2026必买清单与估值模型：点名看好SOL、HYPE 与ZEC！

加密货币市场经历了漫长的盘整与情绪洗礼后，是否已经迎来了真正的转折点？

知名加密基金Multicoin Capital 的管理合伙人兼投资长Tushar Jain 给出了肯定的答案。

在最新一集的《When Shift Happens》Podcast 节目中，他深入探讨了当前的市场周期，并分享了该基金在本轮牛市重仓押注的三大核心标的。

市场已触底，逆向思考寻找买卖点

Tushar 认为，目前的加密货币市场已经触底，并正在进入一个全新的阶段。他的判断依据在于市场情绪已极度悲观，坏消息不再导致价格大幅下跌，且实际采用面的基本面已经与价格表现脱钩。

在谈到买卖时机的心理管理时，他分享了一个独特的心理框架：「当你感觉自己还留在这个产业像个白痴时，就是买进的时机；而当你觉得自己是个天才时，就应该卖出部分资产。」他强调，Multicoin 专注于长期管理与集中押注最佳想法，而不进行微观交易。

重仓双雄：Solana 与Hyperliquid 基础设施

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在具体标的方面，Tushar 首先强调了对Solana（SOL）的长期看好。他认为Solana 的无许可与开源特性，使其成为现货交易、代币化证券以及互联网资本市场的理想底层架构，而传统金融（TradFi）发行人也更偏好其具备的「可信中立性」。

另一方面，他也大力看好去中心化衍生品交易所Hyperliquid（HYPE）。他指出，大量的衍生品交易量已经转移到该平台。根据Multicoin 发布的报告，基于其垂直整合L1 与DEX 的优势，HYPE 的基本预期目标价上看319 美元，约有5 倍的潜在上涨空间。他表示，基金同时持有两者，不会成为盲目的极端主义者（Maxi）。

2026 最明显的交易：Zcash 迎来隐私叙事

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令人意外的是，Tushar 将老牌隐私币Zcash（ZEC）誉为「2026 年最明显的交易」。他将ZEC 视为「私密版比特币（Private Bitcoin）」，并强调在人工智慧（AI）与链上监控日益普及的时代，隐私功能在加密货币领域将变得至关重要。

针对Zcash 近期引发恐慌的屏蔽池（Shielded pool）漏洞事件，Tushar 透露Multicoin 团队透过链上数据确认该漏洞并未被骇客利用后，反而迅速选择了逢低加仓。他强调，评估Zcash 时不应使用传统的营收模型，而是要看其强大的社群动能与实际使用案例是否能让它重返市值前五大。

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