黄金代币 vs. 白银代币：2026年哪种更适合投资组合多元化？
随着全球市场进入 2026 年，代币化商品作为传统避险资产的链上替代品，正迅速获得关注。2025 年，黄金价格飙升约 66%，达到每盎司 4,500 美元以上的历史新高，而白银则暴涨超过 150%，在供应紧缩和工业需求上升的情况下，表现优于大多数资产类别。这些非凡的涨幅推动了代币化黄金和白银市场的总市值超过 40 亿美元，这得益于全天候区块链交易和机构参与度的增加。
2025 年黄金和白银涨幅 | 来源：TradingView
展望 2026 年，主要金融机构和市场分析师仍持乐观但细致入微的看法。预计到 2026 年 12 月，黄金价格将升至每盎司 4,900 美元，这得益于央行持续购买、地缘政治不确定性以及预期的货币宽松政策。同时，白银预测差异很大，一些模型表明随着工业需求和结构性赤字的持续存在，白银将继续上涨，尽管波动性风险仍高于黄金。这种动态环境强化了代币化金属在多元化投资组合中日益增长的作用，将贵金属的历史可靠性与区块链市场的可及性和流动性结合起来。
您应该选择代币化黄金还是代币化白银？
本指南将从表现、风险、流动性和用例等方面比较黄金和白银代币，以帮助您决定哪种资产适合您的投资策略。
什么是代币化黄金和白银加密货币，它们如何运作？
代币化黄金和白银是存在于区块链网络上的实体贵金属的数字表示。每个代币都由保存在专业金库中的真实、经过审计的实物金条 1:1 支持，这意味着每个链上单位都对应特定数量的实体黄金或白银，通常是一金衡盎司或一克。这种结构允许投资者直接接触贵金属，而无需处理实物金条，同时仍可通过链上记录和独立审计保留可验证的所有权。
与传统的黄金或白银 ETF 或纸质凭证不同，代币化金属可以全天候交易，即时跨境转移，并保存在自托管钱包中。所有权记录在公共区块链上，例如以太坊、Polygon 或Avalanche，确保透明度和可追溯性。截至 2026 年 1 月，代币化商品总市值超过 40 亿美元，其中黄金占大部分，而白银由于工业需求上升而势头强劲。
热门代币化黄金资产
Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 主导着代币化黄金市场，两者合计占黄金支持加密货币总价值的 90% 以上。Tether Gold 代表一金衡盎司保存在瑞士金库中的 LBMA 认证黄金，是流动性最强的黄金代币，因其深度流动性和全天候可用性而被广泛用于对冲、交易和链上抵押。Pax Gold 由 Paxos Trust Company 在 NYDFS 监督下发行，也代表一金衡盎司保存在 LBMA 批准金库中的实体黄金，因其强大的监管框架、经审计的储备和以合规为中心的结构而受到机构的青睐。
热门代币化白银资产
Kinesis Silver (KAG)、Silver Token (XAGX) 和Gram Silver (GRAMS) 是最广泛使用的白银支持加密货币之一，每种都服务于不同的投资者需求。KAG 是市值最大的，每个代币都由一盎司完全分配的白银支持，并通过收益分享模型将一部分交易费用分配给持有者，使其对长期投资者具有吸引力。
XAGX 专注于流动性和交易效率，为寻求中短期曝险的活跃交易者提供跨多个区块链的一对一白银支持。相比之下，GRAMS 每个代币代表一克白银，为希望获得实体白银部分曝险而无需投入大量资金的用户提供低成本入场和微型投资。
市场概况：2025 年黄金代币 vs. 白银代币
代币化商品总价值，包括黄金和白银 | 来源：RWA.xyz
2025 年，代币化黄金仍是市值主导资产，该领域超过 44 亿美元，这得益于 Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 等产品的持续资金流入。黄金的强势反映了其在货币政策宽松、地缘政治不确定性和央行持续累积下的宏观对冲作用。2025 年 12 月，现货黄金价格飙升至每盎司 4,500 美元以上，巩固了黄金在代币化商品市场中作为主要价值保存的地位。
相比之下，代币化白银实现了更强劲的相对增长，尽管基数较小。白银代币市场突破 2.7 亿美元，这得益于太阳能、电动汽车和电子产品不断增长的工业需求，以及持续的供应赤字。2025 年，白银价格上涨近 170%，按百分比计算优于黄金。虽然黄金在规模和稳定性方面占主导地位，但白银较高的波动性和供应紧缩使其成为寻求代币化商品领域上涨潜力的投资者增长最快的板块。
随着我们进入 2026 年，黄金仍是市值主导资产，但由于工业需求激增和供应紧缩，白银近期在百分比方面表现优于黄金。
代币化黄金和代币化白银对投资者的主要区别
代币化黄金和代币化白银都提供对贵金属的链上曝险，但它们在行为、用例和风险回报概况方面存在显著差异。了解这些差异可以帮助投资者根据资本保值、增长潜力或对冲宏观经济不确定性等目标来调整其投资组合。
