韩国启动资本市场改革新阶段 代币证券纳入制度体系

韩国国会正式通过《资本市场法》及《电子证券法》修正案，将证券型代币（STO）全面制度化。修正案引入分布式账本概念，允许符合条件的发行人通过"发行账户管理机构"直接发行代币化证券，并赋予区块链电子登记与集中式登记同等法律效力。此外，非典型证券被纳入监管，场外交易经纪业务同步开放。

韩国财政经济部亦明确代币化股票属证券而非虚拟资产，最早2026年下半年启动征税，并与海外税 务机构建立信息交换体系，标志着韩国资本市场改革迈入数字化新阶段。

韩国金融服务委员会已将代币证券基础设施纳入更广泛的资本市场现代化计划，涵盖更快结算、延长交易时间和数字化转型。

韩国金融监管机构将代币证券基础设施纳入对该国资本市场的更广泛改革，同时计划加快结算速度、延长交易时间以及更多人工智能的应用。

周二，金融服务委员会（FSC）表示已启动资本市场基础设施审查会议，以协调政府机构和市场运营商之间的改革。据FSC称，代币证券的计划将在与更广泛的倡议挂钩前，通过公私合营的理事会单独讨论。

该举措包括缩短证券结算周期的路线图，预计于10月实现，以及韩国证券存管（KSD）系统，用于在2026年底前结算非上市股票和部分投资产品的场外交易。

此举将代币化证券纳入该国现代化传统金融市场的更广泛努力中，有望使基于区块链的投资产品更接近主流证券结算和交易系统。

金融投资委员会副主席权大永表示，该倡议将建立在改善资本市场的更广泛努力基础上，并以信任、股东保护、创新和市场准入为指导的四大政策重点。

韩国为2027年制定代币证券框架

韩国的代币证券倡议早于最新的资本市场审查。今年一月，国民议会批准了修正案，承认基于区块链的分布式账本为有效的证券登记机构，并允许发行和流通代币证券。

据FSC称，该框架计划于2027年2月生效，届时监管机构将完成下级规则和配套基础设施。在五月的公私代币证券委员会第二次会议上，金融监管委员会表示，目标是7月发布拟议的次级监管和指南。

技术基础设施也在建设中。三星SDS在五月表示，已赢得KSD合同，构建一个将存管机构现有电子证券账户系统与区块链数据连接起来的代币证券管理平台。公司计划在2027年2月完成该平台，届时新框架计划生效。

据FSC称，详细的代币证券计划将由公私合作委员会继续讨论，随后与更广泛的审查挂钩，这是韩国为实现实时、持续可访问和整合数字市场所做的准备之一。

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