Tether Gold (XAUT) vs Pax Gold (PAXG)分析：哪种代币化黄金更适合2026年？

随着全球市场面临持续通膨风险、地缘政治不确定性以及货币贬值担忧，黄金再次成为首选的避险资产。2025 年 12 月下旬，现货黄金飙升至每盎司 4,525 美元以上，推动地上黄金市场总价值超过 30 兆美元。

同时，一种名为代币化黄金的新型数字资产获得了关注。这些基于区块链的资产让投资者能够拥有实物黄金，同时受益于即时结算、全球可及性和分数所有权。

XAUT 和 PAXG 主导代币化黄金市场 | 来源：CoinGecko

两个项目主导此领域：Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG)。截至 2025 年 12 月，它们合计占代币化黄金市场约 90% 的份额，价值超过 43 亿美元。

本指南将从结构、监管、流动性、透明度以及长期投资适用性等方面，深入分析 XAUT 与 PAXG 的差异，以帮助您决定 2026 年哪种黄金支持的加密货币更适合您的投资组合。

什么是 Tether Gold (XAUT)？

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Tether Gold (XAUT) 是由 Tether 子公司 TG Commodities 发行的数字资产。每个 XAUT 代币代表一金衡盎司的实物黄金，安全保存在瑞士的 LBMA 认证金库中。

与黄金 ETF 或纸黄金衍生品不同，XAUT 赋予代币持有者对分配的实物黄金的直接所有权。每个代币都与一个带有串行号的特定金条相关联，该串行号可以在链上验证。

截至 2025 年底，Tether Gold (XAUT) 的流通供应量约为 409,000 个代币，每个代币都由实物黄金 1:1 支持，代表超过 12.7 公吨的保存黄金。随着黄金价格交易在每盎司 4,300 美元以上，截至 2025 年 12 月，XAUT 的总市值超过 22 亿美元，使其成为加密市场中最大的代币化黄金资产。该代币每月交易量经常达到数亿美元，反映了寻求链上黄金敞口的散户和机构投资者的强劲需求。XAUT 可分割至 0.000001 金衡盎司，允许精确的部位规模，同时保持由分配金条的完全支持。

XAUT 代币化黄金的主要特点

• 由 LBMA 金条 1:1 支持

• 以太坊上的 ERC-20 代币

• 分数所有权（可分割至 0.000001 盎司）

• 无重复托管或管理费用

• 可兑换实物黄金（受最低限额限制）

XAUT 广受加密原生投资者使用，他们希望在不离开区块链生态系统的情况下获得黄金敞口。其深度流动性以及与中心化和去中心化交易所的集成，使其对活跃交易者特别有吸引力。

什么是 Pax Gold (PAXG)？

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Pax Gold (PAXG) 是由 Paxos Trust Company 发行的受监管黄金支持数字资产，Paxos Trust Company 是一家受纽约州金融服务部 (NYDFS) 监督的纽约特许金融机构。每个 PAXG 代币代表一金衡盎司的 LBMA 认证黄金，保存在由 Brink's 等经批准的托管人营运的专业金库中。代币持有者可以通过 Paxos 的公开查找工具验证金条串行号。

截至 2025 年底，Pax Gold (PAXG) 的流通供应量约为 365,000 个代币，每个代币都由存放在 LBMA 批准金库中的一金衡盎司实物黄金 1:1 支持。随着黄金交易在每盎司 4,300 美元以上，截至 2025 年 12 月下旬，PAXG 的总市值接近 16 亿美元。该代币保持稳定的链上活动，受到机构需求和独立审计师进行的定期月度证明的支持。PAXG 可完全兑换实物黄金或现金，其供应量根据发行和赎回活动动态扩张或收缩，确保始终完全支持。

PAXG 黄金代币的主要特点

• 由分配的实物黄金 1:1 支持

• 由美国受监管的信托公司发行

• 每月第三方证明

• 可兑换实物黄金或现金

• 强大的机构采用

PAXG 因其监管清晰度和透明的审计结构，常受机构投资者、基金和注重合规的实体青睐。

XAUT 与 PAXG 代币化黄金：主要差异一览

以下是 XAUT 和 PAXG 作为加密市场中代币化黄金资产的内核指针和特征的高层次比较。

特点	Tether Gold (XAUT)	Pax Gold (PAXG)
发行方	TG Commodities (Tether)	Paxos Trust Company
监管	离岸结构	NYDFS 监管
黄金支持	1 盎司 LBMA 黄金	1 盎司 LBMA 黄金
审计	证明	每月独立审计
托管	瑞士金库	伦敦 LBMA 金库
赎回	实物黄金（最低约 430 盎司）	实物黄金或现金
典型用户	加密原生交易者	机构、基金
市值（2025 年 12 月）	约 22 亿美元	约 16 亿美元

