IMF：奈及利亚稳定币年流入590亿美元、成跨境支付主管道

国际货币基金组织（IMF）6 月 16 日于 Country Focus 发表分析报告「Stablecoins in Nigeria: A Growing Cross-Border Channel」，指出稳定币已成为奈及利亚家庭与小型企业跨境支付的主要管道。2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间，奈及利亚收到约 590 亿美元加密资产流入；撒哈拉以南非洲自 2019 年累计稳定币流入中，约 60% 经由奈及利亚。报告作者为 IMF 奈及利亚代表团团长 Axel Schimmelpfennig 与 IMF 政策审查部经济学家 Bo Zhao，本文分析取自奈及利亚年度第四条咨询报告（Article IV）的 Annex VII。

590 亿美元流入、Chainalysis 全球加密采用指数第 2 至第 6

IMF 报告整理的关键数据如下：

• 2023 年 7 月至 2024 年 6 月，奈及利亚加密资产流入约 590 亿美元。
• 奈及利亚 2024 年 Chainalysis 全球加密采用指数排名第 2、2025 年排名第 6。
• 撒哈拉以南非洲自 2019 年累计稳定币流入中，约 60% 经由奈及利亚。
• 世界银行数据显示，汇款 200 美元至撒哈拉以南非洲的平均成本约为交易金额的 9%，高于全球均值 6%。

IMF 解释采用驱动力时指出，稳定币价值相对稳定，转移容易，在加密市场内被广泛用作结算资产，跨境汇款上能显著低于传统汇款管道的成本。对于缺乏正式银行服务管道的家庭与小企业而言，这是实际可用的替代方案。链新闻 2024 年 10 月援引 Chainalysis 报告指出稳定币与 DeFi 是撒哈拉以南非洲加密采用的关键要素，本次 IMF 分析延伸了这个观察。

奈拉贬值 + 央行禁银行服务交易所：催化稳定币需求

IMF 指出 2023 至 2024 年间奈拉急剧贬值、高通膨、外汇取得受限，明显提高了奈及利亚家庭与企业对美元计价资产的需求；稳定币同时扮演两个角色，一是汇率风险对冲工具，二是支付海外供应商的管道。

奈及利亚中央银行（CBN）2021 年 2 月禁止银行为加密交易所提供服务，相关活动因此转向监理较不严的管道，特别是 P2P 平台。链新闻 2024 年 10 月报导奈及利亚政府起诉未受监理 OTC 交易商即是此一管道转向的后续执法。

IMF 开出 4 点政策建议：不采压制、对齐国际框架

IMF 直接指出「试图压制稳定币使用可能只会部分有效」，建议奈及利亚改采「允许创新、同时管理风险」的路线，列出 4 个政策优先顺序：

• 第一、维护货币稳定：对抗数位美元化最有效的方式是维持稳定且具公信力的本国货币。奈及利亚近期总体经济改革与紧缩货币政策已恢复对奈拉的信心。
• 第二、强化监理：奈及利亚 SEC 已制定虚拟资产服务提供者规则，CBN 也发布银行与 VASP 互动指引。下一步是厘清稳定币发行方的监理待遇，并与欧盟、新加坡、香港、日本、美国等地正在形成的国际框架对齐。
• 第三、改善资料搜集：政策制定者需要更清楚稳定币使用情况，特别是与本地金融体系交接处。结合区块链分析与奈拉至稳定币转换的通报，能让监理机构及早辨识风险。
• 第四、升级支付基础建设：稳定币需求很大程度反映现有支付系统的缺口。奈及利亚已透过国内即时支付系统与泛非支付清算系统（PAPSS）取得进展，后续可加码投资跨境支付的速度、成本、互通性。

IMF 在结论中指出，稳定币不是过渡性现象，也不是传统金融的完全替代品，最适合视为对跨境支付摩擦的回应。在奈及利亚，这些摩擦是真实的，使用者找出了绕道方案；政策挑战在于缩窄让绕道变得有吸引力的差距，同时把新风险控制住。

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