Jupiter ICO（DTF）首期项目：HumidiFi（WET)币及其特色全面介绍

Jupiter ICO 是什么？

在加密市场中，ICO（Initial Coin Offering）指的是项目在代币正式流通前，向市场公开发行代币，以募集资金并创建初始持有者结构的方式。

对项目来说，ICO 是资金与社群的起点；对参与者而言，则是进入一个协议最早期阶段的渠道。

早期ICO 与后来的IDO，长期存在几个结构性问题：

• 资讯不对称
• 分配不透明
• 发行平台与用户之间的利益错位

这也导致「公开募资」往往流于形式，真正能参与的反而是少数人。

Jupiter 所推出的DTF（Decentralized Token Formation），正是在这样的背景下出现。

它本质上仍是一种ICO，由Solana 生态中最大流动性协议Jupiter 主导，并通过公平机制与链上透明度，尝试重构代币发行的流程。

Jupiter 为什么要做ICO？

作为Solana 生态中最重要的流动性与交易入口，Jupiter 长期掌握资金如何流动，但早期项目的价值发现与代币分配，却往往在生态之外，由私募、白名单或中心化平台主导。

Jupiter 推出DTF，正是为了将代币形成过程带回内核生态，由平台协助筛选、设计、执行，并对参与者透明公开。项目方与DTF 团队密切合作，评估市场适用性、代币估值及透明度承诺，并设计适合市场和未来代币持有者的发行方式。

Jupiter 做ICO 的目的不是短期收益，而是创建一套可验证、可执行、可持续的代币形成流程，确保项目、投资者与整个生态系统的利益在早期就高度对齐，为长期生态成长打下稳固基础。

第一个DTF 项目：HumidiFi（WET）及其特色

Jupiter DTF 的第一个项目是HumidiFi，其原生代币为WET。 HumidiFi 是一个专注于收益策略与资本效率的DeFi 协议，目标是让链上资产能在风险可控的前提下，更有效率地参与各种收益策略，而非被动停留在单一质押或流动性提供中。

WET 在HumidiFi 协议中不仅是治理代币，更承担激励长期用户、绑定协议成长的角色。通过Jupiter DTF 发行，WET 采用多阶段发行模式：白名单、$JUP 质押用户与公众开放，分阶段有不同认购价格。

发行完成后，剩余供应将通过Jup Lock锁定，并在Solana 上设立流动性池，确保代币上市即具流动性。

WET 的上线，对Jupiter 生态也具有协同意义，作为首个DTF 项目，它不仅验证了DTF 的筛选与透明流程，也让Jupiter 用户可以第一时间接触到经过审核的实用型DeFi 协议。

HumidiFi的内核架构

HumidiFi 是一个专为Solana 打造的流动性与报价协议，其系统设计从一开始就以高吞吐量、低延迟与平行执行为前提，目标是在高速链上环境中，提供稳定且可持续的交易体验。

• 专有报价引擎，对抗MEV 与掠夺性 交易HumidiFi 采用专有的报价与流动性引擎，而非完全开源的AMM 模型。原因在于，公开造市逻辑往往容易被机器人与对抗性资金利用，最终伤害一般用户的成交品质。
• 链下Oracle 驱动，即时更新所有市场报价HumidiFi 结合由高频交易模型驱动的链下Oracle，持续将市场数据输入链上系统。
• 深度集成Solana 的性能优势通过Solana 的平行执行与帐户模型，HumidiFi 能在毫秒级完成交易确认，并在高波动时仍保持交易顺畅。

WET 在Solana 生态的成交量占比（近30 日）

从DeFiLlama 的最新数据来看，HumidiFi（WET）在Solana 生态的整体成交量中占据相当关键的位置。过去30 日内，Solana 全链去中心化交易所（DEX）累计成交量约为1084 亿美元，其中WET 所属的HumidiFi 协议贡献了约302.65 亿美元，占比接近28%。

这代表在近期的链上交易活动中，WET 不仅具备高度流动性，也在短时间内成为带动Solana DEX 交易量的重要来源之一。

这样的占比水准，使WET 在Solana 生态的交易热度中位居前列，并反映出市场对HumidiFi 协议的初期采用程度，对于作为DTF 首发项目的WET 而言具有相当指标性意义。

WET 发行后价格表现与倍数（DTF → 开盘后）

从交易数据来看，WET 在DTF 结束后的市场反应相当明显。开盘后约15 分钟，价格落在0.15 美元附近，相较于Whitelist 与JUP Stakers 的0.05 美元定价，约为3 倍；相较于Public 阶段的0.069 美元，则约为2.17 倍。

随后的市场波动更推动WET 在短期内触及0.3404 美元，相当于早期定价的6.8 倍（WL／Staker）与4.9 倍（Public）。在开盘初期的快速拉升，使得首期DTF 的结果具备明显的市场定价效果，也反映出早期流动性对代币形成阶段的重要性。

