比特币定时炸弹：每天十点必跌成一种魔咒？

精密计算的定时砸盘

在过去半年至一年的时间里，少许投资者发现一个令人恐惧的规律：每当到达美国时间早上十点时，比特币就会有一波卖压出现。

这种恐惧在2026 年2 月达到了最高峰，从2 月16 日周一开始，连续五天，比特币就像是被设定了定时炸弹一样，每天都准时下跌破千点，接着又快速涨回，这种规律似乎在玩弄着合约多单持有者。

为什么是这时间？

这波操作的时间点极其刁钻，美东时间上午9 点30 分是美国股市开盘，而随后的10 点则是市场流动性最充沛、交易量最密集的时刻。

市场上拥有足够资金或是资源能够操纵比特币市场的本就属于少数，而又能步步精准命中比特币要害，使得市场开始质疑这背后是不是有比特币ETF 相关的机构在进行恶意操作。

针对杠杆多单的清算连锁反应

比特币十点魔咒可怕之处不在于短暂下跌，而是日复一日的上演着短暂下跌触发止损、随后涨回的戏码。当价格在短时间内下跌超过1％ 至2％ 时，会触发场内高杠杆多单的止损。一旦第一波止损被触发，就会产生连锁反应，导致交易所的引擎强制平仓更多多单。

此后市场中又突然有大量资金涌入用于购买比特币并使其涨回起跌点，这也造就尽管每天十点比特币都处于下跌，但收日线时完全看不出任何诡异之处。

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最大嫌疑人Jane Street

一般市场投资者都清楚，凭借散户的力量绝对无法在短时间内针对比特币这种庞大资金量体的市场进行精准打击，那么会是谁有这么庞大的资金跟资源进行市场操纵？市场将矛头指向了一间名叫Jane Street 的机构。

掌握IBIT 命脉的机构

Jane Street 之所以能有如此大的影响力，很大一部分是因为他在市场中的身分：贝莱德比特币现货ETF，也就是IBIT 的授权参与者。

根据2026 年初披露的13F 持仓文件显示，Jane Street 持有的IBIT 股份一度超过2000 万股，价值高达数十亿美元。这种级别的持仓量，意味着它不仅是市场的参与者，更是规则的制定者与流动性的供应源。

并且作为授权参与者，Jane Street 拥有直接向贝莱德申请创建或赎回ETF 份额的特权，这让它处于一个中间人的位置，当散户与机构大量买入或卖出ETF 时，Jane Street 就必须在背后进行对应的现货交易来对冲风险，也正是这番操作使投资者怀疑Jane Street 在暗中操纵价格。

上帝视角创造的资讯不对称

除了资金规模，Jane Street 被怀疑的另一个关键点在于其拥有的资讯不对称优势，试想Jane Street 作为贝莱德公司的授权参与者，必定能比散户更早知道机构的资金流向。

这种资讯优势让Jane Street 被指控具备预判市场情绪的能力。当它预知当天会有大规模赎回压力时，它可以利用演算法先行在现货市场提早一步卖出比特币，等大规模赎回将价格进一步拉低时，再以更便宜的价格购回比特币，一来一回赚取高额价差。

无法隐藏的前科

市场之所以将矛头指向Jane Street 是因为它在过去就曾有操纵市场的前科。

2025 年7 月，印度证券交易委员会对Jane Street 实施了短期交易禁令并开出巨额罚单，理由是该机构涉嫌在印度衍生品市场进行激进且具有干预性质的操纵行为，不禁使加密货币投资者思考：既然Jane Street 都敢操纵传统市场，那监管更宽松的加密市场它怎么会放过？

官司出现卖压消失

这场持续数月的定时砸盘风暴，却神奇的被一件2022 年的诉讼案终止。

曼哈顿法院的震撼弹

2026 年2 月23 日，市场还在为当晚的比特币卖压感到焦虑时，一份由Terraform Labs 破产管理人Todd R. Snyder 向曼哈顿联邦法院递交的83 页控诉书正式公开。

这份诉讼并非针对当前的比特币砸盘，而是追溯到2022 年那场造成400 亿美元蒸发的Terra／Luna 崩盘。控诉书中赫然出现了Jane Street 的名字，并指控这家量化巨头在Terra 崩溃期间，利用极其不对称的资讯优势进行了不可能的获利。

控诉书指出Jane Street 不仅仅是市场的参与者，更透过与Terraform Labs 内部的非法联系，获取了连专业机构都无法掌握的底层数据，也就是说Jane Street 透过内线进行大额获利。

Bryce's Secret 神秘通道

在控诉书最引人注目的章节中，详细描述了一个被称为The Back channel 的沟通机制。指控称，当时跳槽至Jane Street 的前实习生Bryce Pratt，涉嫌在Terra 脱钩的前夕，透过私人频道获取了关键的内部警报。这让Jane Street 能够在市场完全崩溃前的黄金十分钟内，精准地出清所有UST 持仓并反手做空。

魔咒暂时解除

就在Jane Street 面临大量指控时，市场上的投资者惊奇的发现，原先的比特币十点魔咒竟毫无征兆的消失了。据市场分析师的观察，原本应在美东时间上午10 点喷发的巨额卖单彻底消失，取而代之的是异常平静的盘面。

这种离奇的巧合虽然并不能直接认定Jane Street 就是比特币十点砸盘的操纵者，但却有太多无法解释的细节都指向Jane Street，不过目前可能仍处于暂时消停的阶段，未来说不定会再次有砸盘魔咒发生。

本报告仅供资讯分享之用，内容不构成任何形式的投资建议或决策依据。文中所引用的数据、分析与观点均基于作者的研究与公开来源，可能存在不确定性或随时变动的情况。读者应根据自身情况及风险承受能力，审慎进行投资判断。如需进一步指导，建议寻求专业顾问意见。

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