1. 流动性、交易和市场采用：XAUT 22 亿美元 vs. PAXG 16 亿美元市值

XAUT 目前占代币化黄金市场的最大份额，市值接近 22 亿美元，日交易量持续更高。其与主要加密货币交易所和交易对（特别是兑 USDT）的集成，使其对活跃交易者和加密原生用户更易于使用。XAUT 经常在市场下跌期间用作波动性对冲，受益于深度流动性和近乎连续的交易活动。

PAXG 市值约为 16 亿美元，吸引了不同的市场区块。虽然交易量通常低于 XAUT，但 PAXG 获得了机构、资产管理公司和注重合规的投资者更积极的参与。其受监管地位和透明的报告框架使其更容易集成到传统投资组合中，即使在零售交易所的流动性略低。

2. 托管、透明度：XAUT 的直接所有权 vs. PAXG 的监管结构

XAUT 代表保存在瑞士金库中的实物黄金的直接所有权，每个代币都与一个可以在链上验证的特定 LBMA 认证金条相关联。该模型优先考虑灵活性和资本效率：没有重复保存费用，代币可以随时自由转移。然而，透明度和监督主要依赖发行方披露而非监管监督，这意味着对 Tether 托管和报告框架的信任至关重要。

相比之下，PAXG 在更正式的监管结构下运作。由 Paxos Trust Company 发行并由纽约州金融服务部 (NYDFS) 监督，PAXG 受益于每月第三方证明和明确定义的托管规则。每个代币对应于存放在 LBMA 批准金库中的分配黄金条，以降低灵活性和潜在更高的合规成本为代价，提供更高层次的机构保证。

3. 风险概况和实际考量

XAUT 和 PAXG 都使持有者面临黄金价格波动，但它们也带有代币化资产独有的风险。投资者必须考虑发行方和托管风险、潜在的监管变化以及营运依赖性，例如智能合约安全和交易所可用性。XAUT 可能吸引优先考虑加密市场内流动性、可携性和交易便利性的用户，而 PAXG 更适合优先考虑监管清晰度、审计储备和长期资本保值的投资者。

2026 年哪个更好：XAUT 还是 PAXG？

Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 之间没有普遍的「赢家」；更好的选择取决于您打算如何在投资组合中使用代币化黄金。两种资产都追踪相同的基础商品，但它们的结构、流动性概况和监管定位在实际使用中产生显著差异。

何时选择 Tether Gold (XAUT)

XAUT 更适合活跃的加密用户和交易者，他们优先考虑流动性、速度和生态系统兼容性。XAUT 市值超过 22 亿美元，日交易量持续高于 PAXG，在包括 BingX 在内的主要交易所提供更紧密的价差和更便捷的进出。它与更广泛的 Tether 生态系统无缝集成，使其适用于市场波动期间的投资组合对冲、短期定位和资金轮转。

由于 XAUT 24/7 交易并在链上即时结算，它的功能更像数字商品而非传统黄金产品。然而，投资者应认识到 XAUT 依赖发行方透明度而非正式监管监督，这意味着交易对手风险高于受监管的黄金产品。

Tether Gold (XAUT) 最适合：

1. 活跃交易者和加密原生投资者

2. 市场波动期间的投资组合对冲

3. 优先考虑流动性和链上灵活性的用户

何时选择 Pax Gold (PAXG)

PAXG 更符合长期、注重合规的投资者，他们寻求具有机构级保障的黄金敞口。由 Paxos Trust Company 发行并由纽约州金融服务部监督，PAXG 受益于严格的监管监督、每月第三方审计以及存放在 LBMA 批准金库中的完全分配黄金储备。

虽然 PAXG 的交易量可能略低于 XAUT，但它提供更高的透明度和监管确定性，这些特点吸引了资产管理公司、家族办公室和风险规避型投资者。其结构使其适用于长期财富保值而非频繁交易或短期投机。

