失共计1.167亿美元；上半年，此类损失总计达3.606亿美元。

川普传媒将业绩下滑归因于比特币和Cronos在主要市场的期末价格波动。尽管这些损失大多是按市值计价的，但它们直接计入了公司净利润，使得公司的财务报告更容易受到加密货币市场波动的影响。

一家资产负债表上加密货币占比很高的媒体公司

川普传媒旗下运营着 Truth Social、Truth+ 和 Truth.Fi 等网站，但其第二季度财报显示，公司财务波动的大部分并非源于其内核媒体业务。截至 6 月 30 日，公司季度营收仅为 167 万美元，总资产仍为 20.2 亿美元。

该公司表示，其持有约19亿美元的金融资产，包括现金、短期投资、股权证券和数字资产。仅现金和短期投资就约为4.246亿美元，这表明尽管川普传媒公司报告巨额亏损，但其仍然拥有相当可观的财务资源。

这种结构使川普媒体与典型的社交媒体公司区别开来：在任何一个季度，投资波动都可能掩盖媒体运营的增长。

Truth API 成为新的盈利赌注

在经历了以资产减记为主的季度后，川普媒体将Truth API置于其营收扩张计划的内核位置。该产品于2026年8月1日推出，作为一项面向企业客户的商业数据许可服务，可提供对Truth Social上多个知名账号公开帖子的高速访问。

在川普媒体公布第二季度业绩时，Truth API已与超过10家客户达成协议。临时首席执行官凯文·麦格恩表示，该产品已开始产生收入，公司将继续拓展合作伙伴。美联社援引麦格恩的话说，该服务每月收费约6万至10万美元，客户主要为高频交易公司。

如果客户留存率能够保持，那么以这个价格来看，Truth API 很快就能成为一笔可观的收入来源。然而，这款产品也十分敏感，因为 Truth Social 是唐纳德·川普总统经常发布的平台，他的言论可能会影响金融市场。

此外，川普媒体驳斥了有关 Truth API 的批评，认为根据商业许可提供公共数据是科技、媒体和金融信息行业的常见做法。

债务、TAE合并及未来之路

截至6月30日，川普传媒的债务约为9.703亿美元，不包括租赁负债。该公司在其10-Q文档中指出，如果债券持有人在2026年11月行使要求现金赎回的权利，则可能需要对可转换债券进行再融资。

川普媒体表示，其现有资金足以维持至少 12 个月的运营，但可能需要筹集额外资金用于收购、投资或战略扩张。

该公司还继续推进与聚变能源企业 TAE Technologies 的拟议合并，目标是在 2026 年第四季度完成，但需获得监管部门批准并满足惯例成交条件。

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