XDC Network（XDC）币：为贸易融资缺口打造的混合区块链，一文详解

大多数区块链是内视于加密货币而建。XDC则是外视于全球贸易融资系统中根深蒂固的文书工作、低效和排斥问题而建。

XDC 网络是什么以及为什么贸易金融需要它

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国际贸易依赖纸本文档。跨境货物运输需要信用状、提单、发票、保险证书和检验文档，其中许多仍需在银行和交易对手之间以实体形式传递。平均一笔贸易交易涉及五到十个不同的参与方，每个参与方都维护自己的记录，且需要手动对帐。结算可能需时数周。融资成本高昂。对于占全球贸易量绝大多数的中小企业来说，获得弥补货物运送与付款之间差额的融资经常是不可能的。

其结果是一个结构性资金缺口，国际商会和亚洲开发银行估计该缺口约为每年2.5至5兆美元。这个缺口对新兴市场中的企业影响最大，因为它们无法获得银行融资，原因是缺乏传统贸易融资所需的抵押品、关系或文档历史。

XDC 网络专门设计用以利用区块链技术填补此一缺口。它是一个企业级、兼容 EVM、混合型第 1 层区块链，从零开始打造，适用于全球贸易融资、真实资产代币化以及跨境支付。该网络创建于 XinFin 协议之上，并于 2019 年启动其主网。截至 2025 年，该网络已处理超过 8 亿笔交易，支持超过 200 万活跃钱包，并吸引了包括 SBI Holdings、德意志电信、R3 Corda、新加坡 IMDA 以及全球领先银行组成的贸易融资分销倡议（Trade Finance Distribution Initiative）等全球机构的合作伙伴关系。

截至2026年3月，XDC的当前价格约为0.031美元，使该网络的市值约为6.3亿美元。该数字相较于2025年1月的高点0.1559美元大幅下降，当时XDC在整体RWA领域的反弹中飙升了68%。要理解价格回落的原因，以及哪些催化剂可能推动价格上升，需要同时了解技术和企业区块链采用相关的市场动态。

创办人：Ritesh Kakkad 与 Atul Khekade

XDC Network 由位于新加坡的金融科技公司 XinFin 于2017年共同创立，该公司由 Ritesh Kakkad 与 Atul Khekade 两位创办人创立，他们的背景正好结合了问题所需的技术与金融专业。第三位共同创办人 Karan Bhardwaj 于2018年离开，追求自己的事业。

Ritesh Kakkad

一位连续创业家，拥有超过二十年的云端主机、云端基础设施和互联网技术经验。他在加入XDC之前的工作得到了微软和BBC的认可，并在数字基础设施领域创建了多个企业。他在构建可扩展互联网基础设施方面的背景，与XDC所需的区块链网络直接相关：一个能够在银行和企业实际需求的吞吐量水平上可靠运作的区块链网络。在XDC，Kakkad专注于协议架构和基础设施方面，运用他的云端运算经验打造一个为生产级企业使用设计的网络，而非实验性部署。

Atul Khekade

罕见的技术深度与金融业信誉结合。他拥有电脑工程学位，并参加过麻省理工学院、史丹佛和哈佛的大型高端课程。职业生涯早期，他曾是金融机构大规模数字转型项目的顾问，这让他直接了解过时的旧有系统如何在全球贸易中产生摩擦与成本。他在加入XDC之前最重要的贡献，是在MonetaGo担任领导角色，创建亚洲主要银行联盟的首个授权区块链网络，这项成就确立了他在XDC针对的机构金融领域的信誉。他亦是TradeFinex的共同创办人，该协议是基于XDC的旗舰贸易金融DeFi协议，以及Airnetz，一家私人航空服务公司。如今，Khekade担任XDC基金会创始董事，并积极致力于在华盛 顿特区及华尔街推广网络，与美国贸易金融及数字资产的新监管环境交互。

André Casterman

作为一位杰出的领 导人物及网络顾问加入，拥有超过20年在SWIFT（全球银行间消息交换网络）的经验，深度参与金融消息标准的制定。他的参与直接影响了XDC的ISO 20022合规策略，并打开了进入传统银行世界的大门，这本来是很难接触到的。

