抄底40万枚比特币（BTC）后：7.4万美元是反弹还是反转？

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加密货币市场近日迎来久违的强劲反弹。3月5日，比特币价格一度突破74,000 美元大关，24 小时内涨幅接近8%，创下近一个月新高。目前BTC 价格在72,000-73,000 美元区间震荡，整个加密市场情绪回暖。 ETH 上涨至2100 美元附近，涨幅超7%，部分山寨市场迎来小幅反弹。

爆仓数据方面，据coinglass 显示，全网未平仓合约过去24 小时爆仓5.95 亿美元，空单爆仓4.82 亿美元。市场恐慌指数也终于摆脱极度恐惧区间范围，回升至29。

近日，白宫正式向参议院提交凯文·沃什担任美联储主席的提名，以及美国参议院否决了限制特朗普对伊朗军事行动的战争权力决议，这两大政治事件迅速提振全球风险偏好。市场普遍认为，沃什作为知名经济学家，其提名显著增强了美联储政策连续性与市场友好预期；而参议院投票结果则有效缓解了中东地缘冲突升级担忧，避免了最悲观情景出现。

黄金作为避险资产表现抢眼，目前彷徨在5,150-5,300 美元/ 盎司附近。美股加密概念股普涨，MSTR 收涨10.37%，COIN 收涨14.57%，CRCL 收涨5.63%。

此外，据Bitget 行情数据，日韩股指高开，韩国KOSPI 指数上涨565.69 点，报5654.72 点，涨幅11.02%；日经225 指数上涨2319 点，报56564.54 点，涨幅4.28%。

BTC现货ETF自今年2月末以来持续大额净流入

数据显示，2025 年年底以及2026 年2 月初之前，比特币现货ETF 数据呈现偶尔大幅净流入，但多频次大幅净流出。

去年10 月初比特币创下历史新高以来，截至2026 年2 月20 日，美国比特币现货ETF 持仓量经历了本轮周期最大幅度的缩减，累计减少约10.03 万枚BTC。

不过这一趋势自2 月20 日开始有所变化，呈现多次大幅净流入。

截至3 月5 日，仅仅出现2 次净流出，且数值并不大，而在这期间的净流入则出现单日4.58 亿美元、5.06 亿美元等大幅净流入。

入场资金开始回暖，BTC 价格出现上升也就不足为奇了。

40万枚BTC在6至7万美元被吸筹，抛售压力正减缓

今年2 月比特币回调期间，据glassnode 数据显示，在比特币大幅回调期间，市场在60,000 至70,000 美元区间出现显著筹 码堆积，超过40 万枚BTC 被投资者吸筹，显示出强劲的「抄底」行为。

该价格区间的BTC 供应量已从1 月1 日的约99.7 万枚增至目前约143 万枚，增加约42.9 万枚，增幅达43%，目前超过8% 的非交易平台流通供应量的持有成本集中在该区间，并且已经形成密集持有带。

除此之外，3 月3 日的数据图显示，经过数月持续的净卖出后，长期持有者（LTH，Long-Term Holders）的净头寸变化如今正趋于缓和。

这表明随着比特币价格趋于稳定，经验丰富的持有者的抛售压力正在减轻。 BTC 供应方面的阻力依然存在，但抛售的强度正在减弱。

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稳定币市值仍维持在高位，近7日增幅17.37亿美元

稳定币数据仍是观察市场资金的指标之一。

据DefiLlama 数据显示，目前其总市值仍维持在3108.48 亿美元的高位。其中过去7 日，USDT 总市值增幅0.03%，USDC 则达到1.84%。

值得一提的是，过去1 个月，USDC 市值增幅达到8.6%，PYUSD 达到16.7%，U 增幅29.04%。 USDG 增幅12.87%。

稳定币高位运行不仅提供了充足的市场流动性，也反映资本持续进入加密生态的信号——交易量保持万亿美元级，充当桥梁作用，为比特币等资产下一阶段增长蓄势能。尽管未现爆发式增长，但稳定供应本身就是市场成熟与信心恢复的体现。

Michael Saylor 持续通过公司无限量买入策略增持比特币，目前持仓已超72 万枚，平均成本约7.6 万美元。他多次公开表示：「我们正处于类似苹果公司早期『绝望之谷』的阶段，比特币作为数位财产和数位信用，将超越传统资产表现。」

ARK Invest 创始人Cathie Wood 在2026 年2 月初展望报告中指出，比特币下行周期或已接近尾声。 「实现资产配置多元化的关键是引入与现有资产低相关性的新资产，而比特币正符合这一点。低相关资产的加入，长期来看能够提升风险调整后的收益。因此，Wood 认为机构确实在认真对待加密货币。此前他们可能因为「四年周期」的说法而犹豫不决。无论是否存在四年周期，市场确实经历了一次明显的下跌，目前正在接近许多技术分析师所认为的潜在低点区域。在接近底部时，市场通常会出现剧烈波动。事后人们往往会说：「早知道当时就买在那个低点了。V 形反弹已经相当显著。」当然，这并不是任何形式的承诺，但看起来多种因素正在逐渐对齐。 」

以太坊财库公司BitMine 董事长Tom Lee 接受CNBC 采访时表示，「没人愿意看到美国卷入冲突。但必须指出的是，市场的表现比预期要坚挺得多。我不认为现在有人能断言我们已经触底，但这看起来像是在构筑底部——坏消息频出，而市场却能消化并保持稳定。更重要的是，我认为仓位已经大幅重置。如果回顾去年4 月，一个简单的信号是VIX 升至40 以上。去年曾到80，但这次未必会到那么高。另一个信号是：再出现一条恐慌性新闻，黄金继续下跌，而股市当天反而转涨，那就说明市场已经出清了。我认为我们已经接近那个阶段。

Tom Lee 认为3 月是一个底部形成期。软件、Mag 7 和加密资产的下跌已经完成了约90%。它们正在跑赢市场，这是领导力的体现。即便发生全球贸易扰动，你仍然需要AI，也仍然需要Mag 7。这些公司基本面依然强劲。投资者需要保持耐心和谨慎，保留部分现金。但我认为机会正在浮现。