加密货币行业在2025年的变化有哪些？5张引人注目的图表揭示加密行业变化

2025 年，ETF 资金持续强劲流入，稳定币供应量达到历史新高，预测市场蓬勃发展，DEX 市场复苏，DAT 热潮短暂爆发。

2025年美国现货ETF资金流入保持强劲势头

2025 年，美国现货比特币 ETF 吸引了约 218 亿美元的净流入，尽管这低于前一年记录的 354 亿美元。

贝莱德的产品在该组中领先，流入资金达 249 亿美元，管理资产规模达到 660 亿美元，占该类别交易量的 70% 以上。

尽管需求低于预期，但现货以太坊 ETF 仍录得 98 亿美元的净流入，表现优于去年同期。9 月，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了新的上市标准，为 Solana、莱特币、瑞波币、狗狗币、HBAR 和 Chainlink 等其他资产的现货 ETF 更快上市铺平了道路。

自去年11月推出以来，XRP ETF产品吸引了12亿美元的资金流入，表现突出。美国加密货币ETF巩固了其作为领先投资产品的地位，直接与Vanguard S&P 500和Invesco QQQ等主要传统基金展开竞争。

尽管加密货币市场没有达到四年周期的预期，但稳定的机构资本帮助加强了该行业的长期基础。

预测市场在2025年蓬勃发展并成为主流

2025 年预测市场超出预期，活跃用户数和月交易量均创历史新高。

Kalshi和Polymarket曾激烈争夺市场领先地位。Kalshi采取了集中化、符合监管规定的模式，赢得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的诉讼，得以上市政治合约，随后通过与Solana和Base的整合实现了全球扩张。

Polymarket最初是 Polygon 上的一个去中心化平台，后来发展成为全球最大的预测市场。它最近通过 QCEX 重返美国市场，并为 POLY 代币的发行做准备。自 3 月以来，Kalshi 的月交易量超过了 Polymarket，达到 63 亿美元，而 Polymarket 最近的月交易量为 22 亿美元。

这两个平台都获得了大量资金，Kalshi 的估值达到了 110 亿美元，而 Polymarket 获得了 ICE 的投资，目标是 150 亿美元。

与谷歌财经、雅虎财经、PrizePicks、DraftKings、NHL、CNN、CNBC 和 Robinhood 等平台的全新整合，贡献了 Kalshi 超过 50% 的交易量。这一激增进一步巩固了预测市场作为金融主流组成部分的地位。

2025年稳定币供应量和现实世界应用量均创历史新高

受《GENIUS法案》更清晰的监管、新的链基础设施以及主要支付集成等因素的推动，到2025年，与美元挂钩的稳定币供应量将接近3000亿美元。Stripe已将稳定币账户扩展到100多个国家，支持余额持有、即时转换和银行卡消费。

该公司推出了专注于稳定币的 Layer 1 网络 Tempo，并与 Visa 合作开展网络支付。Stable 和 Plasma 等专注于稳定币的区块链引领了基础设施发展趋势，它们致力于提供可预测的费用和用于实际支付的集成流动性。

Tether 继续保持领先地位，USDT 市值超过 1870 亿美元，占据 64% 的市场份额，其符合美国标准的衍生币 USAT 也同样如此。Circle 的 USDC 市值超过 760 亿美元，占据 26% 的市场份额，而 Ethena 的 USDe 市值达到 63 亿美元。

以太坊在稳定币存储领域遥遥领先，其次是波场、Solana、BNB Chain 和 Hyperliquid。这一增长反映了其应用方向从交易工具向主流金融流动的转变。

2025年，在激烈的竞争中，Perp DEX强劲复苏

Hyperliquid 在 2025 年重新点燃了人们对真币去中心化交易所 (DEX) 的兴趣，推动链上衍生品交易量创下历史新高。该平台凭借其 USDH 稳定币和 HIP-3（无需许可即可创建真币市场）在 2026 年的大部分时间里处于领先地位。

Aster由 APX Finance 更名而来，并得到了 CZ 的支持，推动 ASTER 代币的 FDV 从 5.6 亿美元飙升至超过 150 亿美元的峰值，但后来却面临捏造指标和虚假交易的质疑。

Lighter 基于以太坊构建，以 15 亿美元的估值筹集了 6800 万美元，推出了现货交易，并成功进行了 LIT 代币空投。

10 月份，月度永续合约交易量首次突破 1 万亿美元，达到 1.2 万亿美元，其中 Hyperliquid 为 3085 亿美元，Lighter 为 2725 亿美元，Aster 为 2599 亿美元。

这项竞赛标志着链上衍生品市场在 2025 年走向成熟。

2025年，DAT热潮迅速兴起又迅速降温。

Strategy（前身为MicroStrategy）继续积极增持比特币，持有超过67.2万枚比特币，占全球比特币供应量的3%以上。7月份每周增持量的暂停标志着DAT价格上涨趋势的顶峰，之后这股热潮迅速消退。

设立比特币资金管理策略的公司数量增至约200家，但许多公司的股价从夏季高点大幅下跌，市值与资产比率显著下降。Strategy公司的股价下跌了66%，市值与资产比率跌破1。

持有以太坊和索拉纳的公司股价分别下跌了79.5%和83%。领先的数字资产持有公司的总市值从1760亿美元下降了46%，至940亿美元，但部分被矿工向人工智能领域多元化发展所抵消。

这一趋势反映了将加密货币与传统股票结合持有的高风险。

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