比特币（BTC）触及21个月低位 5.7万美元是否为本轮周期底部

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2026年7月初，比特币下探至57775美元，创下21个月以来的阶段新低。当前市场杠杆数据仍处于高位，未完全出清的多头头寸暗藏连锁强平风险。叠加美国非农数据临近、ETF资金持续流出的背景，市场普遍保持谨慎态度，5.7万美元是否为本轮周期的最终底部，仍需等待宏观政策与资金流向的明确信号验证。

在多头采取措施重新夺回6万美元关口后，比特币找到了立足点，但数据显示其是否会回归支撑位存疑。

比特币（BTC）周三最高交易至60,200美元，过去24小时上涨约2.7%，此前早些时候跌至21个月低点57,737美元。以太币（ETH）和索拉纳（SOL）也上涨，分别上涨3%和4.85%。

此次反弹发生在投资者高度谨慎的氛围中，情绪追 踪 器评估加密市场中恐惧与贪婪的平衡，目前读数约为11分（满分100分），处于“极端恐惧”区间。尽管比特币从年度低点反弹，但自年初以来仍下跌约三分之一。

加密货币恐惧与贪婪指数。来源：Alternative.me

比特币低仓买家被未来抛售恐惧所掩盖

投资者的谨慎态度会根据分析的数据不同而有所体现。美国现货比特币交易所交易基金（ETF）近几周流失资金多于进入，其中据报道6月份总资金流出达45亿美元，是基金成立以来最大的一次。

与此同时，链上数据显示，长期持有者在过去两周内增加了大约27万BTC。这通常被解读为一些较大投资者将近期下跌视为机会而非卖出的理由。

回顾过去几天，一个有用的指标是资金利率。这一数字已连续三天保持正值，意味着即使比特币跌至新低，价格上涨的押注依然拥挤。当杠杆在市场一侧积累而价格疲软时，会增加波动性，因为更多交易者面临被迫退出仓位的风险。

比特币未平合约，资金利率。来源：Hyblock

清算持续定义价格走势

结合过去一周三大交易所的数据，更广泛地观察杠杆持仓集中区间，显示持仓集中度约在57,000至60,500美元之间，紧密接近比特币自6月底以来的交易区间。这一浓度在约61,000至62,000美元以上明显稀释，而在55,000至56,000美元以下又会明显减少。

比特币清算热力图，三天回顾。来源：Hyblock

实际上，大部分可能被迫撤销的杠杆都在当前价格附近，而非远区，因此在决定性上涨超过约61,000美元或下行56,000美元时，强制平仓可能有最大空间加速走势。

未来24小时的观点偏向中性，真正的持仓转变可能需要表现为杠杆持仓上涨与比特币价格上涨，而这一组合尚未出现在数据中。

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