新罕布什尔州1亿美元比特币（BTC）支持债券获穆迪初步Ba2评级

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2026年4月1日，新罕布什尔州商业金融管理局发行的1亿美元比特币支持债券获穆迪初步Ba2评级。该债券由BitGo托管比特币作为超额抵押品，采用有限追索权结构，不涉及州公共资金风险，标志加密资产正式进入公共债券市场。

穆迪对新罕布什尔州的债券项目给予了暂定Ba2级评级，低于投资级，原因是其提到了比特币的波动性。

新罕布什尔州首创的比特币支持美国市政债券，在周二获得穆迪投资者服务机构评级后，如今离现实又近了一步。

穆迪周二发表声明，将新罕布什尔州的比特币债券项目授予一个临时 Ba2 评级，属于“投机性”类别，表明这些债券将面临较大信用风险。

评级评估可以被视为该债券提案的关键步骤。债券评级为机构评估信用风险和决策提供了途径。一些机构投资者的授权仅允许他们投资于投资级资产。

初步评级表明穆迪已审查所有必要文件以作出裁决，但正等待一些最终法律文件以作出最终判断。

下一步通常是在产品上市前确定价格，尽管该债券尚未有正式上市日期。

穆迪 Ba2 评级受比特币波动影响

Ba2 评级将该项目置于低于投资级的一级，向投资者表明这是一个投机性投资。穆迪将比特币的波动性列为其风险评级的主要原因。

“我们的分析包含了与我们方法 论一致的多种假设，包括 72.06%的预付款利率和两天的风险暴露期，对应比特币抵押品的 Ba2 评级。穆迪写道，预付款利率反映了对比特币历史波动性和流动性的评估。

数据显示，比特币的波动率随着时间逐渐下降，但仍高于黄金和某些股指等资产。

“比特币波动率一直在显著下降，但仍明显高于纳斯达克 100 和黄金，这主要受加密生态系统特有的特殊因素驱动，”标普环球本月早些时候在一份报告中写道 。 

BTC 与其他资产的波动性。来源：S&P Global

新罕布什尔州于11月签署了保证金

新罕布什尔州商业金融管理局（BFA）于 11 月批准了该州的市政比特币支持债券项目，声称将成为全球首个发行此类项目的州。

BFA 概述了该项目将以价值 1 亿美元的债券启动，该产品使企业能够以超额抵押的比特币进行借款。

BitGo 信托公司担任 BTC 抵押品的托管方，项目由资产管理公司 Wave Digital Assets 与债券专家 Rosemawr Management 合作设计。

新罕布什尔州经济发展基金会表示，该项目获得的费用将“支持比特币经济发展基金的创建，使该机构能够再投资于促进新罕布什尔州商业增长和金融创新的项目。”

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