1. 市场规模和流动性：代币化黄金 40 亿美元 vs. 代币化白银 2.74 亿美元市值
Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 等代币化黄金资产合计占黄金支持加密货币市场总额的 90% 以上，总市值超过 39 亿美元，为交易和对冲提供深度流动性和紧密价差。KAG、XAGX 和 GRAMS 等白银支持代币的总市值显著较低，仅代币化白银就约为 2.74 亿美元，这可能导致某些市场的买卖价差扩大和深度降低。
2. 波动性和价格敏感性：黄金 72% 涨幅 vs. 白银 2025 年 167% 涨幅
历史上，黄金价格作为价值保存工具显示出较低的波动性，相对稳定。2025 年，黄金带来约 72% 的回报，反映其依赖宏观对冲流动而非工业需求激增。白银作为货币和工业金属的双重角色，在 2025 年某些交易所实现了超过 167% 的超额涨幅，使得白银代币更容易受到需求冲击、供应赤字和宏观经济变化的影响。
3. 基本需求驱动因素：避险黄金 vs. 白银的工业顺风
黄金主要吸引资金用于对冲通胀、地缘政治保护和投资组合保险，这些特征使代币化黄金对保守或机构投资者具有吸引力。白银受益于结构性工业需求，特别是来自太阳能、电动汽车和电子产品行业的需求，增长预测表明这种需求将在 2026 年持续。这种需求可以放大超出宏观因素的价格变动。
4. 加密货币投资组合中的用例：对冲黄金，用白银多元化投资组合
投资者通常利用黄金代币作为对冲货币贬值或加密货币波动的数字对冲工具，这得益于其稳定性和深度流动性。白银代币可能在工业需求强劲或投机性仓位期间作为战术配置，潜在地提高多元化加密货币投资组合中的风险调整后回报。
5. 流动性 事件和交易模式：黄金的稳定性，白银的波动性飙升
黄金市场显示出持续的机构兴趣。黄金代币的交易量和转移活动保持强劲，这得益于 ETF 和投资者长期以来对黄金作为储备资产的信任。另一方面，白银交易量随着宏观/工业催化剂而激增。在政策宽松或工业需求上升期间，白银交易量飙升更为剧烈，反映出对经济数据和现实世界供应限制的更高敏感性。
6. 风险概况：保守型黄金投资者 vs. 激进型白银投资者
• 黄金：保守至中等： 代币化黄金适合在波动市场中寻求较低回撤和可靠对冲的投资者。
• 白银：中等至激进： 代币化白银具有更高的上涨潜力，但在调整中也伴随着更大的下行风险，使其更适合具有较高风险承受能力或战术配置策略的投资者。
虽然代币化黄金和白银都提供了区块链上现实世界资产的宝贵曝险，但它们在投资组合中扮演着不同的角色。黄金代币作为稳定的价值保存和对冲工具表现出色，而白银代币则由工业需求和市场动态驱动，提供更高的增长潜力，但伴随着更高的波动性和流动性风险。两者之间的选择应与您的投资时间范围、风险承受能力和更广泛的多元化策略保持一致。
2026 年展望：黄金 5,000 美元 vs. 白银 200 美元上涨目标
黄金在 2026 年作为「稳定锚」进入市场，而白银则看起来是「高贝塔交易」。在 2025 年超额收益之后，多位预测者预计 2026 年初将通过获利了结和消化进行盘整，然后再进行下一个方向性变动，特别是如果降息持续且实际收益率保持压缩。贺利氏预计 2026 年黄金价格将在 3,750 美元至 5,000 美元/盎司的宽幅区间内波动，反映出坚定的宏观买盘，包括央行需求、去美元化叙事和政策不确定性，但也承认在急剧上涨后存在回调风险。
白银在 2026 年的格局更具爆发性，但也更脆弱。从百分比来看，几位分析师预计白银将再次跑赢黄金，因为它具有双重引擎：
1. 在宽松周期中与黄金相同的「货币金属」顺风，以及
2. 与太阳能、电动汽车、电子产品和国防相关的工业需求。
然而，白银的波动性并非理论上的：2025 年末显示了当杠杆被挤压时价格反转的速度有多快，例如，CME 保证金上调导致白银触及历史新高后被迫清算，这提醒我们白银通常「双向快速移动」。贺利氏对 2026 年白银价格的预测范围为 43 美元至 62 美元/盎司，也预示着相对于黄金而言「更为波动、风险更高」的状况，即使更广泛的宏观趋势仍然支持。
这对 2026 年代币化商品投资者意味着什么？
• 如果您想要防御性对冲： 黄金的展望更多是关于在央行利率、地缘政治、货币风险等宏观压力下，保护购买力并缓冲投资组合回撤。
• 如果您想要更高波动性的上涨潜力： 白银更有可能带来更大的波动，受益于宽松周期和工业供应紧张，但当流动性稀薄或保证金要求上升时，容易出现急剧回调。
2026 年投资者选择代币化黄金的原因
代币化黄金已成为寻求稳定性、流动性和通胀保护的投资者的基石资产，它将实体黄金的可靠性与区块链市场的效率和可及性结合起来。