PAX Gold (PAXG) 最适合：

1. 优先考虑监管清晰度和审计储备的投资者

2. 寻求具有机构保障的黄金敞口的长期持有者

3. 优先考虑资本保值而非流动性的投资组合

总结：互补而非竞争

XAUT 和 PAXG 最好视为互补工具而非直接替代品。XAUT 功能类似于流动的、加密原生的黄金工具，非常适合交易和战术定位。PAXG 更像数字金条，专为稳定性、合规性和长期持有而设计。

对于许多投资者来说，混合方法是有意义的：

• 购买 PAXG 作为以监管确定性为基础的长期价值保存。

• 购买 XAUT 用于流动性管理、对冲或加密市场内的战术敞口。

它们共同代表了同一论点的两个方面，将实物黄金带入数字经济，同时服务于不同的风险概况和投资目标。在 2026 年，这使得代币化黄金成为传统避险资产与现代数字金融之间的实用桥梁。

如何在购买 Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG)

其实在 OKX 上买 XAUt，跟你平常买比特币或以太币的方式几乎一样。

OKX 上买 XAUt

步骤一： 注册 OKX 帐号并完成验证

先到 OKX 官方网站或下载 APP，使用电子邮件或手机号码注册帐号。

你可以直接点击以下的链接，就可以进到 OKX 官网注册帐号

 

可参考此篇文章：欧易ios怎么下载（欧易OKX苹果手机下载教程完整版）

步骤二：准备好 USDT

因为 OKX 上的 XAUt 交易对是 XAUt/USDT，所以你需要先有 USDT。

你可以直接在 OKX 用刷卡买 USDT，或是把手上的 BTC、ETH 换成 USDT。

步骤三：搜索 XAUt 交易对

打开 OKX App 或网页版，在上方的搜索栏输入 XAUt，找到 XAUt/USDT 现货交易对。

步骤四：下单买入

进入交易页面后，你会看到下单选项。

如果你只是想快速买到 XAUt，选市价单，输入购买金额后按下「买入」，确认后就可以立即成交；

如果你想等到特定价格再买，可以选限价单，输入价格后挂单等待。

步骤五：存放你的 XAUt

买到 XAUt 之后，你有两种选择：

• 放在 OKX 交易所里：最方便，适合小额或常常要做其他交易的人。
• 转到自己的钱包：如果金额比较大，你也可以转到冷钱包或自己管理的 DeFi 热钱包，安全性更高。

持有 XAUt 后，如果你想要查自己 XAUt 对应的金条信息，就必须把代币放在自己钱包，然后到 Tether Gold 官网输入地址查找。

放在 OKX 交易所里的话，只能看到总余额，查不到分配的金条。

 如何在币安上购买PAXG？

 

PAXG币可以在去中心化交易所或市面上多数主流的中心化交易所买，小编用币安交易所来教大家怎么买PAXG：

• 打开币安APP，在上方搜寻栏搜寻PAXG。
• 搜寻完成可以看到很多种交易类型，现货、合约。
• 在下方「买入」区块，选择「市价单」（用市场目前价格成交）或「限价单」（自己设定价格，等市场触及才成交）
• 选择你想要的交易类型后，点买入，使用市价单可以快速买入，所以小编这边点选市价单。
• 填写购买数量，确定数量正确后点买入。

最终想法：PAXG 还是 XAUT，2026 年该买哪个代币化黄金币？

Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 都提供可靠的链上实物黄金敞口，但它们服务于略有不同的投资者概况。XAUT 目前在市值和交易量方面领先，使其流动性更高，更适合重视灵活性、24/7 交易以及与 DeFi 和中心化交易所集成的活跃加密参与者。

另一方面，PAXG 因其 NYDFS 监管、每月第三方审计和明确定义的托管框架而吸引机构和长期持有者。实际上，XAUT 的行为更像加密原生资产，而 PAXG 更符合传统金融标准。

从风险角度来看，两种选择都不是无风险的。两者都依赖托管人、发行方和链下黄金保存，这意味着交易对手和营运风险依然存在。XAUT 对发行方透明度的依赖更高，而 PAXG 面临更严格的合规义务，这可能会限制在某些地区的灵活性或可用性。对于寻求平衡的投资者来说，同时持有两者可以在监管模式、流动性概况和营运框架方面提供多元化，使代币化黄金成为 2026 年传统避险资产与现代数字金融之间的实用桥梁。

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