Hashi测试网上线：Sui基金会推出的比特币抵押协议值得参与吗？

7 月 22 日，Hashi 测试网正式上线。这条由 Mysten Labs 构建、Sui 基金会推出的原生比特币抵押原语，允许用户在比特币网络锁定 BTC，在 Sui 上获得可编程抵押品。BitGo、Ledger、Cumberland、Wave Digital Assets 等 25+ 机构和协议同步进入测试，社区空投预期迅速升温。

一、谁在做

Hashi 的技术方是 Mysten Labs，Sui 的原始贡献团队。Sui 基金会负责发布、生态协调和机构对接。

今年 3 月 19 日，基金会首次公开介绍 Hashi，定位为 Sui 上的去中心化比特币抵押原语。四个月后测试网落地，节奏正常。

官方给了一组数据：比特币市值超 1 万亿美元，进入 DeFi 的比例长期低于 1%。Hashi 的目标就是这笔闲置资金。不走包装资产路线，不引入中心化托管，靠 Sui 验证者和智能合约直接完成抵押与释放。

官方背景让社区对空投的预期不低。Devnet 阶段已有人刷交互记录，测试网门槛更低。需要说清楚的是，官方目前没有发布任何代币计划或空投规则，所有预期来自 Sui 生态过往的项目习惯和 Hashi 的机构合作阵容。

二、Hashi 是如何运行的？

Hashi 的设计逻辑：BTC 留在比特币网络，通过 Sui 智能合约获得可编程性。

用户将原生 BTC 打到系统生成的个性化 2-of-2 多签地址。Sui 验证者监控比特币网络，法定人数确认后，在 Sui 上 1:1 铸造 hBTC。hBTC 可直接进入 Sui 的 DeFi 协议作为抵押品，LTV 由用户自设，接实时预言机，借稳定币或其他资产。还款后，MPC 签名加 Guardian Layer 共同完成释放。

Guardian Layer 在验证者 MPC 签名之上叠加独立监护人签名，专为机构资金设计。信任模型依赖 Sui 验证者集和形式化验证过的 Move 合约。比特币自始至终不离开原链，无需托管方。

三、应用场景与竞品对照

持币者不出售 BTC 就能借出流动性，做收益策略、周转、交易。机构关注比特币抵押债券发行和自动化金库。在 Sui 生态中，Wave Digital Assets 是 Hashi 的重要早期机构合作伙伴，此外 Wave Digital Assets 已承诺优先推进收益产品，Navi、Suilend、Bluefin 等 Sui 原生协议在测试接入。

竞品方面，Babylon 已发 BABY 代币，总供应约 100 亿枚，当前价格 0.012-0.02 美元，流通约 40 亿枚，后续持续解锁，FDV 在 1 亿美元。Lombard 的 BARD 代币现价 0.13-0.14 美元，今年 3 月曾触及 1.70 美元附近，回撤超 90%，LBTC 作为流动质押凭证承担主要收益功能。多数 BTCFi 项目核心靠代币或积分激励。

Hashi 目前没有代币，定位是协议原语，收益来自借贷利差。

四、BTCFi 现状与空投预期

比特币生态里，绝大多数 BTC 闲置。BTCFi 协议渗透率约 0.5%-0.8%，算上包装资产和质押方案也就这么多。今年 DeFi TVL 从年初约 1150 亿美元回落到 700 亿美元附近，跌了近四成，BTCFi 细分领域波动更大。

这个背景下，机构对原生解决方案的兴趣还在。包装 BTC 的托管和透明度问题长期存在，资金方开始看不离开原链的方案。Hashi 测试网此时上线，给了一个可验证的选项。

空投预期来自两个方向：一是 Sui 生态项目的参与习惯，测试网交互常被当作潜在权重；二是 Hashi 的官方身份和机构阵容，25+ 伙伴同步测试，托管、流动性、DeFi 协议都有。再次强调，官方没有发布任何代币计划或空投规则，当前讨论属市场自行推演。

Sui 基金会在其中参与很深。从 3 月公开介绍到 7 月 22 日上线，公告、伙伴协调、技术文档开放均由基金会主导。Hashi 被定位为生态基础设施，而非独立第三方项目。

五、社区用户如何参与？

测试网阶段，存入、铸造、抵押、提取完整流程已开放，入口：testnet.hashi.sui.io。

前提准备

• 钱包：使用 Sui 兼容钱包（如 Sui Wallet、Nightly 等），确保已备份助记词
• 网络：网络环境稳定
• 记录：操作全程截图留存，包括钱包地址、交易 ID 及存款确认记录

步骤一：进入测试网并连接钱包

• 访问 Hashi 测试网页面
• 点击页面右上角连接钱包按钮
• 选择并连接你的 Sui 兼容钱包，确认授权

步骤二：生成 BTC 存款地址并领取测试币

• 在页面点击「View BTC Deposit Address」，复制生成的 BTC 存款地址
• 点击页面顶部的 BTC testnet4 链接，跳转至比特币测试网水龙头
• 可直接访问
• 将复制的地址粘贴至测试网页面，点击领取测试 BTC（每日限量）
• 复制该页面的交易哈希（Transaction ID） ——此 ID 为后续存款确认的关键凭证

步骤三：提交存款确认

• 返回 Hashi 主页面，点击「I『ve sent the BTC」
• 在弹窗中粘贴步骤二获取的交易 ID
• 点击 Submit 提交存款

社区用户反馈实际操作中整趟流程十几到三十分钟，主要卡在比特币确认速度。社区建议多存多取，抵押功能也要用，别只存不提。保留好 Sui 地址和比特币地址，万一查资格用得上。

官方没承诺任何空投，参与主要是摸清机制，顺便留个链上记录。盯着 Hashi 官方推特和 Sui 基金会公告，等主网和后续规则。

小结

Hashi 测试网上线，给 Sui 生态加了一个原生比特币抵押的实验入口。它想在闲置 BTC 和链上金融之间搭一条更直接的通道，Guardian Layer 等机构向设计也在里面。目前纯测试阶段，真实资金和主网时间未定。空投讨论热度高，但官方暂时并没给相关规则。

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