创始团队及其扩展网络共同赋予XDC一项罕见的特质：在网络尚未在实务中证明自身之前，就已获得机构金融社群的真正信誉。

XDC 代币经济学：供应、质押与治理

XDC 代币在网络生态系统中扮演三个主要角色。它是交易的燃料，为智能合约和跨链操作提供动力，每笔交易成本低于 0.0001 美元。它是验证者主节点的质押资产，每个验证者主节点需质押 1,000 万 XDC，从验证者网络本身创造结构性需求底层。它也是治理代币，持有者可通过此代币参与三院制 DAO 的治理。

通过主节点质押目前可为操作员产生约 8% 至 10% 的年化收益，此收益由网络交易费用资助。无法运行主节点的代币持有者，可以通过 PrimeStaking 和 psXDC 机制的流动质押，将 XDC 委托给现有验证者，赚取收益同时保持代币弹性。

XDC 2.0 升级引入了与网络费用相关的通缩销毁机制，意味着随着交易量的增加，部分这些费用会减少流通供应。这创造了一种网络增长与代币稀缺性之间直接的经济联系，这在原始的 XDPoS 模型中不存在。

约 380 亿枚 XDC 的总供应量是在创世时确定的，并且不会通过传统意义上的挖矿或通胀奖励创造新代币。约 200 亿枚的流通供应量约占总供应量的 53%，其余部分则分布在生态系统储备、基金会分配和解锁计划中。

技术：XDC 混合架构的运作方式

XDC 的技术架构源自于一种特定的设计理念：既非完全公开的区块链，也非纯私人区块链，两者皆不适合企业贸易融资。像以太坊这类的公开区块链提供透明度与去中心化，但同时会将敏感商业数据暴露给任何能上网的人。私人区块链则能保障机密性，但牺牲了区块链最初让人着迷的无须信任的特性。XDC 的解决方案是采用同时运作的混合架构。

在基础层，XDC 作为一个公共区块链运行，交易可见、可审计且在不可变的帐本上结算。在此之上，企业可以部署私有的 Layer 2 子网：独立自治、具权限控制的侧链，继承 XDC 主网的安全性，同时将敏感的商业数据对公众隐藏。处理信用状的银行或管理供应链文档的企业可以在具控制访问权的私有子网上运行这些操作，并且仍然能在公共主网上结算最终性及维持密码学证明。这种架构组合使 XDC 能同时满足公共透明度需求与企业机密性需求。

共识机制是XDPoS，XinFin自行开发的委托权益证明变体。代币持有人选举一组验证者超级节点，每个节点必须抵押1,000万XDC作为担保。网络维持108个活跃的验证者超级节点，队列中有超过300名候选者。这种超级节点架构使网络能够每秒处理超过2,000笔交易，区块最终确认约每两秒一次，交易成本低于0.0001美元。相比之下，Ethereum每秒处理约15至30笔交易，且每笔交易成本显著更高。XDPoS的能源消耗仅为工作量证明系统的一小部分，约相当于30至40个美国家庭的全年用电量。

网络历史上最重要的技术升级是XDC 2.0，该版本于2024年第四季完成主网部署。此次升级引入了由普林斯顿大学Pramod Viswanath教授领导的协议团队开发的HotStuff拜占庭容错共识机制。HotStuff BFT是当今多数最安全关键的分布式系统中使用的相同共识框架。该升级实现了理论上的最大拜占庭容错能力，意味着即使多达三分之一的验证者恶意行为，网络仍能达成正确的共识。XDC 2.0还引入了链上取证监控，这是一种新颖的合规系统，通过智能合约逻辑自动对验证者进行行为追责，而非依赖链下监督。这使XDC成为唯一在共识层中内置自动化链上取证问责机制的公共区块链。

完全的 EVM 兼容性表示熟悉以太坊工具的开发者，包括 Solidity、MetaMask、Hardhat 与 Foundry，可在不修改代码的情况下部署于 XDC。ISO 20022 合规性，作为全球金融消息标准，广泛用于 SWIFT、中央银行及主要支付网络，使得 XDC 技术上兼容于现有银行基础设施，无需这些机构更换现有系统。最近一次主要协议升级，与以太坊最新功能同步的坎昆硬分叉，于 2026 年初实施，重点在于费用可预测性及与机构部署相关的开发工具改进。