1. 稳定性和财富保值： 黄金支持代币紧密追踪实体黄金，历史上在通胀和地缘政治压力期间保护了购买力。2025 年，现货黄金飙升至每盎司 4,500 美元以上，这得益于央行累积、货币贬值担忧和实际利率下降。这种稳定性使代币化黄金成为宏观经济不确定性期间的首选对冲工具。
2. 机构级基础设施： PAXG 和 XAUT 等领先的代币化黄金资产由 LBMA 认证的金条支持，保存在受保金库中，并得到定期第三方证明。PAXG 独立在 NYDFS 监管下运作，而 XAUT 则通过链上验证保持完整的金属分配，这使得两者都适合寻求透明度和合规性的机构和高净值投资者。
3. 较低的波动性概况： 黄金的波动性显著低于白银或主要加密货币。2025 年，黄金的年化波动率仍比白银低约 40-50%，远低于比特币，这强化了其作为投资组合稳定器而非投机资产的作用。
4. 深度流动性和市场深度： 代币化黄金主导着现实世界资产 (RWA) 领域，占代币化贵金属市场总价值的 90% 以上。XAUT 和 PAXG 等资产的总市值超过 40 亿美元，在中心化和链上市场提供深度流动性、紧密价差和可靠的价格发现。
代币化黄金最适合： 寻求资本保值、通胀对冲以及持续接触全球公认价值保存的长期投资者、机构和风险规避型投资组合。
2026 年白银代币为何势头强劲
尽管黄金在稳定性方面占主导地位，但白银支持代币因其更高的上涨潜力和工业需求而受到关注。
1. 强劲的工业需求： 白银是太阳能电池板、电动汽车、半导体和先进电子产品的关键投入。2025 年，工业用途占白银总需求的 55% 以上，仅太阳能设备就消耗了全球供应的 20% 以上。随着清洁能源部署加速，需求增长超过了新矿供应，从结构上收紧了市场。
2. 持续的供应赤字支撑价格： 全球白银市场已连续多年出现赤字，2024-2025 年需求超过供应逾 1 亿盎司。与黄金不同，大多数白银是作为铜、锌和铅的副产品开采的，即使价格上涨也限制了供应的反应能力。这种结构性失衡是 2025 年白银价格上涨超过 150% 的关键驱动因素。
3. 更高的波动性创造更大的上涨潜力： 白银历史上表现出比黄金更高的贝塔值。虽然黄金充当稳定器，但白银在再通胀周期和货币宽松时期往往表现优异。2025 年，白银的百分比涨幅超过黄金两倍，强化了其在扩张阶段作为高风险、高回报金属的作用。
4. 不断增长的链上实用性和采用： KAG、XAGX 和 GRAMS 等代币化白银资产越来越多地用于被动持有之外的用途。它们正在被集成到 DeFi 协议中，用于抵押、收益策略和跨境结算。白银支持代币的月度链上交易量随着投资者参与度的增加而扩大，这表明其效用已超越简单的价格曝险。
代币化白银最适合： 活跃交易者、高风险投资组合和寻求上涨曝险的投资者。
链上代币化黄金或白银：哪种更适合投资组合多元化？
黄金和白银代币之间的选择最终取决于风险承受能力和投资组合目标。黄金支持代币仍然是资本保值的首选对冲工具，这得益于较低的波动性和强劲的机构需求。2025 年，黄金价格上涨超过 70%，同时保持着比白银显著更低的回撤。央行每年超过 1,000 吨的购买量继续支撑黄金作为储备资产的作用。对于优先考虑稳定性、下行保护和长期财富保值的投资者来说，代币化黄金提供了更可预测的风险概况。
相比之下，白银代币提供更高的增长潜力，但伴随着更高的波动性。2025 年，白银价格飙升超过 150%，这得益于结构性供应赤字以及太阳能、电动汽车和电子产品不断加速的工业需求。然而，白银更剧烈的价格波动，通常是黄金波动性的两倍，使其更适合战术性仓位而非资本保值。风险承受能力较高的投资者可能偏爱白银代币，以期在大宗商品牛市周期中获得上涨潜力，而保守型投资组合可能更喜欢黄金的稳定性和一致性。
投资组合中的黄金 + 白银：平衡策略
许多投资者将黄金和白银代币结合起来，利用黄金实现稳定性，利用白银实现上涨潜力，从而创建一个更具弹性和多元化的链上商品投资组合。
2026 年，您应该选择代币化黄金还是白银进行投资组合多元化？
没有普遍适用的答案，因为黄金和白银在多元化投资组合中扮演着不同的角色。代币化黄金倾向于适合寻求稳定性、资本保值和较低波动性的投资者，这得益于强劲的机构需求和长期货币对冲特性。相比之下，代币化白银提供更高的增长潜力，由工业需求和供应限制驱动，但伴随着更大的价格波动性和周期性风险。
对于大多数投资者来说，对这两种资产进行平衡配置可以提供最佳的多元化，黄金提供下行保护，白银在经济扩张期间提供上涨曝险。随着代币化继续使现实世界资产的获取现代化，这两种金属现在的交易流动性和透明度都比以往任何时候都高。然而，投资者应始终注意商品价格可能剧烈波动，代币化资产仍带有市场、流动性和发行方相关的风险。
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