WET 币（HumidiFi）基本资讯表

项目	信息
名称	HumidiFi
币种代号	$WET
市值	约4040 万美元（US$40.4M）
完全稀释估值（FDV）	约1.75 亿美元（US$175.68M）
市值排名	#493（依coinmarketcap 即时排名）
类别	基础设施
发行公链	Solana 主网
流通供应量	约2.3 亿颗（230M WET）
总供应量	约10 亿颗（1B WET）
最大供给量	约10 亿颗（1B WET）
官方推特	https://x.com/humidifi
官方网站	https://humidifi.xyz/

Source：coinmarketcap（截至2026 年1 月）

WET 币（HumidiFi）代币经济学

根据Jupiter 团队近期公开的更新，WET 的代币分配比例已完成调整。整体设计意图在于让不同参与群体之间的配比更加均衡，并在发行初期就创建明确且可验证的供应结构。 WET 的总供应量为10 亿颗，其分配如下：

DTF – Waitlist：4%（40M WET）提供给早期名单用户。比例由原先的6% 下调至4%，用意是让整体供应更平均，避免早期集中度过高。

DTF – JUP Stakers：3%（30M WET）用于Jupiter 生态中的质押参与者，使既有社群在代币形成过程中具备明确的参与份额。

DTF – Public：3%（30M WET）面向一般用户的公开阶段，比例与JUP Stakers 相同，反映出DTF 在制度上希望保持「平衡参与」的原则。

Labs：25%（250M WET）作为协议研发与产品维运的内核资源，用于技术开发、基础建设与长期策略投入。

Foundation：40%（400M WET）目前占比最高的类别，主要负责治理架构、长期激励与协议策略储备，以确保项目能在不同市场环境下持续推进。

Ecosystem：25%（250M WET）用于生态扩展，包括Solana 应用集成、提升市场深度、策略合作与其他能强化协议使用性的建设。

DTF 首期发行中的争议与挑战

作为Jupiter DTF 的首个项目，HumidiFi（WET）的发行同时也是对整套机制的首次实战测试，而争议也正是在这个过程中浮现。

DTF 采用先到先得的公开参与机制，结果很快出现大量机器人与自动化脚本涌入的情况，具备更快提交速度与更高频率的机器人，实际上占据了相当比例的申购额度，导致许多一般散户即使准时参与，仍未能成功分配到代币。

这一结果迅速引发社群讨论，质疑团队是否有老鼠仓的行为，也凸显了开放式ICO 设计中长期存在的矛盾：

开放性越高，对抗自动化行为的难度也越高。

在意识到分配结果与原先「广泛参与」的目标出现落差后，Jupiter 团队选择重新调整发行时程，尝试智能合约中参与限制。

然而，调整过程中，发行时间多次延后，市场一度处于资讯不确定的状态，对部分参与者而言，这种反复延后本身就构成了额外的不确定性与信任成本。

更具争议的是，在后续阶段中，最后一个阶段于未经预告的情况下重新开放，导致部分用户错过参与时机。

WET 在Jupiter 生态中的角色

首先必须厘清的是，WET 并非Jupiter 生态的内核资产，也不是用来强化Jupiter 既有产品。 HumidiFi 本身是一个独立项目，其代币价值最终仍取决于协议能否在Solana 上创建可持续的流动性与交易需求。

对Jupiter 而言，让一个对性能与市场品质要求极高的项目作为首发，本身就是一种策略选择。 HumidiFi 的产品定位，迫使DTF 不只要完成代币销售，更必须在TGE 当下就处理好流动性配置、交易可用性与市场承接能力。

这让DTF 无法只停留在「发行平台」的角色，而必须面对实际市场运作的压力。

在生态层面，WET 的存在也象征着Jupiter 试图为自己创建一个新的位置：不只是交易与流动性的入口，而是代币诞生过程中的制度提供者。

Jupiter DTF 的优势与限制

Jupiter DTF 确实在多个关键点上，尝试修正过去ICO 中常见的问题。代币分配与归属条件全数上链、TGE 即提供流动性、剩余供应透明锁定，这些设计都降低了资讯不对称

但是，首期发行也暴露出现实层面的挑战。大量机器人抢占额度、发行时间多次调整和实际开放节奏，显示即使机制本身透明，公平参与与执行细节仍是ICO 中最困难的部分。

Jupiter 的选择意味着不把DTF 视为一次性的行销工具。

结语

Jupiter 通过DTF 推出ICO，并不是为了回到过去那个无门槛、无约束的募资时代，而是试图在公开市场中，重新创建一套可被验证的代币发行秩序。

这套机制仍不完美，首期发行也暴露出执行层面的摩擦与现实限制，DTF 是否能成为新一代ICO 的模板，仍有待后续项目验证。

但可以确定的是，Jupiter 已经选择了一条更困难、也更公开的路。真正值得关注的，或许不是下一个在DTF 上线的代币，而是这套机制在每一次发行后，是否真的变得更成熟。

如果ICO 必须回归，那它不该回到叙事，应该回到可验证的规则。

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