Metaplanet第一季度利润大幅上扬，比特币（BTC）亏损成业绩“绊脚石”

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Metaplanet 2026财年第一季度营收30.8亿日元，同比增251%，营业利润22.67亿日元，同比增283%。但受比特币价格下跌影响，会计减值导致经常性亏损达1149.28亿日元。截至3月底，其持有40,177枚比特币，市值约5140亿日元，占日本上市公司BTC总持仓的7%。

Metaplanet第一季度营业利润表现强劲，主要得益于比特币期权收入，但随着比特币价格下跌引发估值下调，公司转而亏损7.28亿美元。

据该公司2026财年第一季度财报显示，东京上市的Metaplanet周三公布，其第一季度营业利润为22.7亿日元（约合1438万美元），净销售额约为1950万美元，营业利润率高达73.6%。这主要得益于比特币期权收入大幅飙升，较上年同期增长逾三倍，从而推动营收实现显著增长。

强劲的运营表现与约7.28亿美元的普通亏损形成鲜明对比，这一亏损主要由比特币价格在该期间下跌所引发的非现金估值损失所致，同时公司还对其不断扩大的比特币（BTC）持仓进行了减值处理。

根据Coingecko的数据，比特币在本季度价格下跌了约24%，从1月1日的约87,000美元降至3月31日的约66,000美元。

文件显示，截至3月31日的本季度收入从一年前的约550万美元增至约1950万美元。其中，比特币收益业务——包括期权溢价和衍生品估值收益——贡献了大部分销售额，而酒店业务则继续作为一项规模较小但稳定的收入来源。

比特币价格一季度下跌了24%。来源：Coingecko

Metaplanet公布的每股基本亏损约为0.63美元，较上年同期约0.078美元的亏损进一步扩大。该公司维持2026年全年展望不变，仍预计全年净销售额约为1.01亿美元，营业利润约为7200万美元。由于比特币价格波动敏感，公司暂未提供普通股或净利润指引。

强劲的营业利润被比特币估值损失所抵消

Metaplanet本季度末持有的比特币数量为40,177枚，高于2025年12月底的35,102枚。公司在第一季度新增约5,075枚比特币，从而成为全球第三大公开上市的比特币储备持有者，这一增长得益于新发行的股权以及以比特币为抵押的借款。

2026财年第一季度合并财务业绩。来源：Metaplanet

按完全稀释后计算，每股比特币持有量从0.0240486 BTC增至0.0247319 BTC，对应第一季度的比特币收益率为2.8%。公司特别强调这一指标作为衡量股东价值创造的关键业绩指标，因为它反映了经稀释后的每股比特币增长情况。

本季度，Metaplanet的资本结构持续演变，总资产净值从12月31日的29.6亿美元降至约26亿美元，原因是与比特币相关的估值亏损超过了本季度所筹集的股权资金。

该公司还增加了短期借款，进一步动用了其5亿美元的比特币抵押信贷额度。截至2026年5月13日，该额度下尚未偿还的金额为3.02亿美元。

据Yahoo! Finance的数据，周三东京股市上，Metaplanet股价下跌，报约327日元（约合2.07美元），截至发稿时较周二收盘价下跌3.82%。

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