比特币（BTC）持于9万美元，ETF震荡，机构重新布局：金融再定义

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比特币在9万美元附近企稳，因ETF资金流向转为净流出，山寨币持续经历估值重置，而DeFi市场则显现出局部复苏迹象。

本周，加密货币市场出现有限复苏，因为投资者的流动性在假期过后逐渐恢复。

比特币周一曾触及每周高点94,458美元，截至周五撰写本文时，已回落至约90,937美元。

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）需求在新年头两个交易日迎来11亿美元资金流入后，出现大幅逆转。此后，这些ETF已连续三日遭遇资金流出，周四累计抛售金额达3.98亿美元。根据Farside Investors的数据。

在更广泛的加密货币领域，随着负责该协议的主要公司——Electric Coin Company决定与支持其开发的非营利组织Bootstrap分道扬镳，人们对隐私保护型代币Zcash的未来产生了担忧。

比特币ETF流量，100万美元。资料来源：Farside Investors

2025年加密货币熊市将是机构资本的“重新定价”之年

分析师表示，过去一年山寨币的大幅下跌可能反映出更广泛的重新评估——即哪些区块链网络有望吸引长期资本，因为机构投资者正逐步、分多年进入这一市场。

除比特币外，2025年对更广泛的加密货币市场而言可谓熊市。去中心化金融（DeFi）代币下跌了67%，而与智能合约区块链相关的加密货币平均回报率则为负66%。根据来自Real Vision首席加密分析师杰米·库茨共享的区块链数据。

考茨在周三的X平台上发文称：“过去一年表现不佳，实际上是主要加密项目的一次‘重新定价’，因为机构资本正寻求获得更大曝光。”

“随着机构资本的多年期接入正式启动，我们正对最优质的（网络采用度高、基本面稳健）协议/L1进行重新定价，”他表示。

智能合约平台和定义代币，历史年度业绩。来源：Jamie Coutts

高盛是最新一家指出加密货币估值正在经历持续重新定价的分析师，原因是成熟的数字资产投资者正寻求投资于那些由具有有机使用量和收入的协议所驱动的代币，而不仅仅是普通的另类币。

根据加密货币情报平台Nansen的数据，过去一年，Solana以5.85亿美元的费用收入位居区块链榜首，而排名第二的Tron则实现了5.76亿美元的收入。

区块链网络的关键指标，包括活跃地址和费用，一年的图表。来源:南森

据Nansen研究分析师尼古莱·松德加德表示，机构投资者和大型投资者倾向于青睐五大主流加密货币。

“索拉纳ETF仍在吸引资金流入，但链上情况却不能完全如此。另一方面，以太坊则出现了一些投资者从比特币转向以太坊的现象，”这位分析师向Cointelegraph表示，并补充道：

“许多人预计，随着流动性恢复，大玩家正通过囤积来做好准备，而根据链上和链下数据来看，这一判断似乎颇为准确。”

Zcash 支持者 Bootstrap 表示，因非营利组织与 Zashi 之间的分歧而分道扬镳

支持以隐私为导向的加密货币Zcash的非营利组织Bootstrap表示，最近引发关键董事会成员离职的治理争议，源于非营利组织在寻求外部投资时所面临的法律限制。

这些评论紧随Zcash主开发团队Electric Coin Company决定与Bootstrap分道扬镳并成立一家新公司之后。ECC指出，其担忧源于其所称的“恶意治理行为”，Cointelegraph周四报道称.

在官方回应中，Bootstrap表示，董事会成员就“外部投资以及将Zashi私有化所需的替代架构”展开了讨论。Zashi是一款为私人Zcash交易打造的自托管加密钱包。

董事会讨论了“对外投资以及为扎希实现私有化而采取的替代方案，并与法律顾问合作，确保任何可行路径均符合美国非营利组织法律，与Zcash的长期使命保持一致，且不会危及更广泛的Zcash社区。”根据董事会成员扎基·马尼安周四发布的公告。