XDC 治理结构通过三院制 DAO 模型运作。主节点参议院代表验证者网络。司法 部门提供争议解决。人民院代表更广泛的代币持有者社群。提案在各院之间经历审议，然后进行链上投票，提供一种反映制度性决策流程的治理结构，而非其他网络中快速且常常混乱的 DAO 动态。

XDC网络：从成立至今的关键里程碑

实际应用：贸易融资及其他

XDC 的应用集中在其技术展现出明显竞争优势的领域。

贸易金融

基于XDC 创建的旗舰去中心化金融协议，由Atul Khekade 共同创立。它使企业能够将贸易融资工具进行代币化，包括发票、信用证、提单和担保，通过标准化且符合ISO 20022 规范的界面，使这些工具能被全球银行及非银行资金提供者的网络访问。 TradeFinex 自2020 年以来已促成超过70 亿美元的融资发票在XDC 网络上的流通。对于先前因缺乏与传统银行的关系而无法获取贸易融资的中小企业来说，TradeFinex 提供了一种基于区块链的替代方案，让代币化的发票本身即作为抵押品。

实体资产代币化

全球首个贸易金融NFT 由Tradeteq 于2021 年在XDC 发行，代表一个代币化的贸易金融资产。 2023 年，XDC 与Tradeteq 及Securitize 合作，部署了USTY，这是网络上第一个合规的美国国债代币，代表基于区块链的美国国债ETF 股份。 BlackRock 与Securitize 在2025 年于XDC 子网络中试点了代币化美国国债基金。迪拜Landmark Group 在该网络上代币化了一支2 亿美元的房地产基金。这些不是研究项目，而是基于XDC 基础设施的机构金融产品的实际部署。

贸易信托 

新加坡政府的IMDA开发的跨境贸易文档认证平台。该平台运行于XDC，并提供符合MLETR（电子可转让文档模式法）的框架，赋予电子贸易文档与纸本文档同等的法律地位。来自全球最专注于贸易管辖区之一的政府背书，是XDC机构定位的重要认可。

日本SBI控股

与TradeFinex的合资企业，旨在扩展XDC在亚太地区贸易融资和跨境支付的用例。 SBI是日本最大的金融集团之一，该合作伙伴关系为全球最重要贸易走廊之一带来了机构分销规模。 XDC现可通过已完成的概念验证在R3 Corda上进行交易结算，将该网络连接到R3庞大的企业客户群。

德国电信

XDC 作为其数字资产扩展推动中的基础设施提供者，贡献了验证节点容量及战略性分布于其欧洲企业客户关系中。

USDC 集成

于2025年通过Circle 的CCTP V2 原生部署在XDC 上，提供快速且安全的稳定币跨网络转移。此集成意义重大，因为它为贸易金融参与者直接在XDC 上带来受监管的美元挂钩结算层，消除了机构采用的先前障碍。

XDC 与XRP 企业区块链比较

当前价格与成长催化剂

XDC 在2025 年1 月于RWA 领域最强烈的反弹期间达到0.1559 美元的高点，此波涨势受惠于贝莱德对资产通证化的公开支持以及一波对该领域的机构关注。自此之后，该代币已回调至约0.031 美元，较高点约下跌80%。该回调与整体山寨币市场的下跌趋势同步，而非XDC 特定基本面恶化所致。

几个具体的催化剂仍持续促进价格回升与未来成长。

2025年第三季度提交的美国现货ETF申请是等待中影响最大的重要催化剂。共同创办人Atul Khekade确认了该申请，若获批准，将为XDC带来与比特币和以太坊ETF为这些资产提供的机构访问基础设施相同的机构访问。 2025年在瑞士交易所推出的21Shares XDC ETP，已为欧洲机构投资者提供了受监管的接触机会，显示了此类产品的需求。美国的批准将大幅扩大这一点。

RWA 市场增长是结构性的，而非投机性的。代币化资产市场预计将从目前的规模，在未来十年内成长为一个数兆美元的市场。 XDC 作为唯一受邀加入贸易金融分销倡议的区块链，唯一拥有ITFA 会员资格的Layer 1 区块链生态系统，以及拥有最深厚实际贸易金融部署历史的网络，在机构采用加速的情况下，拥有真正的先行者优势。

