比特币融资利率飙至两周高点，市场押注7万美元，但链上5.4万美元才是真正底牌

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比特币融资利率飙至两周高点，多头杠杆拥挤但ETF资金持续流出，多空博弈白热化。当前BTC报约6.24万美元，距7万关口仍有12%空间。高融资利率意味着市场押注上攻，但若突破7万后遭遇清算潮，回调同样凶猛。链上数据显示，5.4万美元为硬支撑，7万更像是"最后诱多"而非反转信号——真正的胜负手在FOMC决议。

比特币的资金利率和订单簿设置显示投资者乐观情绪，但ETF资金流出和宏观红旗可能限制比特币的短期上涨空间。

主要要点：

• 比特币资金利率攀升至7%，显示出信心，但现货ETF的外流暂时搁置了7万美元的突破。
• 强劲的订单买卖和油价下跌有所助益，但股票、债券和黄金的疲软表明市场偏好现金。

比特币（BTC）周一曾接近65,500美元水平，此前美国副总统JD·万斯表示霍尔木兹海峡仍然开放，且与伊朗代表团在瑞士的谈判“取得了鼓舞人心的进展”。比特币交易者通过对多头杠杆头寸需求的增长表现出乐观迹象，引发了7万美元是否将成为下一个价位的问题。

比特币永年期货年化资金利率。来源：Laevitas（莱维塔斯）

比特币永年期货年化融资利率周一跃升至7%，为近三周来的最高水平。尽管仍处于6%-12%的中性区间，该指标反映了多头信心的增长。部分乐观情绪可能源于布伦特原油价格降至77.50美元，为自三月以来的最低水平。

原油布伦特原油，美元（左）与纳斯达克100期货（右）。来源：TradingView

纳斯达克100指数小幅下跌1%，人工智能股走弱。SpaceX（美国SPCX）股价下跌13%，该公司宣布计划加债，尽管持有超过1000亿美元现金。投资者担心该行业在实现盈利前还需要更长时间的加大投资。

比特币期权在Deribit的优质看跌权与看涨比率，美元。来源：Laevitas（莱维塔斯）

周一，看跌期权（卖出）期权的需求超过买入（买入）工具的两倍多，显示出对下行价格保护的需求增强。自周五以来，该指标倾向于看跌策略，逆转了上周的趋势。

策略缓解了担忧，但股票和债券则显示风险增加

交易员部分担忧源于Strategy（MSTR美国）估值疲软。Strategy的股价比收购成本641亿美元低13%，BTC 847,363。尽管持有67.5亿美元的稳健债务，投资者仍担心公司需要出售储备。随着战略公司宣布新增3000亿美元现金，这些担忧有所缓解。

比特币订单簿汇总，流动性1%，delta，美元。来源：CoinGlass

周一，主要交易所比特币订单簿的竞价比报价多出1200万美元，扭转了周末的趋势。因此，比特币未能守住65,000美元水平，不应表明价格走弱，尤其是在周一黄金下跌0.9%时，投资者抛售美国国债。

黄金/美元（左）与美国五年期国债收益率（右）。来源：TradingView

美国国债收益率上升表明投资者要求持有这些债券以获得更高回报，无论是由通胀驱动还是预期美国政府债务水平上升导致的稀释。股票、债券和黄金的同时表现疲软，显示出对现金仓位的偏好，为比特币形成了谨慎的背景。

在美国上市的比特币交易所交易基金（ETF）需求疲软，在连续六周资金流出后，持续拖累投资者情绪。根据CoinGlass的数据，比特币现货ETF上周净流出了2.28亿美元。因此，比特币短期反弹至7万美元的可能性似乎有限。

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