Zashi由ECC开发，并于2024年初在移动平台上发布。其源代码已公开可用,体现了Zcash的开源模式，在这种模式下，没有任何单一实体拥有或控制该协议。

引导董事会成员的声明。来源:Weareallzashi.org

Bootstrap表示，核心分歧源于其作为根据美国税法第501(c)(3)条注册的非营利组织所承担的受托人义务和法律义务。

拟议的交易可能带来针对Zcash的“政治动机攻击的新漏洞”，包括捐赠者可能提起诉讼，从而导致交易被撤销，这意味着Zashi将“被转回ECC”，声明指出。

Bootstrap补充道，这些因素“危及整个Zcash生态系统”，此类交易必须“谨慎”进行，以确保这些资产能够“造福公众”，而不会被“用于私人利益”。

Zcash的代码同样公开且为开源，没有任何一家公司或实体拥有该协议。

假冒的MetaMask双重认证安全检查诱骗用户分享恢复短语

据区块链安全公司SlowMist称，加密货币投资者正成为一场新型网络钓鱼活动的 targeted 对象，该活动冒充MetaMask，诱骗用户交出钱包恢复短语。

攻击者冒充双因素认证（2FA）安全验证流程，通过虚假的安全警告将用户重定向至欺诈性域名，进而索取用户的助记词。

当用户分享钱包恢复短语时，钱包中的资金就会被盗，SlowMist首席安全官23pds在周一的X帖子中发出警告。

这股新的诈 骗浪潮提醒我们，去中心化钱包协议绝不会向用户索要其秘密恢复短语——正是这一短语能让任何人掌控钱包。

来源: 23pds

这封网络钓鱼邮件会将用户重定向至冒充MetaMask的虚假域名，敦促他们在短时间内启用双重身份验证，声称否则可能无法访问钱包的关键功能。

欺诈流程的最后一步会要求用户输入他们的12个单词助记词，以完成“安全设置”。

来源: 23pds

加密货币网络钓鱼诈 骗涉及黑客向受害者分享欺诈链接，以窃取敏感信息，例如加密钱包私钥。

网络钓鱼诈 骗一直是加密货币领域的一个长期问题，但事件数量的减少表明投资者正日益提高对这一威胁的警惕。

Aave创始人展望DeFi借贷巨头更广阔未来

Aave创始人兼首席执行官斯塔尼·库列乔夫在一场引发争议的治理投票之后，概述了该协议更宏大的战略愿景。此次投票否决了一项提案，该提案旨在将Aave的品牌资产和知识产权控制权移交给其去中心化自治组织（DAO）。

投票失败引发了Aave社区对协议长期发展方向和治理结构的重新讨论，库列乔夫对此问题进行了回应。

在周五发布于Aave治理论坛的一篇帖子中，库列乔夫认为，该协议必须超越其核心的去中心化金融（DeFi）借贷业务，积极开拓现实世界资产（RWAs）、机构贷款以及面向消费者的金融产品等机遇。

他将该社区形容为“处于十字路口”，并指出，若没有更广泛的市场拓展，DeFi未来的增长轨迹仍充满不确定性。

值得注意的是，库列乔夫表示，Aave Labs计划将非协议收入分配给Aave（AAVE）代币持有者，此举有望拓展代币的价值捕获方式，使其超越单纯的治理参与。他还补充道，Aave Labs计划推出一项新的治理提案，以解决知识产权归属和品牌相关权益问题.

库列乔夫的帖子似乎旨在引导社区将注意力从短期治理争端转移到更具凝聚力的长期战略上。他特别强调了RWA，称该领域有望成为一项价值高达500万亿美元的机遇，这一估值基于全球金融资产的估算价值。

据行业数据显示，Aave 是最大的 DeFi 协议之一，其总锁仓价值在 10 月份已超过 450 亿美元。

来源: Kolten

随着链上衍生品的成熟，2025年永续DEXs的交易量将几乎翻两倍

永续合约去中心化交易所2025年累计交易量将达到12.09万亿美元，较年初的4.1万亿美元大幅增长。

DefiLlama 数据显示，2025年产生的交易量约占这一生命周期总交易量的7.9万亿美元。这意味着，所有永续合约DEX交易量的65%都发生在单一一个日历年内。这种高度集中凸显了2025年链上衍生品规模增长之迅猛。

<b仅12月，永续合约交易量就达到1万亿美元，延续了自10月开始的强劲势头，当时月度交易量首次突破1万亿美元。

这一增长反映了过去12个月链上衍生品使用的显著加速，因为永续合约DEX在杠杆加密货币交易活动中的占比不断上升。

2025年的永续指数。来源:DefiLlama

永续合约DEX于2021年前后开始涌现，其中dYdX和Perpetual Protocol被广泛认为是最早在链上提供去中心化永续期货交易的平台之一。

该行业的增长在2023年显著加速, 当Hyperliquid的出现标志着一个转折点。

DeFi市场概览

根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据，市值排名前100的加密货币中，大多数在本周以涨势收尾。

在上周涨幅最大的代币中，Render（RENDER）上涨了56%，紧随其后的是物联网（IoT）提供商Jasmy Corporation的JasmyCoin（JASMY），过去一周涨幅超过52%。

在DeFi中锁定的总价值。来源:DefiLlama

感谢您阅读我们本周最具影响力的DeFi动态摘要。欢迎下周五与我们相聚，了解更多关于这一快速发展的领域的精彩故事、深度见解与实用知识。

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