ISO 20022 在银行业的采用是一项已在全球展开的多年度迁移。随着银行将其信息传递基础设施升级至ISO 20022 标准，XDC 现有的合规性消除了重要的集成障碍。尚未符合ISO 20022 标准的网络将需要额外的开发工作以连接这些已升级的系统。

XDC 2.0 的通缩代币经济与HotStuff BFT 升级同步推出，创造了一个随网络使用增长而减少流通供应的销毁机制，将交易量直接与代币稀缺性挂钩。

美国的监管利好正在积极改善。 Khekade 在2026 年1 月公开表示，团队正在创建一个专门的美国实体，与华尔街和华盛 顿特区互动，以利用新监管环境对数字贸易金融和支付基础设施的开放态度。

图片来自XDC.org

诚实看待的缺点与风险

XDC 的基本论点是连贯且有真实机构部署支持。风险同样值得我们直接面对。

价格持续表现低于基本面。

XDC 自2019 年以来一直在创建真正的企业合作伙伴关系，价格仍约为0.03 美元，仅为2021 年历史高点0.19 美元的一小部分。基本面持续进展但价格未能持续上升的反复模式，警示某些因素正在限制需求累积，无论是散户关注度低、企业使用转化为代币需求缓慢，还是目前机构加密市场规模有限。

企业使用量可能不会转化为代币需求。

这与Hedera 面临的挑战相似。如果企业通过不需持有XDC 的集成方式接入XDC 网络，那么交易量的增长所带来的经济利益并不会明显反映在代币价格上升。 XDC 2.0 中的手续费销毁机制部分解决了这一问题，但该机制的效益完全取决于交易量是否显着增长。

零售能见度极低。

贸易融资并非消费者叙事。它无法产生与去中心化金融（DeFi）、迷因币、游戏代币或人工智能项目相同的社交媒体能量或零售热度。 XDC 社群，常被称为XDC 军团，忠诚且具技术参与度，但该项目在争夺零售关注度时，面临拥有更具消费者友善叙事的资产竞争。

美国ETF 核准仍不确定。

申请于2025 年中提出，截至2026 年初仍在美国证券交易委员会（SEC）的审查中。延长的审查时间带来不确定性与延误，市场尚未将此价格风险计入。获批将是一大催化剂，拒绝或无限期延迟则移除最明确的近期价格推动因素之一。

来自资本较雄厚网络的竞争。 

以太坊凭借其大幅扩展的开发者生态系统和机构关注度，也在构建RWA（实体资产）和贸易金融基础设施。 XRP则在跨境支付领域定位类似。如果企业客户认为以太坊的L2生态系统或XRP的结算链路能充分解决他们的问题，则即使XDC占有先机，其利基市场定位仍可能面临压力。

总供应动态。

XDC的总供应量约为380亿代币，目前约有200亿代币已在流通。庞大的绝对供应量意味着需要大量资金流入才能显着推动价格。这不是缺陷，而是相对于供应量较小的网络，其价格目标受限的数学现实。

关于XDC 网络（XDC）的常见问题

什么是XDC 网络？

XDC 是一个为全球贸易融资和实物资产（RWA）代币化打造的混合型企业区块链。它结合了公共主网与企业专用的私有子网络。

谁创建了XDC 网络？

Ritesh Kakkad 与Atul Khekade 于2017 年共同创立了XinFin。 Khekade 先前在MonetaGo 为主要亚洲银行打造了第一个许可链区块链。

XDC Network 解决了什么问题？

XDC 针对全球5 兆美元的贸易融资缺口，通过将发票、信用状及贸易文档上链代币化，帮助中小企业取得融资。

什么是XDC 2.0 升级？

XDC 2.0 引入了由Pramod Viswanath 教授开发的HotStuff BFT 共识机制以及链上鉴识验证者监控，于2024 年第四季推出。

XDC Network 是否符合ISO 20022 标准？

是的。 XDC 原生符合ISO 20022 标准，该标准为SWIFT 等全球银行系统采用，这使其能与现有机构金融系统兼容。

推动XDC 价格增长的最大催化剂是什么？

待审核的美国现货ETF、实体资产代币化扩展、ISO 20022银行系统采用、原生USDC结算，以及不断增长的SBI日本与德意志电信合作伙伴关系。

XDC 是一项好的投资吗？

XDC具备强大的企业基本面，但仍远低于历史最高点。贸易融资的论点可信，但执行时间表较长。

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