三款新兴DeFi应用30天内向代币持有者返还1亿美元收入

Hyperliquid、EdgeX与Pump.fun三款新兴DeFi应用在30天内向代币持有者返还近1亿美元收入。

其中Hyperliquid以5095万美元领先且零激励支出，EdgeX通过储备金分配2326万美元，Pump.fun返还2209万美元，反映DeFi正从投机转向可持续收益模式。

在过去30天里，DeFi领域三个相对年轻的项目——Hyperliquid、EdgeX和Pump.fun——向代币持有者累计分发了9630万美元，标志着该领域的重心正转向实际收益。

根据DefiLlama的数据，Hyperliquid位居榜首，该期间收入达5095万美元，全部直接发放给代币持有者，未用于任何激励支出。Pump.fun位居第二，向持有者返还了2209万美元，而其总营收为3881万美元。EdgeX随后分配了2326万美元给持币者，而协议收入仅为826万美元，这表明该平台正动用储备金或另类收入来源来奖励持币者。

按年化计算，Hyperliquid过去一年的收入达到9.4587亿美元，全部返还给持有者；Pump.fun的收入为4.8115亿美元，EdgeX的收入为2.3642亿美元。

在其他主要协议中，Chainlink向持有者返还了463万美元，Aerodrome返还了353万美元，Uniswap返还了329万美元，涉及44条链。PancakeSwap的收入为394万美元，其中向持有者返还了248万美元，同时在激励措施上花费了90.526万美元。

加密社区如今聚焦于收入

这一数据表明，随着交易收入正成为加密领域最重要的衡量指标，代币持有者正推动各协议通过实际收益来证明其估值，而非单纯依赖交易量或网络增长数据。

“没人再关心你的链每秒处理的交易量是其他链的10倍了，”The Rollup联合创始人罗比·克拉吉斯写道，“市场现在讲究的是‘立刻给我钱’。把它当成一门生意来经营，而不仅仅是网络增长的理论。”他补充道。

按持有者收入排名的顶级DeFi协议。来源：DefiLlama

另一位X用户写道，从叙事转向盈利的趋势“如今已成永久”，并警告称，在加息环境下，那些无法展示实际收入的协议将被视同尚未实现收入的初创企业估值，这暗指当资金成本上升时，投机性资产所遭受的那种剧烈贬值。

DeFi 正在成为链上经济的后端

热门DeFi协议Yearn.Finance的创始人安德烈·克罗尼耶表示，2026年的DeFi将不再像一个投机乐园，而更像一套运转良好的金融基础设施。他指出，稳定币市场规模已增长至3200亿美元，由Tether和Circle引领；去中心化交易所的月度现货交易量超过1600亿美元，而永续合约DEX的月度交易量更是高达5400亿美元。

克罗尼耶补充道，包括Aave、Morpho和Maple Finance在内的借贷协议所支持的活跃贷款规模已达280亿美元，同时，现实世界的资产正越来越多地被用作链上抵押品。“DeFi不再仅仅是在争夺年化收益率。它正逐渐成为链上经济的后台支撑，”他在X平台上写道。

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