2026加密货币市场展望：渣打银行、富达与贝莱德怎么看？

渣打、贝莱德与富达一致认为，随着稳定币、RWA 与 DeFi 落地加速及机构化深化，2026 年加密市场将从投机驱动转向以太坊主导的“实用价值周期”，ETH 有望在长期表现上超越比特币。

市场分析

在全球数字资产市场经历波动与调整，比特币表现疲软之际，渣打银行却对以太坊（ETH）的未来表现出前所未有的乐观。近日，渣打银行发布报告，直言“2026年将是以太坊之年”，预测ETH在稳定币、代币化现实世界资产（RWA）和DeFi领域的统治地位，以及不断增长的网络吞吐量，将使其表现优于比特币（BTC）。这一机构展望，不仅为市场带来了新的投资视角，更揭示了Web3时代，数字资产领域正在形成以实用价值和生态应用为核心的新投资逻辑。

一、渣打银行：2026年将是以太坊元年，看好ETH超越BTC

渣打银行的全球数字资产研究主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）在银行最新数字资产报告中，对以太坊的未来表现出极高的信心。

• 以太坊的结构性优势： 肯德里克断言，相对于比特币而言，以太坊的驱动因素已经增强。他认为，以太坊在稳定币、实物资产（RWA）和去中心化金融（DeFi）领域的领先地位，以及其持续推进的网络扩展（包括12月份通过Fusaka升级采取的措施），是比特币所不具备的结构性优势。
• 价格预测： 尽管渣打银行下调了以太坊的一些近期价格预测（2026年底7500美元，低于此前预测的12000美元；2027年和2028年的价格分别为15000美元和22000美元，均低于之前的预期），但该机构提高了其长期展望，将2029年底的预测价格上调至30000美元，并提出了2030年底达到40000美元的新目标。
• ETH/BTC比率回升： 渣打银行目前预计，随着以太坊受益于其竞争对手所不具备的结构性优势，ETH/BTC比率将逐步回升至2021年的高点附近（约0.08）。
• 网络基本面： 以太坊的交易量在最近几周屡创新高，这主要得益于稳定币交易的活跃度，目前稳定币交易量约占总交易量的35%至40%。渣打银行表示，计划提高以太坊Layer 1的吞吐量至关重要，因为从历史上看，更高的吞吐量会转化为更高的市值。

二、Web3巨头的协同效应：贝莱德与富达的展望

在渣打银行看好以太坊的同时，其他传统金融巨头也纷纷发布报告，勾勒出Web3的宏大未来。

• 贝莱德：数字资产是支付与结算的基础设施 贝莱德（BlackRock）近日发表2026年全球展望报告，强调数字资产（尤其是稳定币）是支付与结算的基础设施（plumbing of the financial system），而非单纯投机资产。稳定币被视为「数字美元轨道」，正从加密原生工具演变为连接传统金融与数字流动性的桥梁，支持全球流动性流动，并与传统金融重叠。
• 富达：可能正进入一个超级周期，牛市将持续多年 富达（Fidelity）2026年加密市场展望认为，加密市场可能正进入一个超级周期，牛市将持续多年。该报告强调，更多世界各国政府和企业将数字资产纳入其资产负债表，这一新增需求可能已终结加密货币传统的四年周期。富达数字资产研究副总裁Chris Kuiper表示，未来可能会有更多国家购买比特币，这是出于博弈论。

三、机构化趋势加速：加密货币的主流认可

渣打银行对以太坊的看好，以及贝莱德和富达的积极展望，共同印证了加密货币正在加速获得主流认可。

• 稳定币与RWA的统治地位： 渣打银行重申了其对稳定币和代币化现实世界资产的看好立场，预测这两个市场到2028年规模将达到2万亿美元，其中大部分交易活动预计将在以太坊上进行。
• 更有利的监管环境： 渣打银行还补充道，更有利的监管环境可能会进一步提振前景，并特别提到了拟议中的美国《清晰法案》（Clarity Act），预计该法案将在第一季度获得通过。该法案的通过，加上美国股市的强劲表现，可能会推动比特币在今年上半年创下历史新高。

四、AI建设与经济增长：贝莱德的“微观即宏观”洞察

贝莱德报告强调AI基础建设投资规模巨大，导致「微观即宏观」，并带来杠杆上升与多元化幻觉等挑战。

• AI建设投资巨大： 投资可能达5-8万亿美元（2025-2030），支撑2026美国经济增长（投资贡献是历史平均3倍），即使劳动力市场降温仍具韧性。
• 风险与挑战： 不确定营收是否足以匹配支出，以及多少回流到科技巨头。报告认为AI可能加速创新，但历史上150年重大技术变革均未打破美国长期2%增长趋势；不过「增长爆发」（growth breakout）情景现在可想象。

五、四年周期将终结？市场结构与投资者策略转变

富达报告指出，加密货币正在获得主流认可，不再仅仅被视为波动性投机形式，而是被美国政府认可的价值储存手段。

• 四年周期终结： 一些投资者认为，比特币历史趋势即将终结，当前的价格回调只是市场在恢复上升趋势前的暂时回撤。另一些人则认为，我们可能正进入一个超级周期，牛市将持续多年。
• 投资者结构转变： 「我们看到投资者结构和类别正在发生彻底转变，我认为这种情况将在2026年持续，」奎珀说，「传统基金经理和投资者已开始购买比特币及其他数字资产，但在他们可能带入这一领域的资金规模方面，我认为我仅触及了皮毛。」
• 买入时机： 奎珀认为，如果你将比特币视为一种价值储存手段，那么你永远不会有根本上的“太晚”。

结语：

渣打银行预测2026年将是以太坊元年，看好ETH超越BTC的表现，这与贝莱德和富达等机构对数字资产日益积极的展望，共同揭示了Web3金融领域正在发生的深刻变革。在机构化趋势加速、监管框架逐渐清晰的背景下，数字资产将加速融入传统金融体系，成为全球支付与结算的基础设施。

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