美国GENIUS Act签署届满一年稳定币配套细则仍未落地，行业合规路径悬而未决亟待监管明确

美国GENIUS Act于2025年7月由特朗普签署成为首部联邦稳定币法案，至今届满一年，但财 政部等部门的配套实施细则仍未最终落地。法案设有18个月规则制定期，当前反洗钱、制裁合规等细则仍在拟定中，行业合规路径尚未完全明确。

美国GENIUS法案(美国稳定币主要监管法案)自2025年7月18日签署以来、要求7家联邦监管机构于1年内完成稳定币最终规则的「法定期限」，于2026年7月18日正式届满—但截至期限之日，没有任何一家机构完成最终规则。The Block报导指出，联邦准备理事会(Fed)甚至还未发布提案规则阶段。

7家机构、6家已提案、Fed尚未动作

GENIUSAct要求负责监管的7个联邦机构—货币监理署(OCC)、联邦存款保险公司(FDIC)、联邦准备理事会(Fed)、国家信用合作社管理局(NCUA)、金融犯罪执法网(FinCEN)、财 政部(Treasury)、国外资产管制局(OFAC)—都必须各自发布稳定币的最终实施规则。

截至7月18日的实际状态是：OCC、FDIC、NCUA、FinCEN、Treasury、OFAC 6家已于2025年12月至2026年5月之间发布提案规则(Notice of Proposed Rulemaking，NPRM)，但都尚未完成最终规则版本。Fed则连提案规则都尚未发出。

过期无「自动兜底」：GENIUS Act没有fallback机制

与部分金融立法不同，GENIUS Act对于「错过期限」没有内建的自动实施条款、也没有临时性指引框架的兜底安排。这代表稳定币发行方目前在「旧架构已不适用、新架构未正式生效」的空窗期营运。

历史上这种状况并不罕见。2010年Dodd-Frank法案设下的一系列监管期限，SEC与CFTC曾错过约40%，但这些错过的期限并未让整体立法失效—它们最终仍以延后版本落地。GENIUS Act目前面临的很可能就是类似路径。

整体框架生效日：120天后或2027年1月18日、取较早者

GENIUSAct的整体框架生效时点采「较早发生原则」：于最终规则公告后的120天内生效，或最迟于2027年1月18日生效—不论规则是否已完成。这代表即使各机构持续延后最终规则，稳定币新监理框架最迟仍会在2027年1月18日全面上路，届时USDC、USDT等发行方就必须依GENIUS Act的核心规定运作。

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