区块链 > 交易平台 > 季度合约详细介绍

季度合约是什么？跟永续合约差异？币安交易季度合约的操作教程

2026-01-04 10:48:45 佚名

简介除了常见的永续合约外，许多加密货币交易所也有提供季度合约，来满足不同投资人的需求,这篇文章就来深入解析季度合约是什么、怎么看以及有哪些用途,需要的朋友可以参考下

这篇文章将深入解析季度合约是什么、怎么看以及有哪些用途，同时我也会比较季度合约跟永续合约的差异，并以币安为例，示范如何在币安交易季度合约。

季度合约是什么？

季度合约（Quarterly Futures Contract）是指每季自动交割结算的合约产品，属于交割合约的一种，目前主要可交易以BTC、ETH 为主的季度合约。

这边举个简单的例子，假设你做多0925 到期的比特币季度合约，代表在9 月25 日下午四点时，这个合约仓位会自动平仓并结算盈亏，平仓价格则是最后一小时的平均价格（以币安为例）。

当然，如果你想要在9 月25 日之前就实现盈亏也是可以的，等于季度合约是「有期限版」的永续合约，且不会有资金费用。

因为同样是合约产品，所以季度合约可以开杠杆，例如币安提供最高50 倍的杠杆，且不会以实务物交割，到期时会直接结算盈亏，无需额外购入对应币种。

季度合约详细介绍

以上图为例，「BTCUSDT 当季0327」代表是U 本位的季度合约，合约标的是比特币的价格，并以USDT 在3 月27 日交割，而「BTCUSD CM 当季0327」则是币本位的比特币季度合约，透过USD 定价比特币，并在3 月27 日以BTC 交割。

具体的交割时间通常是下午四点（UTC+8），也就是3 月27 日下午四点时，所有持有这个季度合约的投资人都会被平仓，并依照当时价格结算盈亏。

季度合约的用途主要有两个：买卖赚价差、对冲风险。

买卖赚价差很容易理解，你只要在价格低点时做多季度合约，并在相对高点时平仓，就能够赚到中间的价差。

且因为是合约交易，因此你也可以反过来，在价格相对高点时先做空季度合约，等价格下跌后再平仓，一样可以靠「先卖高再买低」赚中间价差。

不仅如此，季度合约也可以开杠杆，等于就算实际价格只有涨10%，开2 倍杠杆一样可以获得约20% 的利润。

当然，前提是你的判断够精准，知道现在价格的相对高低，并采取适当的做多或做空策略，才能从中赚到钱。

除此之外，季度合约也常被用于短期对冲风险，因为它少了资金费用的风险因子。

举个例子，假设你手上有比特币，而且成本相比现在价格已经获利2,000 美金，但目前行情不明朗，不知道会继续涨还是暴跌，怎么办？

最保守的是你可以卖掉比特币、确保这2,000 美金进入口袋，但万一卖掉之后，比特币再次暴涨一波，可能会哭死。

又或者，你可以继续拿着比特币，但万一之后价格就暴跌，原本赚的2,000 美金一夕亏光，岂不是纸上富贵？

在还没有季度合约的时期，多数人会选择同时在这个价位「做空」相同价值的比特币永续合约，来对冲掉不确定性的风险。

什么意思？简单来说，就是「一手买一手卖」来打平未来的盈亏，确保「锁住」这2,000 美金的获利。

因为若比特币后续上涨，持有的比特币虽然赚更多，但同时做空合约也会亏掉相同的钱。

反之若比特币价格暴跌，虽然持有的比特币亏惨，但做空合约也会赚到同样的钱，所以盈亏会打平。

如此一来，你就可以等行情更明确后，再决定要卖掉比特币，还是把做空合约平仓掉。

但因为持有的是永续合约，因此还有个变因：资金费用。

这个资金费用在特定行情下，要每八小时额外付钱出去，等于在对冲价格风险的同时，还要被定期扣血，增加获利的不确定性。

但如果是季度合约就没这个问题，因为季度合约没有资金费用。

等于你只要确保在季度合约到期前，行情会变明朗、不再需要靠合约对冲风险，就能够放心地靠季度合约来保障赚到的2,000 美金。

如此一来，你只用交易季度合约的手续费成本，就能锁住利润，同时不错过任何大行情。

虽然季度合约用途蛮广的，但使用时仍然有风险要留意，包含：爆仓风险、交割时间。

跟一般合约一样，当季度合约亏损接近100% 时，系统就不会让你无止尽的亏下去，而是会让你「强制认赔」。

等于说，你当初投入的本金会几乎全数亏光，连一毛钱也不剩，就算后续价格反转，也都跟你无关。

这在没有杠杆的情况下风险也许还好，但因为季度合约也有最高50 倍的杠杆，等于如果你杠杆拉好拉满，币价波动2% 就会直接跟本金说再见，因此使用前务必评估好自己的承担能力。

除此之外，也要留意季度合约有交割时间，相当于某种程度的强制平仓，也就是时间一到，不管你当下盈亏状态如何，都会直接实现，不让你继续抱着。

而且交割时只看前一小时的平均价格，因此有时市场会很邪恶的故意拉盘或砸盘，导致你的盈亏瞬间大幅变动，此风险也不得不防，若担心的话，可以在交割前就自行手动平仓。