以太坊（ETH）年跌35%落后比特币，深度剖析后续跌势走向

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过去一年，以太坊（ETH）相较于比特币（BTC）跌幅达35%，表现明显弱势。这一现象背后，是市场供需、监管政策、技术发展等多因素交织。当下，市场对后续走势分歧较大。本文将深入剖析这些因素，探讨以太坊后续价格跌势是会延续，还是有望迎来反转。

以太币对比特币的持续下跌趋势，与2024至2025年期间出现的看跌形态如出一辙，这增加了再次下跌40%的风险。

以太坊的原生代币以太币（ETH）过去一年对比特币（BTC）的跌幅已超过35%，且这一跌势可能还有进一步下行的空间。

要点介绍：

• ETH可能会再暴跌40%，因为它正重现2025年熊市趋势的格局。
• 尽管比特币储备下降，但币安的以太坊储备却在上升，这进一步加剧了以太坊进一步下跌的可能性。

以太坊在触及多年趋势线附近高点后，面临40%的下跌风险

以太坊/比特币仍受制于一条多年下降趋势线之下，该趋势线自2022年以来一直遏制着每一次突破尝试，其中包括2024年至2025年近70%跌幅之前的那次突破尝试。

以太坊/比特币月线图。来源：TradingView

一种类似的格局如今似乎又开始显现。

2025年8月，ETH/BTC再次测试同一条趋势线时，在一处阻力汇聚点附近遭到拒绝，该汇聚点包括0.382斐波那契回撤位和50个月指数移动平均线（50个月EMA，红色）。

此后，该 pair 走低，重新跌破其20个月EMA（绿色）支撑位，位于约0.034 BTC附近，这表明卖方仍主导着市场走势。

如果跌势持续，2026年的下一个主要下行目标位于约0.0176 BTC。这一水平较当前价格下跌约40%，与2020年周期的底部相吻合。

交易所储备凸显ETH-BTC背离

以太币的交易数据点凸显了持续存在的卖方风险。

据数据资源CryptoQuant显示，截至5月，全球交易量最大的加密货币交易所币安的以太坊储备已攀升至362万枚ETH，约占各交易所所持以太坊总量的24.6%。

币安上的以太坊储备。来源：CryptoQuant

相比之下，币安的比特币储备已下降。

币安上的比特币储备。来源：CryptoQuant

交易所余额上升通常意味着有更多代币可供出售，如果需求不足以消化新增供应，这可能会对价格造成压力。

另一方面，储备金下降通常表明，币种正被移出交易所，以进行更长期的持有。

从这个意义上说，币安储备趋势印证了更广泛的市场态势：以太坊面临的可用供应相对较高，而比特币则显示出交易所端流动性趋紧的迹象。

以太币的疲软反映了更广泛的基本面转变。多年来，以太币的表现一直落后于比特币，部分原因在于其“超声货币”的叙事已失去势头。

另一方面，比特币持续获得强劲支撑，这得益于以Strategy公司为首的机构积累，以及其日益融入华尔街投资组合。

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