Circle第四季度业绩超预期,USDC流通量激增72%原因何在?

本文深度解析Circle Q4业绩超预期及USDC流通量激增72%的核心动因。通过拆解链上交易量暴增247%、Polymarket等应用场景驱动、合规红利（OCC信托银行获批）及支付网络（CPN）落地等关键因素，揭示USDC生态从“交易媒介”向“链上金融基础设施”转型的飞轮效应，并展望其未来增长路径。

Circle最新财报引爆市场，核心引擎USDC流通量在2025年Q4同比激增72%至753亿美元，远超预期。在整体加密市场波动不休的背景下，USDC生态的逆势扩张惊人增速，其背后是合规红利的释放、应用场景的爆发以及基础设施的成熟所共同驱动的飞轮效应。接下来我们将深度拆解USDC流通量激增72%爆发的三大底层逻辑。

USDC流通量激增：链上交易与机构采纳

链上交易爆发

我们认为，USDC流通量激增72%，其核心驱动力是链上交易的爆发。Circle财报显示，2025年第四季度，USDC的链上交易量达到了惊人的11.9万亿美元，同比暴增247%。

USDC流通量激增72%

同时，持有超过10美元USDC的“有效钱包”数量也同比增长59%，达到680万个。这些数据清晰地告诉我们，USDC正从过去在交易所的静态“入金通道”，转变为在DeFi、支付等领域高频流转的“活水”。

一句话总结：USDC链上活跃度的指数级增长，是稳定币价值最坚实的根基。

头部场景赋能 

USDC流通量激增72%还得益于对头部应用场景的深度渗透。一个典型案例是与全球最大预测市场Polymarket的合作，USDC被确立为核心抵押品和结算资产，直接承接了因美国大选等事件催生的海量资金。

USDC概览

此外，Circle支付网络的落地成效显著，截至今年2月，其年化交易额已达57亿美元，并吸引了55家金融机构加入。这些不再是概念，而是推动USDC走向日常商业的真实动力。

一句话总结：USDC流通量激增72%来自解决实际需求，而不仅仅是资金空转。

合规护城河与多层次产品矩阵形成合力

合规红利凸显

除了以上提到的应用场景的拓宽，USDC流通量的激增还源于其在监管透明度和产品多元化上构建的“安全溢价”。在合规层面，Circle在2025年12月获得了美国货币监理署（OCC）的有条件批准，拟设立全国性信托银行，这为USDC的储备透明度和机构资金信任度加上了权威背书 。与此同时，Circle并未止步于美元稳定币，欧元稳定币EURC流通量同比猛增284%至3.1亿欧元，这让我们看到Circle在海外市场极强的可复制性 。

Circle技术新基建

我们把目光投向Circle的底层布局，会发现USDC流通量激增72%背后，真正的杀招在于Arc链。这条专为机构设计的区块链，公测90天就处理了超1.66亿笔交易，吸引了超100家传统金融机构参与测试。

Arc链

它用USDC作为原生Gas费，交易确认低于1秒，这条专为链上金融设计的区块链一旦上线主网，将为USDC开辟出涵盖跨境支付、链上国债等在内的全新高频交易场景，从而在传统储备金利息收入之外，构建更可持续的收入多元化模式 。

我们认为：Arc链是Circle从发行商升级为数字央行的关键一跃，值得长期关注。

总结

Circle Q4业绩的超预期表现，USDC流通量激增72%，本质上是合规稳定币在链上金融时代价值重估的缩影。它得益于监管背书、应用场景从预测市场到跨境支付的全面渗透，以及EURC等多元稳定币的协同增长。随着Arc链吸引超100家金融机构测试，USDC正加速从加密原生走向主流金融基础设施。

币Circle能否延续40%的复合增长，将取决于其支付网络与链上经济融合的深度——而这正是稳定币赛道的终极战场。

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